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1、汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货 币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于 世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其 他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。 而人民币汇率 就是人民币兑换另一国货币的比率。从国内外的历史、经验、利益和需要以及转变经济、 贸易增长方式来说，现在都需要汇率升值，因为：汇率升 值有利于调整外贸结构；有利于促进非价格竞争；一定程 度的汇率升值不会危及国家金融安全；汇率升值具有财富 效应，对我国有利。一、人民币升值的带来的利益1、一国货币能够升值，一般说明该国经济状况良好。因为在正常情况下，只有经济健康稳定地增长，货币才有可能升值。这种
2、由经济状况良好带来的币值的稳 中有升，对外资的吸引力是极大的。2、中国仍然有居高不下的外贸顺差和巨额的外汇储备， 中国的经济增长仍然是世界范围内最有看点的风景，因此 货币升值的长期趋势不会改变。3、有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的 上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从 而在一定程度上减轻了外债负担。4、人民币升值可以减轻通货膨胀压力，有效地 冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量 热钱流入中国，引起经济过热、房地产泡沫扩大。而人民 币升值正可以比较有效的解决这一问题。5、人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结 构的改革，有利于产业向中西部贫困地区转移，有利
3、于服 务业与非贸易产业的发展。二、人民币升值，也会产生许多不利因素1、人民币升值的经济效应就相当于全面提高了出 口商品的价格。其后果当然是抑制了出口，这显然是不利 于经济发展的。2、人民币快速升值会削减外国直接投资。如果人 民币升值，那就意味着外国投资者就得多支付相应额度的 美元，其后果就是外资减少。3、将导致失业增加。在中国 ，出口约占GDP的30%如果本币升值，出口企业必然亏损甚至倒闭，从而导致失 业，进而增加社会不安定的隐患。4、将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率 的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外 债规模相应扩大。5、影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国 际
4、游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成 金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一 步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本 通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和 金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。三、汇率的作用人民币实际有效汇率与货币供应量，利率和进出口比 值之间存在长期稳定的均衡关系。（一）货币供应量的增加将引起人民币实际有效汇率 的下降，并且这种影响是迅速有力的。在对人民币实际汇率的影响达到最低点之后，货币供 应量增加对人民币实际有效汇率将产生一个短暂的上浮的 冲击。但随着这种影响力的减弱，人民币实际有效汇率依 然存在稳定下浮的长期
5、趋势。同时，随着作用时间的不断 延长，特别是在最后 5 年的作用期内，从方差分解的结果 可以看出，货币供应量对人民币实际有效汇率变动的解释 能力相对于利率和进出口来说是最强的。从实证分析的结果可以看出，货币供应量的变动不仅 可以在短期内使人民币币值有一个迅速的调整，而且这种 调整后的状态能在长时间内保持相对稳定，不会发生较大 幅度的反向波动。但是，根据金融深化与经济增长的理论 分析以及本文的实证分析，适度增加货币供应量将促进投 资的增加，进而促进经济增长。因此，人民币币值在一段 时间的下浮之后，会由于宏观经济状况的良好态势而有所 上浮，但这种上浮的幅度很小，持续的时间很短。在增加 货币供应量以
6、促使人民币实际汇率下浮的运作过程中，不 仅要考虑到人民币币值的良好预期表现，还应预见到，在 未来一个较短的时期内，宏观经济状况的走好将对人民币 币值的下浮幅度产生一定的抵消作用。（二）进出口比值是影响人民币实际有效汇率变动的 最直接而快速的因素。从实际经济发展的角度出发，进出口额变动将直接导 致外汇市场上人民币供给和需求的变动，因此，最能够直 接有效地解释人民币实际有效汇率变动的因素是进出口的 发展状况。由于进出口与实际经济发展状况紧密相连，因 此该冲击的影响是相对稳定的。从脉冲响应函数可以看到， 该因素对人民币实际有效汇率的冲击影响能在较长的时间 内保持一个很高的水平。从方差分解的结果可以看到，在 前 10 年的作用时间内，该影响因素对人民币实际有效汇率 变动的解释能力是最大的。总而言之；如果本币贬值 , 那么外币的购买力就强 , 这 样一定量的外币就可以购买更多本国产品 , 意味着本国产品 在国际市场上价格相对便宜 , 从而可以增加出口 ; 另一方面 , 本币贬值 , 外国商品价格就昂贵 , 这样本国进口必然减少。 所以, 人民币贬值的结果是扩大了出口 , 抑制了进口 , 增加了 贸易顺差 , 促进了经济发展。现阶段最新的物价、进出口等 数据都显示中国经济尚在恶化 , 且面对百年不遇的全球性金 融危机 , 人民币汇率大幅走高并不合适 , 应该通过适当贬值 来刺激出口。
