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1、WORD格式可编辑财务管理 试卷1卷一. 单项选择题：（每题1分，共10分）1. 企业现金管理的首要目的是（）0A. 保证日常交易需要B.获得最大投资收益C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额2. 多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）0A.越大B.越小 C.不存在 D.无法判断3企业发行股票筹资的优点是（）0A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4股票投资的主要缺点是（）0A.投资收益小B.市场流动性差C.购买力风险高 D.投资风险大5. 剩余股利政策的根本目的是（）0A.调整资金结构 B.增加留存收益C.更多地使用自有资金进行投资D.降低综合资金成本6.
2、 下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）0A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品D. 融资租赁7. 每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（）A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构D.息税前利润或收入8. 下列哪个属于债券筹资的优点：（）A.成本低B.没有固定的利息负担C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速9若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于（）A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55%10. 有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）0A. 可免付现金，有利于扩大经营B. 会使企业的财产价值增加C.
3、可能会使每股市价下跌D. 变现力强，易流通，股东乐意接受二. 判断题：（每题1分，共15分）1. 现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2. 如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0 3. 如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆专业知识整理分享WORD格式可编辑4. 如果公司财务管理人员预测利息率暂时较低，但不久的将来有可 能上升的话，大量发行长期债券对企业有利。5. 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以 债务筹资风险较大。6. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。7. 风险价值系数通常由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的 风
4、险以追求较高的投资收益率，可把风险系数定得大一些；反之，不 愿意冒大的风险，就可以定得小一些。8. 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为 1.5时，总杠杆系数为39. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值是一个 绝对数指标，反映投资的效益。10. （P/A, i, 1） =（P/F, i, 1）11. 内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。12. 在债券价值和票面利率一定的情况下， 市场利率越高，则债券 的发行价格越低。13. 利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。14. 融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。15. 留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收
5、益没有资金成本。三. 计算：（共30分）专业知识1. 某债券面值为500元，票面利率为10%期限为5年，到期一次 还本付息总计750元。若当时的市场利率为8%该债券价格为多少时， 企业才能购买？（P/A,8%,5） = 3.9927（P/A,10%,5）=3.7908（P/F,8%,5）=0.6806（P/F,10%,5） =0.6209（5 分）2. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按 360天计算）需 要现金10万元，现金与有价证券的转换成本每次为 200元，有价证券 的年收益率为10%要求：计算该企业：最佳现金持有量。（1分）ii.机会成本和转换成本。(1分）i.最低现金相关总成本
6、。(1分）iv.有价证券年变现次数。(1分）v.有价证券交易间隔期。(1分）3. 某企业资金结构及个别资金成本资料如下:资本结构金额（万元）相关资料整理分享WORD格式可编辑长期借款200年利息率8%借款手续费不计长期债券400年利息率9%筹资费率4%800每股面值10元，共计80万股，普通股股本本年每股股利1元，普通股股利年增长率为5%筹资费率为4%留存收益600合计2000注：企业所得税税率为40%要求：计算该企业加权平均资金成本。（5 分）4. 某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24 万股），债务400万元。债务利率为8%假定公司所得税率为40%该 公司20
7、04年预计将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。预计公司2004年的息税前利润为200万元。现有两个筹资方案供选择：（1）发行债券200万元，年利率为12%（2）增发普通股8万股筹资200万元。要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点的 普通股每股税后利润（3分）（2）测算两个追加筹资方案2004年普通股每股税后利润，并依 此作出决策。（2分）5. 某公司销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%资本总额为200万元，债务比率为40% 债务利率为10%要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它
8、们各自的经济意义。（5分）6. 某企业向银行借款20万元,借款年利率为10%借款期限为1年，请 计算企业分别采用收款法、贴现法和加息法这三种付息方式的实际利率（加息法分12个月等额偿还本息）。（5分）答案一. A B B D CC D A D B二. F F T T T F F F T T F T F F F1、750*(P/F,8%,5)= 750*0.6806=510.452、TC=Q/2*10%+100,000/Q*200(1)1/2Q=(2*100,000*200/10%)=20,000(元)(2 )机会成本=20,000*10%/2=1,000(元)转换成本=100,000/20,0
9、00*200=1,000(元)(3 )1,000+1,000=2,000(元)(4 )100,000/20,000=5(次)(5 )360/5=72 (天 / 次)3、8%*( 1 40% *10%+9%/( 1 4% * (1 40% *20%+1/10 (14% +5%*40%+( 1/10+5%) *30%=4.8%*10%+5.625*20%+15.42%*40%+15%*30%=12.273%4、( 1) (EBIT 400*8%200*12%)(1 40%)/24=(EBIT 400*8%)(1 40%)/(24+8)EBIT=128(万元)此时：EPS( 1) =EPS( 2 )
10、 =1.8(2)EPS (1) =(200 400*8%-200*12%)(1 40%)/24=3.6EPS (2) =(200 400*8%)(1 40%)/(24+8)=3.15EPS( 1) EPS (2)所以应选择方案(1)即发行债券5、DOL=(80+32) /80=1.4 (倍)表示销售量变动1倍会引起息税前利润变动1.4倍DFL=80/（80-200*40%*10%）=1.11 （倍）表示息税前利润变动1倍会引起普通股每股利润变动1.11倍DCL=DOL*DFL=1.55（倍）表示销售量变动1倍会引起普通股每股利润变动1.55倍&收款法：10% 贴现法：10%/90%=11.11
11、% 加息法：10%*2=20%财务管理 试卷2卷一、单项选择题：（每题1分，共10分）1 下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（）A.预付货款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁2 资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（）利息率 B.额外收益C.社会平均资金利润率D.利润3 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）A.违约风险 B.购买力风险 C.利息率风险 D.流动性风险4 股票投资的主要缺点是（）A.投资收益小B.市场流动性差C.购买力风险高D.投资风险大5 下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（）A.应付工资 B.应付帐款C.短期借款D.应交税金6某公司负债和权益筹资额的比
12、例为2: 5,综合资金成本率为12%若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（）A.1200元 B.350 万元 C.200 万元 D.100 万元7. 某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%勺补偿性余额， 则企业应向银行申请借款的数额为（）。A.81万元 B.90 万元 C.100 万元 D.99 万元8某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万 元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（）A.6B.1.2 C. 0.83D.29 融资租赁最大的优点是（）A.成本低B.风险小C.能最快形成生产能力D.不需支付利息10.每股盈余无
13、差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（）成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入二、判断题：（每题1分，共15分）1. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。6. 在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年 末1元的复利现值系数。7. 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以 债务筹资风险较大。8. 已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元， 年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项 目经营期最后
14、一年的净现金流量为 300万元。9. 资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。10. 经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。11. 企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资 者分配，以免过度分利。12. 股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。13. 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为 1.5时，总杠杆系数为3。14. 企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。15. 补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。16. 一般说来，银行利率上升时，股价上涨，银行利率下降时，股 价下跌。17. 由于抵押贷款的成本较低，风险也相对较低，故抵押贷款的利 率通常小于信用贷款的利率。18. 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准 离差率最大的方案一定是风险最大的方案。三、计算：(共30分)1、企业有一笔5年后到期的长期借款100万元,年复利利率为8%试 问:(1)每年年末偿还，应偿还多少？ (3 分)(2)每年年初偿还,应偿还多少？ (2 分)(P/A,8%,5) =3.9927(P/F,8%,5)=0.6806(F/A,8%,5) =5.866( F/P,8%,5) =1.4692、某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为40
