贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析

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1、德州学院经济管理系2011 届会计学专业 毕业论文贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析王万臣（德州学院经济管理系，山东德州 253000）摘要：随着现代企业制度的逐步完善以及市场竞争的不断加剧，企业管理层以及外部利益相关 者越来越需要及时了解企业生产经营和财务状况，并从自身利益出发对企业的财务状况和经营成果进行分析，以便做出正确的判断和决策，财务分析已经成为企业管理工作的重要组成部分，对于完善企业的财务管理制度，提高企业的经营管理水平具有十分重要的意义。关键词： 财务分析； 财务状况；经营管理引言在当前经济环境日益复杂、行业竞争日趋激烈的条件下，所有经济活动的参与者，包 括投资者、债权人、经营者

2、要想做出正确的决策都离不开财务分析。财务分析是以财务报 表及其有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势 进行分析和评价，从而为财务筹划与决策提供依据的一项重要的财务管理工作。本文通过对贵州茅台股份有限公司的财务分析和对其经营特点的解读，运用财务分析的相关理论 了解公司的财务成果和经营状况，分析贵州茅台在白酒行业的市场竞争中所处的地位，并 试图找出财务中存在的问题，发现公司的优势和不足，并提出对策，从而能为企业经营者 的经营管理、投资者的投资提出相应的参考意见，并可以为其他企业加强内部经营管理、 降低成本、提高利润、提升自身竞争力起到作用。同时通过财务分析，把企业

3、的一切物质 条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效率不断提高、财富不断 增加的目的。2 一背景介绍（一）公司背景及发展历程茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地 并称为“世界三大名酒”。茅台酒是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧， 提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览 会金奖，享誉全球。近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际

4、金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。公司前身可追溯至分别创建于 1862、1879、1929年的成义烧房、荣和烧房、恒兴烧房等三家烧房。1951年，仁怀县人民政府通过没收、接管与赎买的方式，将三大烧房国有化成立了贵州省专卖事业管理局仁怀茅台酒厂。1953年更名为贵州省茅台酒厂。1996年7月，经贵州省政府批复同意，原贵州省茅台酒厂改制为国有独资公司，并更名为中国贵州 茅台酒厂（集团）有限责任公司。1999年，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台 酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业 研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海

5、捷强烟草糖酒（集团）有限公司 等八家公司共同发起设立贵州茅台酒股份有限公司，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立，注册资本为一亿八千五百万元。公司于 2001年7月31日 首次在上海证券交易所公开发行 7,1 50万（其中，国有股存量发行650万股）A股股票。贵 州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司 等近20家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银 行、保险、物业、科研等，主营业务是贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。目

6、前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨，茅台酒除满足了国内 需求外，还远销到世界各地的许多国家；43、38、33茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级 式的产品开发模式，形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。（二）行业分析中国被称为“礼仪之邦”，孔子在两千多年前就曾经说过：有朋自远方来，不亦说乎？ 在中国，尤其是北方大部分地区自古以来就有选用上好的白酒庆祝

7、节日、招待、馈赠宾朋 的习俗。改革开放以来，伴随着中国经济的高速发展和人民生活水平的不断提高，饮用白 酒和馈赠亲朋好友上好白酒的风俗也可以越来越多的从在现实生活中体现出来。改革开放30年使中国白酒行业实现了新跨越，并用实践证明了白酒行业的发展价值。 根据中国产业信息网统计显示，截止到 2008年，中国拥有白酒品牌3万多个，并拥有近 50家万千升级以上超大型现代化酿酒企业集团， 在中国形成了以茅台酒、汾酒、泸州老窖、 西凤酒、洋河大曲等一系列酒品为代表的产业格局；白酒的香型从4个发展到近10个，产品质量随着一系列的重大科技成果的创新与突破而形成了本质的飞跃。2009年白酒行业规模企业数为1435

8、个，比上年同期增加了 206个，同时，白酒行业整体结构日趋合理。2009年，白酒行业企业资产总计 1811.12亿元，比上年同期增长 20.01%;从业人员年均 人数为351407人，比上年同期增加了 23540人。2009年末，白酒亏损企业比例由1999年 的28.94%下降到2009年的17.37%,同时规模企业数量稳步增加，产品附加值大幅度提高， 行业整体结构日趋合理。纵观整个白酒行业，市场经济中竞争中的主体正在形成相互联系 的利益相关者，白酒市场的竞争与合作逐渐趋于均衡，企业的目标和社会的目标趋于一致。3根据中国经济信息网发布的中国白酒行业分析报告（2010年2季度）显示，2010年

9、1-5月，我国白酒制造业累计实现产品销售收入 1083.70亿元，同比增长了 41.96%,增速 比上年同期上升了 20.01个百分点。5月末，我国白酒制造业资产总计为 2027.15亿元， 同比增长了 27.16%,增速比上年同期上升了 8.82个百分点；企业数为1558个，比上年同 期增加了 165个；从业人员年均人数为37.35万人，比上年同期增加了 8.88万人。表1 2008-2010年白酒制造业产业规模情况5日期企业数从业人员同比增长累计产品同比增长资产总计同比增长（个）年均人数（%销售收入（%（亿元）（%（万人）（亿元）2008-02117231.724.92281.5429.2

10、31306.2214.462008-05118432.135.85625.9133.201324.6914.282008-08121132.355.30990.9035.941393.2316.012008-11122832.794.591411.9029.941492.0319.632009-02136733.283.70334.9220.171528.4016.342009-05139334.163.76767.4021.951587.4218.802009-08140734.234.331243.2325.121662.2818.782009-11143435.144.981858.10

11、30.461811.1220.012010-02152336.138.19469.0039.821948.8927.632010-05155837.358.881083.7041.962027.1527.62耳u6o窝 虫M時営窝虫gw-A匚昌 tfTHLifEtME昏曹MB 叭 gxooi: o o o o o O o o o o O 5 0 5 0 5 2 2 L L图1 2008-2010年白酒制造业趋势图2010年1-6月，我国累计生产白酒412.54万升，同比增长29.38%,增幅比上年同期上升了 9.28个百分点。表2 2009-2010年我国白酒累计产量及同比增长情况 2MJ9-

12、2O1O年我园白酒累计产量昔抚口勿讯年 曲W年时间2009 年2010 年累计产量（万千升）冋比增长（%累计产量（万千升）冋比增长（%1月5617.3374.5732.332月10420.20139.3530.833月15518.19208.1927.724月209.320.8271.0829.895月250.717.4338.5730.66月312.920.1412.5439.38#德州学院经济管理系2011 届会计学专业 毕业论文#德州学院经济管理系2011 届会计学专业 毕业论文图2 2009-2010年我国白酒累计产量情况图#德州学院经济管理系2011 届会计学专业 毕业论文总体来看，

13、白酒产量继续保持快速增长，且2010年以来的行业产量增速高于 2009年, 不难看出，2011年白酒行业仍会保持较快的增长势头。2010年1-5月，我国白酒制造业累计利润总额为156.93亿元，同比增长45.18%,增幅比上年同期上升了 36.96个百分点，其中：大型企业累计利润总额119.54亿元，同比增长了 43.49%,增幅比上年同期上升了 38.70个百分点，累计利润总额占全国的 76.17%, 所占比重比上年同期下降了 0.25个百分点；中型企业累计利润总额为16.20亿元，同比增长41.21%,增幅比上年同期上升了 32.20个百分点，累计利润总额占全国的10.33%, 所占比重比

14、上年同期下降了 0.25个百分点；小型企业累计利润总额为21.18亿元，同比增长59.19%,增幅比上年同期上升了 13.15个百分点，累计利润总额占全国的13.50%, 所占比重比上年同期上升了 0.58个百分点。综合以上种种数据的分析，中国白酒产业不仅成功度过了2008年由次贷危机引发的全球性金融危机，而且在产品产量、品质和行业利润上保持了较快的加速发展势头，优化 了整个产业的产品结构，整个白酒行业显现出一派欣欣向荣的景象，发展前景令人看好。4（三）公司产品种类和市场公司产品目前在国内的主要市场集中在山东、河南、辽宁、江苏、贵州，2000年，上述几个市场销售占本公司销售收入的 37.41%。起初，由于白酒行业自身独具的一些行业特点 以及贵州茅台酒的国酒身份等因素的影响，贵州茅台酒股份有限公司在很长一段时间内都 是将产品定位在高端产品中的高度酒上，中低端酒产品几乎可以说是寥寥无几，低度酒产 品更是闻所未闻。然而，企业的利润增长缓慢，发展空间过分狭小有限，造成了企业发展 迟缓。为了打破这种局限，贵州茅台酒股份有限公司经过科技攻关，在保证工艺和酒质的 前提下，成功研发出了 43、38 、33茅台酒，发展壮大了茅台酒低度酒家族系列，成 功拓展了茅台酒发展空间，增强了企业的发展活力。表3 2009年贵州茅台酒产品收入成本分布单位：元项目名称主宫业务收入主营业务成本低度茅台酒1,01