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1、财务学观念：货币时间价值观念（现金流量观）资本成本观念市场环境观念风险报酬观念杠杆利益观念 市场环境观念强调财务管理必须充分考虑宏微观各种环境，处理好与企业利益相关者的各种关系，确立企业不同层次的理财目标。 时间价值观念强调资本在一定时间内的周转中会发生价值变化，其变动由市场平均利率和时间长短来决定，并可通过不同的计量公式来体现，而公式的基本原理是等比级数条件下的复利原则。从而有本金、利息、年金、现值、终值、普通与预付等一系列概念与算式，并从量值差异上映衬出现金流量的重要。 风险报酬观念强调理财有风险，风险是客存的，且有不同的形式，但都与报酬并存。尽管人们对风险的理解和态度会不一样，但风险测度
2、的方法是唯一的，必须掌握之。 成本效益观念强调要有资本和收益就必须付出成本，不同目的不同成本。理财特别注重成本性态和资本成本，而个别资本成本的计算是重点。 杠杆利益观念强调资本极其使用的合理结构，在筹资时懂得利用债务资本；在用资是懂得利用固定成本；两者都用就是总杠杆。教学主要内容：财务学与财务管理、财务管理的产生与发展财务活动与资本运行规律财务学的若干基本概念财务管理的基本内容筹资、投资与分配财务管理的环境观念：宏、微观环境国庆放假财务环境、财务关系与理财目标资本的时间价值涵义、普通年金的时间价值预付年金、递延年金的时间价值；时间价值的特殊问题。资本的风险观：定义与特点。风险与报酬:测量、关系
3、与决策。组合风险与项目选择。资本成本收益观：成本概念资本成本收益：个别资本成本资本成本收益：综合资本成本财务管理的杠杆效应：杠杆含义与经营杠杆财务管理的杠杆效应：财务杠杆总杠杆与课堂综合练习。 财务分析概述财务分析的比率分析法：财务报告阅读与可比性财务分析的比率分析方法：偿债、营运与盈利能力现金能力与发展能力。 财务的多因素影响。财务的因素分析：综合财务能力与沃尔评分财务的因素分析：杜邦体系与财务因素分解财务预测方法：功能与程序，比例预测法。财务预测方法：财务因果预测教案：第一章 财务学绪论 第一节 财务学与财务管理一、财务与财务学1、国外对财务的解释基本共识是：财务是关于资本的科学，财务与资
4、本运作和管理密不可分；财务是研究个人、经济实体和其他组织资本的科学。不同观点：一是认为财务是关于资本筹集的科学；二是认为财务是关于筹资与投资的科学。2、我国对财务的解释我国关于财务定义的不同观点可归纳为：第一，界定为企业财务或国民经济各部门财务，第二，认为是资本运动或价值运动；第三，认为是经济关系，货币关系或社会关系。3、财务包括财务活动、财务学与财务资料三方面的内涵。财务活动也叫财务工作或财务管理实践，它是指在再生产过程中协调利益相关者关系、筹划并实施运作资本的管理活动，属于实践的范畴。财务学是对财务管理实践之经验和方法进行理论归纳、并探究资本运筹规律与效率的学科，属于理论的范畴，而且由于财
5、务实践的特性决定了它是社会科学的范畴。财务资料是财务管理实践的工作结果（如财务契约、财务报告、财务筹划方案、财务预算方案、财务分配方案、财务分析报告等。）与财务理论探讨成果（如有关财务的教材、专著、论文、课题、软件与数据库等。）的合称，它是财务活动与财务学研究的共同结晶。二、财务的三层次与目标财务分为三个层次：一是政府财务。二是市场财务。三是企业财务。政府财务；资本的社会价值（利益）最大化市场财务；股东权益最大化企业财务（家庭财务）；企业（资产）价值最大化三、 企业财务管理企业财务管理也叫公司理财，是指对企业的资本进行规划和调度的一项管理活动。更具体地说，是企业立足于市场，应用理财方法筹集和运
6、作资本，并在处理好各种财务关系的基础上实现财务目标的理财活动。我国对财务管理的定义：对价值的管理；各财务职能或内容的总和；对财务活动的管理；对资本运动的管理；对财务活动和财务关系的双重管理。第二节 财务管理的产生与发展全球财务管理的发展： 传统理财阶段以筹资管理为重心阶段以资产运营管理为重心阶段以投资管理研究为重心阶段综合发展阶段（通货膨胀财务研究；国际财务管理；知识资本财务管理；网络财务管理）1.1897年格林出版公司理财，是诞生的标志。2.19世纪末至20世纪初：资本与证券市场的进入，外部筹资。3.20世纪3050年代：流动、破产、兼并、财务分析与控制。4.20世纪5060年代：资本预算为
7、主的内部管理、资本结构、MM理论。5.20世纪6070年代：组合投资、CAPM、期权价格模式。6.20世纪8090年代：不确定性企业估价、税务筹划、财务并购、风险投资。7.20世纪90年代现在：金融工具与投融资技术、财务重组、网络财务。我国财务管理的发展：计划经济体制下的财务管理 有计划的商品经济体制下的财务管理 市场经济下的财务管理三个阶段。第三节 财务活动与财务运行规律一、财务活动企业财务活动是指企业筹集资本、运用资本、回收资本和分配资本而产生的资本管理活动。二、财务管理的基本规律商品资本与生产资本相互转化： G-WPW-G资本运动与财务管理轨迹三、财务管理的对象财务管理的对象是企业再生产
8、中的资本运动。企业财务活动的内容：1、筹资活动。财务筹资原则：1.合理性原则 2.效益性原则 3.及时性原则种类按照资本使用时间的长短分类，短期筹资和长期筹资。按照资本的性质不同，权益性资本筹资和债务性资本筹资。按照筹资的范围不同，内部筹资和外部筹资渠道1.国家财政资本2.银行信贷资本3.非银行金融机构资本4.其他企业资本5. 民间资本6.企业自留资本7.境外资本方式1.吸收直接投资2.发行股票3.留存收益4.发行债券5.金融机构借款6.融资租赁7.商业信用各种筹资的特点权益资本的特点：（1）权益资本的所有权归属于企业的所有者（2）企业对权益资本依法享有经营权（3）权益资本能降低企业财务风险2
9、.债务资本的特点（1）企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与企业经营管理和利润分配。 （2）一般债务资本不是企业的“永久性”资本。 （3）债务资本会加大企业的财务风险。吸收直接投资：（1）吸收直接投资的优点 吸收直接投资能提高企业的资信。吸收直接投资能尽快地形成生产能力。吸收直接投资可以降低财务风险。（2）吸收直接投资的缺点 吸收直接投资容易分散企业的控制权。吸收直接投资的资本成本较高。吸收直接投资流通性较差，不利于吸引投资者。普通股筹资： 普通股筹资的优点 第一，普通股筹资没有固定的利息负担。 第二，普通股筹资没有固定的到期日,不需偿还。第三，普通股筹资风险较小。第四，普通股筹资能增加
10、企业的信誉。第五，普通股筹资的限制较少。 普通股筹资的缺点第一，普通股筹资的资本成本较高。 第二，普通股筹资容易分散控制权。第三，普通股筹资容易引起每股收益稀释。优先股筹资： 优先股筹资的优点第一， 优先股筹资没有固定到期日，不需偿还本金。 第二，优先股筹资股利支付既固定，又有一定弹性。第三，优先股筹资有利于增强公司信誉。第四，优先股筹资能保持普通股股东的控制权。 优先股筹资的缺点 第一，优先股筹资的资本成本较高。 第二，优先股筹资的限制较多。第三，优先股筹资的财务负担较重。长期借款筹资：（1）长期借款的优点 借款筹资速度快。 借款筹资成本较低。 借款筹资弹性较大。 借款筹资可以利用财务杠杆作
11、用。 借款筹资不会改变股东的控制权。 （2）长期借款的缺点 借款筹资风险较高。借款筹资的限制条款较多。借款筹资数额有限。企业债券筹资（1）企业债券筹资的优点债券筹资的资本成本较低。债券筹资可以发挥财务杠杆作用。债券筹资可以保证股东的控制权。（2）企业债券筹资的缺点债券筹资风险高。债券筹资限制性条款较多。 债券筹资数额有限。融资租赁筹资 （1）融资租赁筹资的优点融资租赁筹资速度快。融资租赁筹资限制条款较少。 融资租赁筹资的风险相对较小。（2）融资租赁筹资的缺点 融资租赁筹资的最主要缺点是资本成本较高。短期负债筹资（1）短期负债筹资速度快，容易取得 （2）短期负债筹资富有弹性 （3）短期负债筹资成
12、本较低 （4）短期负债筹资风险较高短期借款筹资:短期借款筹资的优点第一， 短期借款筹资效率较高。第二，短期借款筹资比较灵活。第三，短期借款筹资成本较低。短期借款筹资的缺点第一，短期借款筹资手续较麻烦。第二，短期借款筹资风险较大。商业信用筹资：商业信用筹资的优点 第一，商业信用筹资便利、及时。第二，商业信用筹资有时没有成本或成本很低。第三，商业信用筹资的限制条件少。商业信用筹资的缺点第一， 商业信用筹资有时成本很高。第二，商业信用筹资的期限较短。2、投资活动。财务投资原则：1.安全性原则 2.流动性原则 3.收益性原则投资的分类按照投资行为介入的程度划分，财务投资可以分为直接投资和间接投资。按照
13、投资对象不同划分，财务投资可以分为生产性资产投资和金融性资产投资。按照投资的方向不同，财务投资可分为对内投资和对外投资。按照投资回收时间的长短划分，财务投资可分为短期投资和长期投资。按照投资在再生产过程中的作用划分，财务投资可分为初始投资和后续投资。各种投资的特点生产性资产投资 1.长期资产投资的特点 （1）长期资产投资本额大（2）长期资产投资影响时间长（3）长期资产投资变现能力较差（4）长期资产投资风险比较大 2.流动资产投资的特点 （1）流动资产投资回收期短（2）流动资产投资流动性强（3）流动资产投资具有的并存性（4）流动资产投资具有波动性金融性资产投资的特点 1.具有可分割性和独立性 2
14、.流动性强 3.投资风险大4.交易成本较低债券投资的优缺点 （1）债券投资的优点 投资风险较小。 收入比较稳定。 （2）债券投资的缺点 购买力风险较大。没有对被投资企业的控制权。债券投资的收益率一般较低。股票投资的优缺点 （1）股票投资的优点投资收益高。 购买力风险低。 拥有经营控制权。（2）股票投资的缺点 求偿权居后。价格不稳定。 收入不稳定。3、分配活动。依法分配原则；兼顾各方面利益原则；投资与收益对等原则；分配与积累并重原则程序1.弥补以前年度亏损 2.提取法定公积金3.提取任意公积金4.向股东（投资者）支付股利（分配利润）理论与政策股利分配理论与政策 （一）股利分配理论1.股利无关论2.股利相关论 （1）“在手之鸟”理论：投资者
