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1、证券投资学第一章 导论第一节 投资的概述一、证券与有价证券 1、证券的定义 证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。凭证证券 有价证券2、证券的票面要素 持有人、证券标的物、标的物的价值、权利 3、证券的特征（1）法律特征（2）书面特征 4、有价证券的定义及分类（1）定义指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并自由转让和买卖的所有权或债权凭证。（2）分类 商品证券 货币证券 资本证券二、投资的定义投资是指个人或机构投资者通过持有金融资产或实物资产，获得该资产产生的收益与风险的过程。三、证券投资学定义证券投资是指投资者以盈利为目的，从事公司股票、公司债券等有价证券及其权利的买卖，从中通
2、过债息、股息等方式获取收益而很少干预企业经营的一项经济活动。四、投资和投机： 1、投机的含义 在商业或金融交易中，甘冒特殊风险获取特殊利润的行为。 2、投机的特点（1）必须冒险（2）投机是在商业和金融领域内的行为（3）投机只能靠价格变动获利3、投资和投机的区别和联系（1）以风险的大小作为划分的标志（2）以投资的时间作为划分的标志（3）以是否对证券本身进行分析作为划分的标志4、对投机的评价（1）投机不是赌博（2）投机分为合法投机和非法投机1）定义 2）合法投机的积极作用3） 防止过度投机过度投机的判断标准有三条 （1）股价的暴涨暴跌。 （2）市盈率过高。 （3）股票的换手率高低五、证券投资的方法
3、 1、基本方法 2、技术方法第二节 证券市场参与者一、证券发行人1、公司（企业）2、政府3、金融机构二、证券投资人（一）机构投资者 1、政府 2、企、事业单位 3、金融机构 1）证券经营机构 2）商业银行 3）保险公司 4、各类基金 1）证券投资基金 2）社保基金 3）社会公益基金 5、外国投资者（二）个人投资者三、证券中介机构1、证券公司2、证券服务机构四、自律性的组织1、证券交易所2、证券业协会五、证券监管机构第三节证券市场的发展一、证券市场的发展历程1、萌芽阶段2、初步发展阶段3、停滞阶段4、恢复阶段5、加速发展阶段二、中国证券市场的发展史1、旧中国的证券市场2、新中国的证券市场三、19
4、90至2007年中国百余条政策大事盘点 第二章 股票第一节 股票的的定义及特征一、股票的定义：股票是由股份公司发给投资者的能分享公司利益、也要承担公司责任和风险的入股凭证，是股份凭证的简称。二、股票的特征（1）永久性（2）决策性（3）风险性（4）流动性（5）价格波动性 (6) 收益性（7）股份的伸缩性三、股票的种类（一）按股东的权利分 1、普通股 2、优先股（二）按有无面额分1、有面额股票 2、无面额股票 （三）按是否记名分1、记名股票 2、无记名股票（四）按投资主体分1、国家股 2、法人股 3、社会公众股 4、外资股（五）其它分类四、股票的价值和价格（一）股票的价值1、票面价值2、账面价值3
5、、清算价值4、内在价值（二）股票的价格1、理论价格 2、市场价格五、影响股票价格的因素 公司经营状况 宏观经济因素 政治因素 心理因素 人为操纵因素第二节 普通股票一、普通股票的功能1、筹资功能2、投资功能二、普通股票的一般特征1、参与经营权2、优先认购权3、收益分配权4、资产分配权三、股利政策（一）股息红利发放的来源来源于上市公司的税后利润中，其分配顺序如下：弥补以前年度的亏损。 提取法定盈余公积金。 提取公益金。 提取任意公积金。支付优先股股息。支付普通股股利。 （二）股利分配政策1、股利分配政策 剩余股利政策：上市公司将税后利润首先有于投资，余下部分再用来发放股利。 稳定股利政策。上市公
6、司的每年股利都基本固定在一定的水平上。 固定股利支付率政策：事先确定一个股利占税后利润的比率，以后长期按此比率支付股利。 低正常股利加额外股利政策：在一般情况下每年支付较低的股利，在利润较多的年份，则在原有的基础上再额外发放股利。 无股利政策：不分配政策。2、分配政策的特点 以实现股东财富最大化为前提。 优先考虑企业的长期稳定发展 维护股票的价格稳定 保持政策的连续、稳定。（三）影响股利分配政策的因素 法律因素 股东因素 公司的财务状况 股权结构影响 投资因素 （四）我国上市公司股利政策的特点1、我国上市公司股利政策的特点 股票股利在股利分配形式中占有重要地位。 股息支付率偏低，较多上市公司派
7、现不充分。 再融资行为成为左右上市公司股利政策的重要因素。 上市公司的股利政策波动多变，缺乏稳定性和连续性。 2、国外上市公司股利政策特点 最大限度地保证股东财富最大化。 上市公司将盈利的很大一部分用于支付股利，且派现一直是公司最主要的股利支付方式。 公司通常均衡分配股利 具有完善的与股利分配制度相关的法律环境 （五）股息（权）发放程序1、股息（权）宣布日期 2、股息（权）登记日期 3、除息（权）日期 4、股息（权）发放日期 除权（息）的计算 除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利 除息价登记日的收盘价每股股票应分的股利 除权：股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。
8、其计算公式为： 送股 除权价股权登记日的收盘价/（1每股送股率） 现金红利又有红股 除权价（股权登记日的收盘价每股应分的现金红利）/（1每股送股率） 第三节 优先股票一、优先股票的定义 由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票二、优先股票的特征（1）约定股息率（2）优先分配股息和清偿剩余财产（3）优先股票可以由公司赎回（4）优先股东只有有限的表决权（5）优先股风险较债券大比普通股小 三、优先股票的种类1、按股息是否可累计分为累积优先股和非累积优先股 累积优先股是指如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时，则累积于次年或以后某年有盈余时，在普通股的红利
9、发放之前连同优先股的股利一同发放给优先股的股东。 非累积优先股是指当公司盈利不足以支付优先股的全部股息时，其所欠的部份，非累积优先股股东不能要求公司在以后年度补发。2、按是否能转换分为可转换优先股和不可转换优先股 可转换优先股是指在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率将优先股转换成普通股。 不可转换优先股则相反。3、按是否能与普通股参加剩余盈利分配分为参加优先股和非参加优先股 参加优先股指除了可按规定的股息率优先获得股息外，还可以与普通股分享公司剩余的利润。 非参加优先股指只能获取固定股息以能参加公司额外公红的优先股。大多数公司属于此类。4、按是否能收回分为可赎回优先股和不可赎回优先股
10、。 可赎回优先股是指允许发行公司按其原来价格加上一定百分比的补偿金赎回的优先股。 5、按股息率是否变动分股息率可调整优先股和股息率固定优先股。 第三章 债 券 第一节 债券的特征及类型一、债券的含义 债券是指发行者以举债方式筹资并约定在一定时期内还本付息的证券，是表明债权和债务关系的书面凭证。二、债券的要素1、面值 2、票面利率 3、偿还期限 4、发行者名称三、债券的特征 1 债券的偿还性 2、债券的流动性 3、债券的安全性 4、债券的收益性四、债券的种类 1、按发行主体分 政府债券 金融债券 公司债券 2、按付息方式分 零息债券 附息债券 息票累进债券 3、按债券形态分 实物形态债券 凭证式
11、债券 记帐式债券五、债券与股票的比较1、相同点2、不同点第二节 政府债券一、政府债券的特点1、含义2、特点 （1）安全性高（2）收益稳定（3）流动性强（4）免税待遇二、国家债券 1、国债的分类 （1）按偿还期限分 （2）按资金用途分 （3）按流通与否分 （4）按发行本位分2、我国的国债 1981年后发行的国债（1）普通国债 记帐式国债 凭证式国债 储蓄国债 凭证式国债与储蓄国债的区别 储蓄国债与记帐式国债的区别（2）其它类型的国债三、地方政府债券1.含义2.分类3.我国的地方政府债券第三节 金融债券和公司债券 一、金融债券1、金融债券的含义2、我国的金融债券（1）央行票据（2）证券公司债券（3
12、）商业银行次级债券（4）保险公司次级债（5）证券公司短期融资券（6）混合资本债券二、公司债券1、公司债券的含义2、公司债券的类型（1）信用公司债券（2）不动产抵押公司债券（3）保证公司债券（4）收益公司债券（5）可转换公司债券（6）附新股认股权的公司债券（7）短期融资券公司债券 第四节 国际债券一、国际债券的定义和特征1、定义2、特征 资金来源广 发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币为计量单位二、国际债券的主要类型 外国债券 欧洲债券三、亚洲债券市场 亚洲债券是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券。四、我国的国际债券1、政府债券2、金融债券3、可转换公司债第四章 证券投资基金第一节 证券投资基金特性及类型一、证券投资基金的含义证券投资基金是指通过发行基金份额,将众多投资者集中起来,形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。二、证券投资基金的基本特性 1、集合理财、专业管理 2、组合投资，分散分险 3、利益共享、风险共担 4、严格监管、信息透明 5、独立托管、保障安全三、证券投资基金的参与主体1、基金当事人 份额持有人 基金管理人 基金托管人2、基金市场服务机构 基金销售机构 注册登记机构 律师事务所和会计事务所 基金投资咨询公司与基金评级机构3、监管及自律组织 基金监管机构
