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1、实 训 报 告年 月 日院 系： 班 级： 学生姓名： XX 学 号： 实训项目：股票筹资方式的选择 学时数： 指导老师： 教 材： 一、实训内容：（学生填写）股票筹资方式的选择-科技园之一：“华工科技”闪亮登场基本案情华工科技产业股份有限公司，成立于1999年底，由华中理工大学科技开发总公司、华中理工大学印刷厂、武汉建设投资公司、武汉鸿象信息技术公司、华中理工大学机电工程公司、江汉石油钻头股份有限公司共同发起设立的股份有限公司，主营激光器、激光加工系列设备及成套设备、激光医疗设备等。2000年上半年，公司本着“为客户提供满意产品，为股东创造丰厚回顾，为员工营造创新空间”的宗旨，确立经营目标实
2、施“华工激光”、“华工图象”、“华工高理”和“开目软件”的品牌战略，以创新求发展，实现了主营业务收入4593.44万元、净利润1587.81万元，比去年同期分别增长了26.10和9.23。截止2000年6月末，发行人总股本达到11500万股，总资产为59512万元，净资产为56420万元。经中国证券委员会批准，公司将向社会公众发行普通股票（A）3000万股募集生产经营所需资金。股票发行上市后公司总股本为11500万股。1、华工科技产业股份有限公司公开向社会公众发行3000万股的有关情况如下：（1）股票名称：华工科技产业股份有限公司，简称“华工科技”。（2）股票种类：人民币普通股（A）股；（3）
3、发行总数：3000万股；（4）每股价格：13.98元；（5）发行时间：2000年6月8（6）发行地区：与深圳证券交易所系统联网的证券营业网点；（7）公开发行对象：在深圳证券交易所开立账户的境内自然人和法人（国家法律、法规禁止者除外）；（8）股票发行人：华工科技产业股份有限公司；法人代表：王延觉；（9）主承销商：长江证券有限责任公司2、发行人近三年的主要财务状况华工科技产业股份有限公司 单位：人民币千元财务指标1999年1998年1997年总资产.13.01.47流动资产.4294998.6767406.25长期投资8856.24100.00固定资产37738.6727825.9126716.0
4、0无形、递延资产11402.8012220.4324657.22流动负债43076.8627429.5122298.30长期负债01000.000.30股东权益.61.4695728.60资本公积金38968.28主营业务收入93400.4881331.5657978.20主营业务利润45331.4941452.1733567.41利润总额31193.9322153.5018268.87净利润30556.7622212.6118452.68未分配利润12969.813、公司大股东持股及股本结构情况华工科技产业股份有限公司 （截止2000年6月30日）股东名称持股数（股）持股比例（）华中理工大学
5、科技开发总公司56.917华中理工大学印刷厂6.111江汉石油钻头股份有限公司5.962武汉建设投资公司3.459同盛证券投资基金0.870金泰基金0.864武汉鸿象信息技术公司0.762华中理工大学机电工程公司0.702开元基金0.609景宏证券投资基金0.478华工科技产业股份有限公司（截止日期2000年6月30日）类别2000年中期1999年末1998年末境内法人股（万股）850085008500A股（万股）3000总股本（万股）11500850085004、发行公司发展战略切实贯彻“以人为本”的经营理念，以全国首批试点大学科技园之一的华中理工大学科技园为产业基地，以进入资本市场为契机，
6、加强技术创新力度，致力于高科技成果产业化，为股东创造满意的回报。5、产业发展方向（1）建设全国最大的激光产业基础，继续保持激光技术在国内领先的地位，并努力追赶国际先进水平。（2）发挥公司在光机电一体化和制造业软件与信息系统集成方面的强大优势，实现对设计、制造、信息管理、先进制造工具的应用多方面集成解决方案，为应用企业提供制造全过程服务，提高我国制造工具业技术水平和管理水平，并大力发展激光技术、数控技术在国防现代化中的应用。（3）建设全国最大的激光全息防伪包装材料生产基地和敏感元器件研究开发生产基地，进一步缩短与国际先进水平的差距，并逐渐打入海外市场。公司还将充分运用资本运营等手段，根据产业和技
7、术的关键性发展其他有潜力的项目，不断形成新的利润增长点。6、生产经营计划到2001年，公司各类销售收入力争达到2.5亿元，利润8000万元；2005年分别达到7.9亿元和3.5亿元。其中：（1）对于目前盈利能力较强，规模较大的激光防伪标识与包装、PTC电子元器件产业，将不断加大研究开发力度，增加产品种类、扩大生产规模，使其产值在2001年分别达到8000万元和5000万元；2005年争取达到15000万元和1000万元；（2）力争2005年使各类激光器及激光加工、医疗等设备的销售达到2.5亿元；加强数控产品的研究开发力度和生产规模，到2005年销售实现1.3亿元；（3）加大软件与系统集成业务投
8、入，到2001年实现软件销售及各种收入4800万元；2005年达到1.6亿元。7、营销网络建设为保证公司销售目标的实现，将加大营销网络建设的力度，重新布局各分公司原有的营销网络，推出全面合作伙伴计划，形成一大批稳定的战略性客户，同时积极拓展海外市场，力争在较短的时间内通过代理、自营迅速打开国际市场，从而为直接进军海外，参与国际竞争铺平道路。8、人力资源计划公司以良好的培训计划、积极的激励机制、向上的企业文化稳定现有的管理人才和技术人才，同时敞开胸怀为广为吸收各地、各类、各科优秀人才，努力形成一支素质高、创新能力强的科技开发队伍。计划在近三年内引进激光、数控、计算机、管理、营销等专业硕士、博士以
9、上的高级人才150人。9、投资、融资计划公司通过本次发行募集资金约4.07亿元，投资于激光产品、数控系统、软件、防伪包装材料、敏感元器件等项目。项目总投资规模达3.8亿元，其中固定资产投资为2.5亿元。二、规格要求：（学生填写）分析要点1、企业的筹资方式由哪几种？发行股票与银行借款、发行债券这几种筹资方式各有什么优缺点？2、华工科技产业股份有限公司股票筹资规模是如何确定的？3、华工科技产业股份有限公司股票发行价格是如何确定的？（预计2000年发行股票后净利润达到4001.15万元，股票发行时的市盈率为34.94）三、成果分析：（学生填写）1、企业的筹资方式由哪几种？发行股票与银行借款、发行债券
10、这几种筹资方式各有什么优缺点？方式有很多种，要根据企业的条件和能力以及信用等判断使用那种方法。 一、接受投资 1、直接吸收投资：吸收法人投资、吸收个人投资等 优点：1）增强企业信誉和借款能力；2）能尽快形成生产能力； 3）有利于降低财务风险；缺点：1）资金成本较高； 2）容易分散企业控制权 2、发行股票（有条件限制） 优点： 1）没有固定的利息负担； 2）没有固定的到期日，无需偿还； 3）筹资风险小； 4）能增强公司的信誉； 5）筹资限制少。 缺点： 1）资金成本较高； 2）容易分散公司的控制权。 二、借款 1、银行借款 优点： 1）筹资速度比较快； 2）筹资成本低； 3）借款弹性好。 缺点：
11、 1）财务风险大； 2）借款限制条款多； 3）筹资数额有限 。2、发行债券（有条件限制） 优点 1）资金成本较低； 2）保证控制权； 3）可利用财务杠杆作用 。缺点 1）筹资风险高； 2）限制条件多； 3）筹资数额有限 。3、融资租赁 优点： 1）筹资速度快；2）限制条款少； 3）设备淘汰风险小；4）财务风险小； 5）税收负担轻。 缺点：筹资成本高。 4、利用商业信用 优点： 1）筹资便利； 2）筹资成本低； 3）限制条件少； 缺点： 1）商业信用的期限一般都很短；2）如果放弃现金折扣，成本较高。2、华工科技产业股份有限公司股票筹资规模是如何确定的？华工科技产业股份有限公司股票筹资规模决策：设
12、立公司拟发行股票金额是主要根据其生产经营所需资金数来确定的。作为“华工科技”面临的投资项目及所需要的投资额主要有： （1）投资激光产品，需投资3850万元人民币；（2）投资数控系统项目，两次分别投资2000万元和1.2亿元人民币； （3）华工科技控股公司投资软件开发项目，需投资400万澳元； （4）对防伪包装材料的开发需出资1000万元；（5）对敏感元器的投资，投资额为11340万元。 根据上述分析，“华工科技”预计项目总投资额为3.8亿元人民币，加上发行费用等，决策为其项目投资需募集资金4.194亿元人民币（即3000万股*13.98元股）。但是“华工科技”通过本次发行股票实际募集资金约为4
13、.07亿元。3、华工科技产业股份有限公司股票发行价格是如何确定的？（预计2000年发行股票后净利润达到4001.15万元，股票发行时的市盈率为34.94）华工科技产业股份有限公司本次A股发行采用溢价发行，每股发行价为13.98元/股。其确定发行价格的方法如下：每股发行价=发行当年预测利润发行当年加权平均股本数*发行市盈率式中：发行当年加权平均股本数=发行前总股本+本次公开发行股本数*(12发行月份)12结合华工科技产业股份有限公司每股净利润、利润增长的速度以及2000年预测税后利润4001.15万元和发展前景、市场供求等因素，按发行市盈率34.94倍确定股票发行价格。华工科技产业股份有限公司2000年6月发行的股票价格为：每股发行价4001158500+3000* (126)12 *34.94=4001.15/10000*34.94=13.98元/股。四、鉴定意见：（指导教师填写）成绩评定等级指导老师：（签名）年 月 日注：每一实训项目填写一张，实训任务完成后提交指导教师。实 训 报 告年 月 日院 系： 班 级： 学生姓名： XXX 学 号： 实训项目：项目投资决策 学时数： 指导老师： 教 材： 一、实训内容：（学生填写）项目投资决策 “伟达相机”新建项目投资决策（一）基本案情伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不
