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1、融资融券基础知识手册一、融资融券融资融券，即证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市 证券或借入上市证券并卖出的行为。融资融券交易分为融资交易与融券交易。融资是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司提供保证金以借入资金买入证 券，通常又称为“做多”或“买空”。融券是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司提供保证金以借入上市证券并 卖出，通常又称为“做空”或“卖空”。产品优势1、具有杠杆性，能放大投资者的投资规模。2、具有双向性，即可以通过先买后卖的传统交易，“做多”盈利；也可以通过融券交 易先卖后买，“做空”盈利。3、通过融资与融券风险对冲，能锁定风险。适用对象1
2、、擅长把握股票的买入、卖出时机，但资金有限的趋势投资者；2、希望借助市场下跌获利的趋势投资者；3、擅长把握股票日内波动的高频交易投资者；4、追求低风险、稳定收益的套利投资者。二、授信额度 授信额度是指证券公司根据投资者资信状况、担保物价值、市场情况及自身财务安排 等因素，授予投资者可融入资金或证券的最大限额。我公司授信额度分为融资融券授信额 度、融资授信额度、融券授信额度。在融资融券交易中，投资者实际融入资金加融入证券按卖出价计算资金的总金额不得 大于融资融券授信额度；投资者融入的资金不得大于融资授信额度；投资者融入证券按卖出 价折算资金的金额不得大于融券授信额度。三、保证金 投资者融资融券交
3、易前，应当向证券公司提交一定比例的保资金。保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券。四、可充抵保证金证券 可充抵保证金证券是指在融资融券业务中证券公司认可的可用于充抵保证金的证券。五、折算率 折算率是指投资者以证券充抵保证金，在计算保证金金额时对证券市值所用的折算比 例。六、保证金可用余额 保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及未了结融资融券交易 产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相 关利息、费用的余额。即还可用于融资、融券交易的担保物。投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。七、保证金比例 保证金比例
4、是指融资保证金比例和融券保证金比例的统称，能决定融资融券交易的杠 杆比例。融资保证金比例：是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。其计 算公式为：融资保证金比例=保证金/ （融资买入证券数量X买入价格）X100% 例如：某投资者信用账户中有50万元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例 为80%的证券A,则该投资者理论上可融资买入62.5万元市值（50万元保证金三80%）的证 券 A。融券保证金比例：是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。其计算 公式为：融券保证金比例=保证金/ （融券卖出证券数量X卖出价格）X100% 例如：某投资者信用账户中有50万元保证金可
5、用余额,拟融券卖出融券保证金比例 为80%的证券B,则该投资者理论上可融券卖出62.5万元市值（50万元保证金三80%）的证 券 B。投资者融资买入或融券卖出时,融资保证金比例或融券保证金比例不得低于证券公司规 定的比例。我公司规定的保证金比例为：融资保证金比例=融资基准保证金比例+（1-证券折算率）融券保证金比例=融券基准保证金比例+（1-证券折算率）八、标的证券 标的证券是指证券交易所和证券公司认可的可以融资买入或融券卖出的证券。投资者 融资买入或融券卖出的证券不得超出证券公司规定的标的证券的。九、信用账户的操作X围信用账户担保品买入的 X 围为可充抵保证金证券内的证券；融资买入、融券卖出
6、的 X 围为标的证券内的证券。信用账户不能进行新股申购、定向增发、债券回购、预受要约、LOF申购及赎回、现 金选择权申报、LOF和债券的跨市场转出、证券质押以及融资配股等操作，融资融券暂不采 用大宗交易方式。十、合约投资者每笔融资买入或融券卖出交易即为一个融资融券交易合约 。证券公司按照投资 者每笔融资买入或融券卖出的委托顺序，以合约为单位，逐笔记录投资者融资融券交易及其 相关利息、费用等债务发生。每一个合约就是一笔债务。合约期限从每笔融资买入或融券卖出合约发生当日计起，最长不得超过六个月或依照 证券交易所的相关规定、投资者与证券公司的约定进行调整。遇有非交易日到期的，合约期限顺延至非交易日之
7、后的第一个交易日。合约的了结了结合约实际上就是偿还该合约的债务。投资者可以到期了结合约，也可以提前了结合 约。了结合约的方式有卖券还款、直接还款、买券还券、直接还券。投资者不得用融资买入的证券偿还融券卖出的证券。十一、 融资利息、融券费用的计算我公司收取投资者的融资利息和融券费用，按实际自然日天数每日融资融券负债金额， 乘以融资日利率（融券日费率）进行计算。公式为：应收利息=E（当日融资负债金额）X融资日利率）应收费用=E（当日融券负债金额）X融券日费率）其中：融资日利率=融资年利率/360融券日费率=融券年费率/360计息天数=自然日天数 当日融资负债金额=当日融资买入金额+当日日初融资负债
8、余额当日融券负债金额=(当日融券卖出数量+当日日初融券卖出数量)X当日收盘价十二、 担保物 投资者提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证 券所产生的孳息等，整体作为担保物，用于担保证券公司对投资者的融资融券债权。十三、 维持担保比例 是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，即信用账户总资产除以总负债。 其计算公式为：维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值)/(融资金额+融券卖出证券数量X当 时市价利息及费用)例如：某投资者信用账户内，有现金100000元，折算率为0.6的A证券5000股，投 资者融资买入折算率0.7的B证券10000股，买入价格为
9、20元；过了一段时间后，A证券 的价格为20元/股，B证券的价格为15元/股，此时投资者信用账户的维持担保比例计算为(交易费用忽略不计)：维持担保比例二(100000+5000X20+10000X15) /(10000X20)=175% 融资买入股票和融券卖出股票的价格发生变化，会使维持担保比例出现降低或升高的 情况；通过偿还融资融券债务或转入担保物，可以提高维持担保比例。维持担保比例的作用证券公司通过维持担保比例来衡量投资者账户的风险状况。 我公司对维持担保比例设置了提取线、警戒线、追保线、清偿平仓线，对应的维持担保 比例值分别为 300%、150%、130%、110%。根据清算后投资者信用
10、账户的维持担保比例值，我公司采取了如下的处理及交易限制：1、当投资者信用账户维持担保比例高于提取线(300%)时，投资者可以提取保证金可 用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。2、当投资者信用账户维持担保比例低于警戒线(150%)但不低于追保线(130%)时， 限制投资者进行担保品买入、融资买入、融券卖出、担保物划出的操作。(此项系统暂未实 现)3、当投资者信用账户维持担保比例低于追保线(130%)但不低于清偿平仓线(110%) 时，限制投资者进行担保品买入、融资买入、融券卖出、担保物划出的操作。4、当投资者信用账户维持担保比例低于清偿平仓线（110%）时
11、，限制投资者进行担保 品买入、担保品卖出、卖券还款、直接还款、融资买入、融券卖出、买券还券、直接还券、 担保物划出的操作。十四、 追加担保物每日（T日）清算后，当投资者的维持担保比例低于追保线（130%）但不低于清偿平仓 线（110%）时，投资者应该在后两个交易日（T+2日）之内追加担保物。如果投资者信用账 户在T+1日或T+2日当天日终清算完成后维持担保比例在警戒线（150%）以上时，则投资者 追加担保物完成。投资者追加担保物的方式包括：转入资金、转入可充抵保证金证券或偿还债务。十五、 强制平仓 是指当投资者未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务以及其他约定情形时， 证券公司对投资者担
12、保物予以处分的行为。当出现下列情况之一时，证券公司对投资者信用账户进行强制平仓：1）未在规定的时间内补足担保物；2）合约到期未按时了结债务的。3）合同到期或终止，尚有未了结债务。4）维持担保比例低于清偿平仓线。5）投资者出现合同约定其他强制平仓的情形。对投资者信用账户实行强制平仓时，我公司限制其信用账户进行信用买入、信用卖出、 卖券还款、直接还款、融资买入、融券卖出、买券还券、现券还券、担保物转出的操作，只 允许进行担保物转入的操作。担保物的转入不影响强制平仓的执行。合约到期的强制平仓，在强制平仓结束后，当时就可以解除信用账户交易限制；其他情 况的强制平仓，在强制平仓当日清算后，才能解除信用账
13、户交易限制。十六、 合同 融资融券合同是证券公司与客户据以建立法律关系，约定权利义务，开展融资融券业务 活动，明确争议解决方式的法律文件。投资者在进行融资融券交易前，应与证券公司签订融 资融券合同。合同有效期限为一年。合同有效期届满，我公司将提前3 0天通知投资者。合同的续延投资者为个人的，如果在我公司通知后不同意延续合同，须在合同到期前到营业部办理 合同终止手续。否则视为投资者同意延续合同，合同在原期限基础上再延续一年。投资者为机构的，如果延续本合同，须在本合同到期日之前，携带最新年审的营业执照 （副本）及其他有关证明文件，临柜办理延续合同手续。否则，视投资者不同意延续本合同， 本合同到期自
14、动终止。十七、 融资融券网上交易系统JE保品壬入副资买入苴援还漳买券还崙 粪券还隸 撤半 担保品划转碾庇业菇 算银证秩!ilK 幻：餵行余SI3 彖韩聽盘询 纟養询金费金股伪 多肖曰密托 湧兰曰威衰 報衍史姿托資询 焼.LB史亦惹資甸 倉资产亜備査1国 -念未平唸吉絢SF询 空、已平命合旳杳询 爲签的佶息变询务标的证券查询 矗担保韜证券至词直 3ESII-S& 昜对聆单 勢谡改密阿FF1苴它业劳余枫证行权俺餐股间国 曰扌艮昭功方包B投劇睡喪菇:舉取说I投票热计卑询1、担保品买入：是指投资者申报买入证券，所需资金由投资者 信用账户内保证金中的现金支付，买入证券的X围仅限于可充抵保证 金证券。2、
15、担保品卖出：是指投资者申报卖出信用账户的证券。当卖出 证券为融资买入证券时卖出所得资金优先偿还该证券的负债；若卖出 的证券无融资负债时则卖出资金成为自有资金。3、融资买入：是指投资者申报买入证券，买入证券所需资金由 证券公司提供的一种融资方式，融资买入证券的X围仅限于证券公司 公布的标的证券。4、融券卖出：是指投资者申报卖出证券，卖出所需证券由证券 公司提供的一种融券方式。融券卖出证券X围仅限于证券公司公布的 融券标的证券。5、直接还款：是指投资者直接将资金由信用账户归还给证券公 司的一种还款方式。6、直接还券：是指投资者申报偿还融券所借股票，归还的证券由投资者信用账户划转至证券公司的一种还券方式。7、卖券还款：是指投资者申报卖出证券，卖出证券所得资金直接归还证券公司的一种 还款方式。8、买券还券：是指投资者申报买入证券，买入的证券直接归还证券公司的一种还券方 式。9、撤单：将当天未成交的委托撤单。10、担保品划转：客户将证券在普通账户和信用账户之间划转。划入信用账户:将普 通账户上的证券转到信用账户，；划出信用账户：将信用账户内的证券划到普通账户。划 转均为“T+1”到账，划转当日可撤单。此外，还有其他功能，例如：查询功能一一提供信用账户资金股份情况、交易情况、合 约情况、标的证券及担保品情况
