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1、河此他及水夕占ML了聽学士学位论文析报告姓名张媛媛学号415417180918专业会计学指导教师绳朋云目 老凤祥股份有限公司综合财务分二O九年五月三十日河北地质大学华信学院学士学位论文摘 要近年来，随着小型珠宝品牌的逐步出现及崛起，传统珠宝行业受到冲击，尤其是作 为百年老字号的“老凤祥”品牌企业，在现今的背景下，该如何保持优势地位、占领市 场是重中之重。这篇论文经过对老凤祥股份有限公司2014年到2018年的数据进行了全 面的剖析，从而更加周全的认识老凤祥的财务状况。并与同行企业明牌珠宝、行业优秀 值以及行业均值进行数据对比，发现老凤祥存在存货管理风险、应收账款周转率下降、 偿债能力弱的问题，
2、提出改进意见即应该从提高销售量，管理库存产品、缩减赊销，减 少应收账款、减少负债，及时偿还，提高现金流动负债比三个方面进行解决，保证企业 在未来的发展拥有良好的竞争力和生命力。关键词：营运能力盈利能力偿债能力发展能力ABSTRACTIn recent years, with the gradual emergence and rise of small jewelry brands, the traditional jewelry industry has been impacted Especially as a century-old brand HLao Fengxiang*, unde
3、r the current background, how to maintain the dominant position and occupy the market is the most important thing. This paper has a comprehensive analysis of the data of Lao Fengxiang Co., Ltd. from 2014 to 2018, so as to have a more comprehensive understanding of Lao Fengxiang*s financial situation
4、. Comparing with the data of famous jewelry, excellent value of industry and average value of industry, we find that Lao Fengxiang has the problems of inventory management risk, increasing competition, decreasing market share, decreasing total cash debt ratio and poor financial flexibility. We put f
5、orward some suggestions to improve Lao Fengxiangs inventory management risk, increasing inventory turnover rate, improving its competitiveness and seizing the market Share and reduce liabilities, timely repayment, enhance the net cash recovery rate to solve the three aspects, to ensure that enterpri
6、ses have good competitiveness and vitality in the future development.Key words： Operating Capability Profitability Debt Solvency Development Capability目 录摘 要IABSTRACTII1企业概况11.1 企业简介11.2研究背景12 报表分析22.1资产负债表分析22.1.1 垂直分析22.1.2 水平分析32.2利润表分析42.2.1 垂直分析42.2.2 水平分析52.3 现金流量表分析62.3.1 垂直分析62.3.2 水平分析73 能力
7、分析83.1盈利能力分析83.1.1净资产收益率83.1.2 盈利现金比率93.1.3 净资产现金回收率103.2偿债能力分析10321资产负债率103.2.2现金流动负债比率113.2.3 现金债务总额比率123.3营运能力分析133.3.1 总资产周转率133.3.2 存货周转率133.3.3应收账款周转率143.4发展能力分析153.4.1 总资产增长率153.4.2 净资产增长率163.4.4净利润增长率174问题及对策174问题174.1.1营运能力中存货周转率较低174.1.2营运能力中应收账款周转率下降184.1.3偿债能力中偿债能力弱184.2对策184.2.1提高销售量，管理
8、库存产品184.2.2缩减赊销，减少应收账款194.2.3减少负债，及时偿还，提升现金流动负债比19结论19致 谢20参考文献21河北地质大学华信学院学士学位论文老凤祥股份有限公司综合财务分析报告近年来，消费升级的趋势日益明显，消费者对非必需消费品的需求逐渐增加，对珠 宝首饰的消费也日益增加，而老凤祥作为历经口年的老字号品牌，在现今的消费状况下, 如何保持优势地位至关重要。本文通过从四个能力即盈利、偿债、营运、发展维度对该 公司进行了深入剖析，从中发现了如今市场竞争加剧，老凤祥企业的市场份额减少等问 题，提出相应的改进意见，以保持老凤祥企业在市场中的“龙头地位”。1企业概况1.1企业简介老凤祥
9、的前身是中国铅笔一厂，1992年4月举行了股份制改组，2009年更名为老凤 祥股份有限公司。1992年8月14日企业在上海证券交易所上市，位属于主板市场。主要 经营是金银珠宝的制造，主营业务涵盖了生产经营金银制品、珠宝、钻石、工艺美术品、 旅游工艺品，文教用品等多个方面；主要包含三大业务，其一是黃金制品产业，大部分 使用了“老凤祥”，这一驰名商标，其二是工艺美术品产业，其三个是中华牌文具用品产业。 公司的核心是以老凤祥为商标的黄金首饰产业，是整个企业营业收入的主要收入。老凤祥本身具有深厚的文化底蕴、精湛的珠宝制作技术以及多年的工艺经验，并借 此立于黄金珠宝行业的领先地位；多年来老凤祥秉持着“营
10、销创新、技术创新、管理创新、 机制创新”的经验理念，继承发扬企业的优秀传统和优良作风，取得了经营业绩和品牌建 设的双丰收。2016年到2018年的营业收入规模逐年扩大，分别为34.96亿元、39.81亿元、 43.78亿元；资产规模在2016年到2018年为140.56亿元、134.24亿元、154.86亿元，资 产的规模呈现出上下波动的趋势。1.2研究背景老凤祥U前主要是集产品研发、产品制造和销售为主，旗下拥有20多家子公司，其 连锁银楼达到750多家且遍布全国、同时具有3500多个营销网点、300多家专卖店。 2018年产品更新率在27%以上，2018年的资产规模达到154.86亿元，同比
11、大幅度提高。近年来，随着反腐倡廉的开展、经济增速放缓等因素，奢侈品行业整体发展减缓， 其中酒类、钟表类、钢笔类奢侈品成下滑趋势，而珠宝类奢侈品则在逆境中成增长趋势, 珠宝行业规模逐渐扩大，黄金、钻石供需稳定，但是在产业发展的同时，珠宝行业的集 中度较低，品牌化特征的趋势明显突出，各种新型小众品牌相继出现、定制服务更是受 到青年一代的追捧。在这样的背景下，一些老品牌受到冲击，市场份额逐渐减少，大浪淘沙、适者生存的“游戏法则”正在珠宝行业上演。2报表分析2.1资产负债表分析2.1.1垂直分析表1资产负债表垂直分析报告年度2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年货币资金40.03
12、40.9034.4632.4630.67存货44.3942.5152.6953.7157.48固定资产3.933.532.802.782.24流动资产88.41893591.9292.4594.39在建工程0.060.020.030.030.12无形资产170.930.740.750.63长期待摊费用0.660.820.540.510.37递延所得税资产0.330.430.480.670.60短期借款42.3446.1959.895&4457.74应付账款29.0029.846.289.587.76预收款项18.8912.697.905.9斗24（1）重点分析：流动资产中的货币资金、存货两个方
13、面重点进行分析；分析非流动 资产中的固定资产、递延所得税资产。其次分析短期借款、应付账款、预收款项这三个 流动负债中的项目。（2）通常来说，企业流动资产变现能力要比非流动资产好，其资产的安全会受到影 响。因此，在总资产中非流动资产占比较高时，就会有较差的资产弹性，调配企业资金 在灵活性上有一定的困难，也在一定程度上增大了企业的风险。老凤祥企业货币资金占 比 2014 年是 40.03%、2015 年是 40.90%、2016 年是 34.46%、2017 年是 32.46%、2018 年 是 30.67%,存货的比率是 44.39%、42.51%、52.69%、53.71%、57.48%：固定
14、资产占比 3.93%、3.53%、2.80%、2.78%、2.24%,递延所得税资产的占比为 0.33%、0.43%、0.48%、 0.67%、0.60%； III此看来老凤祥企业的流动资产占比较高的时候，则企业的变现能力较 强，资产风险较小。流动负债与流动资产是紧密相连的，老凤祥企业的流动负债占比逐 年上升，但是相比流动资产而言还有一定差距。所以说老凤祥企业的短期偿债能力较差,易发生资金短缺、周转不灵的问题。2.1.2水平分析表21资产负债表水平分析增长额单位：亿元增长额报告年度20142015201620172018货币资金18.450.9616-4.863.92存货1622224.91-1.9516.91固定资产0.06-0.47-0.15-0.20-0.27递延所得税资产-0.010.12080.230.03资产总计22.34-0.1224.96-6.3220.62短期借款1.60-1.0619.78-8.897.56应付账款3.26-1.83-13.251.3804预收款项7.02-5.33-1.44-2.36-2.25表2-2资产负债表水平分析增长率单位：%增长率报告年度20142015201620172018货币资金66.182.072.45-10.039.00存货2.31-4.3250.7026
