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1、龙源期刊网 http:/智能投顾的理论基础与收益原理作者：刘勇 李劲松来源：大众理财顾问2018年第 04期很多投资者在浏览国内智能投顾平台的官网或APP时，常常会看到这样的介绍：“以现代 投资组合理论MPT为理论基础，旨在匹配每个用户的风险承受能力，并在该风险水平上获得 最高投资收益”，或“基于投资组合理论MPT,创建一定条件下风险回报率最高的投资组合”。 MPT究竟为何物？为什么智能投顾平台言必称MPT?它对智能投顾到底有多重要？MPT是Modern Portfolio Theory的缩写，直译为“现代资产组合理论”，又称现代证券投资 组合理论、证券组合理论或投资分散理论，是由美国纽约市立
2、大学巴鲁克学院的经济学教授马 科维茨(Markowitz )提出的。1952年 3月，马科维茨在金融杂志发表了题为资产组合的选择的论文，该论文 及其观点也被称为“均值-方差”模型。该模型的核心假设有三：第一，投资者都是风险厌恶 的；第二，所有投资者都力图在风险既定的水平上取得最大收益；第三，影响投资者决策的有 两个参数，期望收益率和方差。该论文与模型可以说是现代证券组合理论体系的基石，而马科 维茨也因此被奉为现代金融学的开山鼻祖。风险图 MPT理论示意图数据来源：http:/ 最优投资组合有唯一解。 ”马克维茨将所有资产配置的可能组合看成一个面，其边界上的每 个点都是一个最优资产组合，见下图。
