期货交易入门

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1、伴随着中国经济的快速发展，中国的商品市场和资本市场正在发生着深刻的结构性变 革，期货市场作为广大机构和个人投资者的避险场所，必将在未来商品市场和资本市场快速 发展过程中发挥越来越重要的价格发现和套期保值功能，为中国经济的又好又快发展作出不 可替代的贡献。惟其如此，中国期货行业正面临十分难得的发展机遇。鲁证期货是期货行业的新成员，我们在不长的时间内建立了一套高效的管理体系、技术 系统以及经营策略，汇聚了一批在国内外金融领域工作多年的专业人才，成为国内具有一定 规模和实力的大型期货公司。我们努力将自己建成一个充满生机和活力的企业。我们崇尚“科学管理、稳健经营”的 核心经营理念，我们弘扬“以人为本，

2、追求卓越”的企业文化，我们倡导“客户至上，专业 细致”的服务理念，努力将自身建设成为具有感召力和文化魅力的现代金融企业。以人为本，就是充分尊重客户、员工和股东的价值。对客户，就是要在提供专业化服务、 帮助客户资产增值的基础上，与客户建立起互相信赖、共生共荣的双赢关系。对员工，就是 要将其视作企业发展最宝贵的财富，尊重知识、尊重人才，为其提供实现自身价值的舞台， 为其创造安居乐业的美好生活。对股东，就是要在保证其资产安全的前提下，努力为其创造 更多的价值。追求卓越，就是以卓有成效的工作，努力将自身建设成为一流人才、一流业务能力、一 流服务水平、一流品牌的期货公司，通过积极的创新，推动行业的进步和

3、市场的发展。鲁证期货的每一步发展和取得的每一项成绩，都得到了社会各界的支持，也得到了广大 客户的厚爱，在此，我深表感谢。同时我也希望在今后的日子里，继续得到社会各界一如既 往地关心、支持和爱护。我们非常愿意看到，在您的支持下，鲁证期货成为一个对国家有贡 献、对社会负责任、对客户有吸引力的优秀企业。引 言一、本书能为你提供什么？二、为什么要从事期货交易？ 第一章期货交易概述 1.1期货市场的产生与发展1.2期货交易的主要特征 1.3什么是上市品种1.4商品期货1.5期货合约1.6期货合约的买卖1.7期货合约的经济功能1.8价格信息的发布第二章 期货市场2.1期货市场监管部门2.2期货交易所 2.

4、3交易所在期货市场中的作用 2.4期货行业协会 2.5期货经纪公司2.6如何选择期货公司？第三章期货交易流程3.1客户怎么去开户？3.2交易指令的下达与执行 3.3保证金与结算 3.4实物交割第四章套期保值业务4.1套期保值的目的4.2套期保值的类型4. 3基差与套期保值4. 4套期保值的基本做法第五章投机交易5.1什么是期货投机交易？5.2投机交易的吸引力5. 3投机商在期货市场的作用5. 4投机商的种类5. 5期货市场的套利5. 6套利的方法5. 7如何投机？第六章 基本因素分析6 .1什么是基本因素分析？6 .2经济波动周期6. 3金融货币因素6. 4政治、政策因素6. 5投机心理第七章

5、技术分析 7.1理论基础7.2图形分析7.3顺势而为7.4观图论势7.5跟势技术 7.6随机指标7.7神奇的数字与波浪结束语资金管理和交易策略附件1、合约代码表2、涨跌停板表3、主要期货网站网引言一、本书能为你提供什么？这本书用浅显的语言向你介绍国内期货市场和期货交易最基本的概念和知识。主要内容如下:1. 介绍有关期货市场和期货交易的基本概念；2. 讲述期货市场的经济功能；3. 扼要介绍套期保值的原理和操作方法；4. 讲述投机交易的作用和操作要领；5. 提供期货基础分析和技术分析的基本要领；6. 阐述期货交易的策略、投资理念，助你把握良机。本书只能作为一个起点。由于篇幅有限，本书不可能对上述这

6、些主题一一阐述，而只是 作一个最基本的讨论。如果阅读本书后，你发现自己对期货交易或期货业感兴趣，那么你可 以找其他一些书阅读或参加培训班，来丰富你的期货知识。二、为什么要从事期货交易？大多数人初次涉猎期货市场开始期货交易纯粹是出于赚钱方面的动机。在他们看来，期 货交易是一条快速致富的途径，是一种只需极少启动资金，可能获取巨额利润的投资工具。 但是期货交易中风险与机遇同在，那么一个问题便自然而然产生了： “为什么要参与期货交 易？ ”这个问题问得好。任何人在成为一个期货交易者之前都必须为这个问题寻找到满意的 答案。也许，你会找到如下一些有意义的解答：1. 如果你的企业从事的是原材料的生产、加工或

7、贸易，而这种原材料的期货市场交易 又是比较活跃，那么你应该使用期货这一避险工具，来回避现货市场的价格风险。2. 如果你能清醒认识到交易中的风险，并有能力获得成功而且能为此不懈努力的话， 期货交易将为你提供一条通往巨额财富的谋生之路。3. 期货业正在发展中，为人们提供了多种就业机会。如果你对纯粹的投机事业缺乏兴 趣或激情，那么你可以选择与期货交易相关的职业，如经纪、市场分析、会计、计算机等。 在你从事其中任何一项与期货交易相关的工作之前，你必须认识和了解期货交易。4. 在很多方面，期货市场是前导经济指数。它们能告诉你许多事情的现状并预测其未 来趋势。了解期货市场就是了解经济的现状。5. 学会如何

8、进行期货交易能帮助你提高在其它投资领域的能力。期货交易方面的知识 对你其它的投资一一无论是实业投资还是金融投资一一都是有帮助的。可能你不会去做期货，但是在生活中寻找机会做多、做空，将伴随你的一生。因此，学 习一些期货知识对你的人生有益。假如你决定进入期货市场从事投机活动，那么你要时刻牢记：期货交易中风险与收益并 生并存。尽管收益极其诱人，但期货交易中亏损额可能超过原始投资额的观念应时刻放在你 的脑海中。最后祝你好运。期货市场是一个高风险市场，并非人人适合。你必须很努力，才能成功。 不过其中的报酬很高，我们相信努力学习这种操作十分值得。第一章期货交易概述1.1期货市场的产生与发展期货交易是贸易形

9、式发展的一个自然结果。从历史的角度看，人类社会有了生产，有了 交换，便产生了商品货币交换关系，产生了各种形式的贸易活动。从总体上讲，贸易活动大 体上可分为现货贸易和期货贸易两大类。现货交易是一手交钱一手交货的商品货币交换。这里所说的一手交钱，一手交货，并不只是 指当时钱货易位、货款两清的情况。现货交易既包括物物交换、即期交易（钱货两清）还包 括远期交易。一般来讲，现货远期交易要签订现货合同。现货合同作为一种协义，明确规定 了交易双方的权利与义务。交易时，双方必须制定细致的条款，来规定交易商品的品质、数 量、价格和交货日期等。买卖双方签约后，合同必须严格执行，转让合同须经对方的同意。 在合同期内

10、，现货合同的转让非常困难，这给合同双方带来诸多不便。期货交易的优点就在 于它的流动性很强，在合同期内，交易的任何一方都可以及时转让合同，不需要征得其他人 的同意。履约可以采取实物交割的方式，也可以采取对冲期货合约的方式。这是因为，期货 交易的对象不是具体的实物商品，而是一纸统一的“标准合同”一一期货合约。在期货交易 成交后，买卖双方并没有真正转移商品的所有权。1848年，82位商人联合组建了一个集中的交易场所一一这就是芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade)，从事谷物远期合约的交易。芝加哥位于五大湖区，毗邻肥 沃的中西部平原，是中西部谷物装运至东部的中转站，具有很好的现

11、货基础。由于远期合约 交易中交货期和商品质量缺乏统一规定，导致违约的现象时有发生。1865年，芝加哥期货 交易所推出了期货标准合约，它在商品数量、质量、交货时间和地点上都有明确的规定，并 采用了保证金制度，这标志着现代期货交易的诞生。早期CBOT的上市品种仅仅是农产品。1975年其品种扩大到金融合约，最初推出的是美国 长期国债期货合约，现在已成为全球交易最活跃品种之一。1982年，CBOT又一次扩展交 易品种，推出期货选择权。1997年10月6日，CBOT完成了其历史上的又一次飞跃，推出 一个成功的期货合约道?琼斯工业指数期货和期权。1.2期货交易的主要特征与现货贸易相比较，期货交易的主要特征

12、有：第一是交易的对象不同。现货交易的对象是实物商品；而期货交易的对象是由交易所制 订的标准化合约。期货合约中的各项条款，如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、 交割方式以及交易方式等都是标准化的，期货合约中只有价格是不断变动的，其价格是通过 市场竞价交易形成的，是一种自由价格。第二是交易目的不同。在现货交易中，买方是为了获取商品；卖方则是为了卖出商品， 实现其价值。而买卖期货合约，一部分人想投机获利，另一部分人则想回避价格风险。期货 交易对于那些希望从市场价格波动中牟利的投资者，或希望未雨绸缪保障自己不受价格急剧 变化影响的生产经营者来说极具吸引力。第三是交易程序不同。现货交易中卖方要有

13、商品才可以出卖，买方须支付现金才可购买， 这是现货买卖的交易程序。而期货交易可以把现货买卖的程序颠倒过来，即没有商品也可以 先卖，不需要商品也可以买。刚刚进入期货市场的投资者往往会问:我怎么能出售自己没有的东西呢？要理解其中的 原因，请记住期货合约的定义，期货合约是在将来某时买卖特定数量和质量的商品的一项协 议”，并不是作某种实物商品的实买实卖。因此出售期货合约即意味着签订在将来某时交割 标的物的一项协议。做股票、做贸易、做房地产投资，只能先买后卖，都是“单行道”，这就形成人们的一 种习惯思维定式。期货交易是一条“双程路”，可以先买后卖，也可以先卖后买，因而期货 交易非常灵活，机会多多。做股票

14、碰到熊市，价格一路下跌，投资者没有盈利的机会。期货 交易却不同，你预测期货价格上涨，你可以买进期货合约；你判断它下跌，也可以卖出期货。 只要你预测正确，做对了方向，不论牛市熊市，都有获利机会。第四是交易的保障制度不同。现货交易以合同法等法律为保障，合同不能兑现时要 用法律或仲裁的方式解决；而期货交易的保障措施还有期货交易管理条例等条例、法规。 另外，期货交易中的保证金制度为交易者提供履约保障。期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约 的风险很小。期货交易的保证金制度规定，在期货交易中，交易者不需支付全额货款，只需 付合约金额5%-15%的履约保证金。对交易者

15、来说，期货交易是动用少量的资金控制期货合 约的全部价值，这就是期货交易保证金制度的杠杆作用，这也是期货市场吸引投机者的原因 之一。当然，保证金制度在放大盈利比例的同时，也把风险放大了。第五是交易方式不同。现货交易是进行实际商品的交易活动。交易过程与商品所有权的 转移同步进行。而期货交易是以各种商品期货合约为内容的买卖，无论买卖多少次，只有最 后的持约人才有履行实物交割的义务。而大多数交易者只需在合约期满之前做相反方向的买 卖，了结原有交易，把买卖差价结算完就行了。另外现货交易活动随时随地可以进行，具体 交易内容由交易双方一对一谈判商定，有较强的灵活性。而期货交易必须在规范化的市场中 依法公开、公平、公正地进行，交易中买方、卖方互不见面，不存在买卖双方的私人关系。 1.3什么是上市品种上市品种，也称期货交易品种，是指期货合约交易的标的物，如大豆、玉米、棉花、白 糖、豆油、天然橡胶、小麦、铜、铝等。并不是所有的商品都适于做期货交易，在众多的实 物商品中，只有具备下列属性的商品才能作为上市品种：一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用期 货市场预先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变， 商品经营者就没有必要