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1、1、财务管理概念:企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原 则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2、财务管理目标：1）利润最大化2）股东财富最大化3）企业价值最大化3、利息率：1纯利率2）通货膨胀补偿3）风险报测（又分为违约、流动性和期限 风险报酬率）4、财务分析的方法：1）比率分析法（构成、效率、相关比率）2）比较分析法（横向纵向）5、财务分析的内容：1）偿债能力2）营运3）盈利4）发展5）财务趋势6）财务综合第三章公式（116重要）6、流动比率=流动资产十流动负债7、流动竝=流动比率*流动负债=速动资产+存货=流动负债*速动比率+存货8
2、、速动比率二速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债9、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额二（期初流动资产余额+期末流动资产 余额）/2）10、总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末）/210、销售净利率斗争利润/营业收入净额11、逢鱼芒收郵色销售净利率*总资产周转率*权益乘数=净利润/平均所有者权益12、资产净利率斗争利润/资产平均总额13、权益乘数二均总资产/平均所有者权益14、应收账款平均收账期=360/应收账款周转率（周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额）平均余额=（期 初+期末”215、生丞应收軽二年末速动资产一年末现
3、金类资产=年末速动比率X年末流动负债一年末现金比率X年末 流动负债16、存货周转率二销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末的）/2存货周转天数=360/存货周转率资产净利率=净利润/平均总资产17现金比率=（现金+现金等价物/流动负债18、现金流量比率=经营活动产生的现金流呈净额/流动负债19、资产负债率=负债总额/资产总额20、股东权益比率=股东权益总额/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额21、销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成木）/营业收入净额22、成本费用净利润=净利润/成木费用总额23、股东权益报酬率斗争利润/股东权益平均总额=资产净利率
4、*平均权益乘数24、要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1）提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2）加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、 有无闲置资金等。3）权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽呈使企业 的资木结构合理化。第六麵资木结构决策1、个别资木成木率的测算原理资木成衣滋 =用资费用额二川资赏用额心旦匚D筹资额筹资费用额 筹资额（1 筹资费用额/筹资额）P- f P（l-F）2、长期债务资木成木率的测算（1）长期借款资本成本率长期借款资本成才斗长期借
5、款年利息额1 所得税税率）_ 站 ）长期借款筹资额I长期借款筹资费用率）L（1-F1）R1 M在借款中内结息次数超过一次时：Kl= （1+ ）1） （1-T） M表示一年内结息次数M（2）长期债券资本成本率的测算债券资本成本率二债券年利息额所得税税率）债券筹资额（1-债券筹资费用率lb Q-T)Kb=B (1-Fb)3、普通股资本成本率的测算（1）I占1定股利政策普通股投资的必要报酬率二每年分派现金股利普通股筹资净额二发行价格发行费用DKc=Pc（2）实行固定增长股利政策分刁嫌于贝金殳禾UD普通股投资的必要报时普通股筹资净额+股利固定增长率心疋4、优先股资本成本率的测算优先股资木成木率二优先股
6、每股年股利 优先股筹资净额5、营业杠杆系数的测算营业杠杆系数二营业利润系数/息税前利润（营业利营业收入变动物营业收入销售数量变动额/销售数量DOL=AEBrr/EBrrAS/SAEBIT/ EBITAQ/Q营业杠杆系数二销售数量（销售单价单位销售的变动成本额营业收入成本变动总额 上述分子固定成本额上述分子固定成本总额Q(P-v)s-cQ(P-V)-F S-C-F6、财务杠杆系数的测算财务杠杆系数=税后利息变动额/税后利润额=普通股每股收益变动额普通股每股收益 八息税前利润变动额息税前利润额AEAT/EAT AEPS /EPSDFL=AEBrr/EBrr aebit / ebit息税前利润额EB
7、IT财务杠杆系数息税前利润额.债务年利息DFL=ebet -i7、联合杠杆系数(、AEPS/EPSAEPS/EPSDCL(DTL)=DOL*DFL=AQ/Qs/s第七章1. 每年营业现金净流呈（NCF）=年营业收入-年付现成木-所得税=税后净利+折旧2. 初始现金流呈的预测（1）单位生产能力估算法拟建项13投资总额=同类项目单位生产能力投资额X拟建项13生产能力2）装置能力指数法（不重要）拟建项13投资额二类似项目投资额X拟建项目装置能力），类似项目装置能力X调整条数二净吨譽扌瞪流量.初始投资紙第豐牒泸NPV=f 竺牛一ti (HK)， 台(HK)1净现值二未来现金流虽总值年初投资NPV=NC
8、FX PVIFAy c4. 内含报酬率(IRR)年金现值系数二初始投资额每年NCF 查表 插值法5. 获利指数PI未来现金流量的总现值PI 初始投资数6投资回收期PP每年净现金流虽相等时投资回收期二初始投资额每年NCF每年净现金流虽相等时7.平均报酬率ARR平均报酬率二平均现金流量初始投资额第九章1、最佳现金余额=V2X特定时间内现金需要就总额现金与有价证券的每次转换成木/短期有价证券利息率N= V2Tb/i2、米勒欧尔模型最佳现金余额二现金余额下限+W3X证券交易成木X每口现金余额标准空/4X有价证券口收益率Z=L+心bcr 2/4r现金余额上限二现金余额下限+3XX3X证券交易成木X每口现
9、金余额标准筮2/4X有价证券口收益率U二L+3X*3bcr 2/4r3、借用政策变更S销售收入P销售利润I应收账款机会成木K坏账损失E坏账损央率R机会成木C加上横线平均收账期Pm二PIK净收益P销售利润=（S+AS） XP;（销售利润率）I应收账款机会成本二（S+AS） XC上横线/360 XR K 坏账损失二（S+AS） XBPm净收益=P-I-K4、经济批呈=丁（2X全年需求呈X每批订货成木）/每年存货储存成本Q= V2AF/C经济批数（全年需求呈X每件存货年储存成木）/2X每批订货成木 A/Q=VAC/2F 总成木T= V2XAFC5、再订货点二平均每天耗用虽X从发出订单到货物验收完毕所
10、用的时间R=nt第十一章1、固定股利政策：11固定股利=总股木*每股股利2）留存收益=净利润-固定股利3）现金股利总额=固定总额*年数4）需要外筹资额=资木性支出-留存收益2、剩余股利政策，11投资所需Il有资金=资木性支出*股权资木所占百分比2）股利=净利润-投资所需自有资金3）留存收益增加额=投资所需白有资金4）需外部筹资=资本性支出-留存收益增加额3、固定股利支付率政策：1）股利=净利润*股利支付率2）留存收益增加额=净利润-股利3）需外筹资额=资木性支出-留存收益增加额4、第一种方案固定股利政策的现金股利额最大，第三种方案 固定股利支付率政策的外部筹资额最小.固定股利政策的优点：第一，
11、固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。第二，I占I定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。尽管这种股利政策有股价稳定的优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下 降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。在非常时期， 可能不得不降低股利额。因此，这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司釆用。采用剩余股利政策的公司，因其有良好的投资机会，投资者会对公司耒来的获利能力有较好的预期， 因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资木的需耍，可以降低企业的 资木成木，也有利于提高公司价值。但是，这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎， 如那些依靠股利生活的退休者，因为剩余股利政策往往会导致各期股利忽高忽低。固定股利支付率股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是，公司的股利水平可能变动较大、忽高 忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好 的公司形象。
