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1、证券投资学重点总结证券投资学的这么个小众点WHY司股票质量和进行投资的主要依据。按照我国证券法规定，上市公司必须定期将公司财务报表上报证券交易所，并按时在国内指定的主要证券媒体上进行披露。 财务报表分析分析资产负债表可以了解公司的财务状况，对公司偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等问题做出判断；分析利润表可以了解公司的盈利能力、盈利状况、经营效率等问题，对公司在行业中的地位、持续发展能力做出判断；分析财务报表的变动情况可以判断公司的支付能力和偿债能力，以及公司对外部资金的需求情况，了解公司当前的财务状况，并据此预测企业未来的发展前景。财务分析的主要内容对公司持续经营条件的分析分析企业能
2、否持续经营，企业的持续经营能力关系到企业的发展方向、投资者的资金安全。对企业持续经营能力分析主要分析企业的战略目标，企业的研究开发费用比例和企业的主营业务情况，资产负债情况。 公司获利能力分析主要分析公司的主营业务利润是否是持续增长的。利润是公司生产经营的目标和出发点。公司管理能力分析对公司人力、物力、财力的管理，主要对利润表中的费用进行研究，看是否存在管理费用过高的情况。 公司成长性分析主要分析公司的潜在利润，产品的成长性，投入和产出是否一致。 财务分析基本方法及程序 公司财务分析的基本方法1）比率分析法。运用财务指标、比率进行分析评价公司的财务状况。 2）比较分析法。通过对公司的财务状况进
3、行前后比较，以及与同行业的公31证券投资学的这么个小众点WHY司进行横向比较可以分析出企业所存在的问题。3）趋势分析法。通过将同一系列指标放到一起分析以揭示公司存在的问题和预测公司的发展变化。 公司财务分析的一般程序1）确定财务分析的重点目标。2）广泛收集财务信息。通过对上市公司的证券发行公告、定期发表的财务报告，临时公布的报告，或会计师事务所发布的审计报告的收集，为进一步进行财务分析提供数据和依据。3）对收集到的财务信息进行审查、整理、分析。 3、指标： 每股盈余 1）公式普通股每股盈余=/发行在外的加权平均普通股股数 发行在外的加权平均普通股股数，是指对某一会计期间不同时间发行的普通股，按
4、照其流通在外的股数进行加权平均的股票数量。 2）适用普通股每股盈余越高，股东投资收益越高 市盈率指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比例市盈率的计算公式为：每股市价/每股盈利市盈率的应用 ：这种衡量指标很简单、直观，如果用好市盈率指标，对投资者提高收益帮助很大。股票市盈率高低，大致能反映市场热闹程度。 适用市盈率表明投资者为获取1元利润所愿意支付的价格，相当于净收益的倍数，市盈率较高，表明公司未来的成长潜力较大；市盈率较低，同时资产收益率也比较低时，表明公司的成长潜力较小。过高的市盈率表明公众对公司股票盈利能力预期过高，市场风险较高。32证券投资学的这么个小众点WHY 市盈率反映公司需要积
5、累多少年的净利才能达到目前的股价水平。市盈率高，说明该股每股收益低或股票价格偏高；市盈率低，说明每股收益高或股票价格偏低。但市盈率指标不是绝对的，当公司收益高，发展前景好，投资者竞相购买，股票价格会升高，市盈率也会偏高。 市盈率的评价对投资人来说，市盈率是分析和判断个股和整个股市高低的指导性指标，它综合分析了投资成本和利润两个方面。一般来讲：市盈率低，股价多半进入低价区，具有投资价值；市盈率高，股价多半进入高价区，风险较大。 本利比 1）公式本利比=每股市价/每股股利2）适用本利反映投资者每期成本收回的比例大小，也可反映投资者收回投资成本的时间，本利比较高，表明投资者每期收回的成本比例较小，收
6、回投资成本所需时间长，风险高，反之本利比指标越低，获得股利所付出的成本越少。 股利报酬率 1）概念股利报酬率=每股股利/每股市价=1/本利比=盈余报酬率*股利发放率 2）适用股利报酬率反映投资者每付出1元投资成本实际获得的利润大小。股利报酬率越高，投资者收益越高。 每股净资产 1）公式每股净资产=净资产/发行在外的普通股股数2）适用每股净资产指标值越大，每股所代表的权益差额越大越好。33证券投资学的这么个小众点WHY市净率市净率=股票市价/每股净资产市净率又叫净资产倍率，其指标值越低，公司股票越有投资价值，风险越低。成熟股市的市净率平均为23倍。 财务报表分析需注意的要点 1、使用的报表数据要
7、准确可靠2、财务比例分析的数据是历史的，当用于预测未来时，应根据实际情况进行调整 3、报表数据是静态的，进行财务分析时应结合宏观经济形势、行业特点、季节性因数等作客观现实的分析 第九章 证券投资技术性分析(一) 第一节 证券投资技术分析概述 一、技术分析的涵义与作用 涵义技术分析是通过分析股票市场过去和现在的市场行为，对股票市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。它的目的只有一个，就是预测股市未来的价格趋势。技术分析的重点、精神，则在于利用统计学、微积分的基础，去寻找价格波动的韵律、脉络。技术分析的对象市场行为1、股价 2、趋势 3、股价位置及形态 4、成交量 5、买卖换手率 6、技术指标
8、7、支撑和压力8、时间长短和变化幅度大小 9、市盈率变化 10、盘面交易信息开盘价，开盘成交量、收盘价、最高价、最低价、平均价、委比、量比、买入价、卖出价、买盘量、卖盘量、外盘、内盘 技术分析的作用1、可反映任何相关的市场力量。 2、可反映价格波动的状况。 3、可预测价格的未来走向。34证券投资学的这么个小众点WHY4、可掌握买卖的时机。 5、可协助拟定交易计划、评估风险 二、技术分析的理论基础1、市场行为包含一切信息 2、价格沿着趋势波动并保持趋势3、历史会重演 小结： 技术分析的特点1、股票供求因素是唯一决定股价的因素2、供求是大量合理或者非合理因素，尤其是投资者心理活动决定 3、历史上典
9、型的变化趋势会重复出现4、强调股市价格的运动规律这一假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。 技术分析与基本分析的区别 1、着眼点不同： 前者着眼价格的运动规律 后者着眼股票的内在价值 2、分析方法不同： 前者从市场入手 后者从外部因素入手 3、参考价值不同： 前者选时 后者选股三、技术分析的要素：价、量、时、空 价格 成交数量 成交量是指一个时间单位内对某项交易成交的数量。成交量包括大盘成交量和个股成交量。 成交量可以从两个指标来进行认定，他们分别是成交值和成交股数。35证券投资学的这么个小众点WHY一、投资的概念：就是投资主体为获取未来收益或经营，实施某项事业，预先垫付货币或其他资源，以形
10、成资产的经济行为。简而言之就是投入某种资源，获得某种资产及收益的过程。二、投资分类：直接投资：固定资产投资，流动资产投资 间接投资：信用投资，实物资产投资，证券投资 三、投资的三要素：收益、时间、风险四、投资者的目标：利润最大化，风险最小化 五、证券投资的动机和目的：1、获取利益：投资收益投机收益 2、参与经营决策： 3、分散风险:4、增加资产的流动性： 5、其他动机：六、证券投资的基本原则：1、比较原则：投资者的必要收益率=无风险的实际利率+预期通货膨胀率+投资风险补偿率2、套利原则：利用同质证券之间的定价不一致进行资金转移，从中赚取无风险利润的行为称为套利3、收益与风险最佳组合原则： 4、
11、多样性的原则： 5、其他原则：理智投资原则 责任自负原则 剩余资金投资原则 时间充裕原则 能力充实原则 七、证券投资和证券投机：(重要) 定义：投资者：以中长期持有，获得股息红利为主。 投机者：以短期持有，获取差价为主。 投机的划分：1证券投资学的这么个小众点WHY逻辑的角度：理性投机和非理性投机 法律的角度：合法投机非法投机 投资者和投机者的区别：对待风险 投资时间 交易方式 分析方法 所起作用 投资与投机的关系： 都是买卖行为，投入货币谋取盈利，同时承担本金损失的风险 二者没有严格的界限划分，两种角色会在同一主体上体现 投资是稳健的投机，投机是冒险的投资，在一定条件下相互转化 证券投机的作
12、用：积极作用：有助于平衡证券市场的价格 有助于证券流动性和交易的连续性消极作用：过度的投机行为会造成证券价格的暴涨暴跌 八、证券投资的过程 1、收集资料和信息公开渠道 商业渠道 实地调查 其他渠道 2、研究分析基本分析 技术分析 3、做出决策：在风险和收益之间权衡 4、购买证券：是证券投资的实质性阶段 5、证券管理：对证券市场的变动进行管理投资者 回避 中长期持有 现货为主 基本分析 鼓励支持 投机者 敢于冒险 短期持有 信用为主 技术分析 控制限制 九、股票：是股份公司为筹集长期资金尔公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份与索取股息的凭证。 股票的特性：1、永不返还性。是指
13、股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。2证券投资学的这么个小众点WHY2、收益性。是最基本的特征。股票的收益可分成两类：一是来自于股份公司。二是来自于股票流通。 股利收入发放形式：现金、股票股利、特殊股利我国上市公司的分红一般采用派发现金、红利和送红股相结合 股利的发放a.股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。b.股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。c.除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后买入的股票不再享有本期股利。除息价=股权登记日收盘价每股派发的现金d.派发日，即股
14、利正式发放给股东的日期。资本增值：上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司盈余转为增资时对股价进行除权 3、决策性：是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。 4、风险性：一旦出资购买就不再具有还本的可能。 股息收入没有保证。 股票价格经常波动。 5、流通性：即转让，变现6.价格波动性：票面价格 市场价格7、投机性：股票价格经常波动，投资者可根据股票价格涨落差价取得投机收益 8、其他特性：责任有限性 权益的同一性 股份拆分与合并 股票的分类： 1、按照股票持有人所享有的权益分类：普通股票：作为股份有限公司的基本构成部分，具有股票的一般特性。 公司决策参与权 公司盈余分配请求权 公司剩余财产分配权 优先认股权 股份自转让权优先股票：在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票3证券投资学的这么个小众点WHY收益稳定性的保障上 剩余财产分配上优先 缺点：无权参与公司经营状况的管理，没有对公司人事、决策等方面的表决权。 不能享受公司利润增长所带来的分配利益。 作用：对优先股东：安全，收益稳定对公司：不分散公司的控股权，筹集低成本长期稳定资金。 对普通股东：财务杠杆作用 后配股票或称劣后股票：特征是：在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股
