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1、外汇基本知识第一章 外汇交易的产生和发展第一节 外汇交易的含义一、静态含义：外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动需要时，按一定的汇率和特定交隔日而进行的不同货币之间的兑换行为。二、动态含义：1本国货币兑换外国货币。如：人民币兑换美元2外国货币兑换本国货币。如：美元兑换人民币3一种外国货币兑换另一种外国货币。如：美元兑换日元（一）银行与客户间的外汇交易本国货币外汇需求方-外汇银行外汇银行-本国货币（二）银行同业间的外汇交易银行与银行、银行与其它金融机构之间的外汇交易目的：平衡外汇银行自身持有的外汇头寸，以减少外汇风险。第二节 外汇交易产生的原因外汇交易的发生主要由于国际经济交易的发生，例
2、如本国进出口业务、跨过公司的国际投资、金融投资公司的国际证券投资、外汇融资，以及外汇保值的需要。一、外贸结算出口商，进口商用外币作为国际结算货币二、对外投资国际直接投资（到另一国企业或机构进行投资）间接投资（通过国际金融市场购买外国公司的股票）三、外汇保值持有外汇的企业或个人，为避免遭受汇率波动可能带来的损失，需要通过外汇交易来保值。四、外汇筹资、借贷和还贷国家需要到国际金融市场上进行外汇融资，来弥补国内外汇缺口。直接融资：吸收国外企业投资间接融资：向国外发行债券五、金融投机从汇率的变动中获取利润，低买高卖，纯粹通过货币间的兑换来获利的交易。六、外币存款选择利率高的货币存款第二章外汇市场第三节
3、外汇常识1 外汇外汇是指将一国货币兑换成另一国货币的行为，是伴随着国际经济交往的发展、扩大而变化的。大致上经历了以金银为主要支付手段的时期， 以英镑作为主要支付手段，以美元作为主要支付手段的时期，到目前世界上以美元、欧罗、日元三种货币为主要支付手段的时期。2 汇率在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格，或者说一种货币和另一种货币的比价。美元/人民币 = 8.28表示用8.28元人民币可以购买到1美元。3 货币的升值和贬值货币的升值：一国货币兑换另一国货币的数量增多了，货币升值。货币的贬值：一国货币兑换另一国货币的数量减少了，货币贬值。例如：澳元/美元，2003年9月澳元兑换0.6750美元
4、，2004年1月 1澳元兑换0.7750，澳元升值，美元贬值。4 汇率的标价法 间接标价法：以本国货币作计算标准。1单位或1000各单位的本国货币兑换多少单位的外国货币。美元、英镑、欧元、澳元等。 例如： 英镑/美元 = 1.8260 澳元/美元 = 0.7605 欧元/美元 = 0.6836直接标价法：以外国货币（通常是美元）作为计算标准。1单位或1000个单位的外币兑换多少单位的本国货币。日元、瑞郎、加元、港元、及人民币等。 例如：美元/日元 = 105.50 美元/加元 = 1.3359 美元/瑞郎 = 1.2516无论是直接标价法,还是间接标价法，汇率上升，前面的货币升值，后面的货币贬
5、值。5 主要外汇的代码和符号国家货币ISO 代号报价符号美国DollarUSD美元/欧元US$日本YenJPY美元/日元英国PoundGBP英镑/美元澳大利亚DollarAUD澳元/美元AU$加拿大DollarCAD美元/加元CAN$瑞士法郎FrancCHF美元/瑞郎CHF欧盟European CurrencyEUR欧元/美元第四节 世界主要外汇交易市场外汇个交易市场交易时间外汇市场当地时间北京时间新西兰惠灵顿09:00-17:0004:00-12:00澳大利亚悉尼09:00-17:0006:00-14:00日本东京09:00-15:3008:00-14:30新加坡09:00-16:0009:
6、00-16:00德国法兰克福08:30-17:3015:30-00:30英国伦敦08:30-17:3015:30-00:30美国纽约09:00-16:0021:00-04:001 伦敦外汇市场伦敦外汇市场交易货币品种众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞士法郎和日元等。其交易时间为北京时间17：00到次日1：00。伦敦地处世界时区的中心，在一天的营业时间利于世界其他重要外汇市场都能衔接，所以伦敦外汇市场成为外汇交易者安排外汇交易的最佳市场。2 纽约外汇市场纽约外汇市场是国际第二大外汇市场，交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的
7、银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外，其主要交易货币有欧元、日元、英镑、加拿大元等。3 东京外汇市场东京外汇市场的交易品种较为单一，主要集中在日元对美元、日元对欧元。东京外汇市场的突出特点是行政形的干预特色。因为日本是进出口贸易大国，为了稳定日本进出口贸易，大藏省和日本银行共同既定方案，分析市场情况，来干预外汇市场。4 新加坡外汇市场新加坡市场以其金融自由化为特点。外国中央银行的国际储备，跨国公司的流动资金，外国公司为了逃避社会动荡和政策限制的限制资本，以非银行客户的私有存款纷纷涌向新加坡，成为全球第四大外汇市场。各种主要外国货币都可以互相买卖，如美元、欧元
8、、日元、英镑、瑞士法郎等。5 香港外汇市场香港外汇市场是世界第五大外汇交易中心。由于它的时区衔接了欧洲和北美之间的时差，成为全球性的外汇交易网中的重要一环。因为与伦敦和纽约市场联系密切，所以香港外汇市场上的金融创新产品较多。6 其他外汇市场苏伊士外汇市场、法兰克福外汇市场、巴黎外汇市场。第五节 外汇市场的组成分子一、中央银行负责发行本国货币，制定货币供给额，持有及调度外汇储备，维持本国货币之对内及对外的价值。在浮动汇率制度下，中央银行在外汇市场上，为了维持市场秩序，买进或卖出外汇来干预外汇市场。二、外汇银行外汇银行是外汇市场的首要参与者，外汇银行的主要业务有两部分组共。一是为顾客处理外汇交易的
9、金融服务项目，进行外汇的兑换；另一方面是进行银行之间的外汇交易活动，以调整自身在外汇市场中的供求状况，买卖多于外汇。三、外汇经纪人外汇经纪人是存在于外汇银行、中央银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。外汇经纪人为客户代洽外汇买卖的汇兑商定，在买主与卖主之间，拉拢撮合，进行直接或间接买卖。外汇经济商及经纪人，本身并不承担外汇交易的盈亏风险,外汇经纪人因熟悉市场外汇供需情形、消息和图表的分析、汇率变化涨跌，以及买卖程序，投资人乐于采用。四、顾客在外汇市场中，凡是在外汇银行和金融投资机构进行外汇交易的顾客包括贸易商、投资者、投机者，以及其他一些外汇涉足者，如留学人员、旅游者、
10、侨居者等。除了投机者外，上述顾客都是处于正常经济活动的需要与外汇银行进行外汇交易（如进口商为了购买外汇；出口商为了售出外汇）。他们从事外汇交易的目的，或者是为了清算国际资金，或者是为了回避货币贬值风险。投机者则是以投资为目的，他们通过对汇率的波动预测，买空卖空，从中获取盈利。所以外汇投机者即是外汇的供给者也是外汇的需求者。保证金外汇交易的形式（杠杆式）第一节 交易原理外汇保证金交易，是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种外汇交易买卖方式。在交易时，交易者只付出1%-10% 的保证金，就可进行100%额度的交易。使得每一位小金额投资人也可在金融市场中买卖外国货币。举
11、例说明，今天赵先生要做等值100，000美元的交易，透过保证金交易，假设保证金比例为1%，赵先生只需要有100，000*1%=1000的美金，便可以进行此交易。换句话说用1000元的资金，做100，000元的外汇交易，交易资金扩大了100倍。因此，若投资1万美金，既可从事100万美金的交易。但是，当投资人交易损失低于一定额度，交易商会要求投资者追加保证金至初始位置。如果造成保证金的金额低于交易额得一定百分比时，交易商有权执行强制性的平仓的行动。第二节 外汇保证金交易的特点市场发言人表示，能够吸引大量人参与外汇投资活动的原因，是因为外汇具有以下特点（一） 投资目标是国家经济，而不是上市公司业绩。
12、（二） 外汇是双边买卖，可买升可买跌，可避免其中之规限。（三） 投资成本轻。（四） 成交量大，不容易为大户所操控。（五） 买卖程序简单。（六） 能够掌握亏损的幅度（设置至损），不会因为没有买家或者卖家承接而招致更大的损失。（七） 二十四小时交易，买卖可随时进行。（八） 利息回报率高（股票每年做多只派息四次，而外汇则是入投资者持有高息 货币合约者，每天均可享有利息）。（九） 分析走势资料较多（国际咨询网，路透社及金融中心传达）。第三节 保证金是外汇交易风险一、 高杠杆性由于保证金交易的参与者只支付一个小比例的保证金，这样外汇价格的正常波动放大机倍甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损都是惊人的。
13、二、 外汇市场频繁波动的背景国际外汇市场的日成交金额可以达1万五千亿美元以上，众多的国际金融机构和基金参与其中，各国经济政策随时变化，各种冲突性因素时有发生。这些都可能成为导致汇率大幅度波动的原因。三、 监控的难度无论是交易者还是市场监管者，在接入保证金交易后都充分认识到风险监控的难度。由于没有固定的交易场所，加上汇率的大幅波动，客户常常发生巨额亏损。香港证监会制定的保证金外汇买卖条例较为完善的规范了香港外汇市场。第四节 外汇保证金式交易实务一、外汇合约一览表类别ISO 代号报价最低价格变动合约金额日元JPY美元/日元001100,000美元加元CAD美元/加元00001100,000美元瑞郎CHF美元/瑞郎00001100,000美元英镑GBP英镑/美元00001100,000英镑澳元AUD澳元/美元00001100,000澳元欧元EUR欧元/美元00001100,000欧元二、报价形式间接报价直接报价币种包括：英镑GBP、欧元EUR、澳元AUD瑞郎CHF、日元JPY、加元CAD含义以该币兑换美元以美元兑换该货币报价如：GBPGBP/USD 1.2500/10银行角度： 英镑的买入价1.2500 英镑的卖出价1.2510客户角度：英镑的买入价1.2510英镑的卖出价1.2500如：JPYUSD/JPY 105.00/105.10银行角度：日元
