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1、XX大学财务管理课程设计说明书目录1 公司背景资料21.1 公司简介.21.2 公司的基本业务.22 公司财务报表分析.32.1 基本财务比率分析.32.1.1 短期偿债能力分析.32.1.2 长期偿债能力分析42.1.3 生产资料营运能力分析72.1.4 经营盈利能力分析.92.2 传统的财务分析（杜邦财务分析体系）112.2.1 传统杜邦财务分析体系的基本框架.112.2.2 财务比率的比较与分解.122.3 改进的财务分析（杜邦财务分析体系）.132.3.1 调整后的资产负债表.132.3.2 调整后的利润表.152.3.3 改进的杜邦财务分析体系的基本框架.162.3.4 主要财务比率
2、及其变动.172.3.5 净资产收益率的驱动因素分解.173 投资方案的预测与决策.173.1 投资项目方案选择的背景分析.173.2 投资项目方案的现金流量预测与评估184 筹资方案预测与决策.194.1 公司筹资的背景分析194.2 公司筹资方案的成本与决策195 附表.21精工钢构公司财务报告分析与投资筹资决策 1 公司背景资料1.1 公司简介长江精工钢结构股份有限公司是经安徽省人民政府皖府股字第11号文批准,由六安手扶拖拉机厂作为主发起人，联合六安市精工齿轮总厂、安徽强力新型模具总厂、六安市龙兴工业公司、河南省商城县通用机械制造有限公司等四家单位以发起方式设立的股份有限公司。公司于19
3、99年6月28日在安徽省工商行政管理局依法注册登记。公司总股本为7,000万股，每股面值1元，公司注册资本7,000.00万元，其中六安手扶拖拉机厂持有6,788.832万股,占股本总额的96.99%,六安市精工齿轮总厂持有65.990万股,占股本总额的0.94%,安徽强力新型模具总厂持有65.990万股,占股本总额的0.94%,六安市龙兴工业公司持有46.193万股,占股本总额的0.66%,河南省商城县通用机械制造有限公司持有32.995万股,占股本总额的0.47%。公司系国家高新技术企业，并荣获全国优秀施工企业、全国钢结构行业十强领先企业、全国工程建设质量管理优秀企业、“十五”建筑业技术创
4、新先进企业等荣誉称号。同时荣获国家外经贸部“对外施工、设计、咨询经营权”。1.2 公司的基本业务生产销售轻型、高层、空间大跨度建筑用钢结构产品及新型墙体材料，钢结构设计、施工、安装，承包境外钢结构工程和境内国际招标工程，承包境外上述工程的勘测咨询设计和监理项目，上述境外项目所需的设备、材料出口，派遣实施上述项目所需的劳务人员。经过多年专业化经营的发展和积累，公司现已发展成为钢结构产品和新型建材的供应商，钢结构建筑体系的集成商，钢结构建筑最优秀的总承包营建商，并多次荣获各类建筑业最高奖项和各级政府嘉奖。公司年承接各类钢结构建筑业务逾50亿元，现拥有浙江、安徽、武汉、广东、北京、上海六大生产基地，
5、现有职工5000余人。其中下属有“钢结构专业承包壹级施工资质”企业6家、“钢结构制造特级资质”企业3家、“钢结构专业设计甲级资质”企业3家，取得日本钢结构H等级认证，新加坡国家钢结构专业加工与安装S1资质，具备年设计、制造、安装各类建筑钢结构50万吨，各类板材1000万平方米的生产、施工能力。在全国钢结构企业施工产值、建筑面积、年用钢量等指标统计二十强排名中位居榜首，并连续四年蝉联第一。2 公司财务报表分析2.1 基本财务比率分析2.1.1 短期偿债能力分析2.1.1.1 营运资本表2-1 2008-2010营运资本年份200820092010年初营运资本141450000-176000000
6、395430000年末营运资本-176000000395430000631050000从2008到2009年，营运资本从负到正，增加了571430000.00，从2009到2010年，营运资本增加了60%，表明公司的偿债能力正在迅速的增加，其中2009年的营运资本已从2008的负值转为正。2.1.1.2 流动比率表2-2 2008-2010流动比率年份200820092010年初流动比率1.05460.94131.1501年末流动比率0.94131.15011.2406公司2008年初和年末的比率均低于一般公认标准，反映了该公司的偿债能力不高。2008年的流动比率下降了10.74%，短期偿债能
7、力有所下降，同理，2009年和2010年的流动比率都低于2，偿债能力不高，但分别上升了22.18%和7.87%，说明公司的偿债能力正在逐渐增强，而且从3年的整体情况来看，一直保持在一个稳定的水平上，虽然比率相对较低，但正所谓成功的公司该项指标最近几年都小于2。2.1.1.3 速动比率表2-3 2008-2010速动比率年份200820092010年初速动比率0.74970.56350.6624年末速动比率0.56350.66240.5925一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。公司3年的速度比率都低于1，一定程度上反映了企业偿还流动负债的能力比较弱，09年较08年的速动比率
8、提高了0.0989，但2010年又下降到和2008年接近的水平，公司应注意自己的偿还流动负债的能力，尽力提高自己的偿债能力。2.1.1.4 现金比率表2-4 2008-2010现金比率年份200820092010年初现金比率0.22390.18080.2264年末现金比率0.18080.22640.19602008年的现金比率较年初下降了0.0431，说明公司2008的短期偿债能力有所下降，2009现金比率较2008年上升了0.0456，偿债能力有所上升，但2010年的现金比率又较2009年下降了0.0304，偿债能力有所下降，从3年总体的情况来说，现金比率较一般，变化不大。2.1.1.5 现
9、金流量比率表2-5 2008-2010现金流量比率年份200820092010现金流量比率0.05460.07270.0436公司2009年的现金流量比率较2008年提高了1.81%的百分点，说明了公司的短期偿债能力较2008提高了，但2010年又较2009年下降了2.91%个百分点，下降到了比2008年还低的水平，这应该引起公司管理者得重视，分析出现比率下降的原因，及时改进，增强企业的发展。2.1.2 长期偿债能力分析2.1.2.1 资产负债率表2-6 2008-2010资产负债率年份200820092010年初资产负债率0.75110.77750.6722年末资产负债率0.77750.67
10、220.6192保守的观点认为资产负债率不应超过50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。显然本公司除了2008的资产负债率有点偏高之外，其他两年的资产负债率都比较正常，这也一点程度上反映了公司正在健全发展。公司2008的资产负债率在较高的情况下又增长了3.51%，资产负债率超出了一般的水平，公司应采取适当的方法来降低比率，否则可能导致企业的筹资会出现问题。2009年和2010年的资产负债率都分别相对于前一年下降了13.54%和7.88%，这说明了企业已采取了相关的措施来降低了资产负债率。2.1.2.2 产权比率和权益乘数表2-7 2008-2010产权比率和权益乘数年份2008
11、20092010年初产权比率301.72%349.48%205.04%年末产权比率349.48%205.04%162.64%年初权益乘数401.72%449.48%305.04%年末权益乘数449.48%305.04%262.64%企业产权比率设置的标准值为120%，产权比率和权益乘数越高，企业的长期偿债能力就越弱，显然本公司的产权比率和权益乘数3年都处于很高的水平，公司的长期偿债能力比较弱。公司2008的产权比率较年初增长率为15.83%，这是公司管理者应引起注视，查找原因分析公司在本来就很高的产权比率情况下为何会继续增长，采取措施来降低比率。据此，2009年公司产权比率相对于2008降低率
12、为41.33%，2010年相对于2009年降低率为20.68%，并逐渐达到了企业产权比率设置标准，说明公司正在采取措施降低产权比率，增强公司的长期偿债能力。2.1.2.3 长期资本负债率表2-8 2008-2010长期资本负债率年份200820092010年初长期资本负债率3.24%1.21%4.57%年末长期资本负债率1.21%4.57%0.20%公司08年末的长期资本负债率与年初的相比下降了2.03%，说明公司承担了较低的偿还长期债务的压力，公司管理者积极采取了相关措施来降低了长期负债，09年的长期资本负债率比08年又上升了3.36%，说明公司承担了比08年更大的偿还长期债务的压力，这应该
13、引起管理者的更大重视。而10年的长期资本负债率比09年大幅度下降了4.37%，公司2010年的长期资本负债率已下降到了较低的水平，说明公司承担的偿还长期债务的压力与09年相比有所降低。2.1.2.4 已获利息倍数表2-9 2008-2010已获利息倍数年份200820092010年初已获利息倍数3.97823.12885.1681年末已获利息倍数3.12885.1681 7.9345公司08年已获利息倍数与07相比下降了0.8494，说明公司获利能力对债务偿付的保障程度下降了一点。09年已获利息倍数比08年又有大幅的上升，上升了2.0393，表明公司的获利能力对债务偿付的保障程度大幅上升。2010年已获利息倍数又较2009年上升了2.7664，说明公司债务政策的风险比较小，可以完全保证利息的支付，长期偿债能力比较强。公司3年总体来说可以完全保证利息的支付，长期偿债能力总体比较强。2.1.2.5 现金流量利息保障倍数表2-10 2008-2010现金流量利息保
