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1、 金融全球化的宏观经济稳定效应研究 摘 要：在金融全球化大潮中，金融领域的跨国活动也以汹涌澎湃之势迅猛发展，金融全球化是一把“双刃剑”，它使各国在经济发展中的相互依存日益增强，它可以使用一些手段来调解金融全球化国家的宏观经济的变动范围。目前，国际和国内的很多学者已经发表了大量的论文来讨论金融全球化对宏观经济的稳定到底会产生如何的影响，但是，由于金融全球化与宏观经济之间的关系本身是不明确的，对于该问题尚未达成统一和准确的结论。从科学理论上说，迅速发展的金融全球化进程会使有些国家增加具有比较优势的专业化生产集中程度，从而降低这些国家不具有比较优势的产业带来的风险和冲击，进而可能使具有绝对优势的产业
2、带来产出和消费的剧烈的波动冲击。 关键词：金融全球化 宏观经济 稳定效应 Research on macro economic stability effect of financial globalizationAbstract:In the financial tide of globalization, cross-border activities in the financial sector are also surging trend of rapid development, financial globalization is a double-edged sword, it
3、 makes countries interdependent in economic development growing, it could use some means to mediate changes in the scope of the countrys macroeconomic and financial globalization. Currently, many international and domestic scholars have published a number of papers to discuss financial globalization
4、 on macroeconomic stability in the end will have impact on how, but because of the relationship between financial globalization and macroeconomic itself is not clear, for this problem has not been uniform and accurate conclusions reached. From a scientific theory, the process of financial globalizat
5、ion, the rapid development of some countries will increase the degree of concentration of specialized production has a comparative advantage, thereby reducing these countries do not have a comparative advantage in the industry and the impact of risks, which could make an absolute bring the advantage
6、s of industrial output and dramatic fluctuations impact consumption.Under the conditions of financial market integration, global financial resources to turn to any country or region is relatively active at any time, during which a large number of capital flows could prompt is in the expansion phase
7、of the economy in the risk of economic overheating and asset market bubbles Meanwhile, a huge international capital flows can also damage the fragile financial systems in some countries and lead to an unstable currency fluctuations occur.Keywords: Financial Globalization Macroeconomic Stabilizing ef
8、fect 在金融全球化大潮中，金融领域的跨国活动也以汹涌澎湃之势迅猛发展，金融全球化是一把“双刃剑”，它使各国在经济发展中的相互依存日益增强，它可以使用一些手段来调解金融全球化国家的宏观经济的变动范围。目前，国际和国内的很多学者已经发表了大量的论文来讨论金融全球化对宏观经济的稳定到底会产生如何的影响，但是，由于金融全球化与宏观经济之间的关系本身是不明确的，对于该问题尚未达成统一和准确的结论。从科学理论上说，迅速发展的金融全球化进程会使有些国家增加具有比较优势的专业化生产集中程度，从而降低这些国家不具有比较优势的产业带来的风险和冲击，进而可能使具有绝对优势的产业带来产出和消费的剧烈的波动冲击。另
9、外，实践证明，采用金融全球化变量的衡量方法是不科学的，将会引起金融全球化变量参数估计的不准确性和估计结果的可靠性，最终不能表明金融全球化对宏观经济稳定到底会产生怎样的影响。 文章目的主要是研究金融全球化对世界金融开放国家宏观经济的稳定效应。本文首先介绍了金融全球化的概况，其次归纳了金融全球化对宏观经济稳定的作用机制，最后通过分析总结得出怎样避免在金融全球化下宏观经济的剧烈波动。一、金融全球化的概况（一）金融全球化的分类1.资本流动全球化 随着金融全球化程度的不断加深，投融资行为也开始了全球化的步伐，投资者和融资者通过全球化进程极大地拓宽自己选择的金融机构和金融工具渠道与范围，可以在全球范围内满
10、足自己的要求，资本流动也全球化了。 2.金融机构全球化 金融机构全球化其实就是指金融机构经营行为的全球化，初期表现为本国金融机构在国外大量开设分支机构，将本国的金融业务迅速拓展到海外，为其自身经营业务国际化或全球化打下良好的基础。随着金融业务的全球化程度的加剧，金融机构在业务经营上面临着过去从未经历的全球化金融服务业务的竞争压力。 3.金融市场全球化 当前主要国际金融中心都有紧密的业务往来，世界上不同类型的金融市场也正在建立趋于一体化的联系，金融市场的全球化特征愈加的明显，不同地区间金融市场的相关性日益密切。金融市场全球化主要体现在两个方面：一是对资金流动及金融机构跨地区、跨国经营的限制的取消
11、即所谓金融自由化方面；二是金融创新，即对已有的金融工具适应理论现实发展的改造和完善。 （二）全球化下金融功能的体现 1.具体层次分析 （1）基础功能。自从金融产生以来金融的最开始的存在目的就是为当前的经济社会活动提供交易、兑换、结算、等服务功能从而起到简单的资金融通的中介功能。因此，服务功能和中介功能作为金融的基础功能可以有效起到便利与促进价值的运动的作用。 （2）核心功能。金融的核心功能体现在金融在经济运行中对资源的合理高效的配置功能上。我们可以从广义角度来分析金融的这一核心功能，我们可以将货币的价值尺度功能也看作一种重要的资源配置功能，因为价格的存在明确了人们对商品的价值体现，简化人们的交
12、易方式，实现经济资源的节约，这一点来看价值尺度无疑也是一种资源的上再分配。 （3）扩展功能。金融的扩展功能重点是指金融横向功能上的拓展，主要体现在经济调节功能和风险规避功能这两点上。其实从历史过程进行考察，这两个功能在发展时间阶段顺序上有很大的重合。随着金融全球化程度的加深，地区间金融业务往来关系的逐步密切，金融风险的蔓延扩散也随之变得相对更容易些。因此我们现今的经济生活相比过去而言本身所具有的不确定性更多，我们必须将注意力更多的投入到经济金融活动如何规避风险的难题上。 （4）衍生功能。衍生功能是金融体系为了进一步提高资源配置效率而在微观和宏观两个经济层面进行创造性结合产生而来的，其功能主要概
13、括为微观风险管理和宏观调节两类。风险管理主要包括信息传递、风险交易、公司治理等，宏观调节功能则主要包括引导消费、财富再分配、区域协调等。 2.完全具体层次分析 （1）支付结算功能。在经济金融化程度不断加深的今天，一个有效的、适应性强的交易支付结算系统对一个经济社会经济的高效运行至关重要。交易支付结算系统作为金融系统的基础性设施，如果能有效合理地降低交易成本，简化交易手续，将会对整个经济的发展起巨大的推动作用。交换系统的不断发展不仅仅只是人们生活的需求，更大程度上是社会专业化分工，社会化大生产发展的内在要求。 （2）融资功能。金融的融通资金功能主要包括两方面的内容：首先是为了更好地促进储蓄向投资
14、转换，为社会整个经济发展运行提供充足的流动性。金融市场和相关金融机构中介正是在这其中起着对储蓄资源以及其他金融资源的再分配的桥梁作用，大大缩减初始资本投入转化为最终生产力所花费的时间精力。 （3）激励功能。金融解决激励问题最核心方法就是股票或者股票期权。股份制企业在进行企业管理时为了维持企业员工的积极性，可以对企业的管理者或者具有突出贡献的员工给予持有股票或者股票期权的奖励，这一奖励相比现金的奖励优势在于相关管理者和重要员工能将自身利益同企业未来的发展效益相绑定，从而使管理者和员工努力提高企业的绩效，这样就可以有效解决了企业管理中的委托代理问题。 （三）金融全球化下金融功能的演变 尽管金融的传
15、统功能是长期不变的，但是金融功能发挥作用的方式、途径以及行驶金融基本功能的主体金融机构本身的性质、特点、组织结构都是随着外部环境的变化而时刻变化的。当今世界金融全球化日益加深，金融市场以及金融机构变幻莫测，所以金融功能在这个大背景下也在不断发展演变。 金融基本功能发挥作用的绩效也随着技术的进步、市场竞争的加剧和金融全球化中的创新而不断提高。例如，支付方式发展到电子转账系统，支付效率已大大提高，社会资金周转效率大大提高，为生产力的进一步提高、发展奠定了物质基础。金融基本功能在世界经济一体化背景下的不断创新发展也促使了金融全球化的进一步促成，两者相辅相依、同步增长。 作为行使基本功能的行为主体，传
16、统金融机构在不断地调整和变革，新型金融机构也在不断地诞生。同时我们应注意到，金融市场以及金融机构不断发展演变的同时也加深了金融危机的形成，金融机构的创新在进一步发展的同时还应促成金融市场的进一步稳定，以此来应对可能发生的更大的金融危机。金融监管部门应在金融全球化背景下不断发展壮大自己的软实力，不断加强对金融机构的监管，增强其预防能力。二、宏观经济稳定在金融全球化下受到的影响 （一）金融全球化和宏观经济政策 1.规范宏观经济政策制度 规范宏观经济政策制度，因为投资、消费、物价和产出波动加剧往往是因为国家政府使用了不当的宏观经济政策。在金融全球化下，开放的资本账户，在国内，财政货币政策极大地影响着宏观经济的波动。货币政策的冲击加剧了产出的波动，则会降低消费的波动；然而财政政策使用不当所带来的影响会使消费的波
