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1、 2022年经济师中级金融辅导：汇率(2)(一)汇率的打算根底1、金本位制一汇率的打算根底(把握)打算汇率的根底从本质上是各国单位货币所具有的价值量;从现象上看是各国单位货币的含金量。汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一国货币的含金量之比。汇率的波动范围是黄金输出点和输入点内。2、纸币制度下汇率的打算根底(把握)从本质上说是各国单位货币所代表的价值量;从现象上看是各国单位货币的法定含金量或购置力。布雷顿森林体系下，均衡汇率就是法定平价，即一国货币法定含金量与另一国货币的法定含金量。依据购置力平价理论，均衡汇率就是购置力平价。(二)汇率变动的形式(把握)1、法定升值与法定贬值官方汇率变
2、动2、升值与贬值市场汇率的变动(三)影响汇率变动的打算因素(把握)1、物价的相对变动一国通货膨胀，本币有贬值压力2、国际收支差额的变化国际收支逆差，外汇供不应求，外汇汇率上升3、市场预期的变化市场预期的变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。预期外币贬值，抛售外币，外币真的贬值4、政府干预汇率(四)汇率变动的经济影响(把握)1、汇率变动的直接经济影响(1)汇率变动影响国际收支对常常工程收支的影响本币贬值以外币计价的本国商品和劳务的价格下降，而以本币计价的进口商品、劳务价格上升商品、劳务出口增加，进口削减汇率变动对资本与金融工程的影响本币贬值国内资产贬值吸引外商投资;但外商投资资产存量损失、增加国
3、内企业外债负担(2)汇率变动影响外汇储藏汇率变动发生在本币和外币之间，汇率变动对外汇储藏无影响;只有当外汇储藏要兑换本钱币时，假如本币贬值，则外汇储藏可兑换本钱币的数量削减，储藏价值缩水。假如汇率变动发生在不同储藏货币之间，则外汇储藏的价值会变动。(3)汇率变动形成汇率风险2、汇率变动的间接经济影响(1)汇率变动影响经济增长本币贬值贸易收支改善(若国内有闲置资源)经济增长、充分就业;本币升值直接投资和证券投资流入，限制外资的流出，假如监管得当，则会推动实体经济和金融增长。(2)汇率变动影响产业竞争力和产业构造本币贬值刺激了出口部门和进口替代部门的经济增长提升了这两个部门的竞争力，产业构造也发生
4、变化国内其他部门也会被带动增长(五)汇率理论(大纲不作要求)1、国际借贷说认为汇率打算于外汇供求，而外汇供求又打算于国际借贷，因此国际借贷是打算汇率的最主要因素2、购置力平价说根本思想是：汇率由各国货币的购置力之比打算，即肯定购置力平价;汇率的变动由各国货币购置力之比的变动打算，即相对购置力平价。购置力平价：指两国货币的购置力之比，货币的购置力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的倒数。(1)肯定购置力平价肯定购置力平价是指在某一时点上，两国的一般物价水平之比打算两国货币的交换比率。肯定购置力平价公式：(2)相对购置力平价相对购置力平价是指在肯定时期内，汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化
5、成比例。(3)肯定购置力平价和相对购置力平价关系(以前考过)肯定购置力平价成立，相对购置力平价肯定成立;反过来相对购置力平价成立，肯定购置力平价就不肯定成立。3、汇兑心理说认为人的主观心理因素是打算汇率的因素。4、利率平价说利率平价理论认为：由于各国利率存在差异，投资者会将资本从利率低的国家和地区，转移到利率高的国家和地区。投资者会在远期外汇市场上卖出高利率货币。当在两国的投资利率与外汇变动收益相等时，资本流淌停顿。利率平价说的结论：远期汇率由即期汇率和国内外利差打算，高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水，升贴水率等于两国利差。2022单项选择 假设美元的利率为6%，人民币的利率为2%，则3个月的远期美元对人民币( B )。A.升水4%B.贴水4%C.升水1%D.贴水1%5、资产市场说资产市场说将汇率看成是一种资产的价格，这种价格是在资产市场上打算的。有货币说主资产组合说
