公司投资管理决策方法

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1、投 资 管 理 办 法二二年元月华润（集团）有限公司投资管理措施为了实现“通过坚定不移的改革和发展，把华润建成在主营行业有竞争力和领导地位的优秀国有控股公司，并实现股东价值和员工价值最大化”的历史使命，科学制定发展战略，合理分派资源，健全和完善集团投资管理体制，客观评价项目，增进投资决策的程序化、科学化，实现持续健康发展，特制定此管理措施。第一部分 总则第一条 本措施合用于集团、一级利润中心及其控股公司进行的投资活动。第二条 本措施所述投资活动的形式涉及新建投资项目和收购、兼并等资本项下的经济活动；己有业务因扩大规模而需再注资也涉及在内。第三条 投资活动的基本目的在于顺应经济发展需要，适时调节

2、集团业务分布，不断提高资产质素与赚钱能力，保持持续健康发展，实现集团在不同步期的发展战略目的。第四条 集团的投资活动要与集团的发展战略相吻合。行业战略：集团业务的有限度有关多元化与利润中心的高度专业化；辨别香港主业与内地主业；努力成为行业领导者；在发展中调节，以新业务带动发展；形成多元化的有关优势和协同作用。地区战略：立足香港，面向内地，在保持香港业务稳定的基本上运用资金优势、体制优势与桥梁优势拓展内地业务，投资内地，在将来五年内再造华润。财务战略：执行稳健的财务政策；资金集中统一管理，形成资金优势；运用有限责任分散风险，建立稳固防火墙；严格财务管理，加强审计功能。人才战略：广纳人才，内部培养

3、提拔为主；建立目的文化；进一步持久地改革机制；加强培训、沟通，加强团队建设，实现公司价值最大化与员工价值最大化的统一，形成“大华润”。组织战略：统一调动资源，形成主业，形成统一的管理方式；由集团负责管理战略发展、负责重要管理人员的任免与提拔、负责财务政策的制定与资金调配、负责预算审批与评价考核、负责内部资源的调配、负责对外形象宣传；集团要更精干，利润中心要更具竞争力。第五条 一级利润中心及其控股公司的投资活动要结合自身业务特点,有助于在自身所处的行业内提高市场份额，增强竞争能力，提高赚钱能力。严禁投资与自身业务或发展方向无关的项目。第六条 集团严格根据业务分类对各一级利润中心分派资源来支持其投

4、资活动。即：1. 集中资源重点发展明星类业务，在符合投资条件状况下尽量满足投资需求，以加速发展。2. 配以必要资源支持钞票牛类业务，维护其市场地位与赚钱能力。3. 研究发展类业务必须在明确可以成长为集团主业时才对其投资活动予以资源支持。4. 严格限制行业调节类业务的资源投入，有投资需求时必须通过内部调节重新配备来完毕。第七条 所有的投资活动必须满足集团对投资的回报规定，集团投资项目的股东资金回报率暂定为10%。即：收购项目在收购合同生效一年后，股东资金回报率必须达到10%的规定；新建项目在竣工验收投入运营后三年内，股东资金回报率必须达到10%的规定。第八条 除经集团常董会特别批准外，不得参与不

5、能控股或不能直接参与管理的投资活动。第九条 除经集团常董会特别批准外，不具有形成行业领导者地位的投资活动不得参与。第十条 除非事先经集团批准，各利润中心不得从事股票、证券等高风险投资。第十一条 集团和一级利润中心及各控股公司均应以公司的名义参与投资。所有投资活动必须是有限责任的。第二部分 投资可行性研究第十二条 集团和一级利润中心及各控股公司对拟参与的投资必须做具体的可行性研究，并完毕可行性研究报告。编写可行性研究报告时，须聘任有关专家及专业机构参与。第十三条 各投资主体在选择投资时，必须进一步调查，全面收集资料，进行科学分析和预测，提出有充足说服力的可靠的可行性研究报告。第十四条 可行性研究

6、报告须对投资活动与公司自身业务的关系、投资对公司发展所产生的影响，以及与我司、与集团所产生的协同效应作具体分析。第十五条 可行性研究报告应对投资对象所在国家的有关宏观政治环境、宏观经济环境进行分析，判断政治制度、政府效率、市场机制、政权稳定性、国际关系、国民生产总值、国家竞争力、货币政策、经济发展重要动力及资源等对投资项目的影响。第十六条 可行性研究报告应结合行业对拟投资地区的法律法规、经济政策、基本设施、劳动力状况、原材料供应作进一步分析。第十七条 可行性研究报告须对投资对象所提供产品或服务的市场作出预测。并对目的市场的现状以及发展趋势、投资后将要采用的市场营销方略、销售手段和渠道、产品估计

7、销售数量、销售价格、目的市场及占有率等作具体分析。第十八条 可行性研究报告应对全球市场及目的市场的重要竞争对手进行竞争优势分析。第十九条 如为合资项目，可行性研究报告须对合资方的资信状况、财政实力、投资意图、合伙条件作具体分析。第二十条 可行性研究报告须对管理团队的素质、能力及经验作进一步分析。第二十一条 可行性研究报告须对投资项目的生产设备、工艺过程、技术条件和先进性以及专业技术人员的状况作具体分析。第二十二条 可行性研究报告须对投资活动的投资金额、资金筹集措施以及资金运用筹划作出细致分析，并提出具体方案。第二十三条 可行性研究报告须对投资项目进行认真的财务分析和测算,涉及但不限于：将来5

8、1年的钞票流量分析；将来5 1年的损益预测；投资的净现值分析和内部收益率分析；估计投资回报率和投资回收期；影响收益重要因素的敏感性分析。第三部分 投资项目的评估第二十四条 集团公司开发部作为集团战略发展委员会的工作机构，具体负责项目评估工作。在必要时，企发部可聘任有关专业机构、人士就有关专业问题作出专业评估。第二十五条 集团公司开发部就下述重要方面对投资活动的可行性进行审核：投资活动与否符合集团的发展战略；投资活动与否符合有关法律、经济政策法规规定；可行性研究报告的内容与否完整；可行性研究报告中的原始资料与否全面、真实；可行性研究报告对市场预测与否客观、全面；可行性研究报告对行业增长性的分析判

9、断与否有充足根据；可行性研究报告对投资风险及应对措施的分析与否审慎、足够；可行性研究报告的资金安排与经济评价与否周详；对项目人力资源的分析和配备与否恰当；项目估计的资产回报率与否符合集团原则；可行性研究报告的结论与否合理。第二十六条 集团企发部根据投资分析评估要素表(见附件)对各项投资活动进行评审并书面提出评审意见。第二十七条 集团公司开发部应就可行性研究报告中的资金安排及经济评价部分会同集团财务部进行分析与审核，并结合集团财务状况提出评估报告。第二十八条 集团公司开发部应就可行性研究报告中的人力资源配备及重要人事安排会同集团人事部进行商量。第二十九条 集团公司开发部审核完可行性研究报告后，如

10、果满足各项规定，则做出具体评估报告，提交集团战略发展委员会；否则，作出否认意见，将有关资料退申报单位。第四部分 投资审批第三十条 所有投资项目的决策权在集团常董会。第三十一条 投资项目的股东资金回报率达不到集团规定的，集团常董会将不予批准。第三十二条 申报投资单位的主管领导或一级利润中心的经理人为投资的第一负责人，对投资活动负有直接领导责任。第三十三条 凡拟以集团名义参与的投资活动，由集团公司开发部负责组织工作团队进行可行性研究，必要时可聘任专业人士及专业机构参与，可行性研究报告完毕后上报集团战略发展委员会。由集团战略发展委员会审议后，提交集团常务董事会研究并做决定。第三十四条 一级利润中心及

11、其控股公司的投资项目由一级利润中心以书面形式向集团战略发展委员会提出申请，集团公司开发部根据授权对项目可行性研究报告进行初步评审，必要时由公司开发部会商集团财务部、人事部并可聘任专业人士及专业机构进行评估征询。初审结束后，公司开发部以书面形式将初审意见通报给投资申请单位，投资申请单位根据初审意见对可行性研究报告进行补充完善。可行性研究报告完毕后由集团战略发展委员会组织投资申请单位、公司开发部对其进行最后审议，形成审议报告并提交集团常董会审批。第三十五条 投资活动获得集团常务董事会批准后，项目主管单位要将可行性研究报告、评估报告、审批意见等文献所有存档。有关文献的副本须同步抄送集团公司开发部、财

12、务部及人事部备案。第五部分 出资第三十六条 投资活动获得批准后，要严格按照可行性研究报告中拟定的注资筹划出资。出资部门以集团常董会对投资项目的决策作为出资根据。每笔资产的投放（涉及钞票、实物资产、工业产权及专有技术等）均要由项目主管单位向集团主管领导提交书面报告，经批准后由出资单位根据出资根据复核后再行支付。第三十七条 资产投放后，项目主管单位应催收有关出资法律文献，如；股票、出资证明书、验资报告等，并及时将其正本交出资单位收存备查，不得遗失。第三十八条 在出资过程中，如遇与可行性研究的环境与条件浮现重大差别时，应立即停止出资，并按本投资管理措施重新审批。第六部分 投资项目的管理第三十九条 凡

13、我方拥有控股权或作为大股东参与的投资，应努力健全公司治理构造，建立起董事会领导下的总经理负责制。我方应通过董事会拟定公司中、长期远发展规划，建立公司各项基本管理制度，掌控公司年度经营筹划、财务预算、年度财务决算及具体经营状况。第四十条 凡我方为小股东者，应通过召开董事会、参与多种工作会议、业务报告、财务报表，理解掌握其经营状况及财务状况，逐渐熟悉行业，寻找机会参与管理。第四十一条 一级利润中心及其控股公司主管的投资项目，须由该利润中心及公司提出董事长、副董事长、董事、总经理、副总经理的具体人选，报集团主管领导批准后，提请项目公司董事会确认。以集团名义投资的项目，以上人选由集团公司开发部会同集团

14、人事部提出人选，报集团主管领导和集团常董会审批。人选拟定后，分别报送集团主管领导、集团人事部、集团财务部和集团公司开发部备案。第四十二条 对各控股投资对象，主管单位都要将其纳入“6S”管理体系，严格按照“6S”管理的有关规定编制年度预算、填报经营报告，集团“6S”管理委员会负责审核预算、组织考核并有权安排审计。第四十三条 投资对象必须遵循集团财务管理制度的有关规定，建立、健全财务解决和报告程序。第四十四条 认真做好投资回收工作。合资公司年度结算税后赚钱，应按股份比例派发股息。如扩大业务，需股东增资，主管单位应重新作可行性研究，按项目原报批手续审定。第四十五条 各项投资凡持续二年发生经营性亏损，

15、主管单位应督促项目董事会提出扭亏为盈的方案。如第三年仍继续发生亏损，必须改组、转让或结业清理。第四十六条 项目经集团常董会批准后，浮现与可行性报告严重不符的状况并导致投资失败并导致直接经济损失，集团将追究第一负责人的领导责任并视情节轻重予以行政与经济惩罚，如违犯法律则追究其法律责任。第四十七条 集团战略发展委员会有权监督经集团常董会批准的投资活动的执行过程，以保证投资活动按照预期方向与目的进行。本措施自集团常董会批准之日起执行。如此前制定的措施与本措施相抵触，则以本措施为准。本措施的解释权在集团公司开发部。附：投资分析评估要素表投资分析评估要素表一宏观环境类序号要素名称1政治制度与政权稳定性2法律法规的完整性3政府权力与政府效率4市场机制、市场监管与市场开发度5国际关系与宗教影响6国民教育与国民素质7资源政策与环保8科技水平与基本设施9重要社会矛盾10人均国内生产总值与增长性11国家竞争力12货币政策与外汇政策13关税政策与税收政策14金融政策与金融体系的完整性15国民生产水平与消费热点1