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1、2021 年光伏胶膜产业报告1 全球光伏行业迎新历史发展机遇1.1 全球能源结构加速调整，光伏行业打开成长天花板受全球气候变暖、不可再生的化石能源不断消耗等因素影响，全 球能源消费结构正加快向低碳化转型。国际社会对保障能源安全、保 护生态环境、应对气候变化等问题日益重视，许多国家已将可再生能 源作为新一代能源技术的战略制高点和经济发展的重要新领域，其 中太阳能光伏发电是可再生能源利用的重要组成部分之一。图I:全珠可再生能愿境电累计装机峡GO QOO00050 0001SOOQNuclear可再生能源规模化利用与常规能源的清洁低碳化将是能源发展东莞证莽研究所Electricky generati
2、on (TWh/yrjHtydroCeKcl pumped) BioenergyTotal installed power capacity (GW)wind connore anc 广佔nape?】兎的基本趋势。加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向。到 2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上，在成 本竞争优势的推动下，全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018 年的 2.4%提高到 2050 年的 24%水平，届时全球能源供给将全 面开启“太阳能时代”。1.2 我国政策推动光伏产业迅速发展我国二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现
3、碳中和。这意味着中国作为世界上最大的发展中国家，有望 成为实现全球碳排放降幅最大的国家，在短时间内完成从碳达峰到碳 中和的目标。这必然要求清洁能源的发电占比快速提高，国内光伏产 业迎来了重大发展机遇。为加快推进屋顶分布式光伏发展，拟在全国组织开展整县（市、 区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作，得到多地响应。开展整县（市、 区）推进屋顶分布式光伏建设，有利于整合资源实现集约开发，有 利于削减电力尖峰负荷，有利于节约优化配电网投资，有利于引导居 民绿色能源消费，是实现“碳达峰、碳中和”与乡村振兴两大国家 重大战略的重要措施。全国碳排放权交易市场正式上线，以光伏发电为代表的清洁能源 可有 效助力高能
4、耗企业完成减排目标。拥有多余碳排放权的清洁能 源企业，除了可以提供低碳清洁的电力，还可以将碳排放权出售给 高能耗企业。随着光伏平价时代的到来，高耗能企业提高光伏发电 的占比，可实现低成本高效率地完成减碳目标，还能够获得出售碳 排放权的额外收益，全国碳排放权交易市场的正式上线这，将成为光 伏行业加速发展的新助力。1.3 光伏发电的性价比持续提升，行业进入发展新阶段 我国发布“531 光伏新政”，旨在推动技术进步、降低发电成本、 减少补贴依赖，从而加快实现“平价上网”，促进光伏行业健康可持 续发展。随着光伏发电成本快速下降，海外光伏发电建设规模快速上 升、国内光伏“平价上网”、 “竞价上网”项目建
5、设规模快速增加， 光伏行业正由政策驱动发展阶段进入由市场驱动的“平价上网”新 阶段。光伏发电经过十年发展，全球光 伏 发 电 成 本 ( LCOE ) 从2009年 的359USD/MWh左 右下降 到2019年 的40USD/MWh。 2019年光伏发电成本已低于风能发电(41USD/MWh),煤发电(109USD/MWh),核能发电(155USD/MWh)等能源发电成本。5040图2；光试发电与其世能臨境电咸本比较非补贴礪准化成木)ZW9 2Q10201120122Q1320142015201620171013201$融据来嫄：SnJarJhc-r knrcpc,东莞证券研究所型理 人團睫
6、发电一-煤裁电 晟価塩电-亡 -jf- 2召 W TZ在光伏产业技术水平持续快速进步的推动下，光伏发电成本持续 处于下降通道，与其他发电方式相比越来越具有竞争力，全球光伏 招标电价屡创新低。2021年4月，沙特600MW的Al Shuaibu光 伏IP项目，中标价记录创下全球最低水平，低至1.04美分/kWh， 折合人民币大约 7 分/度。未来光伏发电竞争力仍将不断凸显，性价 比继 续优化。国内光伏发电实现“平价上网”后将大幅降低对政策补贴的依赖，成为一种具有成本竞争力的、可靠的和可持续的电力来源。行业的未 来发展也将从依靠国家政策扩大规模的发展阶段转变为通过提质增 效、技术进步逐步摆脱补贴并
7、由市场驱动发展的新阶段。光伏行业成 长的天花板被打开，极大带动了产业链上中下游的持续快速发展。2 光伏胶膜是光伏组件的核心组成部分2.1 光伏胶膜是高效组件的关键材料在光伏行业产业链中，光伏胶膜主要用于光伏组件的封装环节， 是光伏组件的关键材料。对脆弱的太阳能电池片有保护作用，可提高 组件的光电转换效率。由于光伏电池的封装过程具有不可逆性，加之 电池组件的运营寿命通常要求在 25 年以上，一旦 电池组件的胶膜、 背板开始黄变、龟裂，电池易失效报废，所以尽管胶膜等膜材在光伏 组件总成本中的的占比仅 5%左右，却是决定光伏组件产品质量、寿 命的关键性因素。光伏组件常年工作在露天环境下，因此光伏胶膜
8、必须能够经受住 不同环境的侵蚀，其耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化 性对组件的质量有着非常重要的影响。其抗PID、抗蜗牛纹、抗闪电 纹、防老化、阻水等性能已成为标准性能。随着高效组件越来越受 市场青睐，光伏胶膜的升级迭代不断推动组件技术的发展。背板SIX电池片图5 :光伏组件示意图资料来源：海优新材招股说明书，东莞证券硝罢辔翘品EVA. P0封边胶（S边框2.2 胶膜品类丰富，持续迭代升级目前，市场上封装材料主要有透明 EVA 胶膜、白色 EVA 胶膜、 聚烯烃（POE）胶膜、共挤型聚烯烃POE （EVA-POE-EVA）胶膜与其 他封装胶膜（包括PDMS/Silicon胶膜、PVB胶
9、膜、TPU胶膜）等。EVA 胶膜是目前光伏组件生产过程中的所需要的主要核心封装 材料，其主要原料EVA树脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物。EVA胶膜在光 伏组件表面的玻璃和电池片之间、电池片和背板之间各使用一层， 即分为上、下两层。行业发展初期，胶膜产品单一，组件使用的上 下两层均为透明的同质EVA胶膜。尽管随着组件技术的发展，下层 胶膜趋向白色高效 EVA 胶膜，透明 EVA 胶膜在下层的部分应用量 被白色高效EVA胶膜所替代，但上层仍采用透明EVA胶膜。同时， 双层透明EVA胶膜仍为主流应用，因此，透明EVA胶膜依然存在 较高的市场需求。白色 EVA 胶膜属于光伏封装胶膜技术升级换代产品，应用于电
10、 池片下侧，可以增加反射率，提高阳光在光伏组件中的利用效率，进 而提高光伏组件的发电效率。在双玻组件的下层封装层中，用白色 增效EVA胶膜取代透明EVA胶膜，每块组件功率增益可达7-10W； 在普通 60 片电池单玻组件中，白色增效 EVA 胶膜的使用可实现功 率 增益1-3W。随着PERC电池趋向采用双面化、薄型化、半片和多 主栅技术，以及 72 片电池大组件技术等在近两年大规模使用，使用 透明 EVA 胶膜和和使用白色增效 EVA 胶膜的组件功率差异接近 5W 即一个功率档，白色EVA胶膜的增益效果明显。POE 胶膜是一种应用场景逐渐扩大的光伏组件封装胶膜，其主要 原料POE树脂是乙烯-辛
11、烯共聚物。POE胶膜可用于太阳能单玻、 双玻组件的封装，目前在单晶PERC双面电池的双玻组件中应用前景 较好。单晶PERC双面电池由于其双面发电特性、以及背面场钝化 和局部铝背场的设计，导致电池的背面特别容易发生PID现象，尤 其在 双玻组件中PID衰减更为明显。POE胶膜与EVA胶膜相比， 具有更高的水汽阻隔率、更优秀的耐候性能和更强的抗PID性能， 使用POE胶膜进行封装可以有效地避免PID现象，提升组件长期可 靠性。随着光伏组件厂商越来越重视封装材料对于发电效率提升的作 用，高品质胶膜占比在逐步提升，与此同时双面电池及双玻组件的 使用也进一步促进了高品质胶膜市场占有率提升。2020年组件
12、封装材料仍以透明 EVA 胶膜为主，约占 56.7%的市 场份额，较 2019年下降 12.9 个百分点，主要是双玻组件市场占比 的提升和EVA粒子涨价导致，其下降部分由共挤型POE胶膜和POE 胶膜替代。2020 年 POE 胶膜和共挤型 POE 胶膜合计市场占比提升 至 25.5%，预计未来随着双玻组件渗透率进一步提升，和 POE 胶膜 和共挤型 POE 胶膜的市场占比将继续增大。预测直到 2030年透明 EVA 胶膜仍占 40%左右的市场份额，加上白色 EVA 胶膜则合计超过 60%,且共挤型POE胶膜亦含有EVA膜。因此在未来十年内，EVA胶 膜仍将占据较大市场份额。目前光伏组件主要分
13、为普通组件、双玻组件。与普通组件相比， 双玻组件具有生命周期长、生命周期内发电量更大、发电效率更高、 衰减更慢的优点。随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，以及受到美国豁 免双面组件 201 关税影响，双面组件市场占比较 2019年上涨 15.7 个百分点至 29.7%。2021年上半年，随着光伏玻璃大幅降价，光伏 产业链多个环节的价格从 6 月份开始出现连续多周的回落，终端需 求逐渐恢复，硅片、电池片、组件企业的开工率逐步回升，预计双 面发电组件的应用规模在今年下半年将进一步扩大，双玻组件的市场 占比将继续提升。CPIA预计，到2023年，单双面组件市场占比均 为 50%。2.3 光伏胶
14、膜以树脂为主要原料EVA胶膜和POE胶膜是分别以EVA （乙烯-醋酸乙烯酯共聚物） 树脂、POE （聚烯烃弹性体）树脂为主要原料，通过添加合适的交联 剂、抗老化助剂等，经熔融挤出，利用流涎法制成的薄膜。多层共 挤POE胶膜是由POE和EVA树脂通过共挤工艺而生产出来的交 联型光伏组件用封装胶膜。光伏胶膜的主要生产成本为原材料（接 近 90%），其余为直接人工和制造费用等。根据不同的生产配方，将EVA或POE树脂和各种改性助剂在混 合器中均匀搅拌、混合并置于密封容器中静置一定的工艺时间后， 抽取混合料放入胶膜生产线中，流延挤出成熔融态胶膜。熔融态胶 膜经多个冷却辊冷却后，按客户宽度需求进行切边并
15、按照规定长度 将胶膜收成卷状，经质量抽检后采取抽真空包装后放入产品包装箱。 其中，白色增效 EVA 胶膜的生产过程在切边收卷环节后，需通过电 子加速器对白色胶膜进行辐照加工，从而形成白色增效 EVA 胶膜。2.4 EVA 树脂价格处于高位，预计今年仍将处于紧平衡历史上 EVA 树脂价格基本在 1.11.3万元/吨范围内波动。2020年3月受到原油价格暴跌和疫情的影响,EVA树脂价格下跌至 1万元/吨以下，至 2020 年 6月份行业 开工率只有 5成左右。而 去年下半年光伏行业迎来扩产潮，也带动了 EVA树脂的价 格一路高 涨，至 2021 年 3 月 EVA 树脂报价已到 2万元/吨，创下近
16、年新高。 随着硅料、硅片、电池片的价格在今年 6月开始出现回落趋势，今 年下半年国内的下游装机需求将逐渐恢复，光伏新增装机量有望显 著高于上半年水平，EVA树脂价格也因下游需求旺盛及年内EVA树 脂的供应相对短缺而维持高位。光伏 EVA 树脂生产工艺要求高，扩产周期长达 4-5年，其中从 开工到投产周期约 2.5-3年；从低 VA 含量产品逐步爬坡周期约 1-2 年，是行业供给的释放节奏不确定性的最大来源。除此之外，装 置切换光伏料比例存在上限，设备成新率较高的巴塞尔管式、埃克森 美孚釜式法技术生产光伏料的最大比例分别约为 90%以上及 50%- 70%。因 2018-2020年国内新装置投放较少，而 2021年新投装置开 车后一般要先生产LDPE（低密度聚乙烯），经
