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1、中国居民消费价格指数（CPI财政政策和货币政策的区别和联系一、区别1, 两者的含义不同。财政政策是指政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之 与总供给相适应的经济政策。它包括财政收入政策和财政支出政策。（积极的 财政政策：扩大财政支出，使财政政策在经济增长、优化经济结构中发挥作 用）。货币政策是指一国中央银行（货币当局）为实现一定的宏观经济目标而对 货币的供应量和信贷量进行调节。2, 两者采取的方式不同。凡有关财政收入和财政支出的政策，如税率 发行国库券、国家规定按较高的保护价收购粮食、政府对公共工程或商品与劳 务的投资的多少等都属于财政政策。和银行有关的一系列政策，如信贷政策 利
2、率政策、外汇政策、银行准备金率政策、央行贴现率政策和公开市场操作则 属于货币政策。3, 政策的制定者不同。财政政策是由国家财政机关制定的，必须经全国 人大或其常委会通过，而货币政策是由中央银行在国务院领导下直接制定的。二、联系1, 财政政策和货币政策都是国家宏观经济调控的经济政策。二者主要是 通过实施扩张性或收缩性政策，调整社会总供给和总需求的关系。2, 财政政策与货币政策的终极目标具有一致性。两者都要求达到货币币 值的稳定，经济稳定增长，劳动者充分就业和国际收支平衡，以推动社会主义 市场经济的发展。3, 在一般条件下，财政政策与货币政策是相互配合起作用的。财政政 策以政策操作力度为特征，有迅
3、速启动投资、拉动经济增长的作用，但容易引 起过度赤字、经济过热和通货膨胀，因而，财政政策发挥的是经济增长引擎作 用，用以对付大的与拖长的经济衰退，只能作短期调整，不能长期大量使用。 货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明显滞后，但在抑制经济过热、 控制通货膨胀方面具有长期成效。它通过货币供应量和信贷量进行调节和控制 具有直接、迅速和灵活的特点。经济的有效运行发挥调控作用。1. 在储蓄动员方面，财政政策和货币政策存在此消彼长的关系一个国家的财政支出扩张和货币供给扩张是有内在协调性的。财政支出扩张刺激需 求，扩张有两个途径：一是通过发债实现储蓄动员；二是向中央借款，转而投入实体经 济，增加总需
4、求。货币供给扩张刺激需求，扩张也有两个途径：一是增发基础货币，二是 通过降低利率实现储蓄动员，增加派生货币。显然，从结构角度看，财政政策和货币政策 之间有着此消彼长的关系。特别是在储蓄动员方面，在储蓄规模既定的条件下，两者的效 应不可能同步、同等程度实现。同时启用扩张性的财政政策和货币政策，两者都在争夺” 储蓄资源，都有可能引起基础货币供给扩张。在增发货币方面，理论上讲，两者可以同等 程度放大，但问题是谁也无法承受由此引发的通货膨胀。因此，货币供给的扩张会对财政 支出扩张客观上起到限制作用。贷款增长幅度反映的是间接融资的储蓄动员效应的放大程 度。现在我国的储蓄动员由于股票市场低迷、严控企业发行
5、，起主导作用且操作简便的就 是银行信用扩张。对财政来说，贷款增长会压缩国债发行空间。对高利润追求的本性使得 机构投资者不会过多持有国债，银行当然也乐于放款。所以，不能认为财政扩张支出时发 行国债没有硬障碍。而且，货币供给扩张时，资本市场会被激活，大量资金会流入市场， 特别是股票市场。另外，近年来我国居民资金来源结构已发生变化，消费信贷成为居民重 大支出的资金来源。从今后趋势看，房价如果下调，购房者会借低利率之机介入房市，此 时，房贷规模自然膨胀。这些因素，实际上都是储蓄动员，当然会压缩国债发行的空间， 也会抬高国债发行成本。因此，在全面启动增长上，货币政策显然有作用空间。货币政策的切入点是直接
6、刺激 市场投资需求，而市场主体积极性的强化是经济发展的主导力量。在货币供给扩张过程 中，调低利率、放松贷款限制的直接效应是限制财政支出扩张。2. 财政政策具有结构特征，货币政策具有总量特征财政政策与货币政策都能对总量和结构进行调节，但财政政策比货币政策更强调资源 配置的优化和经济结构的调整，有结构特征。而货币政策的重点是调节社会需求总量，具 有总量特征。只有财政和货币两种手段都充分发挥各自优势，相互协调配合，才能把政府 配置资源和市场配置资源结合起来，做到在有效刺激需求的同时兼顾经济结构的调整和升 级目标的实现。财政政策通过变动收入和支出来调节经济结构。由于税负及支出规模的调整涉及面 广，政策
7、性强，直接关系到国家的财政分配关系，并受国家财力的限制。因此，财政赤字 或结余都不能太大，这使得财政政策对需求总量调节具有一定的局限性。相反，财政政策 对社会供求结构的调整作用要大得多。市场机制可实现经济资源的最优配置，但要付出一 定的代价。为了减少资源浪费，需要政府运用财政政策进行干预。财政政策对经济结构的 调节主要表现在：通过扩大或减少对某行业的财政投入，来鼓励”或“抑制”该行业的发 展。即使在支出总量不变的条件下，政府也可通过差别税率和收入政策，直接对某行业进 行“扶持”或邛艮制”，从而达到优化资源配置和调节经济结构的效果。货币政策扩张的优势在于既可充分调动存量货币，又可直接增发基础货币
8、，这对投资 和消费的扩张具有无可比拟的诱惑性。其本质上是把更多的储蓄吸收过来注入到实体经 济，反过来又使货币供应量按乘数效应增加。从总需求扩张诱导的角度看，利率下调对投 资主体和消费主体的吸引力最强。我国现行制度基本不允许实施财政贷款，财政对投资的 支持，要么是无偿拨款，要么是贴息，但这两者资金额都比较小，而且不可能大幅扩张， 因为财政支出主要是保公共产品供给。货币供给扩张恰好打消了人们对财政资金的期望。 现在刺激总需求，从引导全社会投资和消费角度看，冲击力最大的还是货币供给扩张。但 货币政策调节社会供求结构和国民经济比例关系方面的作用相对有限。中央银行运用法定 准备金率、再贴现率、利率、信贷
9、规模、公开市场业务等各种工具来增加或减少货币供应 量，从而达到调节社会总需求。可是，因为银行信贷资金是追求盈利的，其在带动资源配 置方面要体现市场原则的基本要求，政府不能指望信贷资金能直接按照政府宏观调控的目 标投入预期收益率低的产业，特别是公共产品产业。如果真有银行信贷资金做到了这一 点，则其背后往往有财政的支持。为了更好地解决社会经济结构矛盾和总量矛盾，必须根据财政政策与货币政策目标的 侧重点不同，要求财政政策和货币政策协调配合。财政政策直接作用于经济结构，间接作 用于经济总量；货币政策直接作用于经济总量，间接作用于经济结构。从财政政策调节看，对总供给的调节首先反映为社会经济结构的调节，如
10、财政运用税 收、贴息和投资政策，引导货币流向新兴产业和瓶颈产业，优化产业结构；对总需求的调 节主要通过扩大或缩小财政支出，以结构调节为前提，以刺激和抑制社会总需求。货币政 策对社会总需求的调节主要是通过中央银行投放货币和再贷款等手段控制基础货币量，通 过准备金率和再贴现率等控制基础货币乘数，以有效控制社会总需求。同时，中央银行在 控制社会总需求的基础上也会对社会经济结构产生一定的调节作用。一般来说，运用财政政策启动经济较为直接、迅速，对推动经济增长的作用较为明 显，往往起的立竿见影的效果，适用于公共性和难以取得直接回报的项目。货币政策需要 通过商业银行以及整个金融体系间接作用于社会，其效果的显
11、现通常存在着一定的时滞， 适用于那些在比较短时间内能够得到直接回报的项目。同时，为提高国际竞争力所需的技 术改造和为解决所需的量大面广的中小企业的发展，主要不能靠财政手段，而要更多地依 靠信贷手段的支持。基础设施建设视其回报情况的不同，有的可用财政手段来启动，有的 也可吸收非财政性的资金，包括信贷资金来实施。正因为财政手段与货币手段各有长短， 所以两者必须紧密配合，在实现社会供需总量平衡的前提下，加快社会供需结构的优化和 升级。这样才能相互扬长避短，共同促进社会经济全面协调稳定发展。三结论财政政策不是孤立的，我们应注意避免财政政策在作用的发挥上与货币政策发生冲 突、相互抵销。财政支出扩张究竟应该到什么程度，要受多种因素约束，可以把握的原则 是让财政政策在货币政策作用不足的领域内发挥独特作用。当货币政策已发挥出刺激需求 作用时，可考虑压低财政支出扩张度。
