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1、2022年1月国开中央电大专科财务管理期末考试试题及答案2022年1月国开(中央电大)专科财务管理期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、！) 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；资料整理于2022年10月19日。 一、单项选择 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是(D)。 A.创办费用低 B.筹资容易 C.无限责任 D.所有权与经营权的潜在别离 2.某人目前向银行存入1 000元，银行存款年利率为2%，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出(B)元。 A.1 100 B.1 104.1 C.
2、1 204 D.1 106.1 3.以下各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是(D)。 A.原有固定资产变价收人 B.初始垫支的流动资产 C.与投资相关的职工培训费 D.营业现金净流量 4.某投资方案的年营业收人为20 000元，年付现本钱为12 000元，年折旧额为3 000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为(C)元。 A.2 680 B.4 680 C.6 750 D.8 250 5.与债务融资相比，普通股和优先股融资方式共有的缺点包括(B)。 A.财务风险大 B.融资本钱高 C.容易分散控制权 D.融资限制多 6.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元
3、，当贴现率为18%时，其净现值率为22万元、该方案的内部收益率(C)。 A.大于18% B.小于16% C.介于16%与18%之间 D.无法确定 7.定额股利政策的“定额”是指(B)。 A.公司股利支付率固定 B.公司每年股利发放额固定 C.公司剩余股利额固定 D.公司向股东增发的额外股利固定 8.下面对现金管理目的的描绘中，正确的选项是(A)。 A.现金管理的目的是维持资产风险性和盈利性之间的最正确平衡 B.持有足够的现金可以降低或防止财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C.现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D.现金变现才能最强，因此不必要保持太多的现金 9.营运资本一般具有的特点是
4、(A)。 A.流动性强 B.价值高 C.收益高 D.流动性差 10.根据某公司2022年的财务资料显示，营业收入为398万元，应收账款期初余额为93.7万元，期末余额为84.7万元，该公司2022年的应收账款周转率为(C)次。 A.4.5 B.4 C.4.46 D.4.36 二、多项选择 11.财务活动是围绕公司战略与业务运营展开的，详细包括(ABCD)几个方面。 A.投资活动 B.融资活动 C.日常财务活动 D.利润分配活动 12.公司的融资种类有(ABCD)。 A.商业银行借款 B.国家资金 C.发行债券 D.吸收股权私募基金 13.利润分配的原那么包括(ABCD)。 A.依法分配原那么
5、B.资本保全原那么 C.利益相关者权益保护原那么 D.可持续开展原那么 14.信誉标准过高的可能结果包括(ABD)。 A.丧失很多销售时机 B.降低违约风险 C.扩大市场占有率 D.减少坏账费用 15.根据营运资本与长、短期资金来的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有(ABC)。 A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.中庸型融资政策 三、判断题 16.财务管理的内容包括投资管理、融资管理、营运资金管理以及收人与分配管理四局部内容。 答案错 17.在固定本钱不变的情况下，单价和单位变动本钱等量增加会导致保本销售量下降。 答案错 18.经营租赁比拟适用于租用技
6、术过时较快的消费设备。 答案对 19.股票回购会进步股价，对投资者有利。 答案错 20.工程计算期是指从投资建立开场到最终清理完毕整个过程的全部时间。 答案对 21.归还借款本金和支付利息导致现金流出企业，所以，假如工程的资金包括借款，那么计算工程的现金流量时，应该扣除还本付息支出。 答案错 22.企业利润分配没有程序要求。 答案错 23.负债比率越高，那么权益乘数越低，财务风险越大。 答案错 24.在资产组合中，单项资产系数不尽一样，通过交换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。 答案对 25.杜邦体系分析p 法属于比率分析p 法。 答案错 四、计算题
7、 26.ABC企业方案利用一笔长期资金投资购置股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股5元，上年每股般利0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；(2)代ABC企业做出股票投资决策。 解：(1)甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型 P甲0.4(13%)/(8%3%)8.24元 乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型 P乙0.5/8%6.25元 (2)根据以上股票价值评估结
8、果，甲公司股票市价10元高于其内在价值8.24元，所以不值得投资；乙公司股票内在价值为5元,低于其市价6.25元，被市场低估，因此值得投资。 27.某公司目前的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元(按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期)；普通股股本为4 000万元(面值4元，1 000万股)。现该公司为扩大消费规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个融资方案可供选择。 (1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。 预计2022年可实现息税前利润1 000万元，适用所得税税率为25%。 要
9、求：测算两种融资方案的每股利润无差异点，并据此进展融资决策。 解： 增发股票筹资方式： 普通股股份数C11 000/51 0001 200(万股) 公司债券全年利息I12 00010%200(万元) 增发公司债券方式： 普通股股份数C21 000(万股) 增发公司债券方案下的全年债券利息I22001 00012%320(万元) 因此：每股利润的无差异点可列式为： (EBIT200)(125%)/(1 000200)(EBIT320)(125%)/1 000 从而可得出预期的EBIT920(万元) 由于预期当年的息税前利润(1 000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润(920元)，因此在财务
10、上可考虑增发债券方式来融资。 五、案例分析p 题 28.假设某公司方案开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的本钱及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在工程终了可回收残值20万元。预计在工程投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现本钱为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开场逐年增加5万元的维修支出。假如公司的最低投资回报率为10%，适用所得税税率为25%。 要求：(1)计算该工程的预期现金流量；(2)计算该工程的净现值；(3)请问净现值法的决策规那么是什么？并请从财务的角度分析p ，是
11、否该开发该工程。 (4)请分析p 净现值法的优缺点是什么？ 解：(1)折旧(12020)520(万元) 该工程营业现金流量测算表： 计算工程 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 销售收入 100 100 100 100 100 付现本钱 30 35 40 45 50 折旧 20 20 20 20 20 税前利润 50 45 40 35 30 所得税(25%) 12.5 11.25 10 8.75 7.5 税后净利 37.5 33.75 30 26.25 22.5 营业现金流量 57.5 53.5 50 46.25 42.5 那么该工程的现金流量计算表为：(单位：万元) 计算工程 0年 1年
12、 2年 3年 4年 5年 固定资产投入 120 营运资本投入 20 营业现金流量 57.5 53.75 50 46.25 42.5 固定资产残值回收 20 营运资本回收 20 现金流量合计 140 57.5 53.75 50 46.25 82.5 (2)折现率为10时，那么该工程的净现值可计算为： NPV14057.50.90953.750.826500.75146.250.68382.50.621 14052.744.4037.5531.5951.23 77.04(万元) (3)在用净现值法进展投资决策时，要注意区分工程性质。对于独立工程，假如净现值大于零，那么说明投资收益可以补偿投资本钱，
13、那么工程可行；反之，那么工程不可行。当净现值0时，不改变公司财富，所有没有必要采纳。互斥工程决策的矛盾主要表达在两个方面：一个是投资额不同，另一个是工程期不同。假如是工程期一样，而投资额不同的情况，需要利用净现值法，在决策时选择净现值大的工程。该工程的净现值大于零，从财务上是可行的。 (4)净现值法的优点。其优点主要表如今：考虑了货币时间价值。考虑了投资风险的影响，这是因为折现率(资本本钱或必要报酬率)包括了风险，风险较大的投资工程，其选用的折现率将较高。反映了为股东创造财富的绝对值，其理论较完好，应用范围也很广泛。 净现值法的缺点。净现值法也有一定局限性，主要表达在：净现值反映的是为股东创造财富的绝对值，在比拟投资额不同的工程时存在局限性。 第 页 共 页
