项目 1 财务管理认知任务 1.2 确立企业财务管理目标理论习题与答案一、企业财务管理目标理论1、【单选题】在某上市公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念， 做大企业的财富蛋糕” 李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现 当年利润指标” 王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”赵 经理提出“力争使公司股票价格提高，让社会对公司评价更高 ”上述观点是基于相关者利益 最大化目标提出的是( )A. 张经理B. 李经理C. 王经理D. 赵经理【正确答案】 A【答案解析】 张经理主张“合作共赢的价值理念”，那么可以看出支持其观点的理论就 是相关者利益最大化;李经理认为“财务目标就应当集中体现当年利润指标”，那么说明支持 其观点的理论就是利润最大化;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，创造更多的 价值”，那么支持其观点的理论就是企业价值最大化 ;赵经理提出 “力争使公司股票价格提 高”，那么支持其观点的理论就是股东财富最大化2、【单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳 指标是( )A. 总资产报酬率B. 净资产收益率C. 每股市价D. 每股收益【正确答案】 C【知 识 点】 本题考核点是企业财务管理目标理论。
答案解析】 股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目的在上市 公司，股东财富由其拥有的股票数量和股价两方面决定在股票数量一定时，股价最大即 是股东财富最大3、【多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风 险因素的财务管理目标有( )A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化【正确答案】 BCD【知 识 点】 本题考核点是企业财务管理目标理论答案解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项B、C、D 都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标4、【多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有( )A. 强调尽可能降低风险B. 强调所有相关者的首要地位C. 加强对企业代理人的监督和控制D. 保持与政府部门的良好关系【正确答案】 CD【知识 点】 本题考核点是企业财务管理目标理论答案解析】 相关者利益最大化目标的具体内容是强调风险与报酬的均衡，将风险限 制在企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项A不正确相关者利益 最大化目标强调股东首要地位，所以B错误。
5、【单选题】下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢 价值理念的是( )A. 相关者利益最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 利润最大化【正确答案】 A【答案解析】相关者利益最大化目标的优点：有利于企业长期稳定的发展;体现了合作 共赢的价值理念;本身是一个多元化、多层次的目标体系;体现了前瞻性与现实性的统一6、【多选题】下列在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标有( )A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化【正确答案】BCD【答案解析】利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而其他三个目标能不 同程度的避免企业短期行为7、 【单选题】ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨 论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是( )A. 股东财富最大化目标考虑了风险因素B. 股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C. 股价能完全准确反映企业财务管理状况D. 股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩【正确答案】：C【答案解析】：以股东财富最大化作为财务管理目标存在某些缺点，其中之一便是：股 价受众多因素的影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
股价不能完全 正确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会 其股票市价可能还在走高所以选项C不正确8、 【单选题】企业财务管理以实现利润最大为目标的财务管理目标是( )A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化正确答案:A答案解析 :利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目的9、 【单选题】将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值是( )财务管理目标所涉及的观点A. 利润最大化B. 企业规模最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化正确答案:C答案解析 :企业价值最大化目标将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企 业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企 业价值增加也会产生重大影响10、 【多选题】下列各项中，属于利润最大化目标优点的有( )A. 利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少B. 考虑了资金时间价值C. 有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高D. 反映了创造的利润与投入的资本之间的关系正确答案:A,C答案解析 : 利润最大化目标的优点有：(1)利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少;(2)有利于 企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。
11、 【多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念， 做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体 现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值” 上述观点涉及的财务管理目标有( )A. 利润最大化B. 企业规模最大化C. 企业价值最大化D. 相关者利益最大化正确答案:A,C,D答案解析 :张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标;李经 理的主张涉及的是利润最大化目标;王经理的主张强调的是创造更多的价值，所以涉及的是 企业价值最大化目标12、【多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）A. 企业的财务目标就是利润最大化B. 如果债务价值不变，企业价值最大化就是增加股东财富的准确描述C. 如果股东投入资本不变，股东权益市场价值最大化就是增加股东财富的准确描述D. 股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值度量【正确答案】CD【答案解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确； 财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值二权益价值+债务价值，企业价值的增 加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有股东投入资本和债务价值均不变的 情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法错误；股东财富 的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不 变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财 富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所 以，选项D的说法正确。
13、【单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这 一财务管理目标的是（ ）A、 利润最大化B、 每股收益最大化C、 每股股价最大化D、 企业价值最大化【正确答案】 C【答案解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值二股 东持有的股数X每股股价，在股东投资资本不变的情况下，股东持有的股数不变，所以， 每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化，即意味着股东财富最大化14、【多选题】 下列关于财务目标与经营者的表述中，正确的有（ ）A、股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间以及避免风险B、 避免道德风险和逆向选择的唯一出路是股东获取更多的信息，对经营者进行监督C、 激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题D、 最佳解决利益冲突的办法是使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和 最小【正确答案】 ACD【答案解析】 股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的目标是增加报酬、增加闲 暇时间以及避免风险；避免道德风险和逆向选择的出路之一是股东获取更多的信息，对经 营者进行监督；为了防止经营者背离股东的目标，股东应同时采取监督和激励两种方式来 协调自己和经营者的目标，最佳的解决办法是：使得监督成本、激励成本和偏离股东目标 的损失三者之和最小。
所以选项B的表述不正确，选项ACD的表述正确15 、 【多选题】 在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“把公司的利润和股东投入 的资本联系起来考察”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体 现当年利润指标”；王经理提出“应该把增加股东财富作为财务管理的基本目标”上述观 点涉及的财务管理目标有（ ）A、 利润最大化B、 企业规模最大化C、 每股收益最大化D、 股东财富最大化【正确答案】 ACD【答案解析】 张经理的观点体现的是每股收益最大化；李经理的观点体现的是利润最 大化；王经理的观点体现的是股东财富最大化所以本题答案是选项ACD16 、 【单选题】 如果风险相同、每股收益的时间相同，则可以作为一个可接受的观念 的是（ ）A、 利润最大化B、 股东财富最大化C、 每股收益最大化D、 企业价值最大化正确答案】 C 答案解析】 如果风险相同、每股收益的时间相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念所以选项 C 是答案17、【多选题】下列有关利益相关者要求的表述中，正确的有（ ）A、 追求股东财富最大化，兼顾其他利益相关者利益B、 经营者背离股东利益的表现有道德风险和逆向选择C、 债权人利益被侵害的表现为公司随意增加负债规模和投资比债权人预期风险更高的 项目D、 遵守合同规定即可满足合同利益相关者利益要求，无需道德规范的约束【正确答案】 ABC【答案解析】 一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求， 在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。
当然，仅有法律是不够 的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾因此，选项D的说法错误18、【单选题】关于股东财富最大化，下列说法中错误的是（ ）A、 要考虑利益相关者的利益B、 要先无限度的满足其他利益相关者的要求C、 企业与股东之间的交易会影响股价，但不影响股东财富D、 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量【正确答案】B【答案解析】其他利益相关者的要求先于股东被满足，因此，必须是有限度的如果 对其他利益相关者的要求不加限制，股东就不会有“剩余”了除非股东确信投资会带来 满意的回报，否则股东不会出资，利益相关者的要求也无法实现19、【单选题】某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某 提出“今年200万元的利润和5年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体 现出利润最大化财务管理目标的缺点是（）A、 没有考虑利润的取得时间B、 没有考虑风险问题C、 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系D、 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展正确答案】 A【答案解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润的取得时间比如，今年 200 万元的利润和 5 年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的。