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1、一、单项选择题1（2009年）某公司贷款5000万元，期限3年， 年利率为7%。每年付息，到期还本，企业所得 税率为25%筹资费用忽略不计，则该笔资金 的资本成本率为( )。 A5.20% B5.25% C6.55% D7.00% 【答案】B 【解析】本题考查长期借款资本成本率的计算。 Ki=Ii(1- T)L(1-Fi)=5000 7%(1-25%)5000（1-0）= 5. 25%。2（2009年）财务杠杆是由于( )的存在而产生的 效应。 A折旧 B阎定经营费用 C付现成本 D固定财务费用 【答案】D 【解析】本题考查财务杠杆。财务杠杆也称融资 杠杆，是指由于刚定财务费用的存在，使用权
2、益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息 税前利润变动率的现象。3（2009年）某公司的营业杠杆系数和财务杠杆系 数为12，则该公司总杠杆系数为( )。 A1.00 B1. 20 C1. 44 D2.40 【答案】C 【解析】本题考查总杠杆系数。总杠杆系数一营业 杠杆系数财务杠杆系数=1.21.2=1. 44。4（2009年）在估算每年营业现金流量时，将折旧 视为现金流入量的原因是( )。 A折旧是非付现成本 B折旧可抵税 C折旧是付现成本 D折旧不可抵税 【答案】A 、 【解析】本题考查营业现金流量。在估算每年营 业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因 是折旧是非付现成本。5（2009年）
3、在使用内部报酬率法进行固定资产投 资决策时，选择可行方案的标准是内部报酬率 要( )。 A高于资本成本率 B低于资本成本率 C，高于标准离差率 D低于标准离差率 【答案】A 【解析】本题考查内部报酬率。在只有一个备选 方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报 酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率 就采纳；反之，则拒绝。6（2009年）-家钢铁公司用自有资金并购r其铁 石供应商，此项并购属于( )。 A混合并购 B杠杆并购 C横向并购 D纵向并购 【答案】D 【解析】本题考查企业并购的类型。纵向并购包 括向前并购和向后并购。向后并购是指向其供 应商的并购。7（2009年）某旅游集团公司以本公
4、司旗下的AI 酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公 司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重 组属于( )。 A资产置换 B以股抵债 C分拆 D出售 【答案】C 【解析】本题考查分拆。分拆也称持股分立，是 将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同 时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司 仍持有新公司的部分股票。8（2010年）财务杠杆系数是指( )的变动率与息 税前利润变动率的比值。 A产销量 B营业额 C普通股每股税后利润 D销售毛利 【答案】C 【解析】本题考查财务杠杆系数的概念。财务杠 杆系数是指普通股每股税后利润的变动率与息 税前利润变动率的比值。9（2010年）综合资本成本率
5、的高低由个别资本成 本率和( )决定。 A所得税率 B筹资总量 C筹资费用 D资本结构【答案】D 【解析】本题考查综合资本成本率的决定因素。 个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定 综合资本成本率。10.（2010年）某公司准备购置一条新的生产线。 新生产线使公司年利润总额增加400万元，每 年折旧增加20万元，假定所得税率为25%， 则该生产线项目的年净营业现金流量为( ) 万元。 A300 B320 C380 D420 【答案】B 【解析】本题考查营业现金流量的计算。年净 营业现金流量一净利十折旧- 400 X(1- 25%) +20-320（万元）。11（2010年）公司在对互斥的投资
6、方案选择决策 中，当使用不同的决策指标所选的方案不一致 时，在无资本限量的情况下，应以()指标为 选择依据。 A投资回收期 B获利指数 C内部报酬率 D净现值 【答案】D 【解析】本题考查项目投资决策评价指标的运 用。在互斥选择决策中，当选择结论不一致 时，在无资本限量的情况下，以净现值法为选 择标准。L2.（2010年）某房地产企业使用自有资金并购另 一家房地产企业，这种并购属于()。 A横向并购 B纵向并购 C混合并购 D杠杆并购 【答案】A 【解析】本题考查横向并购的概念。横向并购 即处于同一行业的两个或多个企业所进行的并 购。题干中两个企业都是房地产企业，所以属 于横向并购。13.（2
7、010年）A公司以其持有的对B公司20%的 股权，与C公司的10万平方米房地产进行交 换，此项交易为( )。 A以资抵债 B资产置换 C股权置换 D以股抵债 【答案】B 【解析】本题考查资产置换的概念。资产置换 是指交易者双方按某种约定价格，在某一时期 内相互交换资产的交易。14（2010年）股票市值与企业净资产值的比率称为( )。 A市盈率 B权益乘数 C市净率 D权益比率【答案】C 【解析】本题考查市净率的公式。市净率等于 股票市值与企业净资产值的比率。15.（2011年）某公司从银行贷款1亿元，期限3 年，贷款年利率7.5%，约定每年付息一次， 到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%，
8、 公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的 资本成本率是()。 A4. 42% B4.72% C5. 63% D7.60% 【答案】C 【解析】本题考查长期借款的资本成本率的计 算。该贷款的资本成本率=年利息额(1 -税率)筹资额（1-筹资费用率）= 17. 5%(1 - 25%)1(1 -0.1%)=5.63%。1 6( 2011年)如果股票市场处于上升趋势中，公 司的股票价格被高估，根据资本结构理论中的 信号传递理论，公司应选择( )的方式筹资。 A发行股票 B发行债券 C维持资本结构不变 D发行混合型证券 【答案】A 【解析】本题考查信号传递理论的内容。根据 信号传递理论，公司被低估时
9、会增加债券资 本；公司被高估时会增加股权资本。17.（2011年）每股利润无差别点是指两种筹资方 案下普通股()。 A每股利润相等时的息税前利润点 B息税前利润相等时的每股利润点 C每股利润相等时的息前利润点 D息前利润相等时的每股利润点 【答案】A 【解析】本题考查每股利润无差别点的概念。 每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方 案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。18.（2011年）某公司计划投资一条新的生产线， 生产线建成投产后，预计公司年销售额增加 1000万，年付现成本增加750万，年折旧额增 加50万元，企业所得税税率为25%，则该项 目每年营业净现金流量是( )万元。 A5
10、0 B150 C200 D700 【答案】C 【解析】本题考查每年净现金流量的计算。营 业净现金流量净利十折旧税后收入一税后 付现成本十折旧抵税=（1000 - 750）(1- 25%) +5025%=200（万元）。19（2011年）企业在估算初始现金流量和终结现 金流量时，均要考虑( )。 A折旧 B付现成本 C流动资产 D所得税 【答案】C 【解析】本题考查现金流量的相关内容。初始 现金流量包括流动资产投资，终结现金流量包 括原来垫支在各种流动资产上的资金的收回， 所以在估算初始现金流量和终结现金流量时均 要考虑流动资产。20.（2011年）如果一个项目的内部报酬率(IRR) 为10%，
11、这说明( )。 A如果以10%为折现率，该项目的获利指数 大于1 B如果以10%为折现率，该项目的净现值小 于零 C如果以10%为折现率，该项目的净现值大 于零 D如果以10%为折现率，该项目的净现值等 于零 【答案】D 【解析】本题考查内部报酬率的概念。内部报 酬率(IRR)是使投资项目的净现值等于零的 贴现率。21（2011年）甲公司与乙公司重组后，甲公司存 续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公 司法人资格，此重组采用的是( )方式。 A新设合并 B吸收合并 C收购 D回购 【答案】B 【解析】本题考查企业重组方式中的吸收合并。如果A、B两家企业重组后，A企业存续，B企业注销法人资格，
12、并入A企业，则称A企业吸收合并了B企业。22.（2011年）甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给日标公司的股东，此种收购方式称为（ ）。 A要约收购 B协议收购 C二级市场收购 D杠杆收购【答案】A 【解析】本题考查要约收购的概念。要约收购 是买方向目标公司的股东就收购股票的数量、 价格、期限、支付方式等发布公开要约，以实 现并购目标公司的并购方式。二、多项选择题1（2009年）在测算不同筹资方式的资本成本时， 应考虑税收抵扣因素的筹资方式有( )。 A长期借款 B长期债券 C普通股 D留存收益 E优先股 【答案】AB 【解析】本题考查资本成本
13、率。选项CDE都不 考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本 成本率的公式可以看出。2（2009年）公司分立的动机有( )。 A扩大原公司资产规模 B化解内部竞争性冲突 C增加业务种类 D反并购 E处置并购后的资产 【答案】BDE 【解析】本题考查公司分立的动机。选项AC属 于并购的相关内容。3（2010年）在进行投资项目的营业现金流量估算 时，现金流出量包括( )。 A付现成本 B所得税 C折旧 D非付现成本 E营业收入 【答案】AB 【解析】本题考查现金流出的概念。现金流出是 指营业现金支出和缴纳的税金，其中付现成本 （不包括折旧的成本）等于营业现金支出。4（2010年）如果控股股东以其对子公司的股权抵 偿对子公司的债务，则会使子公司()。 A其他应收款增加 B股东权益增加 C资产负债率提高 D负债减少 E总股本减少 【
