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1、南开大学21秋金融衍生工具入门在线作业二答案参考1. 为什么说资金的直接融通与间接融通是相辅相成、相互促进的?为什么说资金的直接融通与间接融通是相辅相成、相互促进的?正确答案：(1)由赤字单位(最终借款人)直接向盈余单位(最终贷款人)发行(出卖)自身的金融要求权其问不需经过任何金融中介机构或虽有中介人但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位双方是对立当事人这种融资方式称为直接融通。它的优点在于:rn 赤字单位和盈余单位双方是对立当事人易于互相了解。rn 没有金融机构作中介因而双方均可降低成本提高收益。rn 手续简便节省时间。rn 这种金融要求权通常采取有价证券形式适合市场的需要可以转让具有流动性。
2、rn 但是直接融资也会受到时间、期限以及融资金额的限制。rn (2)盈余单位和赤字单位之间没有直接契约关系双方各以金融中介机构为对立当事人即金融机构发行(卖出)自身的金融要求权换取盈余单位的资金并利用所得的资金去取得(买进)对赤字单位的金融要求权这种融资方式称为间接融通。它的优点在于:rn 金融机构有专门人才来对筹资者的各种状况进行深人了解。rn 可以节省直接融资中的佣金印花税等费用。rn 由于发行股票和债券有一定限制所以银行借款成为最普通的一种筹资方式。rn 银行的资金来源充足可以从银行获得期限较长金额较大的借款。rn 综上所述直接融通与间接融通各有优缺点双方可以取长补短相互促进。直接融通与
3、间接融通两部分共同构成统一的金融市场两者相辅相成共同促进经济的发展。在经济发展的不同历史阶段两种融资方式起着不同的作用。在简单的商品经济中直接借贷占重要地位；在商品经济比较发达的时代和地区以金融机构为中介的间接融资占主导地位；在商品经济高度发达资金调度力求高效率的当代社会直接融资的地位又日益重要。(1)由赤字单位(最终借款人)直接向盈余单位(最终贷款人)发行(出卖)自身的金融要求权,其问不需经过任何金融中介机构,或虽有中介人,但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位,双方是对立当事人,这种融资方式称为直接融通。它的优点在于:赤字单位和盈余单位双方是对立当事人,易于互相了解。没有金融机构作中介,因而
4、双方均可降低成本,提高收益。手续简便,节省时间。这种金融要求权通常采取有价证券形式,适合市场的需要,可以转让,具有流动性。但是,直接融资也会受到时间、期限以及融资金额的限制。(2)盈余单位和赤字单位之间没有直接契约关系,双方各以金融中介机构为对立当事人,即金融机构发行(卖出)自身的金融要求权,换取盈余单位的资金,并利用所得的资金去取得(买进)对赤字单位的金融要求权,这种融资方式称为间接融通。它的优点在于:金融机构有专门人才来对筹资者的各种状况进行深人了解。可以节省直接融资中的佣金,印花税等费用。由于发行股票和债券有一定限制,所以银行借款成为最普通的一种筹资方式。银行的资金来源充足,可以从银行获
5、得期限较长,金额较大的借款。综上所述,直接融通与间接融通各有优缺点,双方可以取长补短,相互促进。直接融通与间接融通两部分共同构成统一的金融市场,两者相辅相成,共同促进经济的发展。在经济发展的不同历史阶段,两种融资方式起着不同的作用。在简单的商品经济中,直接借贷占重要地位；在商品经济比较发达的时代和地区,以金融机构为中介的间接融资占主导地位；在商品经济高度发达,资金调度力求高效率的当代社会,直接融资的地位又日益重要。2. 由于基差风险的存在，使得期货存在最佳对冲比例。( )A.错误B.正确参考答案：B3. 吸烟带来负外部性，因此整个社会会为吸烟者支付额外的成本。( )吸烟带来负外部性，因此整个社
6、会会为吸烟者支付额外的成本。( )参考答案：4. 以下属于准公共产品的有( )。A国防B基础科学研究C环境保护D医疗以下属于准公共产品的有( )。A国防B基础科学研究C环境保护D医疗正确答案：D准公共产品是指既有公共产品的特征，又有私人产品的特征的产品，如教育、医疗等。ABC属于公共产品。5. 商业银行公司治理结构包括哪些内容?商业银行公司治理结构包括哪些内容?正确答案：商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式其内部组织机构包括决
7、策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排,以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式,其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会,各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。6. 简述利率风险结构的决定
8、因素。简述利率风险结构的决定因素。正确答案：利率风险结构的决定因素是：rn(1)违约风险。金融工具的违约风险越大利率(或收益率)越高；反之信用工具的违约风险越小利率(或收益率)越低。rn(2)流动性。债券的流动性越强变现越容易利率(或收益率)越低；反之债券的流动性越差利率(或收益率)越高。rn(3)税收因素。由于政府对不同的债券税收待遇不同因而利率也会有所不同。一般来说税率越高的债券其税前利率也越高；免税债券的利率要低于不免税债券。利率风险结构的决定因素是：(1)违约风险。金融工具的违约风险越大,利率(或收益率)越高；反之,信用工具的违约风险越小,利率(或收益率)越低。(2)流动性。债券的流动
9、性越强,变现越容易,利率(或收益率)越低；反之,债券的流动性越差,利率(或收益率)越高。(3)税收因素。由于政府对不同的债券税收待遇不同,因而利率也会有所不同。一般来说,税率越高的债券,其税前利率也越高；免税债券的利率要低于不免税债券。7. 期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：8. 网络安全是网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括( )。 A信息的保密性 B信息的确定性网络安全是
10、网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括()。A信息的保密性B信息的确定性C信息真实完整D监管制度完善问题ABC9. 贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。正确答案：零零10. 下列说法错误的是( )A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同参考答案：D11. 一国国际收支
11、顺差会使( )。 A外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 B外国对该国货币需求减少，该一国国际收支顺差会使()。A外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升A长期、巨额的国际收支顺差会增加一国的外汇供给和对本币的需求，导致该国货币升值，这样该国货币当局就需要在外汇市场上购进大量外币，投放本币。12. 蝶式期权只能由看涨期权构成。( )A.错误B.正确参考答案：A13. 在221的李嘉图模型中，如果贸易条件越是接近于进口国贸易前国内的交换比价，则贸易的最大受益者是进口国
12、。(在221的李嘉图模型中，如果贸易条件越是接近于进口国贸易前国内的交换比价，则贸易的最大受益者是进口国。()错误贸易的最大受益国是出口国。14. 试说明在不完全竞争的产品市场中，厂商需求曲线和边际收益曲线必然相交于代表价格的纵轴上。试说明在不完全竞争的产品市场中，厂商需求曲线和边际收益曲线必然相交于代表价格的纵轴上。假定有图(a)(b)(c)，其需求曲线与边际收益曲线分别在纵轴(代表P)的左面，右面和纵轴上，只有C才是正确的。这是因为，在价格轴上，Q=0，若P=f(Q)，则Q=0时，P=f(0)，这时，这说明产量Q=0时，需求曲线和边际收益曲线才相交，因此，此两曲线的交点不在价格轴上的情况(
13、如图(a)、(b)是不可能存在的。 15. 远期合约只有现金结算一种方式。( )A.错误B.正确参考答案：A16. 在欧洲货币市场上，国际贷款利率制定的基础是LIBOR。在欧洲货币市场上，国际贷款利率制定的基础是LIBOR。正确。17. 在短期内，随着产量的变化，( )成本保持不变，( )成本不断变化。在短期内，随着产量的变化，()成本保持不变，()成本不断变化。总不变$总变动18. 奇异型期权包括( )A.任选期权B.百慕大期权C.障碍期权D.平均期权参考答案：ABCD19. 西方经济学属于( )。 A政治经济学 B数量经济学 C实证经济学 D以上都是西方经济学属于()。A政治经济学B数量经
14、济学C实证经济学D以上都是D西方经济学属于政治经济学、数量经济学、实证经济学。20. 政府规定最高限价的意图是防止价格下跌。政府规定最高限价的意图是防止价格下跌。错。防止价格上涨。21. 金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D股票市场正确答案：C考查同业拆借市场的定义。22. 在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社会储蓄，从而使社会的资金来源降低到最佳水平之下。B、 储蓄具有利率弹性，低利率政策鼓励了自我融资从而减少了流入银行体系的资金来源，削弱了金融在配置资源中的作用。C、 低利率发出了供不应求的错误信号，不利于经济的发展。D、 导致资本密集度的人为的提高，对发展中国家带来了严重的后果，加剧失业的压力。正确答案：C23. 可以用来进行风险对冲的工具有( )A.远期B.期货C.期权D.基金参考答案：ABC24. 说明下列主体对美元贬值会有何反应，并简要给出你的理由。 (1)波音公司(美国最大的出口商之一)。
