《最新最全期货投资分析师考试重点归纳》由会员分享，可在线阅读，更多相关《最新最全期货投资分析师考试重点归纳（130页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、最新最全期货投投资分析师考考试重点归纳纳第一章期货投资资分析概论1. 期货价格格的特性有哪哪些？特定性：不同的的交易所、不不同的期货合合约在不同的的时点上形成成的期货价格格不同；远期性：期货价价格是依据未未来的信息或或者后市的预预期达成的虚虚拟的远期价价格；预期性：反映了了市场人士在在现在时点对对未来价格的的一种心理预预期；波动敏感性：指指期货价格相相对于现货价价格而言，对对消息刺激的的反应程度更更敏感、波动动幅度更大。期货价价格的敏感性性源于期货价价格的远期性性、预期性及及其不确定性性，以及期货货市场的高流动性、信息息高效性和交交易机制的灵灵活性。2. 期货投资资分析的目的的是什么？期货投资
2、分析的的目的是通过过行情预测及及交易策略分分析，追求风风险最小化或或利润最大化化的投资效果。3. 什么是持持有成本假说说？持有成本假说是是早期的商品品期货定价理理论，也称持持有成本理论论。持有成本本理论是以商商品持有为中心，分分析期货市场场的机制，论论证期货交易易对供求关系系产生的积极极影响。4. 有效市场场假说的前提提是什么？a 投资者数数目众多，投投资者都以利利润最大化为为目标；b 任何与期期货投资相关关的信息都以以随机方式进进入市场；c 投资者对对新的信息的的反应和调整整可迅速完成成。5. 有效市场场有哪三种形形式？各自的的含义是什么么？有效市场分成弱弱式有效市场场、半强式有有效市场和强
3、强式有效市场场三个层次；弱式有效市场假假说：当期的的期货价格已已经成分反映映了当前全部部期货市场信信息，技术分分析无效；半强式有效市场场：当前的期期货价格不仅仅已经充分反反映了当前全全部期货市场场信息，而且且所有的公开可获得得的信息也已已经得到充分分反应，因此此，技术分析析和基本面分分析方法都是是无效的；强式有效市场：当前的期货货价格已经充充分反映了全全部信息，包包括内幕消息息。6. 行为金融融学主要有哪哪些研究成果果?有效市场假说认认为金融市场场中的价格包包含了一切信信息，因而在在任何时候的的证券或期货货价格均可以看作为为价值的最优优估计。这个个假说实际上上隐含着两个个假设前提：一是投资者者
4、的投资行为模式是没有有偏差的；二二是投资者总总是以自身利利益最大化为为目标。行为金融学认为为有效市场假假说本身并没没有保证两个个假说前提一一定成立。行行为金融学根根据对实际情况的分分析，认为投投资主体因为为心理因素的的影响会经常常出现违反这这两个假设前前提的情况。比如，在投投资者者决策策行为的一般般特征研究方方面，沙芬连连和史蒂文指指出：a.决策者的的偏好是多样的、可可变的，他们们的偏好经常常在决策过程程中才形成；b.决策者是是应变性的，他他们根据决策的性质和和决策环境的的不同选择决决策程序和技技术；c.决策者追追求满意方案案而不一定是是最优方案。行为金融学揭示示了新古典传传统的经济学学和金融
5、学的的一个根本性性缺陷-完全理性性假说。与传统金融学不不同，行为金金融学认为市市场中的参与与者不是完全全理性的，他他们只是准理理性人或者有限理性人，他他们在进行风风险决策中往往往包含一些些系统性误差差，这些误差差在有些情况况下，成为影响全局的的错误。在这这种情况下，市市场选择的结结果是不确定定，其机制常常常会失灵，非非理性交易者完全有有可能在市场场中生存下来来。7. 期货投资资中方法论与与方法有什么么差别？一般而言，方法法是指确定的的、具体的、可可以依循的解解决问题的途途径、程序或或者逻辑。而方法论不同于于具体的方法法，方法论高高于具体的方方法，具体表表现为：a 方法论不不是具体方法法的简单集
6、合合，方法论具具有整体性要要求，意味着着必须关注方方法之间的相互关联及及整体状况；b 具体的方方法侧重操作作性和技术性性，解决如何何做、如何实实现目的的问问题，而方法法论必须考察这些方法法的有效性，注注重这些方法法背后的准则则或原理，解解决为何这么么做、凭什么这么做的问问题；c 总结期货货投资分析方方法或期货投投资策略背后后的准则或原原理，势必涉涉及更为根本本的认识问题。事实上上，任何期货货投资分析方方法或期货投投资策略都是是建立在如何何认识期货市场和期货价格格这个基础上上的。d 只有站在在方法论高度度上，才能更更好的审视和和评价具体方方法的优势，形形成一定的投投资理念，并以此指指导投资实践践
7、。因此，对于期货货投资者而言言，学习和掌掌握大量的具具体分析方法法和投资策略略是必要的，除除此之外，更为重重要的是对期期货投资方法法论的学习和和探索。8. 期货投资资策略中预测测分析与风险险管理措施孰孰轻孰重？一个完整的投资资策略必须包包括预测失败败时的风险管管理，高成功功概率的预测测分析仅是成成功投资的要素之之一，成功的的投资不但需需要正确的市市场分析，更更需要正确的的风险管理，可可见在期货投资策略中中预测分析和和风险管理两两者一样重要要。第二章宏观经济济分析1. 为什么要要分析宏观经经济？期货投资活动中中进化宏观经经济分析，目目的是对期货货价格变化趋趋势进化判断断。2. 期货投资资中宏观经
8、济济分析有什么么含义？期货投资中的宏宏观经济分析析有两层含义义：其一，运运用经济学理理论对宏观经经济运行状况况及趋势进行分析析，以及对各各种经济政策策及指标进行行解读和研判判；其二，分分析经济运行行、经济政策以及各种经经济指标对期期货市场和期期货价格的影影响。3. 宏观经济济分析的方法法包括哪些？总量分析法、结结构分析法和和对比分析法法。4. 为什么商商品价格会受受到经济周期期的影响？经济运行周期是是决定期货价价格变动趋势势最重要的因因素。一般来来说，在宏观观经济运行良良好的条件下，因为为投资和消费费增加，需求求增加，商品品期货价格和和股指期货价价格会呈现不不断攀升的趋势；反之，在在宏观经济运
9、运行恶化的背背景下，投资资和消费减少少，社会总需需求下降，商商品期货和股指期货价价格往往呈现现出下滑的态态势。而与国国际市场关系系密切的期货货品种价格波波动，不仅受国内经济波波动的影响，而而且还受世界界经济景气状状况的影响。5. 通货膨胀胀有哪些类型型，各有什么么特点？按物价的上涨幅幅度和趋势，可可以将通货膨膨胀划分为温温和通货膨胀胀和恶性通货货膨胀。按通货膨胀的形形成原因可以以分为需求拉拉动型、成本本推动型、供供求混合型、惯惯性通货膨胀胀。温和通货膨胀指指通货膨胀率率基本保持在在2%-3%，并且始终终保持稳定的的通货膨胀；恶性通货膨胀指指年物价在115%以上，并并且飞速加快快，个别时期期超过
10、1000%，使国民民经济濒于崩溃的通货货膨胀；需求拉动的通货货膨胀是指总总需求过度增增长所引发的的通货膨胀，其其原因是在劳劳动和设备已已经充分利用的前前提下，超过过总供给的过过剩需求使得得物价水平的的普遍上升；成本推动型的通通货膨胀又称称供给型通货货膨胀，是由由厂商生产成成本增加而引引起的一般价价格总水平的上涨，成成本上升的原原因通常包括括原材料价格格、工资、利利润以及进口口商品价格过过度上涨等；惯性通货膨胀是是指一旦形成成通货膨胀，便便会持续一段段时期，其形形成机理是人人们会对通货货膨胀做出的相应应预期，进而而希望持续提提高薪资，最最终费用传递递至产品成本本与价格，从从而形成持续通胀。6.
11、什么是通通货紧缩，通通货紧缩对经经济增长有何何影响？依据诺贝尔经济济学奖得主保保罗萨缪尔尔森的表述，价价格和成本正正在普遍下降降即是通货紧紧缩；通货紧缩对经济济增长的影响响：通货紧缩缩对于经济增增长的影响与与经济周期密密切相关，经经济发展处于正常态势势时，通货紧紧缩不会带来来重大困难；当经济处于于衰退时，通通货紧缩会增增加经济复苏的难度。如如果价格水平平的下降是由由生产里全面面进步所产生生的，这对于于经济发展是是已经好事，因为更高的的效率不仅有有助于企业降降低成本和价价格，而且有有利于企业获获得更多的利利润。一般而言，生产力力的提高会产产生的通货紧紧缩是短期的的，并且下跌跌的幅度大多多可以容忍
12、。特特定情况下，通货紧缩缩会加速经济济的衰退。首首先，通货紧紧缩增加了货货币的购买力力，促使人们们增加储蓄减少支出，消消费支出受到到抑制；其次次，通货紧缩缩期间实际利利率水平增长长，资金成本本增加，投资项目实际收收益率减少，社社会投资支出出减少；此外外，商业活动动停滞使就业业率和名义工工资倾向下降，而居民民收入减少会会进一步减少少消费支出。7. 什么是国国际收支，影影响汇率的因因素有哪些？国际收支分为狭狭义的国际收收支和广义的的国际收支。狭狭义的国际收收支指一国在在一定时期（常为1 年）内内对外收入和和支出的总额额。广义的国国际收支不仅仅包括外汇收收支，还包括括一定时期的经济交易：（1）国际收
13、支支是一个流量量概念。（22）所反映的的内容是经济济交易，包括括：商品和劳务的买卖、物物物交换、金金融资产之间间的交换、无无偿的单向商商品和劳务的的转移、无偿偿的单向金融资产的转转移。（3）记载的经经济交易是居居民与非居民民之间发生的的。(4) 国际收支既既有私人部门交往的内内容，也有政政府部门交往往的内容；既既有基于经济济目的而产生生的各种交易易，也包括因非经济动机机而产生的交交易。影响汇率的主要要因素有经济济增长率差异异、国际收支支状况、通货货膨胀率、利利率差异、预预期因素、中央银行行的干预、宏宏观经济政策策差异。8. 财政政策策包括哪些内内容？A 财政支出出政策：公共共开支、政府府购买和
14、财政政补贴；B税收政策或或收入政策：增减税收；C财政赤字和和盈余：扩张张性财政政策策和紧缩性财财政政策。9. 紧缩性财财政政策如何何对商品期货货价格产生影影响？紧缩性财政政策策对商品市场场的影响：一一是减少需求求，降低价格格。如果是以以减少公共工工程开支、减少政政府购买等方方式是实行紧紧缩性财政政政策，则会直直接减少商品品的总需求；如果是以增税的办法实实行紧缩性财财政政策，减减少企业和居居民的可支配配收入，从而而使消费需求求减少，间接减少商品的的总需求；现现货市场需求求疲弱将会进进一步推动商商品价格下跌跌，进而推动动商品期货价格的下跌。二二是减少商品品进口，增加加出口。一国国政府实行紧紧缩性财
15、政政政策（IS-LM 模型型中IS 曲线左左移），在总总需求萎缩的的情况下，会会出现下列情情况：（1）会导致国国民收入下降降和市场利率水平下降降。对开会经经济体而言，国国民收入越低低，进口会越越少，进出口口也会增加。（2）可能是该国国内内通货膨胀率率下降，使得得国内商品相相对国外商品品更便宜，导导致商品出口口增加，进口减少。（33）浮动汇率率制度下，紧紧缩性财政政政策导致国内内利率暂时降降低，吸引国国际资本流出，从而劳动本本币贬值，而而这将刺激商商品的出口并并抑制进口，进进出口增加，IS 曲线回移。（4）固定汇率制度下下，政府实行行紧缩性财政政政策，本国国货币面临贬贬值。10. 宽松货货币政策对金金融市场影响响如何？在利率期货市场场上，利率水水平下降，将将使得固定收收益债券的价价值上升，对对利率期货是是利好消息。在外外汇市期货场场上，利率下下降可能引起起资本溢出，着着将引起本币币贬值，外币币升值；另一方面，利率率下降将引起起国内投资和和消费需求上上升，这将抑抑制出口，刺刺激出口，从从而进一步加大本币贬值值压力，使得得外币升值。在股指期货市场场上，一方面面，利率水平平的下降将降降低企业的成成
