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1、 投资学简答题复习第一章3、按不同的划分标准，证券有哪些类型？1) 按证券所代表的权利性质分类，证券可分为股票、债券和其他证券三大类。2) 按发行主体的不同，证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券3) 按是否在证券交易所挂牌交易即上市交易，证券可分为上市证券和非上市证券4) 按捐献方式分类，证券可分为公募证券和私募证券。5) 按交易工具的期限分类，可以把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场等。4、证券市场的参加者主要有哪些？其在证券市场中的作用是什么？证券市场的参加者包括证
2、券发行人、证券投资者、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构。 1、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券发行人是证券发行的主体。2、证券投资者证券市场的投资者是资金供应者，也是金融工具的购买者。投资者可分为个人投资者和机构投资者。个人投资者目前是我国证券市场最广泛的投资者，具有分散性和流淌性的特点。3、证券市场中介机构证券市场上的中介机构主要包括：1）交易所。其主要职责在于：供应交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公允、公正；2）证券承销商和证券经纪商；主要指证券公
3、司(专业券商)和非银行金融机构证券部(兼营券商)；3）具有证券律师资格的律师事务所；4）具有证券从业资格的会计师事务所或审计事务所；5）资产证券评级机构；6）证券投资的询问与服务机构。4、自律性组织在我国证券自律性组织包括证券交易所和证券协会。我国的证券交易所是供应证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。证券业协会是证券业的自律性组织,是社会团体法人。它发挥政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用，促进证券业的发展，维护投资者和会员的合法权益，完善证券市场体系。5、证券监管机构依据证券法，证券监管机构是依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法对证券的发行、交易、登记、托管、结算，证券
4、市场的参加者进行监督管理的部门，主要包括中国证券监督管理委员会和地方证券监管部门。中国证券会是我国最高的证券监管机构，是特地的证券监管机构。5、简述证券发行市场和交易市场的关系。证券发行市场和交易市场既相互依存，又相互制约，是一个不行分割的整体。证券发行市场是交易市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式确定着流通市场的规模和运行。交易市场是发行市场得以持续扩大的必要条件，有了交易市场为证券的转让供应保证，才使发行市场充溢活力。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时须要考虑的重要因素。6、比较证券的两种发行制度。证
5、券发行的审核制度，主要有两种：注册制和核准制。1) 注册制。注册制审核制度的优点是：1）可以简化审核程序，减轻主管机关的负担；2）有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证券市场募得资金，获得发展机会；3）提高投资人的投资推断力，削减对政府的依靠性。当然，这种发行审核制度，对那些不成熟的投资者来说，自然具有较大的投资风险。但这种制度会促使落后的人跟上来，而不是让走在前面的人停下来等待。2) 核准制。核准制的优点是：1）对拟发行的证券进行了形式上和实质上的双重审查，获准发行的证券投资价值有肯定的保障；2）有利于防止不良证券进入市场，损害投资者利益。但缺点也是自不待言的，一是主管机关负荷过重，在证券发
6、行种类和数量增多的状况下，也难免“萝卜快了不洗泥”，质量不保；二是简单造成投资人的依靠心理，不利于培育成熟的投资人群；三是不利于发展新兴事业，具有潜力和风险性的企业可能因一时不具备较高的发行条件而被排斥在外。7、比较交易所市场和场外交易市场。证券市场具有以下三个显著特征：1、证券市场是价值干脆交换的场所。2证券市场是财产权利干脆交换的场所。3证券市场是风险干脆交换的场所。场外交易市场的特点：(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，而是由很多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。 (2)场外交易市场的组织方式
7、实行做市商制。场外交易市场与证券交易所的区分在于不实行经纪制，投资者干脆与证券商进行交易。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。 (5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。8、简述证券投资基金的分类。1、依据基金单位是否可以增加或赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。2、依据组织形态的不同，证券投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。3、依据证券投资风险与收益的不同，可分为成长型投资基金、收入成长型投资基金(平衡型投资基金)和收入型投资基金。4、依据投资对策
8、不同，投资基金可划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金和认股权证基金等。5、依据资原来源和运用地域的不同，投资基金可划分为国际基金、国家基金、海外基金、国内基金和区域基金等。9、封闭式基金和开放式基金的区分。依据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时依据市场供 求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开 放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金和封闭式基金的主要区分如下：（1）基金规模的可变性不同。这是封闭
9、式基金与开放式基金的根本差别。 （2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可 托付券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金其买卖价格受市场供求关系影响较大。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可干脆 反映基金单位资产净值的凹凸。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时要在价格之外付出肯定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用则包含于基金价格之中
10、。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。第四章简答题1. 在金融市场上，即使只存在少数套利者，也有可能通过巨大的套利头寸逐利，从而迫使资产价格复原均衡。2. 套利定价理论与资本定价模型相比，二者具有相像的结论，即风险和收益之间存在线性关系，风险越大，收益也越大。但是二者却是以不同的假设为基础的。资本资产定价模型是假定全部的投资者都按均值-方差规则来作出投资决策，而且大多数投资者都对均值-方差敏感。在这种假设下，风险厌恶的投资者求出最优的风险资产组合。套利定价模型理论认为期望收益和风险之间存在正比例的关系，是因为证券市场均衡时不存在套利机会。7. 假如在一个证券市场中，价格完全反映了全
11、部可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。证券市场的信息分为三类：一是历史信息，通常指过去的价格、成交量、公司特性等；二是公开信息，如红利公告等；三是内部信息，指非公开信息。8. 一、弱式有效市场假说该假说认为在弱式有效的状况下，市场价格已充分反映出全部过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等；二、半强式有效市场假说该假说认为价格已充分反映出全部已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预料值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能快速获得这些信息，股价应快速作出反应。三、强式有效市场假说强式有效市场假说认为价格已
12、充分地反映了全部关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。9. 一、假如人们是理性的，市场依据定义就是有效的。二、假如某些投资者不理性，但是大量不理性的交易时随机的他们不会形成系统性价格偏差。三、价格即使产生了系统性偏差，也不会长久，套利会迫使其回来内在价值。10. 首先，前提条件过于志向化。完全理性和完全信息在现实中根本不存在，证券市场是一个极易受心理因素左右的市场。 其次，有效市场假说没有涉及非信息因素对证券价格的影响。证券价格既受信息因素的影响，也受非信息因素的影响。后一作用在这假说中没有体现。11. 一期间异象。是指交易股票的超常收益率与某一特定时间区间有关。如：元月
13、效应。 二公司异象。这是指公司特征引起的异象。 三会计异象。指上市公司会计信息发布后产生的股价异动。 四事务异象。某些事务也引起异象，如更多证券分析师的举荐、新股首次发行上市后股价的异样波动等。12. 一代表性启发偏差是指人们在对不确定事务进行推断时仅以部分现象或典型现象为依据，并对此进行预料。二保守主义偏差是指肯定的环境下人们在面临新的信息时不情愿理性地更改现有观念和信念，过于重视先验概率，而忽视条件概率。三框定偏差 是指人们在对不确定事务进行推断时往往运用特定的参照系统或框架，参照系选择的不同有时会严峻影响人们的决策。四过度自信与自我欺瞒。很多心理学探讨成果显示人们倾向于对自己的推断过分自
14、信，尤其是专业人士通常夸大自己的学问和技能，缺乏对事物的客观评价。第六章1.什么是证券投资的技术分析？与基本分析有什么不同？证券的技术分析是基于证券市场过去和现在价格和交易量等市场行为变更规律，并运用数据处理方法，预料证券市场将来变更趋势的技术方法。价格、交易量、时间、空间是技术分析的主要因素。证券的基本分析就是对公司的财务状况、经营绩效以及影响公司经营的宏观、行业经济环境等因素进行分析，而技术分析属于短期分析，基本不考虑宏观、行业和公司因素的影响。2.技术分析有什么基本假设？须要哪些信息？技术分析的假设条件主要有：l 影响证券市场的全部因素，最终都会反映在证券成交价、成交量等行为的变动上。l
15、 证券价格的变动具有惯性，因此是有规律可寻的，其变更方向由供求关系确定。l 历史会重演，可以依据历史预料将来。 4什么是K线？十字星的K线有什么含义？K线又称为日本线，是一条柱状的线条，由影线和实体组成。表示单位时间段内价格变更状况的技术分析图，所谓K线图，就是将股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变更状况，用图形的方式表现出来。十字形K线：十字星是一种只有上下影线，没有K线实体的形态。当开盘价与收盘价相同，而且在股票交易中出现了最高价与最低价，此时K线图就为十字形。十字星表明多空双方力气短暂处于平衡状态，使市势短暂失去方向，但也可能意味着变更趋势方向。有很长上下影线的大十字形意味着多空双方争斗激烈，最终回到原处，后市可能有变更。小十字形的上下影线叫短，一般表明窄幅盘整，交易冷淡。5.什么是切线理论？有什么类型？l 切线理论是在股票的价格数据的图表中，如K线组合图中，按肯定方法所绘制的一些直线，以推想股票价格的将来的变动趋势。这些绘制的直线就叫切线。 l 切线理论就是帮助识别大势变动方向的方法。l 切线理论主要包括：l 支撑线和压力线 l 趋势线l 轨道线 6.支撑线和压力线起什么作用？支撑线和压力线的作用在于阻挡或短暂阻挡股价朝一个方向接着运动。有时，支撑线和压力线也有彻底阻
