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1、中国建筑2015 年财务报表分析摘要：本案例着重分析了中国建筑 2015 年的财务报表。在对三大报表的数据及其变动进行整理与分析之后， 又针对其所在的行业进行了相关的财务指标和比率分析，旨在对该股票做出判断和决策。关键词： 财务报表分析、财务指标分析、股票决策1 公司背景介绍中国建筑股份有限公司（股票简称：中国建筑，股票代码 601668）是由国务院国有资产监督管理委员会为实际控制人的大盘蓝筹股， 由中国建筑工程总公司、中国石油天然气集团公司、 宝钢集团有限公司、 中国中化集团公司等4 家世界 500 强企业共同发起，于 2007 年 12 月 10 日正式创立，并于 2009 年 7 月 2
2、9 日在上海证券交易所成功上市。 主营业务包括房屋建筑工程、 国际工程承包、 房地产开发与投资、基础设施建设与投资以及设计勘察五大领域。中国建筑是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。中国建筑以承建“高、大、精、尖、新”工程著称于世，承建了大量中国及其他国家或地区的地标性建筑，“中国建筑，服务跨越五洲； 过程精品， 质量重于泰山” 的经营理念和品牌形象赢得国内外社会的广泛认可。国建筑是中国专业化经营历史最久、 市场化经营最早、 一体化程度最高的建筑房地产企业集团之一，截至
3、2014 年 5 月，中建股份及所属子公司现拥有各类施工、勘察、设计、工程监理、工程造价、工程咨询等经营资质共计770 个，其中：具有房屋建筑工程施工总承包特级资质16 个、公路工程施工总承包特级1个、市政公用工程施工总承包特级1 个，施工资质 629 个，工程勘察设计资质115 个。中国建筑股份有限公司具有房屋建筑、公路工程、市政公用总承包3 个特级资质，是国内唯一一家同时拥有“三特”资质、 “ 1+4”资质和建筑行业工程设计甲级资质的建筑企业，在资质方面位列全国建筑行业之首。2015 年，公司主营业务占比情况如表1：表 1 2015 年公司主营业务占比情况2015 年单位：亿元主营收入主营
4、收入占比产品：.基建建设3,673.6385.08%基建设计159.363.69%疏浚工程261.636.06%装备制造201.24.66%其他业务21.970.51%合计4,317.79100.00%2015 年度，公司营业总收入为4,317.79 亿元，其中基建建设占比最大，达85%，是主营业务。2 三大报表分析2.1资产负债表分析1. 资产负债表构成分析表 2资产负债表构成项目金额占总资产的比重货币资金100,201,668,027.0013.78%结算备付金211,327,2500.03%拆出资金0.00%以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产0.00%应收票据2,268,656
5、,870.000.31%应收账款71,088,208,416.009.78%预付款项21,891,428,700.003.01%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息43,057,073.000.01%应收股利164,168,368.000.02%其他应收款38,065,160,151.005.24%买入返售金融资产存货138,818,884,389.0019.09%划分为持有代售的资产一年内到期的非流动资产29,485,080,904.004.06%其他流动资产2,964,145,4050.41%流动资产合计405,201,785,554.0055.73%发放贷款及垫款可供出售金融资
6、产21,046,789,8632.89%持有至到期投资580,976,7880.08%长期应收款79,502,813,075.0010.93%长期股权投资10,460,521,9951.44%投资性房地产1,157,931,2490.16%.固定资产54,572,924,809.007.51%在建工程12,556,963,4031.73%工程物资0.00%固定资产清理3,412,5010.00%生产性生物资产油气资产无形资产131,587,506,64418.10%开发支出3,003,5340.00%商誉4,937,199,7100.68%长期待摊费用327,297,7460.05%递延所得税
7、资产3,423,113,376.000.47%其他非流动资产1,700,098,5460.23%非流动资产合计321,860,553,240.0044.27%资产总计727,062,338,793.00100.00%项目金额占总负债的比重短期借款77,982,963,145.0010.73%向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债47,693,732.000.01%应付票据11,716,827,183.001.61%应付账款136,375,965,517.0018.76%预收款项85,962,740,045.0011.82%卖出回购金融资产款应付手续
8、费及佣金应付职工薪酬1,696,576,611.000.23%应交税费10,175,162,109.001.40%应付利息899,021,510.000.12%应付股利113,311,814.000.02%其他应付款20,540,744,467.002.83%应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款划分为持有代售的负债一年内到期的非流动负债21,541,245,424.002.96%其他流动负债3,040,486,971.000.42%流动负债合计370,092,738,529.0050.90%长期借款141,581,570,230.0019.47%应付债券32,045,410,
9、376.004.41%长期应付款8,699,498,371.001.20%长期应付职工薪酬1,843,603,726.000.25%专项应付款146,271,836.000.02%.预计负债440,725,915.000.06%递延收益6,503,332,686.000.89%递延所得税负债5,148,755,895.000.71%其他非流动负债2,387,556,736.000.33%非流动负债合计198,796,725,771.0027.34%负债合计568,889,464,300.0078.24%实收资本（或股本）16,174,735,425.002.22%其他权益工具13,942,18
10、3,077.001.92%资本公积24,020,037,183.003.30%减：库存股其他综合收益10,251,682,928.001.41%专项储备1,873,227,816.000.26%盈余公积3,461,015,619.000.48%一般风险准备107,788,349.000.01%未分配利润65,041,395,576.008.95%归属于母公司所有者权益合计134,872,065,973.0018.55%少数股东权益23,300,808,521.003.20%所有者权益合计158,172,874,493.0021.76%负债和所有者权益总计727,062,338,793.0010
11、0.00%在资产负债表主要资产项目中，流动资产与非流动资产的比重大约为1.26:1 ，即流动资产占总资产的比率为55.7%左右。一般来说，这一比率越高，企业使用流动资产偿还债务的能力越强，企业的风险越小。对于中国建筑来说，这一比率偏低，说明其资产的流动性相对一般，但也不差。在各项资产中，除存货外，应收类资产所占的比重也较大。 企业放宽信用政策有利于吸引客户， 增加销售收入，但是过度的信用政策则会占用企业过多的流动资金， 影响企业的经营能力。在非流动资产中，固定资产、无形资产占据较大比重，这与企业在基础设施建设上的投入加大有关。在所有负债中，流动负债占的比重为 65%左右。其中短期借款、应付账款
12、、预收账款这三类流动负债占总资产的 41%以上。而在非流动负债中，长期借款所占的比重较大，这将会给公司的债务偿还能力造成一定的影响。在对资产负债表中各项资产和负债构成进行总体分析后， 可以大致了解中建的资产负债结构，为下一步的分析提供了方向。例如，应收票据和应收账款、长期借款、应付票据和应付账款等这几项，需要在进一步分析时着重考虑。2. 水平分析表 3 资产负债表水平分析同比项 目2015 年2014 年增减率.货币资金100,201,668,027.0078,039,806,80928.40%结算备付金211,327,250197,223,0287.15%拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应收票据2,268,656,870.002,772,093,781-18.16%应收账款71,088,208,416.0059,953,717,59718.57%预付款项21,891,428,700.0016,319,644,76134.14%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息43,057,073.0078,957,192-45.47%应收股利164,168,368.00105,156,71256.12%其他应收款38,065,160,151.0042,036,789,415-9.45%买入返售金融资产存货
