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1、套期保值交易：就是买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。投机交易：指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易所：是从事期货交易活动的场所,是有组织的市场，是期货市场的象征。交易所采用统一制度，严格选定可信赖的交易者，建立了规范交易行为的规章制度。期货经纪公司：也称期货经纪商,是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。确保履约的制度：交易所的每个会员为防止违约要预先向结算机构交纳“个人保证金”、“特别保证金”，并对每一笔交易交纳相应的“交易保证
2、金”。在此后发生价格变动时，对其价格差采用每日无负债结算的方法来防止呆账的发生。买入套期保值：又称多头套期保值、买期保值，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。卖出套期保值：又称空头套期保值、实期保值，是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上进行对冲，买进与原先所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。三王是指某一特定地点某种商品的现货价格与
3、同种商品的某一特定期货合约价格的价差。正向市场：一种商品在现货商品供应充足、库存量大的正常供给的情况下，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期月份合约价格）其基差是负值，这种市场称为正向市场或正常市场，也称为具有报偿关系，即近期的期货价格将高于现货价格，使储存者有一定的补偿。反向市场：当供求关系中出现现期短缺现象时，持有成本将消失，甚至反过来形成负的持有成本，现货价或近期的期货价高于远期的期货价格，基差为正值，此种市场称为反向市场或逆转市场，也称为具有折价关系。套利：又称套期图利,是指利用不同市场、不同月份、不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有
4、利变化而获利的交易行为。价差交易：是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差是指两种相关的期货合约价格之差。买进套利：如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大,他将买入价格较高的一边，同时卖出价格较低的一边来套利。卖出套利：如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小、他将卖出价格较高的一边，同时买入价格较低的一边来套利。牛市套利：套利操作中、如果买进近期合约，同时卖出远期合约，则称为牛市套熊市套利：通过卖出近期合约、买入远期合约来套取利润进行盈利，称为熊市套利。跨商品套利：跨商品套利又称“跨产品套利”，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套
5、利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品间的套利。利率期货：是以债券类金融工具为标的物的期货合约,主要针对市场上债务资产的利率波动而设计的，按期限的不同可分为短期利率期货和长期利率期货。无风险利润：由于套利是在期、现两市同时反向进行，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将套利称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。无套利区间：是指考虑了交易成本后,正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因而形成的一个区间6系数：一种股票的价格相对于大市上下波动的幅
6、度，即当大市变动1%时该股票预期变动百分率。（B系数1.5表示该股的涨跌是指数同方向涨跌的1.5倍）期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的
7、实际价格风险。2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。会员制交易所白组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1、期货交易所（由会员制向公司制发展）2、期货结算所（第三方）3、期货经纪公司4、期货交易者（套期保值者、投机者）2套期保俏的操作基本上是在期货市场讲行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是，在现货市场和
8、期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门期货结算所：在交易所的期货交易中.有结算制度、担保制度来防止违约风险。1、限价指令（limitorder）包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成
9、交速度慢，有时可能不能成交。2、市价指令（marketorder）成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令（stoporder/stop-lossorder）又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位,一场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令（market-if-touchedorder,MIT）又称为“触价后变为市价指令”或做价指令，是指当客户指定的某一特定价格被市场触及后，将其交易指令立即变为市价交易指令（以可能的最有利价格进行交易）。5、止损限价指令（StopLimitOrder）又称“限
10、价止损指令”，是限损指令和限价指令的混合，即在到了停止点后以限价执行（stoporder不同）。6、套利指令指同时买入和卖出两种期货合约的指令。一个指令执行后，另一个指令也立即执行。7、限时指令（TimeOrder或Time-of-dayOrder）在某一特定时间过后，即自动取消的委托指令。8、双向指令指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令自动撤销。9、取消指令是指客户要求将某一指定指令取消的指令（没有成交或只有部分成交时）套利：利用不同市场、不同月份、不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套期保值操作依据，基差（走强
11、走弱）套利操作依据，价差（变大变小）跨期套利：指在同一期货交易所内，买进某一作物年度内的期货合约的同时，卖出该作物下一年度内的期货合约，利用作物有同一生长年度期货合约的价差变化获利。影响期货价格的因素：市场供求因素1需求法则，对一种商品的需求量是由许多因素决定的，这些因素可以划分为五类：（1）这种商品的价格（2）消费者的收入（3）消费者的偏好（4）相关商品价格的变化（5）消费者预期的影响2需求弹性3需求量构成。商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末结存量三部分组成。4供给法则5供给弹性6供给量构成，本期商品供给量主要由前期库存量、本期产量和本期进口量三部分组成。货币政策因素：1货币供应
12、量2利率3汇率4贴现率在众多影响期货价格的因素中，供求因素是最基本也是最重要的因素，其他因素都是通过影响市场的供求因素来实现的。本期商品供给量由前期库存量、本期产量、本期进口量组成。基差二指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格的差（基差=现货价格一期货价格（一般为负值）o基差走强：负值减小,正值增大，由负转正；（买入套期亏损，卖出套期盈利）基差走弱：负值增大、正值减小，由正转负。（买入套期盈利，卖出套期亏损）基差变化：如果某差为正且数佰越来越大,或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，我们称这种基差的变化为“走强”。相反，如果基差为正且数值越来越小,
13、或者基差从正值变为数值,或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的变化为“走弱”。基差的作用：一基差是套期保佰成功与否的某轴,基差是价格发现的标尺，基差对于期、现套利交易很重要。价差：两种相关期货合约的价格之差：（价差,市场A一市场B：平仓时仍用建仓时的顺序计算价差）价差变小，卖出套利；价差变大，买进套利。5金融期货：1含义：指以金融工具或金融产品彳为标的的期货合约。2特点：（合同标准化程度高）交割具有极大便利性交割价格盲区大大缩小期现套利更易进行逼仓难以发生3种类：利率期货:以债券类金融工具为标的物的期货合约，主要针对市场上债务资产的利率波动而设计，按期限的不同可分为短期、长期利率期
14、货。股指期货：以股票指数为标的物的期货合约。外汇期货：（外汇期货套期保值、外汇期货投机、外汇期货套利）以外汇为标的物的期货合约，适用于各国从事对外贸易和金融事务需要而产生的，用于规避汇率风险4与商品期货的区别：品质上保存上运输成本方面影响汇率的因素；财政经济状况国际收支情况利率水平货币政策政治因素6期权1定义:指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。2影响因素内在价值与时间价值（正向关系
15、）期权的期限（正）市场波动性（正）短期利率（负）现金红利（正）蝶他（正）：溢价很大的期权蝶他趋近1,平价期权或接近平价的期权的蝶他趋近于0.5,损价很大的期权蝶他趋近于0.影响利率期权价格的因素：利率期权的市场价格和行使价格之间的关系;利率期权距到期日的时间（越长，费用越高）；市场的价格波动幅度（越大，期权费越高）；非风险利息率（把将来价值转换为即期价值的贴现率，越高，行使价格贴现值越低，期权费越高）问答期货合约有哪些主要条款？交易代码，交易单位，报价单位，交割月份，最小变动价位，每日价格最大波动限制，最后交易日，交易时间，交易手续费，交易保证金比例，交割日期，交割等级，交割地点，交割方式2.什么是期货的套期保值交易，它和套利有什么区别？套期保值就是买入（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。3期货市场由哪几部分构成的？期货交易所，期货结算所，期货经纪公司，期货交易者（套期保值者和投机者）4交易所的组织形式有几种，各自特点是什么，发展趋势如何？会员制交易所，公司制交易所。会员制特点：1、会员制证券交易所是非营利的事业法人2、会员制证券交易所由证券商组成3、会员制证券交易所强调自律性原则的管理方式公司制特点：1、证券交易所是独立的法律主体，虽然证券交易所可以由证
