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1、智能家居研究报告智能家居指利用先进的计算机技术、网络通讯技术、综合布线技术、依照人体工程学原理，融合个性需求，将与家居生活有关的各个子系统如安防、灯光控制、窗帘控制、煤气阀控制、信息家电、场景联动、地板采暖等有机地结合在一起，通过网络化综合智能控制和管理，实现“以人为本”的全新家居生活体验的有机系统。Google 以 32 亿美元收购 Nest，标志着国际一线巨头吹响了向智能家居行业进军的号角，也代表着商业巨头对智能家居行业发展前景的认可。我们认为，随着物联网技术的快速发展，家用设备网络化的潮流将不可逆转，智能家居时代即将到来。在以智能手机、平板电脑为代表的消费电子创新乏力，疲态尽显后，我们大
2、胆判断，智能家居将引领电子行业下一波潮流，市场空间不下万亿，投资前景非常广阔。智能家居包系统主要包括控制主机、智能照明系统、视频监控、防盗报警等 20 余个品类。对于全球智能家居市场的规模，由于智能家居产品种类繁多，不同研究机构统计口径不一，差异较大。根据 Jupiter research 的数据，2012年全球智能家居市场规模为 250 亿美元左右，预计将在 2017 年达到 600 亿美元左右的规模，复合增速为 19%。但根据 IDC 对智能家居各个组成部门的市场规模预测来看，智能家居市场规模要比 Jupiter 预计的要大得多。到 2016 年，智能电表的市场规模将达到 330 亿美元，
3、游戏机市场规模也将达到 379 亿美元，家庭安防市场规模将达到 1100 亿美元。如果把智能家居所有涵盖的领域都加总，我们认为未来全球智能家居规模将达到万亿美元以上。投资时点已至，元器件及解决方案提供商先受益：智能家居此前受制于前装投资额高，后装改造不易等问题，在国内尚未大规模推广。在移动互联网大发展的背景下，网络通信成本降低，智能终端基本普及，新型智能化家居产品（安防监控、远程操作、社交家电等）有机会脱颖而出，成为新的增长点；另一方面，由于数据化、平台化和社交化的趋势，智能家居系统可能演变成强者恒强的竞争格局，因此先发优势极为关键。从产业链受益次序的角度出发，硬件作为载体，是智能家居浪潮兴起
4、的基础，在此之上软件和互联网应用将用户绑的更牢。此外，智能家居的实施需要解决方案厂商参与其中，工程类企业有望率先受益。我们提示关注两类企业，电子元器件方面，看好传感器、智能控制器、处理器和通讯系统领域企业。摄像头、LED 照明、智能路由器等同样受益于“硬件先行”的产业发展规律。解决方案方面，我们看好已经具备成熟下游渠道及丰富经验积累、具有先发优势的企业。重点推荐公司：x，楼宇对讲系统的家庭数据入口极具价值，良好的地产商资源有利家居系统推广（家庭数据入口方案受益于智能家居系统改造和单品致胜两种策略，是未来智能家居数据平台的首要战略要地；楼宇对讲系统相对路由器、机顶盒等硬件入口，已天然植入用户家庭
5、，具备先发优势）。建议关注：1、和尔泰，家电智能控制器布局广、优势强，将受益行业增速加快与全球市占率提升的红利；2、东软载波，电力载波方案的领导企业，未来亮点纷呈。查看原图智能家居在发达国家已进入快速增长期，而我国基本处于起步阶段，前景光明。目前欧美国家智能家居渗透率超过 35%，日韩超过 25%，而我国还未达 5%。根据我们对智能家居新建工程、家居产品升级及服务运维市场的测算来看，对应市场空间都在千亿以上。智能家居的应用市场多元化特点突出，我们认为各细分市场均有机会，而面向个人消费者的平民化智能家居产品市场空间最大，将成为未来智能家居行业主要推动力。产业格局未定，数据驱动未来。智能家居产业竞
6、争者有安防厂商、家电/IT 厂商、智能控制器厂商和互联网玩家。家电/IT 厂商当前体量大，品牌被消费者熟知，智能化新品较易推广，而其他竞争者体量较小，可依靠单款产品/系统打开市场，弹性较大。由于智能化家居最重要的是数据，通过数据的获取和分析才能理解和学习消费者的使用习惯，并作出相应服务，软件实力将决定参与者的竞争实力和盈利能力，因此互联网厂商在数据平台的优势也将得到体现。智能家居将推动家庭 LED 照明渗透率提升。所谓智能照明，指的是利用先进的计算机、嵌入式系统及网络通讯技术，将照明线路中的各种光源通过网络连接到一起进行控制的平台。我们认为智能照明系统的核心在于智能感应和按需照明，由于节能灯不
7、适合用于调光环境，LED 凭借着效率高、具调光能力、遥控方便、寿命长等优势将在未来智能照明系统占据主流。LED 灯具的应用将使智能照明系统深度调光、可编程性能、频谱控制和环境集成等成为现实。更进一步，通过 LIFI 等光通信技术，LED 光线可以用于传输网络信号和控制信号，完成信息和指令的传输，有望成为未来智能家居重要组成部分。风险提示：智能家居渗透率不达预期；行业竞争加剧。一、智能家居时代即将来临1.1、从谷歌收购 nest 说起谷歌日前宣布，以现金 32 亿美元收购设备公司 Nest。此次收购大背景是随着物联网技术的快速发展，家用电器网络化的潮流将不可逆转，智能家居时代即将到来。我们认为，
8、这项收购标志着国际一线巨头吹响了向智能家居行业进军的号角，也代表着商业巨头对智能家居行业发展前景的认可。在以智能手机、平板电脑为代表的消费电子创新乏力，疲态尽显后，我们大胆判断，智能家居将引领电子行业下一波潮流，市场空间不下万亿，如同十八岁少女待嫁闺中，投资前景非常广阔。Nest 是一家什么公司?Nest 公司成立于 2011 年，因推出具有漂亮外观设计和自我学习功能的 Nest 智能温控装置而受到市场广泛关注。到目前为止，Nest Labs 推出过两款产品，分别是智能温控器和智能烟感器。Nest 推出的温控器与烟感器，从外观上突破了传统温控器方形的结构，采用了圆形的设计，漂亮的外观让它可以成
9、为室内装饰的一部分。在实际功能上，Nest 产品加入了更多传感器，能够学习人们的使用习惯。智能温控器会记录并上传数据，Nest Labs 的服务器对数据进行分析后就能让其自动设定温度，让室温保持在人们感到最舒适的状态。而当房间里没有人的时候，它也能调节室温来节能。同时可以与家中的平板或智能手机结合，让用户随时知道家中情况。谷歌为何要收购 NEST? 智能家居最重要的其实是不同厂商硬件产品的互联互通，Nest 的 API 开放是一个非常好的形式。只有开放 API，信息相通，物联网才会形成，才能实现更多可能。谷歌作为科技产业的领潮者，自然看到了智能家居的庞大市场。针对 Nest 的产品而言，32
10、亿美元的收购价格是天价，但对未来全球上万亿美元的市场空间来说，这次收购对谷歌来说意义重大。谷歌通过销售 Nest 产品不仅可以获得营收，还可以利用这些设备提供的数据来得知用户在家使用电器的习惯和喜好，这将会帮助谷歌创建一个强大的设备生态系统。谷歌的服务需要借助 Nest 的工具将其拓宽，这一举措甚至还可能帮助谷歌的娱乐产品增强收益。实际上，NEST 做的不是两款智能家居产品，而是一个具有想象力的智能家居平台。智能家居需要有一个统一的标准，将一系列不同功能智能家电组合在一起，形成一个统一的整体。NEST 早就在推出令人称道的产品时，也开放了NEST API 给开发者，让开发者可以利用 NEST
11、的硬件及算法，将其他智能家居产品跟 Nest 的产品连接在一起，进而实现对冰箱、空调、台灯、风扇各种产品的智能控制。在今年的 CES 上，奔驰也宣布将在车内加入对 Nest 温控器的支持，Nest 在布局智能家居的同时已经踏入了车联网的领域，谷歌在 CES 上和奥迪、通用、本田以及现代几家汽车厂商一起组建了“开放汽车联盟”，其目的就是将 Android 系统移植到汽车领域。可以想象，有了谷歌的支持，Nest 不仅在智能家居领域有更快的发展，在车联网乃至整个物联网领域都会有让人兴奋的作为。谷歌也将凭着此次收购，跨入市场空间巨大的智能化家居领域。我们更认为，14 年将成为智能家居正式走入千万万户的
12、元年，投资前景广阔。1.2、智能家居：人类智慧化生活的必由之路智能家居利用先进的计算机技术、网络通讯技术、综合布线技术、依照人体工程学原理，融合个性需求，将与家居生活有关的各个子系统如安防、灯光控制、窗帘控制、煤气阀控制、信息家电、场景联动、地板采暖等有机地结合在一起，通过网络化综合智能控制和管理，实现“以人为本”的全新家居生活体验。我们认为智能家居区别于传统家居的地方在于：1、应用通信网络技术，将与家居生活有关的各个子系统有机的联系在一起；2、应用传感器技术，将周边环境信息作为输入信号，实现对自然环境（温度、湿度、亮度等）和人文环境（有闯入者，婴儿活动，宠物活动等）的监控；3、应用先进处理器
13、技术，将网络信号、环境信号解析并做出动作指令，由家居硬件实现动作，如开关灯、报警等。智能家居应用宗旨与传统家居相一致：让人们的生活更加便捷、安全、舒适，可提供一个集服务、管理于一体的居住环境。智能家居的范畴和产品从居住环境可分为小区智能与家庭智能，其中常见的防盗报警、门禁/一卡通、集中抄表、机房/消防系统等都隶属于小区智能范畴，而此次 CES 参展和 Nest 主打产品大豆应用于家庭室内智能领域，是将传统家电、生活产品智能化的过程，如 Nest 的智能烟雾探测器。我们本篇报告重点讨论的也是后者，具体范畴包括智能照明、环境控制、安防监控、智能家电等领域。根据中国室内装饰协会智能化装饰专业委员会颁
14、布的智能家居系统产品分类指导手册，目前智能家居系统主要包括控制主机、智能照明系统、电气控制系统、家庭背景音乐、视频监控、防盗报警等 20 余个品类。我们可以看出，当前智能家居行业分类基本以功能性划分为主要依据，各个智能家居产品最终都需要被整合在智能家居控制主机为核心的智能家居系统中，从而实现集中控制及互通互联功能。智能家居满足人们生活多层次需求早期的智能家居设计者的理念多集中于家庭内部的自动化控制实现，如自动门、定时空调等，离智能化还比较远；而近年智能手机渗透率快速提升，带来移动互联网应用的发展，使得智能家居的范畴扩大，与人们的日常生活联系更加紧密，从 2014 年 CES 国内外厂商所展示的
15、项目来看，使用智能手机作为智能家居的中央控制器是一个明显的趋势。我们结合上述多个行业的进入者案例，首先讨论智能家居可满足消费者的何种需求，再讨论产业链，最后从技术、产品、用户等角度探讨智能家居的可能市场规模。人们的基本需求是生理、安全、社交，在家庭生活中，家电、家居用品的功能性也体现在这三处；智能家居相比现有的用品需要在安全、舒适上做得更好，同时也要更加节能，以适应环保需求。安全需求为家居第一需求智能家居安全防护系统在国内外已经有较多应用，国内主要集中在小区防卫与高档住宅安防中；最常见的设备是红外光栅与摄像头，用于监控闯入者。目前比较齐整的室内安防系统主要包括：监控摄像头、遥控设防撤防、气体烟
16、雾检测、水泄露检测、温湿度检测、防盗报警、无线远程报警、操作数据实时记录等功能。联网化是家居安防的重要进步方向，无论是摄像头联网，还是烟雾自动报警，必须及时让住户了解家中情况；其次联动设备也非常重要，如检测到煤气泄漏，则自动切断用户煤气阀，火灾则切断电闸，水泄露则切断水源，以免事态扩大，可等待安保救援。舒适、节能需求为进阶需求，从舒适角度解决用户需求的智能家居范畴较广，目前应用较多的是中央空调系统和家庭采暖系统；而家庭影院、全屋净水系统、中央新风/除尘/热水系统等的应用相对较少。舒适和节能通常紧密结合，以海尔 Uhome 远程遥控系统和智能环境感知系统为例，当用户在上班的路上，突然发现家中的电器
