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1、财务报告与分析FINANCRffiPOff AND ANALYSIS企业营运能力评价指标的运用功能与缺陷南京财经大学石文亚一、企业营运能力评价指标的运用功能（一）总资产营运能力分析评价企业总资产营运能力分析主要指企业总资产的效率和效益，包括总资产产值率、总资产收入率和总资产周转率。总资产产值率（总产值讦均总资产 X10 0）嫁 映企业总资产和总产值之间的对比关系，该指标越高，说明企业资产的投资产出率越高，企业运营状况越好。在利用总资产产值率评 价企业总资产利用效果时应注意，企业总产值在按不变价格计算时，可以理解为企业在一定时期内生产的按价值计算的全部产品 产量。但由于总产值中既包括完工产品，又
2、包括在产品，所以总产值仅仅表示本期生产了多少，并不表示是否得到了社会的承认，若仅用该指标进行分析评价，那么生产出来的产品越多，浪费越多。所以，企业产出与总资产的关系还可以从另一个角度来反映，即百元产值占用资金 （平均总资产 勺总产值X1O）O,该指标本质上是总 资产产值率的倒数 ，反映每百元产值占用的资产，该指标越低，说明每一单位产出所占用的资产越少，表明企业资产营运能力越高。对该指标具体变动原因的分析可依据以下的分解式进行：百元产值占用资金=（流动资产速产值+固定资产勺总产值+其他资 产 速产值）X10,可见，百元产值占用资金受各类资产营运效率 的影响。总资产收入率（总收入轩均总资产 X10
3、 0）嫁映的是企业总 资产与总收入之间的对比关系，该指标越高，说明企业的总资产营运能力越强。如果说总资产产值率仅仅反映了企业生产过程中资 产的利用效果，那么总资产收入率则反映企业整个经营过程中的 资产利用效率。收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正有效利用。因而，该指标比总资产产值率更准确、更真实地反映企业总资产的营运能力。可通过分解式：总资产收入率 =（总产值平均总资产）x（总收 入速产值）X1OO噜资产产值率 为产品销售率”来反映这两个指标之间的关系。可见，提高总资产收入率取决于两方面：一是提高资产的生产效率，二是提高产品销售率。总资产周转率 总
4、周转额（主营业务收入净额）=总资产从资产流动性方面反映总资产的利用效率。流动资产周转速度是决定企业总资产周转速度的关键性因素，分解式“总资产周转率 =（主营业务收入斗争额流动资产平均余额）x（流动资产平均余额：总资产平均余额）”反映出这种关系，也为进行总资产周转率分析，提高总资产周转速度指明了方向。可见，总资产周转速度取决于两大因素：一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高于其他类资 产的周转速度，加速流动资产周转会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产的周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快
5、；反之，则慢。总资产周转速度也可以用周转天数来表示，其计算公式为：总资产周转天数=（总资产平均余额计算期天数）注营业务收入净额。（二）流动资产周转速度分析评价企业的经营成果的取得，主要依赖流动资产的形态转化，流动资产营运能力的分析是企业营运能力分析最重要的组成部分，主要包括存货周转率分析、应收账款周转速度分析。存货周转速度分析通常以存货平均余额与产 品销售成本的比率来表示，其表示方法有两种：存货周转率=销售成本需货平均余额，存货周转期=（存货平均余额X计算期天数）销售成本。当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起 ：第一，经营不善，产品滞销；第二，预测存货将升值，而故意囤积居奇，以待时机获取暴
6、利；第三，企业销售政策发生变化。但存货周转速度偏高也不一定代表企业的经营出色，当企业为了扩大销路而降价销售或大量赊销，则营业利润会受到影响或产生大量的应收账款O应收账款周转速度指企业一定时期赊销收入净额与应收账款 平均余额的比率，反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表指标来分析负债水平是否符合有关规定 、负债水平是否合理 、负债 构成和负债规模是否适度以及负债风险承受能力等。（ 5）趋势分析及发展能力，包括近几年各类资产增长率 、收入增长率、支出增长 率、生均事业支出增长率等 ，根据发展情况进行趋势分析 ，预测发展 前景。财务分析指标的设置应具有科学性、可比性、可行性，符合单位特性。当上述
7、指标不能完全准确地反映经营成果和面临的财务风险 时，财务人员应选用、设计能反映本单位财务状况和实际的指标体 系，以客观反映财务的真实状况 。另外还要注重分析指标的综合运 用，将定量指标与定性指标、横向指标与纵向指标、静态指标与动态指标相结合，进行综合分析，发挥财务分析的总体功能效应。第三，学校领导应重视财务分析工作。财务管理工作渗透到学校的方方面面，涉及学校的各个职能部门 。财务部门要做好财务分 析，还需要各职能部门的支持和配合，有很多会计资料还需要相关职能部门提供。因此，领导必须提高认识 ，从思想上重视这项工作，把财务分析工作放在重要位置，领导的重视和支持是做好财务分析工作的组织保证。第四，
8、培养素质高、业务能力强的财务人员。从事财务工作最关键、最重要的是财务人员必须具有高尚的职业道德和良好的品 质，特别是财务分析工作，专业技术性强，涉及的知识面广 。因此，必须提高财务人员的思想和业务素质，强化对财务人员的继续教育和培训，不断提高财务人员的知识水平和业务能力，以适应财务工作不断发展的需要，为学校的宏观决策提供科学依据，为领导当好参谋、把好关。参考文献 ：（1李美端高校财务绩效分析，财会通讯（理财）2 0（年第7期。（编辑余俊娟）商铝耗理财2 0（年第9期财务报告与分析FINAN(RffiPOffANDANALYSIS示。应收账款是因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上
9、的应收账款科目，一般包括应收账款和应收票据。应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率，一般认为周转率越高越好，其原因在于：第一，收账迅速，可以节约营运资金；第二，减少坏账损失；第三，可以减少收帐费用 ；第四，资产流动性高。反映应收账款 周转速度的另一个指标是应收账款周转天数。（三）固定资产利用效果分析评价固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产品表现出来，将一定时期按不变价格计算的产值与固定资产的平均总值进行对比，就可以计算出固定资产产值率（工业总产值 凋定资产平均总值 X10 0）%该指标意味着每 一元的固定资产可以创造出多少元产品。而固定
10、资产收入率则是指一定时期实现的产品销售收入与固定资产平均总值的比率，该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。由于销售收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产 的利用效果。二、企业营运能力评价指标运用存在的缺陷（一） 经济假设为了有助于比较 ，指标的设计往往剔除企业间的规模差异和不同时间的趋势差异，设计指标时分子和分母的比例关系和规模无关，这种假设忽视了固定成本的存在，因此固定成本在总成本中的变化与销售额的变化关系被割裂开来。然而固定成本在总成本中的变化必然引起利润的变化，这是一些指标不能揭示的一方面。更有甚者，当
11、固定关系缺省时，指标中的分子分母的线性关系的内含假设是不准确的。比如存货周转率（销售成本存货）暗含销售数量和存货水平的不变关系。然而管理科学认为二者之间是非线形的关系，存货水平可能与需求的平方根存在比例关系需求，这有待进一步的研究。在利用总资产产值率评价企业总资产利用效果时应注意企业总产值在按不变价格计算时，可以把总产值理解为企业在一定时期内生产的按价值计算的全部产品产 量。但由于总产值中既包括完工产品，又包括在产品，所以总产值仅仅表示本期生产了多少，并不表示是否得到了社会的承认，分析时，要将该指标与固定资产收入率相结合，才能做出正确的评价 。（二）指标标准 指标分析常常缺乏合适的基准，指标的
12、评价常常因分析师的分析角度不同而不同，比如较高的流动比率对短期债权而言是正项指标，但对权益投资人却意味着现金和营运资 金的管理不善。采用行业平均值作为参照物是行业内企业分析常用的方法，当整个行业或行业内大多数企业走弱时，行业平均值作为基准指标对个案分析往往不足以佐证分析结论，同时行业平均值在作跨行业比较时的实用性也很弱。比如固定资产产值率，在不同的行业，由于技术装备的不同，每元固定资产创造的产值也有很 大差别，所以该指标在不同行业不具有可比性。（三） 时间段与窗饰 计算财务指标所用的数据取材于财务报 表，而财务报表是定期报告，如资产负债表，其中的数据反映的是某段时间的状况，而非正常经营活动中的
13、正常水平，可能是经营周期中的一个低点。因此，财务比率可能并不反映正常的经营关系，这对季节性经营的企业影响尤甚，例如生产羽绒服的和生产电风扇的企业。同样，应收账款周转率也存在以下局限性：一是没有考虑应收账款的回收时间，不能准确地反映年度内应收账款的进程 及均衡状况；二是当销售具有季节性，特别是当赊销业务量各年相8 8理财 2 0（年第9期差悬殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反 映：三是不能提供应收账款周转信息。该指标只能反映某一时期的周转情况。只有在期末才能根据年销售额、应收账款平均占用额计算出来。作为弥补，分析中期报表可以避免时间性因素对分析的影 响O时间性问题还会令企业通过
14、操纵年末业务来粉饰财务指标，这种现象称为窗饰。（四）会计方法 会计方法的选择和会计估计对报告数据的影 响更大，通常认为简单的活动现金流有时也会受到会计选择的影 响。因此，会计方法不一致的企业间的数据和指标往往缺乏可比性。例如存款周转率，在实际运用中，存货计价方法对存货周转率也具 有较大的影响。因此，在分析企业不同时期或不同企业存货周转率 时，应注意存货计价方法是否一致。同时在分析中不可以忽视因存货水平过高或过低而造成的一些相关成本，如存货水平过低会导致失去顾客信誉、销售机会和生产延后。事实上，存货水平高，存货周转率低，未必表明资产使用效率低。存货增加可以看成是经营策略的结果，如对因短缺可能造成
15、的供应中断而采取的谨慎性行为。此外，对很多实施存货控制、实现零库存的企业 。再对其进行考核时，该指标将失去意义。三、企业营运能力分析评价方法改善对策（一）定量分析与定性分析相结合对企业资产结构 、经济效益等可量化的指标应进行定量分析，这是企业营运能力分析的重要方法。但企业的无形资产，如管理者素质、企业形象等难以用定量指标判断，应做定性判断，将定量分析与定性分析紧密结合，以保证做出的评价较为科学 、全面、系统。因此，在分析时，不仅要关 注财务报表的数据，更应注重报表附注。（二） 静态分析与动态分析相结合对企业营运能力分析不仅要通过静态分析得出企业历史基本情况的分析结果，据此衡量和判断企业历来的营运能力。由于企业营运能力始终处于变化之中，因此正确预测企业及企业外部环境发展状况，得出动态的企业营运能力评价结论对企业营运能力分析也
