互联网基金销售业务研究报告

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1、目录互联网基金销售业务研究报告 一、互联网基金销售 二、市场情况及主要平台运营情况 三、互联网基金的意义 1、提高社会闲散资金利用率 2、拓宽基金销售渠道四、互联网基金的优劣势1、降低了基金投资门槛 2、与客户之间的互动更多 3、创新产品带来的附加功能 1、互联网基金销售宣传推介的规范性不足 2、互联网基金销售的交易风险亟需加强 五、政策监管情况六、审批情况及条件1、基金销售牌照 2、基金销售支付牌照 七、参考资料及附录1、参考资料2、附录互联网基金销售业务研究报告 一、互联网基金销售 证券投资基金（以下简称基金）销售，包括基金销售机构宣 传推介基金，发售基金份额，办理基金份额申购、赎回等活动

2、。 这些活动由取得基金销售资格的相关机构完成。 该类机构主要提 供支付结算服务、 基金销售结算资金监督、 注册登记服务等与基 金销售业务相关的服务。而互联网基金销售就是以互联网为渠道， 使得客户能够更加 方便地完成基金的申购、赎回等业务。1992 年嘉信理财 （美国 ）率先推出网上基金超市， 2003 年 4 月 7 日华安基金管理公司与民生银行合作共同推出基金网上交 易系统， 这是国内第一个网上交易系统， 之后各个基金公司都开 始推出基金网上交易系统， 互联网作为基金销售的新渠道， 开始 逐渐发挥重要作用。 2004 年，招商基金的网上交易获得了巨大 的成功。据报道，招商基金第四季度的网上交

3、易额达到了 50% 以上，而网上交易次数占总交易次数的 80% 左右，已经远远超 过了传统线下柜台的交易数量。 2004 年以后，“银联通、”“银基通” 等一系列基金网上交易平台开始如雨后春笋般出现， 基金支付结 算的方式开始逐步多样化， 投资者可以根据自己的喜好便利选择 合适的交易与支付方式。互联网基金销售的概念为人所熟知则是 2013 年。2013 年 6 月 17 日，支付宝与天弘基金携手推出“余额宝”，掀起了互联网基 金销售的热潮，投资者尤其是中小投资者开始密切关注余额宝， 将自己的小额资金纷纷充值进支付宝， 转入到余额宝。 随后 2013 年 11 月 1 日，淘宝又推出了“基金网店

4、”模式，各类基金管理机 构通过在淘宝开设网店， 完成基金直销活动。 阿里巴巴对基金销 售的两次创新之举成功地为基金销售探索出了一种新模式， 为基 金销售打破银行垄断的市场格局提供了可能， 也让更多中小投资 者首次接触到了基金的概念。一投石激起千层浪，百度、京东、 腾讯、苏宁等互联网巨头也迅速推出自己的“宝宝类”产品，并在 取得基金销售牌照后迅速增加了平台基金销售数量， 第三方独立 基金销售机构的网络平台也逐渐为大众所熟知。 目前互联网基金 销售业务可分为五类：1、普通互联网企业：无任何要求；可以做流量，广告；2、开展互联网电商服务业务：有淘宝，京东；3、开展基金支付业务； 有银行、 三方支付类

5、； 比如支付宝， 财付通等；4、开展基金销售业务：有银行、证券、第三方销售、基金 直销；5、基金发行业务；目前证监会批准的基金公司（截止2016年 9 月 107 家）；二、市场情况及主要平台运营情况按照证监会统计， 目前拥有基金管理资格， 并可进行基金直 销业务的机构共有 107 家。拥有基金代销资格的机构共有 380 家，其中商业银行 141 家，证券公司 99 家，期货公司 18 家，保险公司 4 家，保险代 理公司和保险经纪公司 5 家，证券投资咨询机构 6 家，独立基金 销售机构 107 家。拥有为公开募集基金销售机构提供支付结算服务的第三方 支付机构 40 家。就互联网基金销售市场

6、而言，截止 2016 年 9 月第三方基金 销售平台名单共有 107 家，其中不仅包括天天基金网、 诺亚销售、 众禄销售、好买基金销售等最早一批获得基金销售资格的公司， 还包括近来逐渐兴起的数米网、 上海长量基金销售、 浙江同花顺 基金销售、上海利得基金销售、 上海大智慧财富管理有限公司等。2015 年一季度，天天基金网的基金销售交易达到 764 万笔， 基金销售额为 1264.39 亿元。占据整个第三方销售市场的 80% 至 90% 的份额。以业内领先的天天基金网为例， 2014 年其共上线 83 家基金 公司的 2051 只基金产品，基本做到基金产品全覆盖； 2014 年 天天基金网共计实

7、现基金认申购及定期定额申购交易 1136.64 万笔，基金销售额为 2297.67 亿元，其中，“活期宝”共计实现申 购交易 662.26 万笔，销售额累计 1760.47 亿元。可以看出，现 金管理类的“活期宝”产品贡献了天天基金网基金销售额的 76.62% ，非现金管理类基金销售规模达到 537.2 亿元。和 2013 年相比，天天基金网基金销售规模猛增，根据东方 财富 2013 年年报，当年天天基金网基金销售额为 360.89 亿元， 其中“活期宝”基金销售额为 262.85 亿元。这就意味着， 2014 年 天天基金网基金销售额增长了 5.37 倍。天天基金网却依然亏损 了 565.3

8、2 万元，只是亏损额较 2013 年减少近一半。 2015 年天 天基金网前三季度基金销售额为 10477.51 亿元，天天基金网极 有可能已经在 2015 年实现盈利。截至 2015 年 12 月 25 日，独立第三方基金代销机构中， 天 天基金以 2154 只基金的代销数量位居榜首，领先第二名蚂蚁聚 宝（阿里巴巴控股） 132 只，9 月底上线的陆金所（ P2P 平台） 短时间内网罗 1827 只基金，位列第六。蚂蚁聚宝和陆金所的代销基金数量在四季度出现了爆发式 增长。 沪上一家大型基金公司电商总监透露， 根据后台数据， 11 月以来， 蚂蚁聚宝和陆金所进行了大规模的费率优惠活动， 带来

9、了不少增量，规模已逼近天天基金。互联网基金销售的主要客户是中小规模投资者， 这一类投资 者的风险承受能力偏低， 投资金额偏小， 对收益率及风险较为敏 感。因此从最早的余额宝，到后来的跟随者零钱宝、理财通等都 对接了低风险的货币基金作为主打产品， 并在宣传时弱化基金投 资风险、强化收益率，并采取与银行同期存款作比较的宣传方式。 该方式涉嫌违规， 已被证监会叫停， 少数机构还因此收到了证监 会的行政罚单。为了吸引客户，平台往往会对投资者进行补贴， 投资者的收益 =基金实际收益 +机构补贴收益。 由于货币基金的低 风险与高复制性， 宝宝类产品很快成为各大互联网公司与基金公 司展开合作时的标配。 这些

10、产品降低了基金投资门槛， 申购赎回 操作方便，具备较好的流动性特征。受到了广大投资者的青睐， 但平台则处于“赔本赚吆喝”的阶段，难以盈利。同时，此时的互 联网公司往往没有相关牌照，用户的开户，基金申购、赎回等服 务都由基金公司提供， 互联网公司只作客户引流。 实际上是基金 公司借助互联网渠道进行的基金直销。后来随着各大互联网公司先后取得基金销售牌照， 各类基金 超市纷纷上线，给投资者提供了更多选择。同时自 2013 年 8 月 1 日开放式证券投资基金销售费用管理规定施行后，各大平 台为争夺客户， 各家基金公司直销、 第三方销售机构纷纷在认申 /赎购费率上开始打折让利吸引投资者。某些基金公司更

11、是推出 了基金“零费率”优惠活动。目前，蚂蚁金服和天天基金网等大平 台的部分基金申购费用仅为 1 折。如天弘中证 500 指数的申购 费率就从之前的 1%降为目前的 0.1% 。新一轮的烧钱大战由此 拉开帷幕。几年前， 首批基金销售牌照发放时， 基金销售的市场格局是 银行渠道占 6 成以上，基金公司直销占 3 成，券商占 8% ，剩下 的才是其他基金代销机构的市场。如今，这个格局已经被打破， 据某第三方销售机构副总透露， 目前新型互联网销售平台销量已 占据整个市场的三分之一， 银行渠道也同样降至三分之一， 剩下 的才是基金直销和券商平台。 三四年时间， 第三方基金销售平台 已打出了属于自己的一

12、片天。 然而随着牛市的过去， 基金销售频 频遇冷的现状让基金代销平台发展滞涨， 多家知名第三方代销机 构不得不另辟蹊径，开始差异化经营：1、2016 年 3 月中旬， 众禄金融推出众禄配置宝， 以公募基 金为主要投资标的，产品经理根据市场风格，在股票型、债券型 和货币型之间进行大类资产动态调整。官方数据显示， 3 月 15 日至 7 月 5 日，配置宝收益率为 6.05% 。2、5月份，雪球网旗下基金组合 APP 蛋卷基金正式上线。 蛋卷基金对基金产品进行优选，按照“安睡计划”和“斗牛计划”两 个类别进行推荐， “安睡计划”主要是债券基金，“斗牛计划”则是股 票基金，主要针对希望博取高收益的用

13、户。之后又上线了“蛋卷 家族理财计划”，作为一个生命周期基金组合， 根据不同年龄层次， 配置不同股、债、金比例，并根据年龄增长做出调整。3、天天基金网在 2016 年 6 月底联合数家基金公司，推出 业内第一个以基金公司为投顾的投资组合产品组合宝。 从产 品细节上来看，这应归类于 FOF 产品，这也是监管层发布 FOF 征求意见稿后，首家大范围推出具体产品的第三方机构。4、7 月份，盈米财富推出了组合基金平台“且慢”，可以将多 只公募基金集合展示， 统一跟踪， 一键下单。“且慢”为各类基金投 研人员、 基金销售机构、 基金达人等提供资产配置组合工具和组 合服务，邀请专业的做投资的人、机构来构建

14、基金投资组合。5、7 月底，京东金融推出了一只私募 FOF 弘酬集结号 FOF ，之后又推出了一款基金策略产品“基智播报” ，产品由京东 金融联合多家基金公司合作开发， 由基金公司量化团队提供基智 播报热度与主题投资热度， 通过大数据与量化模型分析未来大盘 走势，对应设置了 0至100 的热度值反映股市热度。6、8 月份， 苏宁金融推出了稳健型、激进型、保守型三大 类基金组合理财产品。此外还将开发智能投顾系统。7、8 月份，蚂蚁聚宝上线了组合理财项目，提供稳健型、 平衡型、保守型三类风格组合， 每个组合下面都有 6 家基金公司 所提供的组合。 同时蚂蚁聚宝开始将转向基金定投领域。 近期更 是推

15、出“慧定投”功能，利用大数据帮助客户决定每期定投金额， 让定投变得更加智能、灵活。据艾瑞咨询数据显示， 2014 年中国互联网基金的交易规模 为 61947.4 亿元，同比增长 175.4% ，预计之后几年将持续保持 25% 左右的速度增长。预计到 2018 年达到 154787.8 亿元。2014 年基金互联网化的水平达 49.1% ，随着互联网金融的发展， 之后 几年将会超过 50%，到 2018 年达到 66.8% 。互联网基金销售仍 有较大市场空间，但后入者难以实现对先入者的反超。 三、互联网基金的意义1、提高社会闲散资金利用率相对于传统的基金销售渠道， 借助互联网销售基金的自主性 更

16、强、覆盖面更广、资金流动效率更高，可以大大提高社会闲散 资金的利用率。 一方面由于基金申购门槛低， 人人都能参与其中， 覆盖面极为广泛， 能够实现碎片化理财， 能广泛将社会闲散资金 利用起来；另一方面， 个人通过基金销售平台可以自主决定基金 购买数量、购买期限，赎回时间，并能获得远高于银行存款利息 的可观收入，这样，社会的闲散资金可以高效地利用起来，大大 盘活了闲散资金的利用率， 同时也为中小投资者提供了一个理想 的投资理财渠道。 通过互联网基金销售平台， 实现基金交易便捷、 自由， 在一定程度上有助于快速、 高效地调节市场资金的供需平 衡，合理分配资源，促进社会经济的健康发展。 2、拓宽基金销售渠道我国基金销售市场渠道竞争激烈， 而商业银行拥有丰富的客 户资源，长期占据主导地位，据统