《我国中小企业融资障碍分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国中小企业融资障碍分析.doc（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、我国中小企业融资障碍分析p 我国中小企业融资障碍分析p -调查报告1中小企业信誉资的缺乏。中小企业信誉缺乏是一个普遍现象，主要表达在银行信誉、商业信誉、消费信誉等方面。中小企业信誉缺乏是先天的，绝大多数中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量，因此在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不疑心其到期的偿债才能。从中小企业的自身经营管理上，其经营形式和管理在很大程度上是不标准的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因此创新才能不强、开展后劲缺乏；缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道，无法进展系统的市场调
2、研来理解自己产品的市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进展产品的销售和效劳，因此市场空间较小，企业的经营风险较大；财务管理薄弱，中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度，更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假帐，以到达逃税、漏税的目的，这严重影响了中小企业的整体信誉；从企业制度上看，我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度，存在着产权不清、组织构造和管理混乱的问题，因此我国的中小企业信誉资非常缺乏。 2中小企业高比率的倒闭和违约。中小企业高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大，贷款的信息搜集和分析p 本钱也较高。此外，贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业
3、贷款的一个重要原因。根据对城市商业银行的调查发现中小企业的违约率要高于大企业。虽然银行的不良贷款中大企业所占的存量较高，但向中小企业贷款的不良货款比率也同对大企业的差不多。 3银企信息不对称和银行的不利选择。不利选择是金融市场上的一个普遍存在的问题。不利选择产生的主要原因在于信息不对称和道德风险。中小企业的信息不对称和道德风险比大企业更加严重。因为中小企业大多都有信息不透明的问题。对于上市的大企业，很多信息是公开的，银行能以极低的本钱获得信息；对于非上市的大企业，银行也能通过供货商、消费者和企业职工等渠道获得其经营信息。而中小企业那么不同，中小企业的信息根本上是内部化的、不透明的，银行和其他金
4、融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理等方面的信息。所以，在中小企业寻找贷款和外性资金时无法向金融机构提供出令人信服的信息，以证明其归还贷款的才能。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资的投入以进步信息的搜集和分析p 质量，否那么银行的贷款违约率将会很高。这是增加本钱或增加经营风险的两难选择。在这种情况下，金融机构为躲避自身的经营风险和降低经营本钱，只有选择不向中小企业贷款。 4国内金融业自身的整合和贷款紧缩。长期以来我国的金融机构由于种种原因不太重视对企业的监管和约束，即使是低效率的投资甚至是投机活动，银行都提供货款。随着金融体制改革的完善，施行预算硬约束，银行等金融机构成为自
5、负盈亏的经营实体，为了生存必须按照商业化、市场化对金融业进展整合，使得商业银行的行为发生了很大变化，金融机构的信贷标准更加严格，同时也使得许多中小金融机构，如城市信誉社、信托投资公司和农村信誉社处于关闭和合并之中。中小金融机构在它们的资产中对中小企业的贷款比率列相对较高，中小金融机构数量的减少必然导致对中小企业贷款的减少，增加了中小企业融资的难度。与此同时，更加严格的信贷标准直接使整个金融在整合期内的贷款紧缩，而大企业，尤其是国有大中型企业的贷款融资几乎不受整合的影响。显然，执行严格的信贷标准直接限制了中小企业的融资。 二、改善我国中小企业融资的政策建议 (一)建立政策性融资渠道 1建立政府系
6、统中的中小企业金融机构。在这方面，_的经历可资借鉴。_政府为了发挥中小企业的活力，综合施行了各种相应措施，其中中小企业金融公库、国民金融公库和工商公会中央金库利用财政资金对中小企业进展融资。针对我国详细情况，建立相应的政府金融支持机构势在必行。在详细操作上，建议如下：(1)在形式上，可以设立相应的政策性银行，也可以委托现有的商业银行开设此类业务，但要保证贷款专项使用。同时，也可以考虑设立专项基金，用于中小企业的技术改造、产业构造晋级等特定用处；(2)在资金来上，可以由中央财政拔款，也可与地方财政共同出资；(3)在融资方式上，要以长期的信贷资金融通为主，也可考虑设立投资性机构。 2建立和健全对中
7、小企业融资的信誉担保体系。虽然近年来我国陆续有一些地区性的担保政策和中小企业担保基金(如上海市中小企业贷款担保基金、武汉市个体私营企业贷款担保基金等)出台，但担保力度不够且缺乏统一的政策标准。为此，应大胆借鉴国外经历，在局部地区的中小企业担保基金试点的根底上，由国家经贸委中小企业司负责研究制定符合中国国情的中小企业信贷担保制度，尽快公布<中小企业信誉担保法)，使信誉担保机构能依法经营、依法防范风险和标准经营行为，从而持续、有力地促进中小企业开展。 3制定相关的中小企业扶植政策。(1)鼓励中小企业通过改制和重组优化资产构造，降低其经营风险和信誉风险；(2)在税收上除对新改制的中小企业给予优
8、惠外，也应对中小企业用于开发、改造的投资减免所得税；(3)开展多层次、多元化的资本市场，建立本钱较低廉、准入标准较宽松的二板市场，使中小企业的股份制改造及产业投资基金的设立获得坚强依托。 4进步信誉，加强中小企业法人管理。企业法人的信誉才能大小决定了企业的信誉才能，企业法人信誉的最主要表现形式就是企业制度。企业制度涉及企业的产权关系、组织构造和管理机制。企业制度是否完善是经营的根底条件，企业制度不标准的企业，很难约束经营者、所有者的行为，不可能有较好的信誉度。所以必须从税务、工商及制度上加强对中小企业的管理。 (二)直接融资方式的创新 1股份合作制改造。在我国，居民储蓄非常庞大，如何加以充分利
9、用，转化为资本也是一个需要解决的问题。通过股份合作制方式改造中小企业，将大量闲散的民间资金转化为民间资本，其利益导向将使其融资功能更加强大。除了融资功能外，中小企业还可以明晰企业产权，完善法人治理构造，增强企业凝聚力，进步资金使用效率，建立高效的现代企业制度，一方面为企业今后的融资活动的开展奠定良好的根底，另一方面可以从制度上提升中小企业的信誉度。 2开展产业投资基金。产业投资基金又称创业投资基金，是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，特别是尚处于创业阶段的新兴企业，以追求长期效益为目的的一种投资基金。产业投资基金对于解决中小企业特别是高科技型新兴企业的融资问题极有成效。基金通过筹集社会资金
10、投资于企业，可以有效地实现储蓄到投资的转化，解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式，改善企业的资产负债构造。另外，有了基金的投资，企业的成长有保障，资信程度进步，增强了融资才能。 针对我国国情，在开展产业投资基金时应注意以下一些问题：(1)在资金募集方式上要结合详细情况灵敏运用。对一些获利时机较多的产业投资基金，如投资于高科技企业和国家鼓励、扶持行业的基金可由信托公司、证券公司等金融机构发起面向广阔投资者以公募为主，且在发行后应解决其流动性问题，如豁免上市。而对一些具有较强政策性意义的.基金如主要投资于企业改造的基金应由政府牵头发起，主要向银行、保险公司、企业法人等私募。(2)要扩
11、大基金参与者的来。考虑放松对保险基金和各种公益性基金运用的限制。允许它们参与产业投资基金，并且在适当的时候可考虑吸引国际资本参与。 3开展多层次的资本市场。目前，我国证券市场的构造与兴旺国家相比，缺少专门为中小企业融资的二板市场，而银行作为资配置的重要机构在放贷行为上的逆向选择问题，使得二板市场的设立变得更为紧迫和重要。二板市场除了具有连续筹资、推荐、优化、分散融资风险等一般性功能外，还具有独特的创业投资基金退出机制。因此，一个完善的二板市场不但可以为中小企业提供一个可以灵敏融资的场所，还将极大地促进创业资本的开展，而创业资本的开展又将为中小企业的开展壮大提供后续资金，形成一个良性循环。我国目
12、前虽未建立起二板市场，但有关部门正积极为此进展立法和技术方面的准备，并且如今全国已有30多家区域性的地方柜台交易市场。对此，开展中小企业直接融资应注意以下几点：(1)拓展中小企业直接融资的空间首先要明晰产权，使企业最终实现标准的股份制运作；(2)完善法制，加强监管，清理整顿全部现有的地方股权交易市场，由证监会统一监管，按照企业根底、操作程度等标准，逐步建立全国性的中小企业资本市场，以实现资在全国范围内的合理顺畅流动，建立起多层次、大容量的资本市场体系，为中小企业开拓出有效的直接融资渠道。 (三)间接融资渠道的拓展 1扩大对中小企业的信贷支持。中小企业难以获得银行的信贷支持一方面固然是因为中小企
13、业信誉风险、经营风险高于大企业，但另一方面，银行对中小企业信贷业务不够重视，甚至存在歧视也是一个重要原因。众多中小企业是银行重要的负债对象，银行应认识到效劳中小企业的重要性。银行在商业化过程中需要有正确的定位，选择相应的目的市场，认识到中小企业贷款的商机所在，积极为中小企业提供金融效劳，摒弃偏见，做到与大中企业一视同仁。 2拓展相应的银行中间业务。与中小企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、代理融通、支付结算等业务。开展此类业务，有利于企业间商业信誉的开展，可使企业迅速筹措到消费经营所需的短期资金，缓解资金困难，又可使银行在灵敏运用根底上增加效益，还能促进资金流通，形成社会资金运动的良性循环，具有很强的现实意义。 3开展融资租赁业。融资租赁业是企业进展长期资金融通的一种有效手段。通过融资租赁，企业可以不必仅仅依靠自我积累去购置设备，而只需用现有资产、效益以及将来的收益为保证，提供租赁公司认可的担保，即可占用并使用设备，利用产生的效益向租赁公司支付租金。一般来说，企业进展融资租赁的本钱比贷款低，风险较小，而且其方式灵敏、方便，比长期贷款和发行股票、债券受较少限制 第 页 共 页
