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1、徐工科技获利实力分析一、徐工科技各项获利实力指标计算1、盈利实力分析（1）销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=（主营业务收入-主营业务成本）主营业务收入100%2008年销售毛利率（3,354,209,316.93-3,090,275,677.40）3,354,209,316.93100%7.87%2009年销售毛利率（20,699,085,204.25-16,692,332,311.91）20,699,085,204.25100%19.36%2010年销售毛利率（25,213,901,114.49-19,743,769,291.17）25,213,901,114.49100%21.6
2、9%（2）营业利润率=营业利润主营业务收入100%2008年营业利润率127,498,440.403,354,209,316.93100%3.80%2009年营业利润率2,004,983,305.3220,699,085,204.25100%9.69%2010年营业利润率3,314,752,850.9825,213,901,114.49100%13.15%（3）总资产收益率收益总额平均资产总额100% 息税前利润（期初资产总额+ 期末资产总额）2100%2008年总资产收益率148,124,268.063,331,154,461.37100%4.45%2009年总资产收益率2,106,138,
3、342.419,355,209,378.75100%22.51%2010年总资产收益率3,392,437,053.6619,936,654,313.74100%17.02%（4）长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=收益总额(期初长期负债+期末长期负债)2+(期初全部者权益+期末全部者权益)2100%2008年长期资本收益率148,124,268.061,326,090,134.82100%11.17%2009年长期资本收益率2,106,138,342.412,915,473,895.91100%72.24%2010年长期资本收益率3,392,437,053.668,376,387,78
4、6.81100%40.50%（5）资本保值增值率=(年末全部者权益年初全部者权益) x 1002008年资本保值增值率1,317,674,909.181,189,417,424.93100%110.78%2009年资本保值增值率4,408,298,787.001,317,674,909.18100%334.55%2010年资本保值增值率12,055,755,210.104,408,298,787100%273.48%（6）主营业务利润率=主营业务利润主营业务收入100%2008年主营业务利润率261,793,535.813,354,209,316.93100%7.80%2009年主营业务利润率
5、3,925,613,034.8320,699,085,204.25100%18.97%2010年主营业务利润率5,382,404,963.8925,213,901,114.49100%21.35%（7）盈余现金保障倍数经营现金净流量净利润2008年盈余现金保障倍数155,344,878.11101,847,890.811.5252009年盈余现金保障倍数3,180,144,795.081,712,270,366.501.8572010年盈余现金保障倍数475,738,928.722,918,403,337.110.163（8）成本费用利润率=利润总额成本费用总额100%2008年成本费用利润率
6、135,301,976.593,346,216,400100%4.04%2009年成本费用利润率2,074,942,983.4518,538,222,988100%11.14%2010年成本费用利润率3,396,293,264.6921,658,539,426.03100%15.62%徐工科技2008年-2010年获利实力指标（盈利实力）年份指标2008年度2009年度2010年度销售毛利率7.87%19.36%21.69%营业利润率3.80%9.69%13.15%总资产收益率4.45%22.51%17.02%长期资本收益率11.17%72.24%40.50%资本保值增值率110.86%334
7、.55%273.48%主营业务利润率7.80%18.97%21.35%盈余现金保障倍数1.5251.8570.163成本费用利润率4.04%11.14%15.62%2、投资酬劳分析（1）净资产收益率资产净利率权益乘数100%2008年净资产收益率101,847,890.811,253,546,167.06100%8.13%2009年净资产收益率1,712,270,366.502,862,986,848.09100%59.81%2010年净资产收益率2,918,403,337.118,232,026,998.55100%35.45%（2）每股收益（净利润优先股股利）发行在外的加权平均一般股股数2
8、008年每股收益101,847,890.81377,214,410.410.272009年每股收益1,712,270,366.50352,319,005.454.862010年每股收益2,918,403,337.11352,890,367.248.27徐工科技2008年-2010年获利实力指标（投资酬劳） 年份指标2008年度2009年度2010年度净资产收益率8.13%59.81%35.45%每股收益0.274.868.27二、行业先进水平各获利实力指标计算由于同行业其产品在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态，彼此具有相当的可对比性，因此我们选择同行业的三一重工企业进行获利
9、实力指标对比。1、盈利实力分析三一重工2008年-2010年获利实力指标（盈利实力） 年份指标2008年度2009年度2010年度销售毛利率29.96%32.34%36.85%营业利润率11.15%15.90%20.31%总资产收益率13.31%18.24%30.68%长期资本收益率20.28%27.57%59.98%资本保值增值率122.54%133.95%143.86%主营业务利润率29.83%32.04%36.47%盈余现金保障倍数0.434 1.043 1.095 成本费用利润率12.97%19.12%25.70%2、资酬劳分析三一重工2008年-2010年获利实力指标（投资酬劳） 年
10、份指标2008年度2009年度2010年度净资产收益率26.25%32.76%61.02%每股收益0.99 1.59 1.32 三、行业平均水平各获利实力指标计算（一）获利实力历史数据分析1、盈利实力分析（1）销售毛利率销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率，其中毛利是销售净收入与产品成本的差。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。假如销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。从表中的相关数据中可见，徐工
11、科技的销售毛利率最高点在2010年的21.69%，比2008年和2009年均高出13.82和2.33个百分点，说明企业在2010年的成本限制的较好，销售毛利较高。（2）营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的状况下，企业管理者通过经营获得利润的实力。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额供应的营业利润越多，企业的盈利实力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利实力越弱。从表中的相关数据中可见，徐工科技营业利润率2010年比2009年高了3.46%，上升幅度为26.31%；2009年也高于2008年5.89%。可见，三年中2010
12、年徐工科技的营业利润率最高，企业主营业务的获利实力最强。而且，三年来徐工科技的营业利润率是呈逐年稳步增长的趋势，企业的获利实力也逐年稳步增加。（3）总资产收益率总资产收益率是分析公司盈利实力时又一个特别有用的比率，是另一个衡量企业收益实力的指标。总资产收益率的凹凸干脆反映了公司的竞争实力和发展实力,也是确定公司是否应举债经营的重要依据。其分析的重要意义体现在总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系，在企业资产总额肯定的状况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和长久性，确定企业所面临的风险，总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的凹凸。从表中的相关数据中可
13、见，徐工科技总资产收益率2010年的比2009年的略有下降，说明该企业2010年的资产管理的效益、财务管理水平及获利实力相比2009年有所下降，应当引起重视。2009年总资产收益率为22.51%是近三年的最高点，说明该企业2009年相对近三年来说其资产管理的效益好，财务管理水平也高，获利实力也强。（4）长期资本收益率长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资原来源角度，进一步分析企业长期资本的获利实力。长期资本收益率越高，企业的获利实力越强。而要提高长期资本收益率、增加企业获利实力，既要尽可能削减资本占用，又要妥当支配资本结构。从表中的相关数据中可见，徐工
14、科技2010年的的长期资本收益率比2008年的最低水平高29.33%,比2009年的最高水平低31.74%，说明2010年企业的长期资本占用过多，收益额降低。从而影响了企业的长期资本收益率。（5）资本保值增值率资本保值增值率反映了企业资本的运营效益与平安状况，是评价企业经济效益状况的协助指标。这一指标是依据资本保全原则设计的，反映企业资本的保全和增值状况。它充分体现了对全部者权益的爱护，能够刚好、有效地发觉全部者权益削减的现象。从表中的相关数据中可见，2010年的资本保值率比2008年的高162.62%，比2010年的低61.07%，指标越高，说明企业资本保全状况好，全部者权益增长快，债权人的
15、权益更有保障，所以2010年全部者权益的保障程度相比2009年有所下降。（6）主营业务利润率主营业务利润率是指企业肯定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利实力，是评价企业经营效益的主要指标。主营业务利润率是从企业主营业务的盈利实力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。该指标体现了企业经营活动最基本的获利实力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本限制、费用管理
