中级财务管理考试

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1、中级财务管理考试中级财务会计考试有什么技巧吗 ?怎么才能考好 ?来看看下面 为 你带来的中级财务管理考试吧，这其中也许就有你需要的。2016 年会计职称中级财务管理提升练习题营运资金管理策略单项选择题某企业保持高水平的现金和有价证券、 高水平的应收账款和高水 平的存货，则该企业采取的投资策略是 ()。A. 紧缩的流动资产投资策略B. 宽松的流动资产投资策略C. 适中的流动资产投资策略D. 保守的流动资产筹资策略【正确答案】 B【知识点】营运资金管理策略【试题解析】在宽松的流动资产投资策略下， 企业通常会维持高水平的流动资 产与销售收入比率。也就是说，企业保持高水平的现金和有价证券、 高水平的应

2、收账款和高水平的存货。营运资金管理策略单项选择题1某企业固定资产为 800 万元，永久性流动资产为 200 万元，波 动性流动资产为 200 万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本 可提供的资金为 900 万元，则该企业采取的是 ()。A. 期限匹配融资策略B. 保守融资策略C. 激进融资策略D. 折中融资策略【正确答案】 C【知识点】营运资金管理策略【试题解析】流动资产融资策略包括期限匹配、 保守和激进三种。 在激进融资 策略下，临时性负债大于波动性流动资产， 它不仅解决波动性流动资 产的资金需求， 还解决部分永久性资产的资金需求， 本题永久性资产 =800+200=1000( 万元 )，

3、长期来源 900 万元，说明有 100 万元永 久资产和波动性流动资产 200 万元由短期来源解决，因此选择选项 C。股票投资判断题根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部 分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值， 另一部分是在 将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。 ( )知识点】股票投资【试题解析】股票的内在价值包括两部分， 一部分是在未来持有期间内预期将 取得的股利收入的现值， 另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收 入的现值。单项选择题某投资者打算购买一只股票， 购买价格为 21.5 元/ 股，该股票预 计下年的股利为每股 2.2 元，估计股利年增长率

4、为 2% ，则投资该股 票的内部收益率为 ( )。A. 12.44%B. 12.23%C. 10.23%D.10.44%【正确答案】 B【知识点】股票投资【试题解析】内部收益率 =2.2/21.5+2%=12.23% 。固定资产更新决策单项选择题对于固定资产更新决策来说， 如果最终的税法残值大于预计的残 值，那么会导致终结点的现金流量 ( ) 。A. 减少B. 增加C. 不变D. 以上都有可能【正确答案】 B【知识点】固定资产更新决策【试题解析】当税法残值大于预计的残值的时候， 产生的变现损失抵税， 是可 以使现金流量增加的。单项选择题某企业打算继续使用旧机器，该机器是 5 年前以 60000

5、 元购入 的，残值率 10% ，预计尚可使用 3 年，税法规定使用年限 6 年，目 前变现价值为 14000 元。假定所得税税率为 25% ，则继续使用该设 备初始的现金流出量为 ( )元。A. 14000B. 13750C. 14250D. 17900【正确答案】 C【知识点】固定资产更新决策【试题解析】年 折 旧 =60000×(1-10%)/6=9000( 元 ) ， 账 面 净 值 =60000-9000×5=15000( 元 ) ， 变 现 损 失 抵 税 =(15000-14000)×25%=250(元)，继续使用该设备初始的现 金流出量 =14

6、000+250=14250( 元 )。回收期多项选择题下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有 ( )A. 它忽略了货币时间价值B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C. 它不能测度项目的盈利性D. 它考虑了回收期满以后的现金流量【正确答案】 A B C【知识点】回收期【试题解析】投资项目的回收期指标只考虑了部分现金流量， 没有考虑回收期 以后的现金流量，选项 D 错误。多项选择题下列各项财务评价指标中，属于动态评价指标的有 ( )。A. 净现值B. 现值指数C. 静态回收期D. 内含报酬率【正确答案】 A B D【知识点】回收期试题解析】 静态回收期没有考虑货

7、币时间价值，属于静态评价指标。 中级财务管理考试重点一、财务分层理论的主要内容。1 、所有者财务论 所有者财务是以所有者为主体， 对所有者投入的本金和收益进行 监督和调控，以实现本金最大增值为目标的一种分配活动。2、经营者财务论 经营者作为理财主体或财务代理人利用其控制权， 对委托或授权 其经营的资本以及由此形成的企业法人财产， 以经济效益最大化为目 标，所进行的一系列筹资、 投资和分配等活动，以及所体现的权责利 关系。3、利益相关者财务论 利益相关者公司财务模式的基本特征是： 公司财务的目标是利益 相关者价值最大化， 公司财务实行共同治理， 员工与公司保持长期稳 定的财务关系， 公司财务实行

8、分层治理和管理， 公司财务控制权相机 配置等。论述题一、分别画出证券市场线和资本市场线， 并结合图形描述两线的 含义，阐述它们间的区别和联系 ;(1) 证券市场线：单一证券的系统风险可由贝塔系数来度量， 而且其风险与收益之 间的关系可由证券市场线来描述。直线 SML 的斜率表示单位风险的价格，风险由证券报酬率与市 场投资组合的协方差来衡量。SML ：某个证券的期望报酬率 =无风险报酬率 +该证券的市场风 险报酬率。 证券市场线的含义： 纵轴为要求的收益率，横轴为用贝塔值表示的风险。 无风险证券的贝塔值为 0 ，故无风险资产的收益率成为证券 市场线在纵轴的截距。 证券市场线的斜率表示经济系统中风

9、险厌恶感的程度。一般 地，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越大，对风险 资产所要求的风险补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。 贝塔值越大，要求的收益率越高 证券市场线反映，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风 险，还取决于无风险利率和市场风险补偿程度。 证券市场线会由于这 些因素的变动而改变。(2) 资本市场线 CML ：CML ：证券组合的期望报酬率 =无风险报酬率 +该组合的市场风 险报酬率证券市场线与资本市场线的区别： 两线都反映了预期收益与风险的关系， CML 线针对证券组合 而言， SML 线针对单个证券而言 ; 对于有效组合而言， CML 线和 SML 线是完全相同的

10、， 即如果CML线上各点与市场组合风险完全正相关， 则SML可以简化为 CML; CML 在有效组合下成立， SML 对每种证券资产都成立，故对 任一资产组合都成立。 资本市场线测度风险的工具是整个资产组合的标准差， 此直线 只适用于有效组合。 证券市场线测度风险的工具是单项资产或资产组 合对整个市场组合方差的贡献程度，即贝塔系数。一、简单题 E(R)RE(R)RE( R)二、期权价值的影响因素 ?1、期权的内在价值和时间溢价;期权价值 =内在价值 +时间溢价2 、影响期权价值的因素(1)股票的市价

11、看涨期权：其他因素不变，股价上升，看涨期权的价值也在增加。 看跌期权：与看涨期权相反。(2) 执行价格看涨期权：其他因素不变， 执行价格越高， 看涨期权的价值越小。 看跌期权：与看涨期权相反。(3) 到期期限对于美式期权下的看涨期权： 较长的持有期间对股价市价和期权 执行价格的影响。 对于欧式期权的影响：较长的时间不一定能增加期权价值。(4) 股票价格的波动率股价的波动率增加会使期权价值增加。(5) 无风险利率 高利率对看涨期权执行价格现值及资金占用成本的影响(6) 期权有效期内预计发放的红利;在除息日后， 红利发放引起股价降低， 看涨期权价格降低 ;相反， 却引起看跌期权价格上升。; 看跌期

12、权价值与预期红利大小呈正向变动，看涨期权则相反。三、什么是资本市场效率 ?有效资本市场的含义是什么 ?有效资本 市场的三类信息和三类市场是什么 ?“资本市场效率” ，即指资本市场有效配置资金的能力，或指资 本市场调节和分配资金的效率。有效资本市场 ;指资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、 可用信息的资本市场。 (在影响价格的新信息产生之前价格保持不变， 在新信息公布之时价格马上作出反映 )(1)三类信息：FAMA 将市场信息分为三类： 所有历史信息 (如价格、交易量等 ) 所有公众信息 (历史信息、当前信息、可预测的未来信息 ) 所有信息 (公众信息和内幕信息 )(2) 三类市场 弱式有效

13、市场 (Weak Form Efficiency) 。如果有关证券的历史 资料对证券的价格变动没有任何影响， 则说明证券市场达到弱式效率 如果有关证券市场的历史资料对证券的价格变动仍然有影响， 则证券 市场未达到弱式效率。 半强式有效市场 (Semistrong Form Efficiency) 。如果有关证 券的公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响， 则说明证券市 场达到半强式效率 ;如果有关证券公开发表的资料对证券的价格变动 仍然有影响，则证券市场未达到半强式效率。 强式有效市场 (Strong Form Efficiency) 。如果有关证券的所 有有关信息，包括公开发表和未公开发

14、表的内部信息对证券的价格变 动没有任何影响， 则说明证券市场达到强式效率。 任何国家利用证券 内幕信息买卖证券获利都是违法的， 但总是存在着利用内幕信息获利 的行为，所以，强式效率的证券市场尚不存在。四、投资项目退出的效应与退出的基本途径。(一)投资项目退出的效应1、回笼资金或腾出资源抓住新的投资机会，顺利进入下一轮投 资计划。2 、确保现金流平衡， 改善财务状况。 ;高溢价退出可带来可观的 特殊收益和现金流，不良项目的退出可以达到止血消肿的目的。3、优化资源配置的收缩战略。4 、减持股权比例，可以引入专业或策略投资者共同经营投资项105 、集中资源专注发展核心业务和主导产业，提高核心能力。;

15、深圳万科 90 年代中期，从广告、药业、文化传播等行业退出，目的 是打造中国房地产第一品牌。（二）退出的基本途径借助资本经营， 在产权流动中实现， 手段“转、售、并、停、关”。1 、公开上市。最佳途径 （成本低，高增值 ）。2、整体出售。市盈率偏低，难以获得高溢价。3、改制、重组后退出。4、物色收购对象。5 、股份回购。 （条件：项目公司为上市公司 ）6 、托管和融资租赁。7、内部合并、转让投资。同类业务合并，剥离不良资产。8 、关闭、破产、清算。五、企业资金筹集的渠道有哪些 ?试简述相应筹资渠道的融资工 具。企业资金筹集的渠道：一、吸收直接投资二、发行股票：股票分为为普通股、优先股三、借款：短期、中期、长期借款融资工具为商业信用（如应付账款 ） 、票据、担保借款等四、发行债券：债券，可分为可转换债券，不可转换债券，质押 债券、担保债券五、租赁：融资租赁，经营租赁11六、其他长期筹资方式：权证，可转换债券，期权、期货，回购 协议七、留存收益融资：未分配利润六、我国盈余管理的动机