证券市场基础知识重点

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1、第一章 证券市场概述一、有价证券有价证券是虚拟资本的一种形式，虚拟资本是相对独立于实际资本的一种资本存在形式，与真实资本的账面价格和重置价格不等。（一）有价证券的概念广义：商品证券（提货单、运货单、仓库栈单）、货币证券（商业证券：商业汇票、商业本票；银行证券：银行汇票、银行本票和支票）、 资本证券狭义：资本证券 资本证券是有价证券的主要形式，本书中的有价证券=资本证券（二）有价证券的分类按发行主体：政府证券（其中中央政府发行的叫国债）、政府机构证券、公司证券（其中银行及非银行金融机构发行的叫金融证券=金融债券 在我国和日本，金融机构发行的债券被定义金融债券，但股份制金融机构发行的股票并没有定义

2、为金融证券，而是归类为一般的公司股票。 ）按上市与否：上市证券 & 非上市证券（凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公众公司股票）按募集方式：公募证券 & 私募证券按权利性质：股票、债券、其他证券（基金证券、证券衍生产品）（三）有价证券的特征：收益性、风险性、期限性、流动性（流动性高=很容易变现+变现的成本极小+本金保持相对稳定）二、证券市场（一）证券市场的特征：1.证券市场是价值直接交换的场所 2.证券市场是财产权利直接交换的场所 3. 证券市场是风险直接交换的场所（二）证券市场的结构： 1.层次结构 顺序关系：发行市场（一级市场或初级市场）& 交易市场（二级市场、次级市场

3、、流通市场） 服务覆盖范围：全球性证券市场、全国性证券市场、区域性证券市场 上市公司规模、监管要求差异：主板市场 & 二板市场（创业板或高新企业板） 市场集中程度：集中交易市场（交易所市场） & 柜台市场（OTC）2.品种结构 股票市场、债券市场、基金市场（ETF、LOF）、衍生产品市场3.交易场所结构 有形市场 & 无形市场（场外市场、柜台市场） 有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。（三）证券市场的基本功能：1.筹资-投资功能 2.资本定价功能 3.资本配置功能三、证券市场参与者（证券发行人、证券投资人、中介机构、自律性组织、监管机构）国债被称为无风险证券，其利率被称为无风险利

4、率，是金融市场上最重要的价格指标。中国人民银行从2003年4月22日开始正式发行中央银行票据（一）机构投资者 政府机构、金融机构、企业和事业法人、各类基金1.金融机构 包括证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构以及其他金融机构等。证券经营机构 证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者，我国主要为证券公司，经营业务须经证监会批准。个人投资者是证券市场最广泛的投资者。银行业金融机构 银行业金融机构包括商业银行、城市信用合作社和农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。经营范围限制 商业银行可以买卖政府债券和金融债券，不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产或者向非银行金融机

5、构和企业投资。外商独资银行和中外合资银行可以买卖政府债券、金融债券以及股票（A股）以外的其他外币有价证券。银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。保险经营机构资金运用限制 保险公司、保险集团（控股）公司对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不得超过其净资产。口诀中比例为账面余额/上季末总资产（扣除投资连结保险产品和非寿险非预定收益投资型保险产品），由2010年8月31日起实施的保险资金运用管理暂行办法规定。 金活中=货币市场基金+银行活期存款+中央银行票据 大： 小： 政债=政府债券&政策性银行债券 股基=股票&股票型基金 企债=无担保企业债券+非金融企业债务融资工

6、具不动产=不动产、相关金融产品&合计 未上市=未上市企业股权、相关金融产品&合计 基础设施投=基础设施等债权投资计划 比例：金活中政债大五，股基企债各小廿，不动产小十三十，未上市小五四五，基础设施投小十，投资范围无限制（P10）合格境外投资者（QFII）是指经证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的境外金融机构。持股比例 单个境外投资者通过QFII对一家上市公司的持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的20%，但战略投资的持股不受限制。主权财富基金 为管理好大量的官方外汇储备而专门成立的代表国家进行投资的

7、基金2.各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金社保基金：多数国家=社会保障基金+企业年金 我国=社会保障基金（01年起彩票公益金80%上缴社保基金）+社会保险基金（老失生伤医：老湿身上衣）投资限制 范围：银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债和金融债 单=单个投资管理人管理的社保基金资产（P13）比例：银行存款+国债50%；企业债+金融债10%；证券投资基金+股票40%； 单年委总值20%；单投单股/基人家的5%自己的10%企业年金 范围：银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债和金融债、短期债券回购、可转换债、投资性保险产品

8、 金活中、大、小、股基同前 回债=短期债券回购 国=国债 保=投资性保险产品 债=5债（国债、金融债、企业债、可转债、债券基金） 存=协存+定存（2存）比例：金活中回债大廿（流动性产品），债存小半国大廿（收益性产品），基保小卅股小廿（权益类产品）单投单限同社保（P14）企业年金基金不得用于信用交易，不得用于向他人贷款和提供担保。投资管理人不得从事使企业年金基金财产承担无限责任的投资。（二）自律性组织：证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构四、证券市场的产生与发展（一）国际证券市场发展历史1.萌芽阶段（股份公司的建立、公司股票和债券的发行，为证券市场的产生提供了现实的基础和客观的要求。）15世

9、纪意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖；16世纪中叶的里昂和安特卫普已经有了证券交易所，主要交易国债1602年，在荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所；1790年，美国的第一家证券交易所费城证券交易所成立1773年，英国的第一家证券交易所在柴思胡同的乔纳森咖啡馆（1698那儿就有很多证券经纪人了）成立，1802获英政府正式批准（伦敦证券交易所的前身）。1792年5月17日，24名经纪人在华尔街商定“梧桐树协定”，1817年纽约证券交易会在汤迪咖啡馆（1793）成立，1863年改名为纽约证券交易所。2.初步发展阶段（20世纪初）1900-1913年全世界发行的有价证券中，政府公债

10、占40%,公司股票和公司债占60%。3.停滞阶段（1929-1933） 1932年7月8日，道琼斯工业股票价格平均数只有41点，仅为1929年最高水平的11%4.恢复阶段（二战后到20世纪60年代）5.加速发展阶段（20世纪70年代开始）反应证券市场容量的重要指标证券化率（证券市值/GDP）不断提高（好一点的200多，差一点的100多）。根据世界交易所联合会（WFE）的统计，2000-2009年间，上市公司总数三万升到四万五，年成交股数从20亿股升至150亿股。（二）国际证券市场发展现状与趋势证券市场一体化 投资者法人化 金融创新深化 金融机构混业化 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合

11、作化（金融机构的去杠杆化 金融监管的改革 国际金融合作的进一步加强）交易所重组与公司化（泛欧EURONEXT 洲际ICE 斯德哥尔摩OMX 伦敦、芝加哥、澳大利亚LSE/CME/ASX-Group）（三）中国证券市场发展史（表中目前=截止至2010年年末）我国最早出现的证券交易机构是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所1993年，开始发行境外上市外资股，目前共发行H股165支，筹资1627亿美元1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业1993年9月，财政部首次在日本发行300亿日元债券，标志着我国主权外债的正式启动1918年，中国人自己创办的第一家证券交易所北平证券交易所成立中国证监

12、会在95年加入国际证监会组织并在98年当选为该组织执委会委员1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所1998年12月证券法颁布并于1999年7月实施,2005年修订1982年，中国国际信托投资公司首次在境外发行外币（100亿日元）债券2007年年末，沪、深市场总市值位列全球资本市场第三1984年，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场2007年首次公开发行股票融资4595.79亿元，位列全球第一1987年9月，中国第一家专业证券公司深圳特区证券公司成立目前，沪、深交易所上市公司（A、B股）总数达2063家，总市值26.54万亿元

13、1990年12月19日，上海证券交易所成立，1991年7月3日，深圳证券交易所成立目前，累计批准内地18家证券公司、12家基金公司、6家期货公司在香港设立分支机构1991年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为我国期货交易发端目前，累计批准90家QDII，投资额度为696.61亿美元1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约特级铝07年8月批准天津滨海新区进行个人直接投资境外证券市场试点1992年10月，国务院证券委（98年撤销）和中国证监会成立目前，累计批准106家QFII，投资额度为195.5亿美元1992年，开始发行境内上市外资股（B股），目前共发行

14、B股111支，筹资50亿美元2011年1月允许QFII参与股指期货交易2001年12月11日中国加入WTO入世承诺： 1.外国证券机构可以不通过中方中介直接从事B股交易2.外国机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员（向交易所申请）3.允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%；加入后3年，外资比例不超过49%4.加入后3年，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3。合营公司可以不通过中方中介直接从事A股承销（不能从事A股交易），从事B股、H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。（向证监会申请）5.允许合资券商开展咨询服务以及其

15、他辅助性金融服务，进行公开收购及公司重组等活动，对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。第二章 股票一、股票概述（一）股票的内容股票应当载明下列主要事项：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人股票应当标明“发起人股票”字样。（二）股票的性质有价证券（财产价值和财产权利的统一表现形式） 要式证券（缺少法律规定的要件无效力） 证权证券（设权证券VS证权证券） 资本证券（虚拟资本） 综合权利证券（股票既不属于物权证券（未直接支配公司财产）也不属于债权证券（与公司没有债权债务关系）（三）股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性（有价证券为期限性）、参与性（有价证券无）（四）股票的类型1.普通股VS优先股普通股股东的公司重大决策参与权股东大会一般每年定期召开一次，当董事会认为有必要，监事会提议召开、单独或者合计持有公司10%