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1、经济情况概率（Pi）收益额（xi）（元）甲方案乙方案好P1=0.25X1=3000X1=4000一般P2=0.50X2=2000X2=2000差P3=0.25X3=1500X3=01某公司对A项目有甲、乙两个方案，投资额均为20000元，其收益的概率分布如下。假定无风险收益率为5%，风险报酬斜率为0.08，试计算：（1）甲、乙方案的预期收益；（2）甲、乙方案的标准差及标准差率（3）甲、乙方案应得风险收益率（4）甲、乙方案预测风险收益率并作出投资抉择答：答：（1）甲方案的预期收益=30000.2520000.5015000.25=2125（元）乙方案的预期收益=40000.2520000.500
2、0.25=2000（元）（2）甲方案的标准差=544.86甲方案标准差率=544.862125=25.64%乙方案的标准差=1414.21乙方案的标准差率=1414.212000=70.71%（3）甲方案应得风险收益率=0.0825.64%=2.05%乙方案应得风险收益率=0.0870.71%=5.66%（4）甲方案预测投资收益率=212520000=10.625%甲方案预测风险收益率=10.625%5%=5.625%2.05%乙方案预测投资收益率=200020000=10%乙方案预测风险收益率=10%5%=5%70.71%故应考虑甲方案。2甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券
3、投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30和20，其系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15，无风险收益率为l0。要求计算以下指标：甲公司证券组合的系数；甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；投资A股票的必要投资收益率。投资B股票的必要投资收益率。答：答：(1)甲公司投资组合的系数2.0501.0300.5201.4(2)甲公司投资组合的风险收益率1.4（1510）7（3）K=10%1.45=17（4）A股票的必要投资收益率=10%+2.0X（15%-10%）=20%（5）B股票的必要投资收益率=10%+1.0X（15%-10%）=15%3某企
4、业本年度利润总额为116000元，资产总额期初为1017450元，期末数为1208650元；该年度企业实收资本为750000元；年度销售收入为396000元，年度销售成本为250000元，销售费用65000元，销售税金及附加6600元，管理费用8000元，财务费用8900元；年度所有者权益年初数793365元，年末数为814050元。要求：计算企业该年度资产利润率；资本金利润率；销售利润率；成本费用利润率；权益报酬率答：答：平均资产总额=（10174501208650）2=1113050元资产利润率=（1160001113050）100=10.42资本金利润率=（116000750000）10
5、0=15.47销售利润率=（116000396000）100=29.29成本费用总额=2500006500660080008900=280000成本费用利润率=（116000280000）100=41.43平均股东权益=（793365814050）2=803707.5权益报酬率=（116000803707.5）100=14.43资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额（略）20000净利润（略）5004某商业企业某一年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初，年末应收账款余额分别为20
6、0万元和400万元；年初，年末存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：（l）计算该年应收账款周转天数。（2）计算该年存货周转天数。（3）计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算该年年末流动比率。答：答：（1）应收账款周转天数=360（200+400）2/2000=54（天）（2）存货周转天数=360（200+600）2/1600=90（天）（3）年末速动资产年末流动负债=1.2（年末速动资产400）年末流动负债=0.7解之得：该年年末流动负债=8
7、00（万元）该年年末速动资产=960（万元）（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.955已知某公司某年会计报表的有关资料如下：要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：所有者权益收益率；总资产净利率(保留三位小数)；主营业务净利率；总资产周转率(保留三位小数)；权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。答：答：（1）所有者权益收益率=500/（3500+4000）0.5=13.33%总资产净利率=500/（8000+10000）0.5=5.556%主营业务净利率=500/2
8、0000=2.5%总资产周转率=20000/（8000+10000）0.5=2.222权益乘数=（8000+10000）0.5/（3500+4000）0.5=2.4（2）所有者权益收益率=主营业务净利率总资产周转率权益乘数=2.52.2222.4=13.336某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业本年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测，下一年A产品的销售数量将增长10%。要求：（1）计算本年度该企业的边际贡献总额。（2）计算本年度该企业的息税前利润。（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。（4）计算下一年息税前利润增长率。（5
9、）假定企业本年度发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。答：答：（1）本年度企业的边际贡献总额=S-V=100005-100003=20000(元)。（2）本年度企业的息税前利润=边际贡献总额固定成本=20000-10000=10000(元)。（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2（4）下一年息税前利润增长率=210%=20%（5）复合杠杆系数=（5-3）10000/（5-3）10000-10000-5000=47某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10；普通股1200万元，上年支付的每
10、股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：增加长期借款100万元，借款利率上升到12，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。答：答：（1）目前资金结构为：长期借款40，普通股60借款成本10（125）7.5普通股成本2（15）/20515.5该公司筹资前加权平均资金成本7.54015.56012.3（2）原有借款的资金成本=10（125）7
11、.5新借款资金成本12（125）9普通股成本2（15）/18516.67增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%（800/2100）+9%（100/2100）+16.67%（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%12.3（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。8某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，该公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）该公司无法获得超过100000万元的长期借款。（2）如果该公司本年度
12、增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）（3）该公司本年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；增发普通股超过120000万元时的普通股成本。（2）计算筹资总额分界点。（3）计算该公司本年最大筹资额。答：答案：（1）增发普通股不超过120000万元时的成本=220（14%）5%15.42%增发普通股超过120000万元时的成本=216（
13、14%）5%18.02%（2）筹资总额分界点=12000060%=200000（万元）（3）本年该公司最大筹资额10000040%250000（万元）9某公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25，相关资料如下：项目甲方案乙方案增资后息税前利润（万元）60006000增资前利息（万元）*1200新增利息（万元）600*增资后利息（万元）（A）*增资后税前利润（万元）*4800增资后税后利润（万元）*3600增资后普通股股数（万股）*增资后每股收益（元）0.135（B）资料一：上一年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于三年前年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：该公司打算在本年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在本年1月1日发行完毕。部分预测数据如
