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1、企业融资过程中存在的问题企业融资过程中存在的问题(一) 融资途径不畅通从内源融资来看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业 分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有 税负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需 要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外 源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私 募融资等三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不 畅通。(二) 融资结构不合理主要表现在：(1)我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重 依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企 业的快速发展和做强做大。
2、并且在外源性融资中，中小企业一般只 能向银行申请贷款，主要表现为银行借款;(2)在以银行借款为主渠 道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主;(3)在借款 期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进 行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。(三) 融资成本较高企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大中型企业相 比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大 中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款 多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等， 中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融 资渠
3、道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借 贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。二、我国中小企业融资问题的原因分析我国中小企业融资问题的原因，分别来自于企业本身、银行与政 府三个方面。（一）企业信用等级低，融资意识淡薄中小企业自身信用等级低，这是其普遍存在的现象。中小企业自 身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭 率高、贷款偿还违约率高。中小企业一般是由具有血缘关系的人共 同创立，大多实行家族式管理，产权结构不明晰，企业经营效率不 高，开拓新的市场难，不能有效地避免市场风险，影响了中小企业 的偿债能力，造成了其履约能力的下降。银行的首要目标是安全性
4、、 流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难 以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动 出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工 具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资 渠道的可能性。（二）金融体系不完善，银企信息不对称1. 缺乏市场化的利率调节机制，损害银行对中小企业的贷款积极 性。从国外的情况来看，银行对中小企业贷款平均利率，一般都要 高于市场的平均利率水平。美国的银行对中小企业贷款的利率就比 对大企业的贷款利率水平高出11.5个百分点左右。但是中国中央 银行目前对利率和收费
5、的规定是固定的，自由浮动的范围十分有限， 这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服 务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性， 从而影响向中小企业提供贷款和其他金融服务。2. 信用担保体系的不完善，中小企业寻求担保困难。我国从 1999 年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点，存在着担保 机构不多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，许 多担保机构实行会员制，中小企业需要交纳一定的押金才能成为会 员，增加了企业的融资成本，也增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。同时， 银行对抵押物的要求十分严格，目
6、前国内银行一般偏好于房地产等 不动产的抵押。而中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少， 土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。3. 银企信息不对称和银行的不利选择。许多中小企业为实现融资 目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有 损银行与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁企业自身的社会 公信度。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的 投入以提高信息的收集和分析质量，否则银行的、贷款违约率将会很 高。同时，由于中小企业对资本和债务需求的规模较小，金融机构 为规避自身的经营风险和降低经营成本，只有选择不向中小企业贷 款。（三）政府扶持力度不够，政
7、策不配套政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、 西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业 发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场 开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶 持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。 同时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深 沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期 的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上， 受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，中小企业也很难 以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。我国 2003年实施的中小企业促进法，虽然以法律条文的形 式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内 容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法 规和制度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。
