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1、壹桥苗业分析报告该公司的育种优势虾夷贝苗杂交繁育技术虾夷扇贝自1980年从日本引入我国，经二十多年人工繁育，已出现一定 程度种质退化现象，生长缓慢、成活率低、产品质量差。本公司从日本引进 原种，经过一段时间暂养，使产卵期与当地产品同步，然后选择本国优质海 区中生长良好群体进行杂交，培育出了具有优良性状新种群，其生长速度、 成活率和产品质量都明显高于其它群体。海湾贝苗杂交繁育技术海湾扇贝自1985年从美国引入我国，经二十多年人工繁育，亦出现了明 显的种质退化现象，生长缓慢、个体消瘦、商品价值较低。为此本公司从美 国和加拿大引进原种，与从本国优质海区中生长良好群体进行杂交，培育出 了具有优良性状新
2、种群，其生长速度、成活率和产品质量也明显高于其它群 体。海湾扇贝良种提纯技术利用加拿大引进的优良原种，单独实施苗种繁育，提纯出纯种的海湾扇 贝原种，用于培育海湾贝苗种，实现了海湾扇贝纯种的国产化。刺参苗远源杂交繁育技术由于多年来大部分育苗单位主要以池塘养殖参作为亲体进行繁育，出现 了不同程度的近亲繁殖、种质退化问题，本公司从大连、山东等地不同产区 选择性状优良个体进行杂交，亦取得了理想的效果。大密度饵料培养技术公司为适应大规模工厂化育苗的需要，建设了饵料保种车间，配制了饵 料营养盐配方，饵料扩种迅速，每毫升单胞藻含量达到100万个，达到国内 领先水平，确保了育苗的需要。贝类大规格中间育成技术公
3、司利用所在暂养海域优良的自然条件，更新改造了浮筏暂养设施和网 具，实施了贝类大规格中间育成技术。该技术使公司暂养的虾夷扇贝、海湾 贝苗每年四月下旬达到商品规格（46mm），而此时大部分同行企业稚贝规 格为12mm，本公司苗种的上市时间提早2030天，这样的早苗不仅便于运输，而 且养殖存活率高，生长快，收获早，产量高。上述核心技术均由公司在生产经营过程中通过自身研发取得，根据中国水产研究 院黄海所、中科院海洋所等5大院所有关专家教授对公司技术水平的鉴定结果，公司 所拥有的上述核心技术均居国内领先水平。根据公司生产经营状况及行业未来发展趋势，公司目前正在围绕海珍品苗种的改良 进行的研发项目包括：1
4、. 刺参杂交育种技术杂种优势是普遍存在的一种重要生物学现象，通过具有不同基因型、远距离 地理群体间的杂交有可能减少胁迫环境或病原敏感基因型的纯合子频率，提高群体 抗性水平；同时由于杂交使与抗性和生长等性状相关基因重组的机会增加、或使不 利基因处于隐性状态，而使经济数量性状，特别是抗性性状得到改良。利用俄罗斯 刺参与大连本地刺参进行杂交育苗。养殖结果表明，杂交刺参在表观性状上介于俄 罗斯刺参与中国刺参之间，与中国刺参相比，杂交参苗很大程度上继承了双亲的优 良性状，表现出成活率高、抗逆性强，刺参肉刺多、体壁（皮）厚、加工出成率高 等优点，显示出了较强的杂种优势。生长速度明显优于两个刺参种群的自交后
5、代， 体重生长的杂交优势率达到了 35%，杂交苗摄食旺盛，拥有较强的摄食能力和对饵 料的高利用效率，对高温和低温的耐受性方面也表现出很强的优势。2. 群体选择育种及家系选择育种以野生群体为基础，通过大样本随机交配，获得育种初级选群。根据遗传背 景的不同可以建立多个初级选群。按照性状分离情况确定初级选群的选择参数，经 过连续几代的定向选择，可获得性状优良的选育系。在初级选群的基础上可挑选目 标性状优良的个体进行单配（配对交配）近交或自交，建立近交家系或自交家系。为 使更多基因得到聚合，可在初级选群问杂交后，再建立近交系或自交系，为新品种 的培育奠定基础。淘汰了有害基因型的自交系或近交系间的杂交可
6、能产生杂种优势 并可直接应用。3. 分子标记辅助育种分子育种是指在现代分子生物学理论指导下，将现代生物技术与经典遗传育 种相结合，以基因型筛选为主、结合表型筛选培育良种的方法。由于分子标记的基 因型是可识别的，使基因型的直接选择成为可能。如果目标基因与某个分子标记紧 密连锁，那么通过对分子标记基因型的检测，就可获知目标基因型。因此，借助分 子标记与经济数量性状的关系对目标性状的基因型进行选择，提出新的育种目标、 设计方案和技术路线，指导育种、加快育种进程，以实现精确育种。4. 种质质量检测即通过设定适当的评价指标，运用相应的检测方法对海珍品种质质量进行更 大程度地定量测试。二. 该公司产业链的
7、特点及竞争力海珍品苗种业位于海水养殖业最顶端，与其有关联的上游产业主要为其提供苗体车 间、辅助设施等固定资产，饵料、网具等原材料以及煤、电等能源供应；海珍品苗种下 游产业为海水养殖业，例如獐子岛，好当家，东方海洋等公司。这几家公司的发展迅速， 前景良好，为海珍品苗种业的发展奠定里很好的基础，市场前景广阔。三. 该公司业绩的变化主要财务指标财务指标2009.12.31 2019.12.31 2019.12.31流动比率（倍）1.200.520.49速动比率（倍）0.960.360.29资产负债率（母公司，%） 无形资产（扣除海域使用权36.0535.3141.90和土地使用权）占净资产的比例（）
8、 0.010.010.01财务指标2009年度2019年度 2019年度应收账款周转率（次）49.7835.8235.36存货周转率（次）7.305.775.65息税折旧摊销前利润（元）66,656,165.73 58,232,409.95 43,362,733.15利息保障倍数（倍）17.4617.3823.17每股经营活动现金流量净额（元）1.280.401.47每股净现金流量（元）0.66-0.210.11基本每股收益（元/股）0.860.780.63扣除非经常性损益后基本每股收益（元/股）0.820.790.43加权平均净资产收益率（%）26.9232.5537.49扣除非经常性损益后
9、加权平均净资产收益率（%）25.5633.0825.50四.该公司未来的发展公司未来发展战略公司以致力海洋苗种产业发展，打造中国海珍品摇篮”为总体目标，紧 紧抓住推进农业产业化发展，建设社会主义新农村的重大历史机遇，依托海水 养殖业快速发展的总体趋势和消费升级的市场背景，继续秉承诚信、共赢、 领先、实干”的经营理念和“自主创新，种苗并举，力拓市场”的工作思路，努 力提高公司海珍品苗种繁育技术水平和资源的综合配置开发能力，扩大公司育 苗规模，以满足高速发展的海珍品养殖产业的需要；公司坚持致力海珍品优良 品种的持续研发和规模化生产，为养殖业提供优良苗种为指导思想，走一条经 济效益与社会效益同步增长
10、的生态、健康、持续苗种繁育之路；充分发挥现有 产业基础的竞争优势，适度延伸公司产业链条。其具体战略规划如下：1、科技化战略加大科研投入力度，继续加强自身科研力量，积极与国内外科研院所建 立紧密合作关系，吸收转化国内外先进的苗种繁育技术，走产学研相结合的苗 种产业自主创新之路。要对现有主要扇贝和海参品种实施种质改良、提纯复壮， 研究出有自有知识产权的“壹桥”系列优良品种，同时积极探索国内外适宜养殖 的海珍品新品种苗种培育技术，努力新增35个储备品种，并适时投入产业 化繁育和经营。2、规模化战略有效利用资本市场融资平台，迅速扩大育苗规模，本着市场需求、技术 创新、综合利用的原则，发挥国内规模最大的
11、苗种繁育基地的优势，做强、做 优、做大主业，实现多品种规模化育苗，降低经营风险，变规模优势、资源优 势为经济优势，在提高经济效益的基础上，带动公司相关产业的发展。3、市场化战略根据国内海珍品育苗、养殖产业发展趋势，结合公司募集资金实施后规 模和产品的实际，在国内主要海珍品养殖区域设立市场销售办事处和客户服务 中心，转变苗种产业以往坐销”模式，积极开展市场调研、产品营销和售后服 务，在提升苗种质量的同时，提高壹桥品牌的知名度，利用2 3年时间，在 国内育苗养殖产业中发扬壹桥”海珍品苗种第一品牌的行业地位，以市场为导 向积极化解市场风险，扩大市场份额，提高经济效益，为投资者、社会、员工、 客户创造
12、更大的收益。4、资本化战略按照资本市场的运作规律和上市公司的要求，积极完善法人治理结构， 不断规范企业行为，实施科学、民主决策，保持公司持续发展的强劲动力。适 应公司上市后规范运作和规模扩大的要求，坚持专业的事，专业人才做”的用 人思想，推进公司人力资本和人力资源的管理，实现以人为本，以德为先， 量才录用，人尽其才”的人力资源管理理念，确保公司各项经营指标顺利完成。 整体经营目标及主营业务经营目标公司在现有规模基础之上，通过募集资金和自有资金投资项目，按照专 业化、科学化、规范化、现代化的标准，通过35年的努力，将公司建设成 为以市场需求为导向，科研开发为先导、海珍品苗种繁育为主导的国内技术最
13、 先进、品种最齐全、规模最大的海珍品苗种繁育基地，力争2019年销售额超 3亿元、利润总额超1亿元。 未来主导产品定位及产品开发计划公司在综合分析自身竞争优势及国内、外海水养殖产业发展方向的基础 上，进一步确立了以海珍品选种、培育为主要内容的产品开发计划，拟在 2019年基本达到年投入育苗水体12万立方米，年产虾夷贝苗250亿枚，海湾 贝苗120亿枚，海参苗15万公斤的传统主导产品育苗规模，同时实现海胆、 魁蚶、栉江珧等品种的规模生产；积极推进海珍品种质改良、提纯复壮等现代 育种技术的研究、开发，使自己培育的海珍品新品种亲本产值占公司总产值比 例不断提升；依托公司苗种优势，适当扩大海参养殖面积
14、，提高产量，使海参 养殖产值占公司总产值20%。 后续投资和收购兼并及对外扩充计划除本次募集资金投资项目外，为了充分利用公司现有的海洋资源，提高 整体盈利能力，公司计划投资6,500万元用于实施打连岛底播海参养殖项目， 其具体情况详见本招股书第十一节之“三、（二）未来可预见的资本性支出及对 公司的影响”。 市场开发与营销网络建设计划随着募集资金投资项目的实施，公司育苗产量将成倍增长，为适应这一 变化，公司将对营销体系和策略作适当调整，完善营销网络建设，加大市场开 发的力度，具体计划包括：1、以海珍品养殖大区为核心，构筑苗种销售网络。公司已经设立了专门的销 售部门，并于2019年在国内育苗企业中
15、率先在长海县专设了销售处，招聘了 专业的销售人员，并于2009年根据经营需要在河北昌黎县设立了办事处，主 要从事市场调研、产品推广、品牌建设、售后服务、货款清算等市场开发工作， 办事处既承担着为公司生产、定价提供决策依据的作用，又承担着沟通客户、 开拓市场的职能。未来23年公司还将根据产品品种和产量情况，在环渤海、 黄海及东海海珍品养殖主要区域设立类似的办事机构。2、实施大客户计划。目前公司已与獐子岛签订了长期供苗协议，在未来2 3年公司将实施大客户服务计划，与国内主要虾夷扇贝、海湾扇贝、海参、 海胆、魁蚶、栉江珧等海珍品养殖企业建立长期稳定的产品销售合作关系，进 一步提升公司市场占有率。3、品牌建设计划。随着种质改良工作的推进，公司将形成具有自主知识产权 的系列良种产品和优质苗，公司将以国家新品种鉴定和有机苗申报为契机，通 过整合传播，进一步树立公司苗种优质、抗逆、成活率高的品牌形象，打造海 珍品苗种第一品牌。4、适时推进公司为主体的海珍品苗种电子商务交易平台建设，实现网上信息 发布，供求双方互动交流和网上交易。5、加强营销队伍建设(1) 扩充营销队伍，3年内建立一支30人以上的精通业务、勤勉尽责、忠诚 度高、战斗力强的营销队伍，其中大专以上学
