《公司金融模拟卷》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公司金融模拟卷（4页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、浙江大学继续教育学院试卷 年 考课程代码名称_09040100 _ 考试时间：90分钟 模拟卷大 题一二三四五六七八九十总分得 分阅卷人-请保持卷面整洁，答题字迹工整。一、判断题（共10小题，每小题1分，共10分，正确的打“”，错误的打“”。）123456789101.风险与收益的权衡贯穿于公司金融分析过程中,是公司投资决策所关注的核心问题。2.现金流量表中的现金仅指企业库存现金以及可以随时用于支付的银行存款。3.现值概念基于这样一个事实：在不同时间点上等量的现金流量产生的货币购买力是不一样的。4.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起利润变动的幅度。5.在资本预算中,对项
2、目进行长期投资决策的主要依据是项目的利润。6.认股权证具有股票买权的性质。7.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差最大的方案一定是风险最大的方案。8.商业信用是没有成本的。9.股票分割所产生的效果与发放股票股利是近似的。10.边际资本成本就是企业的平均资本成本。二、单选题（共15小题，每小题2分，共30分）12345678910BCACDACDDA1112131415ABCBD1. 公司金融的核心问题是( )。 A资金的来源 B公司的价值创造 C资金的运用 D股利决策2. 每年年末存款5000元，求第六年年末的价值总额，应用( )计算。 A复利终值系数 B复利现值系数 C年
3、金终值系数 D年金现值系数3. 利率上升会使股票、债券等有价证券价格( )。 A下降 B上升C先升后降 D不受影响4. 某企业从银行借入一笔长期资金，年利率为15，每年结息一次，企业所得税税率为40，则该笔借款成本为( )。 A.15 B12 C9 D65.某股票的系数为15，市场无风险利率为6，市场组合的预期收益率为14，则该股票的预期收益率为( )。 A8 B9 C 12 D186. 可转换债券是公司发行的，可以在规定的期限，按规定条件转换成公司( )的债券。 A普通股票 B优先股票C内部债券 D职工内部股7. 对波动性资产采用短期融资的方式筹资，对永久性资产则采用长期融资的方式融资；这是
4、 ( )的融资原则。 A积极型 B. 稳健型 C中庸型 D激进型8. 在存货日常管理中达到最佳采购批量时，( )。 A储存成本低于定价成本 B订购成本低于持有成本C订购成本最低 D储存成本加上订购成本最低9. 下列项目中，不属于现金流出项目的是（）。A. 折旧费 B. 经营成本C. 各项税款 D. 建设投资10. 在商业信用条件为“210，n30”时，如果客户在发票开出后的第20天付款，可以享受的现金折扣率（ ）。 A 0 B2 C 5 D311. 投资者对企业进行投资时，要承担的风险中不可以通过分散化投资策略而降低的风险是( )。 A市场风险 B非市场风险C经营风险 D财务风险12. 内部报
5、酬率低于资本成本时，净现值一定为( )。 A1 B负 C 0 D正13. 每股收益变动率与息税前利润变动率之比，表示( )。 A营业杠杆度 B综合杠杆度C财务杠杆度 D边际资本成本14利率上升会使股票、债券等有价证券价格( )。 A上升 B下降C先升后降 D不受影响15. 财务风险的大小取决于公司的( )。 A销售额 B资产规模C生产规模 D负债规模三、名词解释（共4小题，每题3分，共12分）1. 敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法。进行这种风险分析的目的在于：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能
6、力。2. 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。3. 可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具，是指债券持有人可以根据规定的价格转换为发行公司股票的债券。4. 年金年金是指在某一确定的时期里，每期都有一笔相等金额的收付款项。年金实际上是一组相等的现金流序列：一般来说，折旧、租金、利息、保险金、退休金等都可以采用年金的形式。四、简答题（共3小题，共28分）1. 如何对企业偿债能力进行分析？（10分）答案：反映企业偿债能力的指标有：（1）流动比率：流动比率是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还
7、的负债（流动负债）的比值。一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也越强。从理论上讲，流动比率接近于2比较理想。（2）速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。传统经验认为，速冻比率为1时是安全边际。（3）应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。（4）现金比率是指企业的现金与流动负债的比例。现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标（5）资产负债率：资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。它是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。2.简述套利定价理论（8分）套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场形
8、成（即市场均衡价格形成）的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险的套利机会。但是，这样的套利机会不会长期存在，由于理性投资者具有厌恶风险和追求收益最大化的行为特征，因此，投资者一旦发现有套利机会就会设法利用它们，随着套利者的买进和卖出，有价证券的供求状况将随之改变，套利空间逐渐减少直至消失，有价证券的均衡价格得以实现。3. 影响加权平均资本成本的因素有哪些？（10分）影响加权平均资本成本的因素很多，主要包括以下两类。（1）公司不能控制的因素：利率，利率的大小反映了债权人所要求的必要报酬率，公司承担的只是税后资本成本，政府承担了另一部分。税率，税率对公司的加权平均资本成本
9、影响很大，在计算债务成本时要考虑税率的影响，并且税率还以其他一些不是很明显的方式影响着资本成本，如，降低资本利得税等与普通股收益相关的税率会捉高普通股的吸引力，从而使收益成本下降，加权平均资本成本也会下降，税率的变化还有可能改变公司的最优资本结构。（2）公司可以控制的因素：资本结构政策：公司的资本结构是可以改变的，其改变会影响资本成本。债务的税后成本小于权益成本，如果公司决定使用更多的债务，这会降低加权平均资本成本，然而，过多债务的使用会增加公司的风险，从而增加权益资本成本。股利政策：股利政策会影响留存收益的多少，会影响股权成本的大小。投资政策：根据项目风险的大小调整资本成本五、计算题（每小题
10、10分，共20分，计算结果保留两位小数）1.某公司计划增加一条新的生产线，预计固定资产投资需要105万元，第一年投入55万元，第二年投入50万元，第二年年末投产时垫付流动资金20万元。固定资产可使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值5万元。投产后每年税后现金净流量为30万元，资本成本率为10。要求：（1）计算包括建设期在内的项目投资回收期。（5分）（2）以净现值法计算项目的净现值，并判断项目是否可行。（5分）答案：（1）项目投资回收期 6+5/556.09（2）NPV=30*3.7908*0.8264+25*0.5132-55-50*0.9091-20*0.8264=-10.18所以该项目不可行。2.某公司面临两个互斥项目，项目期初投资额32万元，寿命期为3年，每年现金净流量为18万元；项目B初始投资为45万元，寿命期为6年，每年现金净流量为15万元。假若企业资本成本为10%，请问哪一个项目在经济上更好？(10分)项目A的净现值=18*2.4869-32=12.76万元项目A的等值年金=12.76/2.4869=5.13万元；项目B的净现值=15*4.3553-45=20.33万元项目B的等值年金=20.33/4.3553=4.668万元答案：项目A在经济上更好。
