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1、开题报告上市公司偿债能力分析一、立论依据1. 研究意义、预期目标研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资 方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负 债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来 更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困 难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款， 应收款收不回， 应付款付不出等等现象。 因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利 于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决
2、策，有利于企业经营者进行 正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析 是非常有必要的。预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手， 以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务经管理论、财务战略经管理论、财务评价理 论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了 电子行业偿债能力指标的规范值， 从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个 明确的度量， 为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。2. 国内外研究现状在对沪市电子行业的财
3、务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外 学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及 绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。国内研究，蒋理标（ 2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营 策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向经管的关键环节。现有的偿债能力 分析主要是通过研究企业资产负债表中各工程的结构关系及各工程的变动情况， 来确定企 业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。 文章分析了目前企
4、业偿债能力分析中存在的问题， 从短期偿债能力和长期偿债能力两方面 对企业偿债能力分析做出了适当的改进， 提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资 金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个方面。曾小 玲（ 2000 ）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，她指出：公 司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，营运能力也可直接决定偿债能力。 作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研 究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别， 并从破产风险的角度分析了二者的关联性。王化成( 2006 )在书中企业筹资
5、经管理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构 时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿 还，以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只 要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净现金流量，这样， 即使在该年度内企业发生筹资困难，也能保证企业有足够的偿债能力，这种以企业经营业 现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保持企业的短期偿债能力， 比流动资产、速动资产从静态上来保证更客观、更可信。刘秀琴(2006 )对我国深沪两所上市公司的 939 家 A 股上市公司的流动比率均值进行了计算。 939
6、 家上市公司三年的流动 比率算术平均值为 1.93，80%的公司流动比率分布在 0.8-2.6 之间。 这表明企业要想保持良 好的运行状态，应当有一个合理的流动比率值。业绩较为优良、具有发展潜力的公司其流 动比率一般保持在 2 左右，而业绩较差的公司其流动比率明显偏低，为0.9。西方经济学家对企业偿债能力研究也己经有了很长的历史。 GeorgeGallinger(2005) 指 出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安 全值，对企业短期偿债能力进行评价。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，但是 它们并不能对企业的流动性进行详细的检查。 流动比率和速动比
7、率这两个指标均为静态指 标，没有动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所以存有一定的 局限性。在乳制品业中， Russ Giesy(2006)通过实际数据说明了资产结构对资产周转率、每 头奶牛的牛奶销售量、资产占用量、成本、净收益、风险等指标的影响，提出乳制品业中 合理的资产结构应为使牲畜资产的占用量保持在50%左右。偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。如果企业偿债能力弱，就意味着企业的资产 对其负责偿还的保障能力弱，企业的信用就可能受到损失。信用受损会削弱企业的筹资能 力，增大筹资的成本，从而对企业的投资能力和获利能力产生重大影响。因此，通过偿债 能力分析可以了解企业的财务
8、状况、企业的财务风险程度、预测企业的筹资前景，是企业 进行理财活动的重要参考。3. 参考文献1 简燕玲 .企业偿债能力分析与安全经营 J. 财经问题研究， 2005(5).2 王艳萍 .企业短期偿债能力的分析方法 J. 财会月刊， 2006(8).3 蒋理标 .关于企业偿债能力问题探讨 J. 会计之友(上) ，2005(12)4 王荭.企业短期偿债能力分析方法探析 J.会计研究， 1999(6) 5 任远 .对企业短期偿债能力的分析 J.北方经贸， 2004(5).6 聂祝林 .短期偿债能力评价体系构建研究 J. 商场现代化， 2005(11).7 蒋大富 .对完善现行短期偿债能力分析的思考J
9、.市场周刊， 2007(11).8 曾小玲 .论公司偿债能力评价 D. 成都：西南财经大学， 2000.9 李晓博 .基于现金流量的企业偿债能力研究 D. 北京：华北电力大学， 2008.10 邹志波 .制造业企业流动比率规范参考值分析 J.财会研究， 2003(9).11 王化成 .独立董事与公司治理：理论、经验与实践J.会计研究， 2003(8).12 张志强 .价值评估 M. 北京：北京大学出版社， 2003.13 刘秀琴 .上市公司流动比率实证分析 J.经管现代化， 2000(6).14 GeorgeGallinger. The Current and Quick Ratios J.B
10、usiness Credit, 2005(5).15 RussGiesy. The Balanced Scorecard-Measure that Drive PerformanceJ. Harvard Business Review ， 1992(10).二、研究方案1.主要研究内容(或预期章节安排)1 偿债能力概述1.1 偿债能力的概念1.1.1 短期偿债能力概念1.1.2 长期偿债能力概念1.2 偿债能力指标体系1.2.1 短期偿债能力各指标含义1.2.2 长期偿债能力各指标含义2 偿债能力分析的影响因素2.1 营运能力对偿债能力的影响2.2 盈利能力对偿债能力的影响2.3 现金获取能力
11、对偿债能力的影响2.4 影响偿债能力评价的其他因素3 沪市电子行业上市公司偿债能力实证分析3.1 电子行业发展现状3.2 研究样本的选取3.3 主成分分析过程3.3.1 偿债能力指标描述性统计3.3.2 偿债能力指标相关性检验3.3.3 主成分的提取4 提高上市公司偿债能力的重要性及对策分析4.1 提高公司偿债能力的重要性4.2 提高上市公司偿债能力的对策2.实施方案和进度计划 实施方案：文献研究的重点是沪市电子行业上市公司偿债能力分析，主要将通过中国 期刊网、学位论文数据库和 EBSCO 等查找相关的文献；关于沪市电子行业上市公司的一 些数据资料主要通过统计年鉴、相关政府部门、统计部门网站获
12、得。进度计划：第 6学期第 19-20周至第 7学期第 1-5 周：在指导老师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。第 7 学期第 6-12 周：在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题报告撰写。 第 7 学期第 13-14 周：撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构 的合理性。第 7 学期第 15-20 周：开始写作毕业论文，完成初稿。第 7 学期寒假：结合毕业论文选题开展调查研究。第 8 学期第 1-2 周：在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文。第 8 学期第 3-6 周：在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕业论文内容 开展进一步的调查研究，完成论文。第 8 学期第 7 周：在导师的指导下，进一步修改、完善毕业论文，定稿并上交。第 8 学期第 8-11 周：参加毕业论文答辩。
