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1、第一章 总论第一节 财务管理的概念 （重点章节）第二节 财务管理的目标 （重点章节）第三节 财务管理的理财环境第四节 财务管理的原则第五节 财务管理的方法第一节 财务管理的概念资金周转流程： GW P W/ G/（企业经营中）在企业生产经营过程中，资金的形态也随之发生变化，表现为：货币形态实物形态增值的实物形态增值的货币形态 （在劳动者劳动的参与下）并且在企业资金形态变化中涉及企业及相关的经济利益主体之间利益的分配。企业财务管理的概念是：组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。对财务实质的描述：1、理顺公司的现金流量程序，确保生产经营的顺畅；2、理顺公司的各种经济关系，确保各利益
2、者的要求得到满足的一系列管理工作。明确理财的对象是：现金（非会计上的现金，即资本。资本是能带来剩余价值的价值。）资本的特性：1、稀缺性（外在属性） A、优化配置 B、资本利用2、增值性（内在属性） A、传统：经营商品 B、现代：经营资本3、控制性（资本管理范围）一、 企业财务活动企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务管理内容：假设你即将创办自己的企业，无论你从什么形态开始，你都应该用某种形式回答以下三个问题：1、你应该进行哪些长期投资？ 即：你要介入什么行业，你需要哪些建筑物、机器和设备？ （资产负债表左方）2、你将从哪里和如何筹集到投资所需的长期资金？ 你会不会引入其他所
3、有者，或者你会不会借钱？ （资产负债表右方）3、你将如何管理：诸如向客户收款和向供应商付款等日常的财务活动？ （资产负债表上方）4、结果，还有与所有者如何进行股利的分配？内容包括：（一）企业长期筹资引起的财务活动 （二）企业长期投资引起的财务活动 （三）企业日常经营引起的财务活动 （四）企业利润分配引起的财务活动。 每一个部分都有涉及相应的现金流入和流出。从财务管理的内容，安排本课程教学实施计划第一章 沟通与总论 8时，两周第二章 财务管理的两大价值基础时间价值和风险价值，证券估值 16时 四周， 或提前第三章 筹资管理 筹资概述和筹资方式 6时 1.5周第四章 筹资决策 10时 2.5周期中
4、考试 2到4节第五章 固定资产投资的概述和决策 10时 2.5周第六章 营运资金管理及流动资产管理和流动负债管理 6时 1.5周第七章 利润及分配的管理 6时 1.5周第八章 财务分析 6时 1.5周总复习 4时 1周二、 企业财务关系：财务关系的概念：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济利益关系。企业与相关利益主体形成了七种财务关系： （一）企业同其所有者之间的财务关系 （二）企业同其债权人之间的财务关系 （三）企业同其被投资单位的财务关系 （四）企业同其债务人的财务关系（五）企业内部各单位的财务关系 （六）企业与职工之间的财务关系 （七）企业与税务机关之间的财务关系三、 财务
5、管理的特点：1、 价值管理2、 综合管理第二节 财务管理的目标一、插入：对目标的认识和个人目标的设立思考：目标是什么？举例：如果我们坐在一架飞机上。飞机起飞后，空姐告诉大家：“本架飞机高度未知，目的地不清楚。” 你听后有何感觉？你不可能实现你的所有梦想，但你若没有梦想，将一事无成。1、目标的重要性： 据统计全世界人口：27无目标； 60目标不明确； 10目标明确； 3精心选择且写下来。如果没有目标，你会被什么驱动？ 是紧急的事情还是重要的事情？所以，目标的重要性在于它是导向、行动的指引。2、为什么很多人没有目标？原因：不了解目标的重要性；不知道如何设立目标：对失败的恐惧。（心理学研究：心想事成
6、好坏都变成现实。）引申讨论：失败是好事，还是坏事？3、设立目标的原则：可行性；可度量性；时间性；承诺性。（心动不如行动，写下来是行动的第一步。克服恐惧的最好办法是行动。）周恩来总理在他13岁时就提出“为中国之崛起读书”的鸿志；在2007年最佳雇主的评选活动中，万科房地产主席王石对公司的愿景是：未来城镇可能不需要建筑房产了，但最后一栋是万科建造的。人伟大，不是他做了伟大的事情，首先在于他有伟大的目标。分享哈佛家训中关于梦想的故事： P141 让心灵先到达那个地方P78 1000美元可以作什么？P151 苏格拉底的教诲推荐课外阅读你，有限公司和哈佛家训家庭作业：思考并写下自己的目标，下周检查。（可
7、以是一个学期的，或更长期的规划，条目不限，可以大胆想象）因为：梦想目标策略行动在做到之前先成为。成功会出现两次，第一次是在大脑里，然后在现实里出现。介绍“8020”法则。虽然现在听着，心思涌动，但是有80的人不去写下自己的目标。下星期就会见分晓，谁属于80？二、企业财务管理目标（一）概念：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 （二）财务管理目标的基本特点：1、相对稳定性。因为目标是主观愿望，受客观环境的影响。2、目标具有多元性。3、目标具有层次性。4、计量性。（三）从层次性角度，企业经营目标对财务管理的要求企业目标一般有：1、生存 2、发展 3、获利1、生存：
8、企业生存的基本条件有两个：首先是以收抵支；其次是到期偿债。企业的第一层次的目标生存，对财务管理提出的要求是：对企业的筹资环节、投资环节和资金营运环节进行有效管理，使企业拥有“以收抵支”和“偿还到期债务”的能力，减少企业的破产风险。2、发展 企业是在发展中求生存的，需要扩大再生产，因此，筹集企业发展所需资金，合理的运用资金是企业管理目标对财务管理的第二层次的要求。3、获利 组建企业的目的就是为了获利。企业的第三层次获利目标，对财务管理提出的要求是：合理有效地运用资金。（四）企业财务管理的基本目标（即整体目标或主导目标）及其评价：主要讲述在市场经济环境下，评价依据是理财的两大价值观念（资本的时间价
9、值和风险价值）及财务管理的概念。 见课本P5 1、利润最大化目标优点：a. 收入-费用=产出-投入 b.是资本收益、国家收益、职工收益的体现 c.较直观、能计量、易获得缺点：a.没有考虑时间因素。 如： 甲企业 100 200 300 乙企业 300 200 100 b.没有考虑利润与投入的关系。 c.没有考虑利润与风险的关系。 e.导致短期行为（如少提折旧、少开支培训费、广告费、研发费等）2、股东财富最大化目标：股东财富最大化有价值和价格之分： 价格：股价最大化 股东财富PQ 价值：归之于股东权益的现金流量按股东期望的报酬率贴现的现值。 简单表述为： Vs = D / K 注 Vs:股东财富
10、的价值 D:股东收益 K:贴现率优点：a.考虑时间因素 b.长期利益 c.考虑风险缺点：a.非上市公司使用该概念困难 b.市价受到很多因素的影响 c.未考虑其它利益关系人的利益 d.价值评估困难3、企业价值最大化目标企业价值最大化的含义：充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展放在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系。以企业作为整体评估。企业价值：是企业未来现金流量按投资人期望的报酬率贴现的现值。如果FCF每年等量（年金形式），则理解：分子FCF是种收益的表现形式，分母i包含风险（两者正相关）企业的价值只有在风险和报酬达到较好的均衡时才能达到最大。优点：a.考虑时
11、间因素 b.长期利益 c.考虑风险 d.考虑多方的利益缺点：难以计量。 （评估公式中的FCFt，i，n都较难预测）.（五）财务管理的分部目标1.筹资目标：降低筹资成本和财务风险，寻找最优资本结构（即使企业价值最大化的资本结构）2.投资目标：提高投资报酬和降低投资风险3.营运目标：合理使用资金，加速资金周转、提高资金利用效果4.分配目标：合理分配（六）补充：重要的财务关系利益冲突与协调股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。企业即股东的企业，财务管理的目标是指股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。债权人把资金借给企业，并
12、不是为了股东财务最大化，与股东的目标也不一致。公司必须协调这三方面的利益冲突，才能实现企业的最优目标。1.经营者与股东：只要经营者不持股100%，那么，努力的好处就不会100%归自己所有，超额消费的成本也不归自己100%的承担。因此，经营者偏好不努力工作和超额消费如何激励？两权分离，两者间形成“委托代理”关系，由于目标不一致引发的经济利益冲突。 经营者的目标有：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险。 经营者对股东目标的背离，表现在： 道德风险；逆向选择。 协调方法： 监督；激励2.债权人与股东：债权人把钱借给企业，其目标是到期收回本息，而公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的项目，两者的目标不一致。借款合同一旦实施，债权人就失去了对资金的控制，股东可以通过经营者为了自身的利益而伤害债权人的利益，常用方式是：股东不经过债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。 结果两种：成功和失败 债权人的状况怎样？股东的报酬率怎样？股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使得旧债权人蒙受损失。债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不
