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1、六、股票发售（一）估值估计公司的价值。通过对可比上市公司的调查有助于为承销商提供初步的估值。要考虑：效率、财务杠杆、利润率、资金运用、运营历史、运营基本、管理、产品的差别性、单一产品还是多样化产品。（二）定价1拟定发行价格要考虑：市场能承受多少价格,一般考虑历史老式。承销商对新股的定价一般按一定比例低于觉得合理的价格，以鼓励投资者投资新股,因此IO的价格和二级市场价格会有一定差距。2折价承销的因素可以减少承销风险,维护承销商名誉可以减少被购买股票赔钱的投资者起诉的也许性机构投资者由于要进行后市交易而规定得到折扣3.直接成本发行价格低于后市价格承销价差法律费用会计费用印刷费用顾问费、宣传费等等定
2、期提交报告的成本（三)发行方式刊登招股意向书网下初步询价刊登发行公示，启动发行投资者网上申购冻结申购资金验资、配号摇号、中签解决解冻申购资金、募集资金划转发行结束T日T+1日T+2日T+3日T+3日T+4日T日T-1日之前办理股份登记图:发行流程图(深交所）.网上申购通过证券交易所网上交易系统进行的公开申购。任何持有证券交易账号的个人或机构都可以参与此申购。网上申购新股和平时买卖股票同样，可通过营业部电话委托、营业部终端自助委托或者网上委托进行。2网下申购不通过证券交易所的网上交易系统进行的申购，此申购一般对大资金大机构进行。网下申购又叫网下配售，是指不在股票交易网内向某些机构投资者配售股票，
3、这部分派售的股票上市日期有一种锁定期限。七、后续工作（一)承销商的后市交易在大型的包销合同下,如果价格的走势与预期的不同,承销商会设法稳定价格,以避免交易失败或者发行后的市场价格低于原始发行价。IO之后,立即便开始后市交易。如果在发行后初次交易中股票价格走低，那么表白主承销商和销售集团的分析家对市场判断的失败，承销商的名誉会受到损失。投资银行可以撰写和传播研究报告，并举办投资者会议,这种研究可以对股票价格产生很大影响。因此,研究能力是公司选择承销商时需要考虑的重要因素之一。专项:“绿鞋”机制“绿鞋”即超额配售选择权制度的俗称。超额配售选择权是指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商
4、按同一发行价格超额发售不超过包销数额1%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场状况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者规定发行人增发股票,分派给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。由于超额配售选择权的做法源于163年美国一家名为波士顿绿鞋制造公司的股票发行，因此超额配售选择权又俗称“绿鞋”。初次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。（二)退市风险只简介主板与中小板,创业板的退市风险问题在此不做赘述。.退市的因素(1)经营问题净利润持续为负值期末净资产为
5、负值营业收入低（2）信息披露问题无法表达意见或者否认意见的审计报告财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告(）违规操作问题重大违法行为受到公开谴责（)股市交易问题股票合计成交量低（主板持续一百二十个交易日合计成交量低于五百万股且其B 股股票合计成交量同步低于一百万股；中小公司板上市公司股票持续一百二十个交易日股票合计成交量低于三百万股，以上均不含股票全天停牌的交易日）股票收盘价低于股票面值(5)其她因素破产因故解散以退市为目的的要约收购或回购2.预警与缓冲(1)风险警示以深交所的上市规则为例,上市公司浮现财务状况或者其她状况异常，导致其股票存在终结上市风
6、险，或者投资者难以判断公司前景,其投资权益也许受到损害的，深交所将对该公司股票交易实行风险警示。涉及退市风险警示与其她风险警示。其中：退市风险警示的解决措施涉及：在公司股票简称前冠以“*T”字样，以区别于其她股票股票价格的日涨跌幅限制为%其她风险警示的解决措施涉及：在公司股票简称前冠以“T”字样,以区别于其她股票股票价格的日涨跌幅限制为5%（)暂停上市对于存在较高退市风险的公司，暂停其股票上市交易,并规定其在一定期期内重新具有上市条件。（3)对于恢复上市公司的严格规定上市公司应当聘任股份转让服务机构担任其恢复上市的保荐人。保荐人应当对公司股票恢复上市申请材料的真实性、精确性、完整性进行核查，就公司与否具有恢复上市条件出具恢复上市保荐书，并保证承当连带责任。申请股票恢复上市的公司应当聘任律师对其恢复上市申请的合法、合规性进行充足的核查验证，对有关申请材料进行审慎审视,并出具法律意见书。律师及其所在的律师事务所应当对恢复上市申请材料的真实性、精确性、完整性承当相应的法律责任。严控公司自身经营之外的赚钱因素,规定对公司重大资产重组方案、近来一种年度的重大关联交易、近来一种年度的纳税状况进行阐明。
