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1、财务管理前五章课后练习及答案第一章财务管理概述一、单项选择题1 、下列有关长期投资的说法不正确的是（）。A.投资的主体是个人B.投资的对象是经营性资产C.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源D.长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算2 、关于股东财富，下列说法正确的是（）。A.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量B.股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”C.股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少D.主张股东财富最大化，无需考虑利益相关者的利益3 、下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（）。A.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险B.经营者的对股东目标的背
2、离表现为道德风险和逆向选择C.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励D.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法4、下列哪项属于狭义的利益相关者（）。A.经营者B.供应商C.股东D.债权人5 、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相信大多数”的思想6 、在项目投资决策中，要求计算增量现金流量，体现的原则是（）。A.自利原则B.比较优势原则C.有价值的创意原则D.净增效益原则7、如果资本市场是有效的，下列说法不正确的是
3、（）。A.股价可以综合反映公司的业绩，弄虚作假、人为地改变会计方法对于企业价值毫无用处B.购买金融工具的交易的净现值为零C.出售金融工具的交易的净现值为零D.在资本市场上，只要企业筹资结构合理，可以通过筹资获取正的净现值8 、下列有关金融资产的说法中错误的是（）。A.固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券B.衍生证券的主要功能是用于投机C.权益证券持有人非常关心公司的经营状况D.金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩9 、不属于主要的金融市场上资金的提供者和需求者的是（）。A.居民B.企业C.政府D.银行10 、下列属于金融市场按照证券的索偿权不同而进行的分类的
4、是（）。A.债务市场B.货币市场C.资本市场D.场内市场11 、下列关于金融市场的说法不正确的是（）。A.按照证券交易的程序，将金融市场分为场内市场和场外市场B.金融市场具有风险分配和价格发现功能C.金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件D.金融市场是一个有形的交易场所12 、下列关于财务管理原则的说法不正确的是（）。A.投资分散化原则的理论依据是优势互补B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用C.比较优势原则的依据是分工理论D.“搭便车”是引导原则的一个应用二、多项选择题1 、为了便于表述，我们把财务管理的内容分为（）。A.长期投资B.股利分配C.长期筹资D.营运资本管理2 、许多经
5、理人员都把高利润作为公司的短期目标，将利润最大化作为可以接受的观念的前提条件有（）。A.投入资本相同B.利润取得的时间相同C.市场价值相同D.相关的风险相同3 、下列属于每股盈余最大化缺点的是（）。A.没有考虑利润的取得时间B.没有考虑所获利润和投入资本额的关系C.没有考虑所获利润和所承担风险的关系D.计算困难4、下列有关财务管理目标的说法不正确的有（）。A.每股盈余最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题B.股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同C.股东财富最大化即企业价值最大化D.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益5 、经营者对股东目标的
6、背离表现在（）。A.道德风险B.增加报酬C.逆向选择D.避免风险6 、债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外，通常采取的措施有（）。A.在借款合同中加入限制性条款B.不再提供新的借款或提前收回借款C.破产时优先接管D.规定借款用途7 、以下理财原则中，能够体现对资本市场中人的行为规律的基本认识的有（）。A.自利行为原则B.双方交易原则C.比较优势原则D.资本市场有效原则8、下列属于人们对财务交易基本规律认识的有（）。A.有价值的创意原则8 .资本市场有效原则C.风险一报酬权衡原则D.双方交易原则9 、金融资产与实物资产相比，具有以下特点（）。A.人为的期限性B.人为的可分性C.公允价值不
7、变性D.流动性10 、金融资产按其收益的特征分为（）。A.固定收益证券B.浮动收益证券C.权益证券D.衍生证券11 、下列属于自利行为原则应用领域的有（）。A.委托一代理理论B.机会成本C.差额分析法D.现值概念12 、金融市场的基本功能包括（）。A.资金融通功能B.风险分配功能C.价格发现功能D.节约信息成本答案部分一、单项选择题1、答案：A解析：长期投资的主体是企业，对象是经营性资产，目的是获取经营活动所需的实物资源。长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算。财务管理内容2、答案：B解析：股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。它被称为“权益的市场增加值”，
8、所以选项A错误，选项B正确；只有股东投资资本不变的情况下，股价的上升可以反映股东财富的增加，股价的下跌可以反映股东财富的减损，选项C没有“股东投资资本不变”的前提，所以不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。所以选项D不正确。参见教材第10页。财务管理目标答案：D解析：通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股
9、东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。财务管理目标4、答案：B解析：狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。财务管理目标5、答案：C所以， 选项 A 和选项 D解析：引导原则只有在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。正确。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误。所以选项B正确，选项C错误。财务管理的原则6、答案：D解析：净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取
10、决于它和替代方案相比所增加的净收益。在财务决策中净收益通常用现金流量计量。财务管理的原则7、答案：D解析：如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零。公司作为从资本市场上取得资金的一方，很难通过筹资获取正的净现值。（参见教材21、 页）财务管理的原则答案：B解析：由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此它既可以用来套期保值，也可以用来投机。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。根据公司理财的原则，企业不应依靠投机获利。衍生品投机失败导致公司巨大损失甚至破产的事情时有发生。所以选项B的说法错误。金融资产9、答案：D解析：金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府。此
11、外，还有一类是专门从事金融活动的主体，包括银行、证券公司等金融机构，他们充当金融交易的媒介。资金提供者和需求者，通过金融中介实现资金转移的交易称为是间接金融交易。资金提供者和资金需求者10、答案：A解析：按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。11、答案：D解析：按照证券交易的程序，将金融市场分为场内市场和场外市场。场内市场按照拍卖市场的程序进行交易，场外市场在交易商的柜台上直接交易（参见教材28页）。所以，选项A的说法正确；金融市场的功能（教材2930页）包括五点，即资金融通功能、风险分配功能、价格发现功能、调节经济功能（选项C）、节约信息成本，由此可知，选项B、C的说法正确；
12、金融市场可能是一个有形的交易场所，也可能是一个无形的交易场所（见教材27页），如通过通讯网络进行交易。所以，选项D的说法不正确。金融市场的类型和功能12、答案：A解析：投资分散化原则，是指不要把全部财富投资于一个公司，而要分散投资。投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。财务管理的原则二、多项选择题答案：ACD解析：财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资和股利分配。由于短期投资和短期筹资，属于日常管理活动，可以合并在一起，称之为营运资本管理。由于利润分配决策同时也是利润留存决策即内部筹资决策，可以视为长期筹资的一部分。因此，为了便于表述，我们把财务管理的内容分为
13、三个部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。财务管理内容2、答案：ABD解析：如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。事实上，许多经理人员都把高利润作为公司的短期目标。财务管理目标3、答案：AC解析：每股盈余最大化的缺点：（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。2）依然没有考虑每股盈余的风险性。财务管理目标4、答案：BCD解析：只有在股东投资资本不变的情况下，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同，所以，选项B的说法不正确；只有在股东投资资本和利息率不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以，选项C的
14、说法不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。所以，选项D的说法不正确。财务管理目标5、答案：AC解析：经营者对股东目标的背离表现在两个方面：（1）道德风险；（2）逆向选择。财务管理目标答案：ABD解析：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。财务管理目标7、答案：AB解析：能够体现对资本市场中人的行为规律的基本认识的理财原则，就是有关竞争环境的原则，包括自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则。比较优势原则是有关创造价值的原则；而资本市场有效原则是有关财务交易的原则。财务管理的原则8、答案：BC解析：有关财务交易的原则，是人们对于财务交易基本规律的认识。包括风险一报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则和货币时间价值原则；有价值的创意原则属于人们对增加企业财富基本规律的认识；双方交易原则属于有关竞争环境的原则。（参见教材20页到22页）财务管理的原则9、答案：ABD解析：金融资产与
