2022年行业分析报告行业动态

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1、行业动态:啤酒局部竞争激烈 赢利模式不变中国啤酒行业可谓是一个厚积薄发、大器晚成的行业。随着改革开 放的深化，中国啤酒行业开头快速崛起，并购在行业中进展起着重要 作用。纵观中国百年啤酒行业，可以大致细分为引入、大量进入、快 速上升和趋于成熟四个阶段。目前中国的啤酒行业处于趋向成熟期阶 段。针对中国目前这种进展不均衡且相对割裂的市场，所谓决胜终 端就是要对市场类的通路商及其网络需要长期的、清楚可见的盈利目 标以及一系列符合中国国情的运作，通路网络是最能形成企业独特价 值的选择。当然这不是意味着厂商要忽视产品品质的管理和品牌打造 厂商应当在产品、品牌和渠道三者之间找到平衡。依据啤酒行业目前所处进展

2、阶段以及几大巨头各自形成了优 势市场的竞争格局，我们认为目前啤酒行业的竞争表现为局部竞争激 烈，主要表现为三个方面：一是其次集团军如金威等为了走出地产品 牌的定位，而对第一集团军的地盘发起冲击；二是在一些战略布局中 的必争之地和第一集团军为了树品牌及开拓市场的需要，不得不在竞 争对手的强势区域发起冲击；第三种表现形式为在一些势均力敌的特 特别区域，形成了激烈竞争格局。分析近几年行业数据，我们认为行业盈利在增加，而且这种趋 势将有望得以保持，这是由于：一是在消费升级大背景下，消费者购 买力量在增加。二是很多地域性的小酒厂被兼并掉或者在竞争中丢失掉了竞争力。三是主要龙头企业形成了自己的强势市场，并

3、且内部整 合及品牌打造已经产生了较好的效果。四是龙头企业始终致力于产品 结构调整，通过削减产品种类的数量加大拳头产品的生产，使得生产 线的产能利用率得以提升。五是优势企业近几年始终在加大品牌投入 其品牌溢价作用越来越明显，消费者品牌意识及品牌忠诚度在提高， 使得这些企业通过换包装等举措来消化毛利率提高变成可能。回顾中国啤酒行业进展纵观中国啤酒行业的进展趋势，展望几家企业将消失不同的进展 前景:青岛啤酒顺当完成从生产型向市场型企业转变，借助于品牌优 势、产品结构调整等手段，借助于中国中高档啤酒市场的稳步增长， 与百威啤酒占据此细分市场的半壁江山，同时拉开与其它对手在国内 中高细分市场的差距，利润

4、回报亦将保持稳定增长；华润雪花借助资本优势、前期的战略布局与品牌整合、敏捷的 竞争策略与执行文化，其基地市场将会越来越多，利润源也将增加， 估计 2022 年前将领先达到20%市场份额，逾1000万千升，与国内对 手拉开较大的差距，利润亦将保持稳定增长；燕京啤酒假如不加大品牌塑造及扩张速度，很有可能在将来竞 争中处于劣势地位；英博携资本之势继参股珠江啤酒、收购金狮在华 啤酒业务后又出重手一举收购雪津啤酒，大有超过燕京啤酒之势。啤酒行业在我国进展较为快速:中国啤酒行业可谓是一个厚积 薄发、大器晚成的行业。自 1900 年诞生直到改革开放前期的七十多年间几乎一片空白。随着改革开放的深化，中国啤酒行

5、业开头快速崛 起，特殊是自上个世纪九十年月初以来，60 多家外国企业开头进入 中国啤酒市场，中国啤酒行业发生了多次重大变化。中国啤酒市场需 求量曾一度急剧膨胀，高峰时竟达700 多家啤酒企业，青岛、燕京等 几家大的啤酒集团也在这种背景下经快速地壮大起来，并成为支撑中 国民族啤酒工业的中坚和脊梁。由于对中国啤酒市场需求的盲目乐观，导致了供需严峻失衡， 加之外资大量进入中国啤酒行业，中国啤酒市场在 10 多年的时间内 快速从成长期进入成熟期。在经济持续增长的带动下，2022 年中国 啤酒市场仍呈现了快速增长的态势，全年啤酒总产量达到了3515.15 万千升，同比增长 14.70%，连续四年成为世界

6、最大的啤酒生产和消 费国及进展最快的市场之一。其中 19 个省市的啤酒产量增长 15%以上，广东、山东、浙江、 河南、黑龙江、辽宁6个省市产量超过200万kL。大企业的市场份 额在不断提高，集约化进程加速，国内前十大啤酒生产商已占全国市 场份额的 61%。同时，外资啤酒大举进入中国市场，中高端市场的竞 争愈发激烈。纵观中国百年啤酒行业，可以大致细分为引入、大量进入、快 速上升和趋于成熟四个阶段。目前中国的啤酒行业处于趋向成熟期阶 段。引入期(1900-1978)。该时期酿造技术和设备主要依靠从国外引 进。整个产业生产的产品质量比较低、成本高、价格高，但是进展快 速，产业的进入壁垒主要是技术壁垒

7、和政策壁垒。到 1979 年，全国啤酒厂总数达到90 多家，啤酒产量达37.3 万吨。在这段时间内，中 国啤酒行业开头初步形成。大量进入期(1979-1989)。由于外部创新以及政策的鼓舞，啤 酒行业进入障碍低，市场空间比较大，啤酒企业数量和产量快速扩张， 1988 年，已形成 813 家啤酒企业，产量 656.4 万吨。该时期啤酒企 业在地域上高度分散，企业规模特别小，大多是1-2 万吨。市场处于 卖方市场，啤酒市场供不应求，企业经营的关键是如何提高产量以满 意市场的需求，啤酒市场基本不存在直接竞争。快速上升期(1990-1998)。由于价格战、外部创新削减和效率 竞争等因素，导致不符合市场

8、竞争优势的企业被淘汰，竞争加剧，产 业趋于集中。中国啤酒总产量在这一段时间内以20%的速度连续增长， 1995 年产量1568.6万吨，成为仅次于美国的世界其次大啤酒生产国。 同时，由于竞争的激烈程度增加，优胜劣汰的现象开头消失，啤酒企 业的数量在这一时期开头削减。同时生力、喜力、科罗娜、巴斯、嘉 士伯等外资企业先后进入中国。趋向成熟期(1998 至今)。1998 年以后，中国啤酒行业进入一 个有节制增长的时期，同时啤酒消费进入低增长时期。该时期的显著 特点是全国市场战略竞争和行业大整合的爆发，同时外资企业开头对 中国市场发起其次轮竞争，并抛弃了过去使用的并购、合资等经营方 式，转而实行与国内

9、啤酒企业合作的方式来参加竞争。啤酒行业开头 向规模化和集团化方向进展，中小企业成为兼并、收购的对象。为了更好剖析好啤酒行业进展规律，我们将中国啤酒行业从20 世纪90年月起，又大致可以划分为三个阶段。第一阶段：群雄逐 鹿，强者胜出。20 世纪90 年月初，50多家洋啤酒潮水般地涌来。在 这一阶段的竞争主要集中在产品层面上，可以称之为第一层次的竞争 这一阶段最主要的特征是竞争的无序性，由于啤酒行业特有的地域特 征，地域消费情结，甚至地方爱护主义在竞争初期在很大程度上引导 了竞争的方向。这一阶段竞争最直接的后果就是众多企业被市场淘汰 出局，同时也催生了几家大的集团企业的诞生。其次阶段：合并重组，核

10、心竞争力提升。当价格战进行到肯定 阶段，靠近行业的成本底线的时候，将会有众多的企业被淘汰出局， 品牌及资本也将成为各个企业寻求进展的出路。小企业资金匮乏，难 以为继，需要借助外来资本的介入谋求进展；大企业舍命的圈地扩张， 但由于啤酒行业的同质化太强，假如能够收购当地优势企业，不战而 屈人之兵，相比强攻来说无疑具有更大的诱惑力。啤酒行业的其次阶 段以青岛、华润、燕京的兼并重组为主要特征，同时也拉开了啤酒行 业重组的序幕，最终形成了很多地域型的集团企业。青岛啤酒则实行 强势品牌资本扩张管理模式的兼并方式。华润通过并购雪花、 蓝剑、东西湖等地方知名品牌，为其带来了丰厚的利润。第三阶段：强强联手，打造

11、强势品牌。实力相当的对手包括中 外企业的合资，以资本为纽带，在品牌、技术、管理等企业要素上进 行优势互补，实现资源共享、市场开拓、利益共沾。这次啤酒行业的 强强联手只是初具雏形，外资企业再次进入中国市场，改掉了单打 独斗的战术战略，转而查找优质的本土公司作为自己的合作伙伴，进行深层次的合作，这种临时性均衡状态仍将维持一段时间。并购在行业中进展起着重要作用:啤酒龙头企业通过并购实现 了快速进展。在啤酒工业规模结构整合中最突出的就是国内几大啤酒 企青岛啤酒、燕京啤酒、华润雪花大举进行的规模扩张，快速使中国 啤酒工业形成几个经营全国化乃至全球化的啤酒集团，使中国啤酒工 业的产业结构得到优化，提高了行

12、业整体竞争力，促进中国啤酒工业 的进展。啤酒行业并购整合的呈现如下特征：行业整合中的地域特征。 啤酒行业在产业集中化趋势中的一个突出特点就是存在着明显的地 域特征。青岛、燕京、华润三大巨头都有自己的核心区域，形成了青 岛占据山东、陕西市场，燕京占据北京、华北市场，华润占据东北和 四川市场，珠江拥有华南市场这样一个产业竞争格局。行业整合中的低成本战略。虽然三个企业对外规模扩张的方式 不同，但都结合企业实际实施了运营风险低的低成本扩张战略。青岛 啤酒依靠其各方面的肯定优势对很多企业的收购价格是相当低的，有 的甚至是当地政府白送的，青岛又依托其较强的管理力量、品牌影响 力、技术进展力、市场开拓力、企

13、业分散力和文化感染力使收购企业 快速盈利，运营风险较低；与燕京啤酒合作的都是强势企业，进展势 头较好，双方合作后，互为依托，相互促进，获利力量进一步提高， 投资回报率较高，投资成本也是比较低的。而华润集团利用其强大的 资本运作力量，借他人之力完成更大的资本运作规模。行业整合中的外资力气。2022 年末开头的其次轮进入我国啤酒行业的外资以专业化的国际闻名啤酒巨头的资本输出为主，并实行 本土化，间接参加经营，规避市场风险。目前世界前 10 名的啤酒跨 国企业都已涉足我国市场，同时全国前十大国产啤酒品牌，除了燕京 外，全部拥有了外资血统。外资的进入，带来了先进技术和管理，打 破了中国啤酒生产传统管理

14、的模式，推动中国啤酒走向国际竞争，加 速行业的整合进程，促进了中国啤酒工业的进展。2022 年国内前十 大啤酒生产商已占全国销量的 61%。行业整合过程中真正竞争还没有开头。尽管啤酒行业竞争已非 常激烈，但是从整个行业进展过程来看，还没有到白热化地步。2000 年之前大啤酒生产企业之间还很少有正面交锋，竞争主要是各大啤酒 生产企业在向其他地方市场拓展时与当地的小啤酒企业之间的竞争。 2000 年以来消失了在个别城市、个别区域有大啤酒商直接交锋的场 面，但总的说来，这些竞争是局部的，各大集团的主要精力还在宏观 布局上。尽管啤酒行业并购整合势不行挡，但再消失象前几年大数量 重组并购的可能性不大。当

15、对全国的啤酒市场瓜分完毕，或行业整合 完成后，大啤酒企业之间的竞争才真正开头我们目前国内的主要啤酒厂商，分别是青岛啤酒、华润雪花、 燕京啤酒以及一些由地产强势品牌所组成的其次集团军如哈啤、珠啤 重啤、金威、河南金星等，外资主要是SAB参股了华润雪花雪花、AB 参股了青啤、英博在东南形成了强势区域。第一集团军中青岛啤酒和 燕京啤酒为广阔投资所熟知，下面我们重点介绍一下子华润雪花的一 些现状：管理:华润雪花已经具备一整套完整的、有优势的经营管理模 式。华润雪花能快速进展，是由于有这个模式。虽然华润雪花的其次 大股东 SAB 是国际化的啤酒集团，有国际化的经营管理阅历，但华润 雪花的经营管理模式，不

16、同于外资的体制，也不同于国营的体制，是 来源于合资公司的背景下独立进展的适合中国的体制。这套适合 中国的体制的优势，主要表现有几个方面：1、现金流管理力量特别 强，特别有全都性；2、预算管理特别先进，华润雪花啤酒集团的每 一家工厂都受惠；3、品牌管理有一整套完整的战略体系和管理方法； 4、在分销上，华润雪花独创了许多分销的管理模式和规范，包括渠 道管理、经销商管理、价格管理、产品管理、销售管理；5、选购管 理上，华润雪花的统一选购达到90%。统一选购的背后是一整套的选 购体系和流程；6、产品质量掌握上，华润雪花跟SAB啤酒集团的管 理是同步的；7、人力资源管理上，华润雪花本身有很强的包涵性， 形成了适合各类人才进展的人员管理机制。着力于区域公司整合。目前，整合是华润啤酒的重点，特殊是 区域和总部的整合，因区域由总部统一管理。收购的区域公司的生产 很好整合，最难的就是市场的整合：这包括公司和被收购的两支销售 队伍的