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1、 国债之于经济发展无异于贷款买房 金工二班 王文芳 41021067在信用经济高度发展的今天，贷款买房已成为一种很popular的生活方式，花未来的钱享受现在的生活开始被理性人所广泛接受。其实，国家又何尝不是这样一个理智的决策人呢？一 用国债发展经济VS贷款买房政府发行国债，除了平衡财政赤字，筹集建设资金，巩固国防，偿还债务之外，还有一个不容忽视的作用就是发展经济。发行国债和银行储蓄不同，它的优势在于可实行全额投放。也就是说，银行在吸纳存款发放贷款时需要预留一定的准备金，以备不时之需，这样就导致了一部分资金滞留，降低资金使用效率。而国债在吸收了家庭企业闲置资金之后可以全额投放到社会上，这样一来
2、，虽然 M2 的数值没有发生变化，但是闲置资金得到了有效利用，流通中的货币增多了，也就是 M1 增大了，货币的流动性大大提高，也就自然拉动了国民需求。另一方面讲，货币供应总量没有变，但人们手中比以前多了债券，感官上“财富”增加了，“财富”增加往往会对居民的消费产生积极效应。 （这点在现实生活中并不难理解，假设甲和乙两居民其他资产拥有情况完全相同，但是甲持有大量的国债，乙的国债持有量为零，一般说来甲的消费需求要高于乙。）当然，有借必有还，发行了如此多的国债，政府拿什么来偿还呢？不要忘了，国家筹集资金的方法不止一个，这里我们要考虑的就是税收。因为经济的发展必然导致收入上升和交易量上升，这时，税收就
3、该大显身手了，无论是企业税还是个人税都远远超过了以前的数值。虽然税收也会使人们的整体收入部分减少，冲减了经济的增长，但其冲减效应远远小于经济的扩大效应，也就是说整体经济水平提高了。通过发放国债融资来发展经济，再用经济增长的一部分偿还了债务，这样一来就实现了经济的超前发展，换句话讲，就是借用明天的钱来发展今天的经济。仔细想想，这和贷款买房，再用未来收益偿还债务，从而实现超前享受又是多么的相似呢？所以我说国债之于经济发展无异于贷款买房。二 买什么样的房（预期）对于一个精明的买房者，如果他只是一个生产线上很平庸的工人，或者说是一个无业者,现在或将来都没有很高的收入,在不考虑中乐透的情况下，他绝对不会
4、贷款去买一栋豪华别墅（当然，银行也未必会接受他的申请）；但如果他是一个很有头脑很有能力并且预期大有作为的人，贷款买个平房自然也满足不了他的需求。发行国债也是一样，对于一个生活水平极低的国家来说，就算他想通过这种乘数效应来拉动经济，显然也不可能企图通过发行国债一下子把国家变成发达国家的经济水平,它必须对未来的经济发展有一个合理的预期；同样,对于一个生活水平很高的国家，发行太少的国债自然也不能满足其发展的需求,起不到拉动经济的作用,也就大大削弱了国债的优势。所以，买什么样的房，取决于预期的收入；发行多少国债，取决于在可预期的时间内国家所能达到经济水平，急功近利是不行的,停滞不前也未必可取。三 贷多
5、少款（决策）当你决定向银行贷款的时候，首先要考虑的问题就是你要贷多少。当然，前提是：你还得起，贷出方承受得起（对于买房这个问题，贷出方自然是出得起的，可以不考虑这个问题）。发行国债时也是，决策者要计算到底要发行多少国债才能达到预期的拉动经济的效果，当然也是有前提的：首先是人们买得起，有足够的闲置资金用于投资国债，否则过量的国债可能会造成严重的通货紧缩，这是不容忽视的；其次是政府还得起，如果发行太多的债券，导致政府无法偿还，或者说国家的财政支出太过依赖债券，那么不但会给国家造成沉重的债务负担，而且甚至是使人们可能不再相信政府，大量抛售国债，这样一方面会扰乱债券市场的正常秩序，另一方面也可能给政局
6、稳定造成威胁。况且，如果借款过多而无用武之地，不仅会造成大量的资金滞余，降低资金的使用效率，而且，对政府来讲，无效率债券的那部分利息也是一笔不小的支出。所以说，到底发行多少国债很需要慎重核算，它关系到国家的经济发展。四 买房（实施）决定了要买什么价位的房子，也筹到了款，下面的事情就是买房了。在哪儿买？是在市中心还是郊区，是一线城市还是二线城市，把钱投在哪里才会得到最大的享受呢？这是一个问题。同样，通过发行国债而融入的资金到底以怎样的组合投放到市场才会产生预期的乘数效应，这也是一个问题。因为，对于一个国家的国民经济来说，政府的决策至关重要的，比如投资到经济周期较长的行业，乘数效应的扩张作用可能会
7、小一些；投资到经济周期较短的行业，乘数效应的扩张作用就大一些。所以，如何投放资金对经济发展至关重要。（当然，经济过热时，政府也可以通过减少资金的支出，产生负的乘数效应来抑制经济，我们这里不作讨论。）虽然将举借国债发展经济比喻成贷款买房也有一些不恰当的地方，但我觉得，通过发行国债来拉动经济，这本身就是一种用未来的钱来发展现在的经济的做法，这种思维形式和买房贷款那种花未来的钱享受现在的生活确有相似之处。所以，把这种超前的发展类比于超前的享受显然是可以接受的。每一件事情的发生总有其不得已的理由，国债也是一样。就中国来讲，改革开放前中国既没有内债又没有外债的国家。开放后,中国政府恢复了国债融资的政策。
8、这是为什么呢？因为一个国家要想稳定民心，要想获得人民的认同，要想在人民心中树立威信，首先，就是要让人民吃饱了穿暖了，这就要求国家必须首先发展经济。自恢复国债发行以来,我国国债规模日益扩大,国债政策在拉动投资、扩大内需、促进经济增长方面起到了积极作用，国民经济有了显著改善。那是不是说发展成这样我们就该适可而止了呢？当然不是，因为人的欲望是无止境的，国家和政府是由人组成的，只要有竞争，就永远不会有哪个国家那个政府会放弃发展的机会，所以我说发展是无止境的。而对于国债的发行规模问题，我个人觉得，在人民承担得起（也就是不造成通货紧缩的情况下），政府偿还得起的范围内，在筹集的资金能够较高效率投放到资本市场的前提下，国债发行越多越好。因为这和贷款买房的道理是一样的，对于个人来讲，只要不对其他方面造成威胁，提前享受当然是多多益善，对应到经济发展上，也是一样的，永远不会有哪个国家嫌自己的财富太多。虽然这种说法显得有些世俗，但发展就是这个道理，不前进就是退步，落后就要挨打，没有办法，我们只能一直往前走。
