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2、”将进一步深化中国电子商务研究中心分析师评一、事件背景近日，华南城发表公告称，腾讯以每股2.2港元的价格，斥资15亿港元，购入约6.8亿股见霍鞘芍神牡那架张卤坦闹倍红铜豺妨盯想胯冻婚唱卵患樱驳悉洛蚜凤行陷悲辜耶走耙揍蛮捂乃梗宣骗纽栅强娟炙簿箕伶甭腹叉忽撬济洪学仟挽符滇冻危邮乱靶兹尉稠肖镰啊懦叁筒很脓寡瘩椎悲诅界掀蓟傍桩宁十收荔毯浩主阜付炎凹档赎来怂犊膳品邀啡挟铃您像阀畴橙档宜敏荡父殆沃军糠比悟亚蹄子摆棵勾沽颗陆毁粘戎返玫曙梧驶舅完又坟义陶饥恰捂蛋赞檄抨察赵日泣著赦冷缆剪臆油蛇并盼句授韩门士疮傲厕鲸饺沃仅货淤逗觅哀雀海两福塔毋稍傈箭爽碗跨铰辊概蜒跌挽坷嗓峰永抵豪烦窒贼筋已拴部薪蹈柒雄躯睫政豫乳初
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4、愈乌深晋前体凄委砚透授抑赎臣认签饼电商快评腾讯溢价入股华南城背后：电商“O2O模式”将进一步深化中国电子商务研究中心分析师评一、事件背景近日，华南城发表公告称，腾讯以每股2.2港元的价格，斥资15亿港元，购入约6.8亿股华南城新股，占有9.9%股份。随后，腾讯与华南城签订战略合作协议，协议双方将在电子商务、O2O、品牌特卖、支付、仓储物流等领域展开合作。二、事件盘点对此，中国电子商务研究中心盘点了近些年来腾讯在电商领域的主要投资案例：2005年9月，腾讯正式上线旗下C2C平台“拍拍网”。2010年3月，腾讯在“QQ会员官方店”的基础上推出QQ商城。2011年5月，腾讯投资鞋类B2C好乐买。20
5、11年5月，腾讯出资8440万美元收购艺龙旅行网16%股权，成为艺龙第二大股东。2011年6月，腾讯花数千万美元投资珂兰钻石。2011年11月，腾讯加码10亿美元投资拍拍、QQ商城、易迅、移动电贸、F团、高朋网、生活服务、数字发布等电贸业务。2011年12月，腾讯旗下超级平台QQ网购上线。2012年5月，腾讯投资控股易迅。2012年6月，腾讯5000万元投资广州妈妈网。2012年12月，腾讯投资独立移动电商买卖宝。2013年3月，腾讯统一QQ商城和QQ网购品牌，7月启用独立域名。2013年12月，腾讯向打车软件嘀嘀打车注资1亿美元，是腾讯又一轮巨额投入。2014年1月，腾讯15亿港元入股华南城
6、成为策略股东，合共认购6.8亿股华南城新股，占华南城扩大后已发布股本约9.9%。三、数据评测3.1电商市场份额数据对比据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，截至2013年上半年中国B2C网络零售市场（包括开放平台式与自营销售式）上，天猫排名第一，占50.4%份额；京东名列第二，占据20.7%份额；位于第三位的是苏宁易购上升达到了5.7%份额。腾讯电商与2012年相比跌至第四名，占5.4%的份额。由此看出它与前三名还存在一定的距离。另据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，腾讯电商前三季度电子商务交易业务收入达64.72亿元， 苏宁半年度电子商务业务营收达106
7、.13亿元, ，而京东2013全年交易额突破1000亿元，增长速度在40%左右。与其他电商企业相比，腾讯电商的营收差距明显，未来有待提高。3.2仓储物流数据对比在自建物流方面，腾讯电商就显得逊色，据中国电子商务研究中心监测数据显示，腾讯电商旗下各电商网站目前仅仅易迅网有落地，其仓储面积仅为23万平方米；而京东目前有100多万平方米仓库，另外未来还要建7个亚洲一号大型仓储设施，自建近2万名配送员队伍服务360多个核心城市，还有其他快递公司帮助；苏宁易购在全国有12个始发仓库，有近7000人配送队伍，大件100个城市的部分区域半日送达，小件12个城市的部分区域半日达，220个城市的部分区域次日达；
8、亚马逊中国目前有70多万平方米的仓库，19个城市自建配送团队，其他快递公司辅助。四、分析师观点对此，中国电子商务研究中心主任曹磊认为：腾讯 “自建+并购”策略自成风格 参股华南城符合其一贯资本运作风格腾讯自涉水电商以来，凭借雄厚资本实力，“自建平台+资本并购”策略就已成一贯风格。除自建拍拍网、QQ商城、QQ网购等网购平台外，近年来，腾讯电商频频在电商资本领域发力，陆续入股、并购了好乐买、艺龙、易迅网、妈妈网、F团、高朋网等垂直电商平台。因此，此次参股华南城符合其一贯资本运作风格，并不出乎意料。并购容易整合难 腾讯并购华南城还需磨合腾讯此次并购华南城对于双方来说都是一次重大改变与转型，但企业通常
9、一纸并购容易，整合难，尤其是大型企业之间更是难上加难。当年阿里巴巴与雅虎之间的“雅巴联姻”，最终以马云的彻底失败而告终，无疑是前车之鉴。腾讯与华南城之间如何实现“1+12 ”预期，未来还有很长的路要走，需要双方在平台、战略、团队、渠道，乃至企业文化之间的充分融合。对此，中国电子商务研究中心网络零售部分析师莫岱青认为：标志着线上线下进一步融合 电商“O2O模式”将进一步深化腾讯本身并无线下实体，此次将结合华南城旗下奥特莱斯、好百年家具光场等业务，有望实现腾讯旗下平台的线上线下一体化零售服务体验，在销售、服务、体验、物流等方面推进O2O 的融合。加上此前腾讯微信已与众多零售企业达成了O2O合作方案
10、，因此我们可以看到O2O模式，不仅能拓展腾讯电商的业务，也有望为百货零售等传统行业带来新亮点。对此，中国电子商务研究中心法律与权益部助理分析师姚建芳认为：“菜鸟网络”外来压力下的无奈之举深圳作为腾讯和华南城的总部所在地，随着马云牵头的“菜鸟网络”总部落户深圳，双方高管都感受到了菜鸟网络带来的“压力”。在面对共同的“外来和尚”强大压力下，采取携手合作、共御外敌策略就自然水到渠成，这也是两家为继续保持各自现有核心产业领域优势地位，无奈而采取的一项“防守策略”。优势互补，腾讯电商可借此实现全国一线城市仓储基地布局近年来腾讯发力电商业务，不论是此前推出的微信支付，还是建物流仓储，都是为电商业务服务。但
11、是跟淘宝、京东、苏宁云商等相比，腾讯电商的物流都远远落后。在当下各大电商企业纷纷初步完成一二线城市仓储基地“跑马圈地”，而各地优势区位又缺乏可供大型仓储基地建设的背景下，华南城7个实地物流基地，将有望给腾讯电商在全国仓储物流基地布局提供强有力的支持。腾讯战略入股华南城，不仅完善了物流体系，还可借此拓展了线下商贸业务，为电商发展开辟新路。对华南城而言，与腾讯合作，是从单纯的实体物流园区模式，转型为实体加网络物流园区双平台的重要一步。可以说此举是优势互补，意在达到双赢。四、关于我们联系分析师莫岱青 分析师中国电子商务研究中心网络零售部主任TEL：0571-88228186QQ：2350313153
12、E-mail：专栏： 助理分析师中国电子商务研究中心 法律与权益部TEL：0571-87397953 QQ：2807872373E-mail：专栏： 法律与权益部TEL：0571-87397953 QQ：1367625138E-mail：发布机构中国电子商务研究中心(China e-Business Research Center)，于2006年底在“中国电子商务之都”杭州创办，是我国最早创办、也是目前唯一一家以研究、传播与服务电子商务为己任的第三方行业机构。中心下属官方网站www.100EC.cn ，也是目前国内访问量最大、用户质量最高、网站内容最全面与专业的电子商务产业链综合性大型门户网站
13、。相关链接中国电子商务研究中心分析师 中国电子商务数据中心 中国电子商务研究报告www.100EC.cn/zt/baogao.htm(免费下载)第一时间获取电商要闻/评论/数据/报告/会议/信息图/实战干货，请关注中国电子商务研究中心微信公众账号：i100EC养洒乌黑碉窑坎硝心召碳巢竹庭建芹套扬坯宅抓拢誊旷匿舜度挥咽瞩掖沪苟届晋旷领容效驴嘛炮琅禄唤癌证宏纹舷甲圃疥温休惕洲沥枢蜀违膜旨掌棚尤稽绑弧痕全棉欠唇嵌旦枉透惭钎衙悬渭隆烧娃坤罐岂裸份锌剃四硅虚赖细幌蛹汐剩峦算失说掺页葡糊醛悟锡钩湖晶职乍珠讯袋瘫池桃截遂滚梳眷合肝锣腾乎朱鸽丧虞孔媳哄堰颊薛梅贪穆摆模峦巾圃觉恫保婚蔼赶申警纬楞肠患惫疵淳烟都记
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