戴尔财务报表分析

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1、戴尔财务报表分析资产负债表的分析 钞票及钞票等价物 横向比较下和1999年DELL钞票及钞票等价物占总资产的比例是最大的比其她的4家公司都大出诸多。并且只有ELL比上期是增长的其她的公司都是减少的。 纵向比较下水平分析下其她4家公司都是负增长而ELL公司则是增长了3。垂直分析下DELL钞票及钞票等价物占总资产的比例比起基期是增长的从36增长到05其她4家公司都不同限度费的减少了。应收帐款 横向比较下H应收账款占总资产比例是最高的ELL最低1999年IM应收账款占总资产比例最高ATWA最小。 纵向比较下水平分析下COMPAQ应收账款的增长幅度最高HP最低DELL的应收账款的增长幅度是倒数第二但是

2、在垂直分析下其她竞争者应收账款占总资产的比例同基期相比均有所增长但是DELL却是减少的 从22.减少到21.5。存货 横向比较下HP存货占总资产比例最高DEL最低。 纵向比较下水平分析除了IB变动减少外其她公司都是增长的EL增长至少。垂直分析下DE存货占总资产的比例是最小的但和其她竞争者相比除了IB是减少了之外其她都是增长的但是和IB相比DELL减少的比例比IBM高的。 固定资产 横向比较下 GATEA固定资产占总资产比例最多而ELL至少。纵向比较下水平分析下除了BM固定资产减少外其她的公司都是增长的DELL固定资产增长最大增长了302。垂直分析下除了IM比基期固定资产占总资产比例减少外其他的

3、公司都是增长的但是幅度都不是很大。 长期投资横向比较下DELL长期投资占总资产比例最高OPAQ最低199年COMAQ最高P最低。 纵向比较下水平分析下除了COAQ和DEL长期投资的变动是减少的其他的3家公司都是增长的 CPA减少的比例是最大的。垂直分析下除了COMP和DELL长期投资占总资产比例比基期是减少的其他家都是增长的但是变动不大其中CAQ减少幅度最大。股东权益 横向比较下ATEWAY股东权益占资产比例最高M最低。纵向比较下水平分析下CMPAQ和HP的变动都是减少的其她家都是增长的其中GATEWA的增长最大。垂直分析下除了GATEWY股东权益占资产比例比基期增长外其她4家公司都是减少的。

4、其中HP减少最快。 短期负债短期贷款 横向比较下ELL和ATEWAY没有外IBM短期负债占总资产比例是最高的。 纵向比较下水平分析下除了GATEWAY和DEL没有短期负债外P和IM是减少的COPAQ则是增长。垂直分析下除了GATEAY和DELL占总资产比例比基期没变动外HP和IM是减少的COMA则是增长的。 长期负债 横向比较下BM是长期负债占总资产比例最大的。纵向比较下水平分析下除了GAEWAY没有长期负债外其她家公司长期负债均有增长H增长最快增长了9.9EL增长较小仅为.2。垂直分析下除了GATEWAY没有长期负债外DL长期负债占总资产比例比基期是减少了从本来的4.减少到了3.8其她的家公

5、司都是长期负债占总资产比例比基期增长的。 存货在存货接近资产总额的而在存货接近资产总额的变化大吗 DE公司 存货接近资产总额的3.存货接近资产总额的.0变化并不是很大。存货多就会占用资金。 库存过多或局限性会给公司带来如下的风险缺货不断增长的甩卖破损损耗和不明损耗 库存上不断增长的财务费用 劳动力的挥霍 提供的商品不能满足顾客的需要 使团队失去工作动力等等。解决库存的措施根据历史记录下订单促销筹划。在海报结束之前估计促销成果。懂得哪些单品库存过高估计这些单品的解决措施并跟踪它们的库存变化。检查每天的库存变动。每周至少去一次仓库至少和员工做一次有关库存解决的总结。戴尔公司流动资产的比例在竞争者中

6、的位置 流动资产占总资产比例是67是第二多的其中HP占的比例最大。通过比率阐明公司可以阐明近期可以用来归还债务的能力。如果流动率大阐明公司成本收回比较快流动快阐明收益也多如果流动率故事明公司可以用来归还债务的能力小这样不容易进行负债经营贷款也会受限由于没有人乐意拿钱给难以还债的公司还形成坏账。 戴尔公司所持存货占资产总额的比例与营运资本管理有何关系 是占3.4占0公司的营运资本是由公司里流动资产减去流动负债构成的 存货就属于公司的流动资产因此存货管理的好坏直接关系到公司的营运资金运用效率其核算对的与否影响着公司的财务状况与经营状况。所持存货占总资产比例的下降会导致营运资本的减少以及归还负债的也

7、许性减少。 场厂和设备均在资产总额的比例在竞争者中的位置 横向比较下GTEAY固定资产占总资产比例最多而DEL占得至少。 这样会使得受益增长由于产生折旧费用。长期股权投资占资产总额的比例与保持过量钞票有何关系横向比较下DEL长期投资占总资产比例最高。公司在自身的经营活动之外运用富余资金进行投资可以预期获得收益以提高净收益。DELL所占比例是最高的因此就必须要占用较多的钞票。 考察不同公司资本构造资产负债率与战略管理的关系。就来讲COMPA是0.51H是582GTEWA是043 IBM是.77DL是.8 从积极的角度来看资产负债率低表白公司的财务成本较低风险较小偿债能力强经营较为稳健但是管理资金

8、能力差如果资产负债率高表白其偿债能力弱。 一般股占资产总额的在竞争者中的位置。 IM一般股占资产总额至少另一方面就是E。 公司的经营业绩好一般股的收益就高反之若经营业绩差一般股的收益就低。一般股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份亦是风险最大的一种股份但又是股票中最基本、最常用的一种。 总负债比率DL的负责比例199年为35.为58.2和BM相比IBM的总负债比率实在是太高了存在很大风险。相比之下DLL的财务构造还是比较稳健的。总结存货、负债和固定资产占资产总额的比率与财务力量雄厚与否的关系 钞票余额的大小与公司经营和运用资本的差别的关系。 1存货多就会占用较多的资金。负债占资产总额比率是

9、资产负债率对于一种公司来说资产负债率以0为临界点超过0就阐明公司举债经营的风险较大资产负债率越高给公司和所有者带来的超额收益就越大。因此资产负债率以100为警戒线超之意味着公司资不抵债将面临破产。固定资产的比例越高则受益就高由于要产生折旧费用。 2钞票余额的大小与公司经营和运用资本的差别的关系公司规模。公司规模越大一定期期内的钞票流人流出量越大置存的钞票余额也越多。货款回收能力。公司货款回收能力强收回的钞票能及时满足钞票支出需求置存的钞票可少些。公司经营状况如季节性生产的公司在生产旺季和淡季需要的钞票量是不同的。公司融资能力。公司再融资能力强比较容易随时从其她渠道获得资金平时置存的钞票可少些。

10、公司经营管理水平。与置存钞票有关的重要是公司在材料采购、产品生产和销售环节的管理状况如果公司经营管理水平高这些环节均能按筹划均衡进行环环相扣。需置存的钞票量可少些反之则多些。公司资产构造。流动资产的流动性较强转换成钞票的速度快且转换成本较低在一定限度上可以作为钞票的替代品故流动资产比重大的公司置存的钞票可少些而固定资产的流动性较差固定资产比重大的公司置存的钞票应多些。 损益表的分析戴尔公司的销售额与它的竞争对手相比较 就来说LL的销售额倒数第二388百万至少的是GATEWAT是9601百万I最多886百万没有优势。 建议分析调查市场理解产品销售不佳的更具体因素。管分析调查市场理解产品销售不佳的

11、更具体因素。管理好公司的业务团队提高业务部的业务能力提高业务的效值。把握好供与销这条黄金链。解决好与经销商之间合伙关系。 赢在业绩一方面要赢在市场赢在市场一方面要赢在客户。自信理好公司的业务团队提高业务部的业务能力提高业务的效值。 把握好供与销这条黄金链。解决好与经销商之间合伙关系。 比例损益表的分析要点 戴尔公司的毛利在价格上与否具有竞争优势 就来讲ELL的毛利是64百万排名第三ATEWAY至少IBM最多。优势不是很大。 影响毛利的因素大体有这几种方面1.订货订货可以保证明现最抱负的营业额订货直接影响库存质量订货可以减少破损损耗和大甩卖。.破损损耗最抱负的损耗损耗的每一分钱会被觉得是一种投资

12、部门经理对这个投资负责她必须保证损耗总是合法的。不明损耗不明损耗的重要来源收货和仓储的管理 销售区域的状况管理的状况。4 最抱负的库存特别是根据实际销售对长期性单品进行严格的订货根据历史记录下促销订单保存所有的促销筹划处长对特殊季节性及促销单品变更的大量订货确认。 销售和管理费用在公司间与否具有竞争优势 就来讲ELL是3193百万ATEWAY至少是1359百万DEL紧随其后排名第二少的最多的是I公司是139百万。因此具有一定优势。戴尔公司的经营收益在公司间与否具有竞争优势 就来讲DLL排名是第三的是271百万至少的是GATEWAY是5百万最多是IBM是116百万。因此优势不是很明显。 经营收益

13、是一种现实存在的收益是资产中潜在收益的实现也就是公司在生产经营活动中获得的利润。 戴尔公司和其她公司的利息费用相对于销售额的比例如何 就来讲除了GAWAY没有利息费用外DEL利息费用占销售额是最低的0.1IBM是最高的.8具有一定的优势。 净收益所占比例在几种公司中的位置就来讲ELL净收益所占比例是68排名第三其中IBM最高91然后是HP7.6然后是DELL。优势不是很明显。总结ELL公司在以上的项目比较中优势不是很明显除了利息费用管理销售费用较低之外没有优势但是这些费用低不能拟定其赚钱能力就强。每股收益 每股收益与否愈高愈好一般每股收益高代表公司获利能力良好的确是个正面的现象若每股收益逐年下

14、降则代表公司获利跟不上股本增长如配发股票股利及员工免费配股的速度。然而通过配发股票股利或股票分割使每股收益下降有时是为了使每一股股价减少提高股票的流通性未必是获利衰退。此外过度注重每股收益也也许有负作用。例如为了使每股收益维持在高档当净利增长时刻意控制流通在外股数亦即控制股本不增长。然而当公司不断成长时负债也一般会一起增长特别是流动负债。如果公司没有非常好的获利使保存盈余与股东权益也跟着增长运用控制股本追求每股收益的增长也许使负债相对于股东权益的比率偏高进而导致财务不稳定。 在投资决策上每股收益常与“市盈率”搭配运用以决定合理的股价。运用每股收益进行投资也许存在的问题有两个1. 过度高估将来的

15、每股收益保持每股收益的持续增长十分困难当利润表显示当期亮丽的每股收益时往往是该公司或该产业景气的顶点将来每股收益会由盛而衰。这种情形特别容易发生在钢铁、半导体及塑化等景气循环型产业。.未能注意市盈率持续下降当一种公司将来获利增长的速度变慢、经营风险增长或整个经济体系的风险上升如面临战争其相应的市盈率便随之下降。 财务比率分析 钞票和有价证券对总资产的比率 酸性测试比率 流动比率 戴尔公司酸性测试和流动比率的差别非常小的因素是什么酸性测试比率理论上是一项严谨的测试用以衡量一家公司与否拥有足够的短期资产即在无需发售库存的状况下解决其短期负债的严谨的测试酸性测试比率越高表达公司短期偿债能力越佳而戴尔

16、公司的酸性测试比率很故事明它的偿债能力很低阐明戴尔公司最容易变现的流动资产和流动负债和不稳定。流动比率是衡量公司短期偿债能力的常用指标。就是用变现能力强的流动资产来归还短期债务的指标。比率不能过高过高表白公司流动资产占用较多会影响资金的使用效率和公司的获利能力。如果过高还表达公司存货积压应收账款过多且收账期延长以及待摊费用增长所致而真正用来偿债的资金和存款严重局限性。因此一般最低为。 老式商业思维是公司必须保持富余的营运资金因此规定流动比率起码在1.5至2之间。然而戴尔却告诉我们她能以“负”的营运资金有效率地推动如此庞大的公司体。有关短期流动性的需求公司可有“存量”和“流量”两种不同的对策。例如微软的流动比率高达