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1、 天通金与期货的对比 天通金（现货黄金）是做市商交易制度，做市商交易制度是一个特别古老而且成熟的交易制度，自诞生以来已有数百年历史。从国际黄金市场的现实看，主要由大量干脆面对投资者的黄金做市商网络体系构成。无论从交易深度、广度和交易总资金规模上，黄金做市商模式都是无可争议的世界黄金市场的主流交易模式。黄金现货递延交易与期货主要有以下几个重要区分：一、交易时间不同期货交易时间每天只有4小时，而黄金是24小时交易，从周一早上8点至周六凌晨4点始终都可以交易。二、交割时间期限的不同，现货交易风险远小于期货期货是指有交割时间期限限制的标准和约，所以叫期货。期货交易之所以风险巨大，主要要素是期货交易有交
2、割时间限制，由于期货交易到期日必需进行交割，所以对投机商（以价差为赢利目的的投机者）而言，假如手中持有期货合约的价格接近期货交割日时，尽管处于亏损（甚至是巨亏）状态，但投资人必需进行平仓的操作；而黄金现货延迟交收业务没有交割时间期限的限制，投资者可以长期持有手中的仓单，而不至于被迫平仓。三、做市商和交易所的不同。期货交易一般都须要在期货交易所里进行集中撮合交易，而交易所必需是会员才能交易，一般客户必需通过会员代理才能做交易。期货交易实行价格优先、时间优先的撮合成交原则。在期货市场中,成交的价格不确定是因为全部的下单都要透过集中的交易所来撮合,因此就限制了在同一个价位的交易人数。国际黄金市场上市
3、场交易量和市场交易规模最大的伦敦黄金交易市场并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大黄金做市商（闻名国际大银行）和下一级的大量金商组成的黄金做市商网络供应现货黄金延迟交收模式。投资者可以自由买卖，随时成交，市场价格公开透亮，公允公正！四、价格形成机制不同。现货延迟交易的价格是由黄金做市商报出买卖价格，依据做市商的报价，客户确定是否与做市商交易。期货交易的价格形成机制是在交易所里全部交易者集中竞价形成的价格。五、交易对象是否是特定“交易对象之间是否特定”是期货与现货模式的最大区分所在，投资者参加期货交易所的期货交易时，他的交易对象是不特定的，在交易所里任何一个做反向交易报单的投资者都可能是他的交
4、易对象，交易所是这些非特定交易者之间进行撮合交易的中介保证环节。这一点期货和股票市场是完全类似的，它们都是非特定交易对象的交易所模式。在做市商交易模式里，交易对象是固定的，投资者的交易对象就是做市商，只要做市商报出的买卖价格，投资者接受价格并做出交易决策，按双方事前的合同约定就能达成交易。双方交易达成后必须要履行合同约定，是一种正常商业合同约束下的交易行为。做市商交易模式最常见的就是银行的外汇牌价交易，任何外汇交易客户的交易对象都是银行，交易对象之间是特定的。六、黄金市场很难出现庄家、无操纵价格行为任何地区性的期货市场都有可能被人为操纵，但黄金市场却不会出现这种状况。金市是全球性的投资市场，市
5、场公开透亮，全球同步报价，日交易额度约20万亿美元，现实中还没有哪一个财团具有可以操纵金市的实力。所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障，交易比较规范，而我们知道：每个期货品种都有一家或几家或大或小的庄家驻足，价格的走势主要看庄家的脸色，使中小投资者在与庄家的竞争中处于弱势和被动地位。七、现货黄金与期市和汇市比较，价格变动相对有规律黄金交易大部分时间里，每天价格波动在10-20美元之间，近几年金价每年的涨幅在80-150美元之间，假如金价在一天内波动超过20美元就属明显波动，影响力空前。八、保证金追加问题期货合约，上市运行不同阶段的交易保证金收取标准不同。如上海期货交易所，合约挂牌之日起的保证金比例是7%；交割月前第2月的第10个交易日起，保证金比例提高到8%；交割月前第1月的第1个交易日起，保证金比例提高到10%；交割月前第1月的第10个交易日起，保证金比例提高到15%；交割月份的第1个交易日起，保证金比例提高到20%。也就是说入市的时点确定保证金比例的凹凸，投资者在操作时假如不留意追加保证金，很简单被平仓。由于存在交割期的限制，除了保证金比例要不断增加之外，到期前还面临是否平仓的选择，假如不选择平仓，则到期时必需交割实物，这并不是一般的投资者情愿选择的。
