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1、投行的常用术语投资银行常用术语：积极的投资管理模式(ActiveManagement):1，积极的投资管理模式旨在争取高于某个市场或行业的表现。采用此种方式的基金经理会按照投资研究、市场预测和自己的判断去灵活决定买卖哪一项证 券。2，积极成长型(AggressiveGrowthFunds ):积极成长型基金以追求获取最大资本利得为目标，投资标的主要为具高度发展潜力但目前股 利不多或并无股利分派之新兴产业的普通股。一般而言，这类基金的少有配息，但基金的净 资产价值有可能因投资标的股价短期暴涨而大幅上升，反之，亦可能大跌，风险较高。3，每年回报(AnnualReturn):从投资所得的每年平均利润
2、或亏损。4，套利基金( ArbitrageFund):属于对冲基金(HedgeFund，也称为避险基金)的一种，其投资标的相当广泛，但通常一档套利基金操作设计，只锁定一种标的进行套利，最常见的套利标的包括利率、汇率、可 转债、购并与重组中的企业等。5，卖价(AskPrice): 指投资人将基金持份卖回给基金(公司)的价格。卖价又称赎回价(redemptionprice )，通 常相当于净值(除非有赎回手续费redemptionfees )。6，资产调己(AssetAllocation):订立出最理想投资组合，包括证券、债券、现金或房地产的过程。7，资产组合基金(AssetAllocationF
3、und):就是将投资理财上的资产配置概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和 金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。8，认可基金(AuthorizedFunds):符合证监会规定可以在香港市场公开发售的单位信托或互惠基金。惟获得认可并不代表被证 监会推荐。9，平衡式基金( BalancedFunds):平衡式基金以追求长期成长、有稳定收益与安全三者兼具为目标。投资标的包括债券、普通 股与特别股，此类型基金的资本利得部份较少，但却有较多稳定的股利与利息收益。10，熊市(Bear):投资者对市场价格产生悲观预测。11，受益凭证( BeneficiaryCertifi
4、cation): 为一有价证券，用以表彰受益权。投资人购买基金时，投信公司会发行所谓的受益凭证给投 资人，以表彰受益权。因该凭证法律上视为有价证券，在进行任何转换或 买回前，均须将 此受益凭证交回给基金公司。若不慎遗失，补发事宜相当费时，故除非特别要求，否则投信 公司大多不主动发给受益人。12，参考指数(Benchmark):是用来评鉴基金绩效表现的一项指标，有些投顾业者会译成对比指数或是指标指数。基金成 立时，会选择一个指数作为基金操作的参考指标，依此指标作加减码的操 作依据，因此基 金经理人操盘就是以打败这个指数为目标；而对投资人而言，这是用以评估基金操作绩效优 劣的一项客观标准。海外基金
5、因为投资的标的相当广泛， 因此参考指标种类繁多。若以国 内股票型基金为例，其参考指标通常采用国内加权股价指数，因此基金的操作绩效如何，就 是将其涨跌幅与同一期间的加权股价指数 (亦即通称的大盘)作一比较，而海外基金则因还 有汇率因素，所以必须调整成同一币别。13，贝他(Beta )系数：用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情形。以美国为例，通常以史坦普 500 企业指数代表股市，贝他系数为1。若某支基金的贝他系数为 2，表示波动情形是股市 的两倍；若贝他系数为 0.5，则波动情况只及一半。14，买价(BidPrice):基金投资人的角度来看，就是用以购买基金持份的价格。就收费基金
6、而言，买价包括基金的净资产价值(NAV )加上销售手续费；如果是不收费基金，买价就等于基金的净值。15，买卖差价(Bid-askSpread):买价与卖价的差价。16，蓝筹股( Bluechip):即国内通称的绩优股，指基础稳固，营运良好的大型公司股票，以美国为例，道琼工业指数所包含的三十种股票，包括IBM、AT&T等，都是典型的绩优股。17，债券( Bond):按期付息的债务工具，属于有价证券的一种，发行单位包括政府及公民营企业，应按一定的 期间通常是半年，付给债券持有人一定利率的利息，债券到期并有义务偿付本金(或面值)。18，账面值(BookValue):股东持股账面值，相等于公司资产值减
7、除公司负债及公司优先股值。19，经纪商( Broker/dealer):像美林公司等，替社会大众买卖有价证券，包括收费的基金。(在有价证券市场中，撮合买 方和卖方的中间人，称为经纪商，如美林证券的经纪部门，以抽取手续费为收入来源，交易 的商品包括收费的基金)。20，经纪佣金(BrokerageFee):经纪替投资者提供服务时收取之佣金。21，牛市(Bull):投资者对市场价格产生乐观预测。22，景气循环(Businesscycle ):因通货膨胀、成长、就业等因素所造成的经济扩张(复苏)和紧缩(紧缩)循回。23，资产增值( Capitalappreciation):开放型基金在每一个基金的交易
8、日，皆须有一个公正客观价值作为基金买卖价格的基准，除 了已实现的资本利得外，基金资产须在每个交易日的市价，则为资产增值，反之则为资产贬 值。此外基金的资如果跨越了国界，所投资地区货币相对升值时，则投资者还可赚取汇差的 收益。24，资本增值/扌员失(CapitalGain/Loss):现有资产价值减除购入时之价格，所赚取或损失之价值。即当基金持有的可变卖资产(如股 票、债券其它有价证券)，在脱手时，其卖价高于原先购进成本，即产生利润，此利润为已 实现的资本利得。反之，当卖价低于买价时，则产生资本员失。资本利得分配则是基金将买 卖股票或债券的获利分配给基金投资人。25，资本市场(CapitalMa
9、rket):金融市场的一个主要环节，指资金借贷长逾一年的市场。26，旁生基金(Clonefund ):通常是甚受欢迎基金所分生出来的基金。一般都是为原基金的资产太过庞大，无法再接受新 的投资人，而由同一经理人以同样的投资策略另立新的基金，名称则和原基金很相像，如 Nicholasfund 和 NicholasII。27，封闭式基金( Closed-endfund):持份固定不增减的基金，买卖这种基金须透过公开交易市场，所以价格和净值常会不一致， 而出现折价或溢价的情形。28，复息(Compoundinterest):复息利率为累进利息回报，利息回报是按本金及利息累积所计算。29，小额信托投资(
10、Continuepurchaseplane):指投资人每隔一段时间(通常是隔月)投资固定金额于指定的基金上，即一种强迫储蓄投资 的方法。利用小额信托投资法投资，不必在乎进场时点，并可摊平基金投资成本，适合想省 时省事的投资人。30，可转换证券(Convertiblesecurity):指特种股票或债券，可以在特定情况下，像以特定价格、特定股数等条件，转换为普通股股31，连股息、附有股息(CumulativeDividends):证券买主所付出的价格已包括下一期该证券应付利息的权利。32，托管人(Custodian):银行或信托公司代客户保管资产如基金，认股证，提供托管证券服务，但并不包括管理投
11、资 组合。33，即日指示盘(DayOrder):仅于放盘当日有效的指示。34，派息日 (DeclarationDate):企业总裁宣报下一个派息的日期和股息的数量。35，界定供款计划(DefinedContributionPlan):根据雇主和雇员的供款总额以及供款上所赚的投资回报去提供收益的退休计划。这类计划通 常由雇员承担投资风险。36，风险分散(Diversification):资产放在不同的投资项目上，例如股票、债券、货币市场或者是基金可把风险分散。37，股息(Dividends):上市公司向股票持有人分派的利息。38，股息率/股息收益(DividendYield):一年的总派息额与当
12、时市价的比例。39，拆扣率 1/贴现率 2(DiscountRate):1.将来的资金贬值回现时的价值的拆扣率。此拆扣率反映金钱之时值和资金流动之风险。2.中央银行替商业银行贴现票据、融通资金时所收取的贷款息率。40，平均成本法(DollarCostAveraging):是一种以定期及定额投资去累积资产(包括股票及基金)的方法投资者因此便会在价格处 于低位期间购入多些数量的股票及基金单位而在价格处于高位期间购入少些数量的股票 及基金单位。41，每股盈利(EarningsperShare):每股普通股获摊分之盈利。42，盈利/股价之比例(Earnings-priceRatio):盈利和股价之比例
13、，即等于每股盈利的倒数。43，能源基金(EnergyFund):属于产业型基金，目前在国内销售的能源基金主要投资标的，为全球各地与能源生产、加工 和销售相关的能源类股（石油、天然气和电力等），并非直接投资现货市 场，因此也可以算 是一种全球股票型基金。能源基金的净值涨跌受到石油和天然气价格的影响最大，由于油价 近几年长期低迷，因此这类基金的近一、二年的报酬率 表现都不是很好，但五年的长期报 酬率大都有 70左右的水准有，平均年报酬率则为10左右。因此除非油价出现飙涨行情， 投资人不宜抢短介入，较适合长 抱。44，权益或净值（Equity ）:这个字在中文很难找到对等的词汇，是指投资人实际拥有的
14、资产价值，持有股票，等于是拥 有公司（及其资产）的一部分；拥有房地，除了贷款部分也都属于屋主所 有。这些都是投 资人的权益或净值。相对的，持有债券，只表示借钱给发行债券的公司或机构，并不拥有该 公司或机构的任何资产或权益。45，除息日（Ex-DividendDate）:股份开始除息买卖的日期，是指截止新买家可享有股息收益的日期。因为本港实行两个交易 日内交收的买卖方式，所以在截止过户前两个交易日就是除息日。46，买卖（Execution）:完成买卖股票的过程。47，费用比率（Expenseratio）:指投资人在过去一年所付出的基金操作及管理费（由基金资产支付），计算时是以总资产的某一百分比来
15、表示。以美国为例，股票基金的比率平均为1.1%，债券基金为 0.9%。48，基金家族(Familyoffunds ):同一基金经理公司发行并操作多个基金，通常都包含有股票基金、债券基金和货币市场基金，投资人一般都可以把金从一个基金转换到同一家族的其它基金。49，收益型基金( Fixed-IncomeFunds):收益型基金为投资人提供稳定收益，同时具有部份本金保障功能。投资标的包括债券与特别 股为主，由于债券价格对利率变动颇为敏感，故此种基金亦存在某些风险。故此类型基金的 特点在于能够获取稳定的经常性收益，并需承受一定的风险。50，前收费用( Front-end):投资人购买基金持份时所付出的销售手续费(佣金)。51，基金经理(FundManager):每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略。投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经理之投资策略去决定。52，基本分析(FundamentalAnalysis):数据研究以计算股票价值，研究包括所有对该公司股价有影响之因素，如估计往后派发股息，将来利率走势及公司风险因素等。53，基金中的基金(fundoffund): 指以其它基金为投资标的之基金，而不直接投资股票或债券。进一步可分为专门投资股票基 金、债券基金与同时投资股票
