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1、论文摘要 长期以来，中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。因此要对中小企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定相应的措施。本文就中小企业融资问题展开探讨，提出要从中小企业自身抓起，切实提高企业总体素质，同时加速建立多层次、全方位、完善的中小企业融资支持体系和健全的经营机制，改善中小企业融资的宏观政策环境，才能保障中小企业健康快速的成长，促进我国国民经济的发展。关键词： 中小企业，融资，商业银行目 录一、引 言4（一） 内部融资41、内源性权益资本筹集42、 内源性债务资本筹集5（二）外源融资51、间接融资渠道52、直接融资渠道5二、中小企业融资存
2、在的问题6（一）企业自有资金不足，自我积累有限6（二）直接融资空间有限，渠道单一6（三） 间接融资存在政策性差异7三、 中小企业融资困难的原因7（一）担保体系不健全，中介机构不规范7（二） 银行信贷管理体制不利于中小企业融资7（三）中小企业自身存在缺陷8四、对改善中小企业融资现状的对策10（一） 政府政策方面101、 完善法律体系，改善中小企业融资环境102、建立和完善中小企业担保体系10（二）金融机构方面111、转变国有商业银行对中小企业融资的观念112、发展中小金融机构12（三） 企业自身方面121、加大自身实力建设，提升诚信水平122、 加强资金管理，建立财务控制体系13五、总结14参考
3、文献16中小企业融资存在的问题、原因及其对策一、引 言随着社会的发展以及市场机制与政府推动的双重作用下，中小企业迅速成长，数量增多，活力增强，素质提高，已成为繁荣经济、增加就业、推动创新和催生产业的重要力量。在我国经济发展过程中发挥着重要作用。资金对于中小企业来说非常重要，它是保证中小企业正常运转的血液。但是由于中小企业本身的特点，大部分中小企业一直面临着融资困难的问题。因为融资问题，许多中小企业面临着难以发展，甚至倒闭的风险。特别是在全球金融危机的背景下，中小企业融资变得更加困难。王莎,江辉.探析中国中小企业融资问题J. 商业研究. 2006(04)：45-46融资难问题逐渐凸显出来，成为了
4、企业发展的最大瓶颈。关注中小企业融资问题不仅是因为中小企业在经济增长中占据着举足轻重的地位，更是因为中小企业为我国提供了大量的就业机会，无论从经济发展还是从吸纳就业角度考虑妥善解决中小企业融资问题都意义重大。中小企业的生存与发展，融资是其关键因素之一，然而目前中小企业融资的状况并不十分理想。融资问题已经严重影响了中小企业的发展，因此必须对中小企业融资问题进行研究，找出中小企业融资困难的原因，然后针对原因找到解决中小企业融资问题的对策。目前中小企业的融资渠道主要有两种：内源融资和外源融资。所谓内源融资是指企业依靠其内部积累进行的融资，外源融资是指企业通过一定方式从外部融入资金用于投资。内源融资包
5、括：内源性权益资本筹集和内源性债务资本筹集。外源融资主要有商业银行间接融资、证券市场中股票和债券直接融资、政府政策支持、政策性金融机构融资等1。（一） 内部融资 1、内源性权益资本筹集中小企业获取权益性资本的渠道主要有两条：王淼.我国中小企业融资难的原因及对策探究J. 当代经济. 2012(08)：150-152一是通过发行权益性金融证券来获取得；二是通过企业内源性融资来获得，也就是把获得的利润不以红利形式分给股东，而是将其以股东权益的形式留存在企业内部，用以支持企业的长期发展。由于中小企业一般经营规模较小，其盈利空间小，盈利增长慢。因此，以各种方式发行权益性金融证券是中小企业扩张权益性资本的
6、主要渠道。但我国相关体制还不健全，对中小企业限制较多，能够通过发行权益性金融证券来解决资金问题的企业比重较少。而由于传统经营理念的影响，大部分企业股东将所得利润分光花完，很少存在投资意识，这也限制了内源性融资手段的实施。2、 内源性债务资本筹集内源性债务融资是指和企业有直接关系的企业主、股东、合伙人或业主的亲友向企业提供债务性质的借款。这种融资方式比较灵活可靠，利率水平灵活性大，借款人和企业之间几乎没有或较少有引起融资困难的信息不对称问题和道德风险问题。由于外源性融资渠道不够通畅或成本较高，对于中小企业来说，这种融资方式是个不错的选择。事实上，这种融资方式常是企业发展过程中难以逾越的阶段。据不
7、完全统计，对于中小企业来说，90%以上的初始资本主要由业主、创业团队及其家庭成员提供。另外，值得提出的是内源性直接债务融资是在非正式金融安排下发生的，也即人们讲的“民间融资”。邱鑫.我国中小企业银行融资难的原因分析及对策研究J. 现代经济信息. 2012(02)：78-79这种融资方式被人们指责为“高利贷”、“非法集资”等，这就严重抑制了“民间融资”的发展。对于这种融资方式，我们应该给予合理引导，并给以法律保护，它对中小企业的融资也起到了重要作用2。（二）外源融资1、间接融资渠道间接融资是指企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式。包括银行借贷、非银行金融机构租赁、典当等。从间接融资
8、方面来看，企业融资渠道有商业银行贷款、政策性银行贷款、信用社贷款和非金融机构贷款。融资手续较直接融资的股票发行、债券发行简单、速度较快，融资成本低。但财务风险较大，如举借长期借款，必须定期还本付息。数量有限，银行一般不会借出巨额长期借款。商业银行贷款是中小企业融资的重要渠道，政策性银行贷款偏向于政府扶持性项目和国有大型企业，信用社贷款和非金融机构贷款所提供的资金也只是杯水车薪。宋建涛.我国中小企业融资难原因分析J. 合作经济与科技. 2011(07)：65-66然而商业银行为中小企业提供贷款的渠道也并不十分通畅，相对于大企业来说，中小企业贷款风险大，管理繁琐，运作费用高，因此，中小企业在间接融
9、资方面也并不顺畅。2、直接融资渠道直接融资是指企业不经过金融中介机构的交易活动，直接与资金供给者协商借款或发行股票、债券等来融资。另外，政府拨款、占用其它企业资金、民间借贷和内部集资等都属于直接融资范畴。从直接融资方面来看，中小企业要从资本市场筹集到资金是相当困难的。企业直接融资渠道主要是发行债券和股票。由于国家对企业利用证券市场融资的约束十分严格，且只有那些大型重点企业和重大基础设施建设才有可能获批发行债券，大部分的中小企业很难达到要求上市融资。就企业板市场而言，目前大部分中小企业不具备上市资格。因此，中小企业融资渠道的选择是中小企业融资的一个新的问题。当企业需求资金时，企业的所有者或经营者
10、应该根据企业的发展阶段，资金需求时间，探索适当的融资渠道。特别是中小企业，在探索适当的融资渠道时，应该着重分析以下几个方面：各种渠道提供资本的成本。各种渠道提供资本的使用期限。各种渠道所使用的筹资方式。各种渠道资本存量和流量的大小。本企业可利用的渠道，以及已经利用的渠道。各种渠道适用于哪种经济类型的企业等等3。二、中小企业融资存在的问题（一）企业自有资金不足，自我积累有限世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自
11、筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。李红旭.我国中小企业融资难问题原因分析及对策J. 企业导报. 2011(06)：98-100（二）直接融资空间有限，渠道单一由于证券市场门槛高，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。由于缺乏多层次资本市场体系，影响了风险投资，中小企业难以通
12、过私募股权融资。虽然各地政府和金融监管部门很努力，都期望缓解中小企业融资困难问题。但现有金融体系只对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本供给严重不足。目前我国金融体系特征是：间接融资比例高于直接融资，金融机构以银行占主导地位，银行市场由大银行垄断，银行贷款偏大企业贷款。因贷款交易和监控成本高，银行不愿对中小企业放贷。同时中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，难以得到银行资金支持。这导致了中小企业直接融资渠道先天不足，在中小企业融资中，民间融资发挥了一定的补充作用，而资本市场基本尚未作贡献4。我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来
13、看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照公司法、证券法的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。因此，平均每户注册资本80多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券的指标5。从债券融资看，目前我国企业的债券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金，规模小、信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题是不现实的。（三） 间接融资存在政策性差异中小企业间接融资主要通过银行贷款来实现一些中小企业
14、在改制过程中屡有逃费悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度，使得商业银行对国有企业和民营企业不能一视同仁，现在尽管在正式的法律法规中并没对民营企业和国有企业的歧视，但随着各国商业银行提出业务向中心城市发展战略的实施，部分机构存在重大轻小的倾向，个别银行有诸如一定数额以下或注册资本金100万以下企业不贷的规定，恰恰断掉了贷款需求以急、频、少、繁为主要特点的中小企业融资主渠道。三、 中小企业融资困难的原因（一）担保体系不健全，中介机构不规范信用担保体系不完善,担保机构作用有限。中小企业信用担保体系所出现的问题可以分为担保中介机构的问题，企业的问题、银行的问题和政府的问题。从担保中介机构方面看，担
15、保机构资金规模小资金来源单一，缺乏有效风险管理机制和高素质人才，限制了其在中小企业融资中发挥作用。社会中介服务机构不健全，中小企业担保难、抵押难。企业要办理一笔财产抵押，需要办财产评估、登记、保险、公证等手续，涉及许多职能部门，并要提供多种相关资料，对于习惯进行灵活经营的中小企业而言，无疑会带来很大的制约。而且抵押登记和评估费用过高、随意性大，银行对企业的贷款抵押率较低，企业通过抵押实际得到的贷款数额相对较小6。我国虽然设立了科技型中小企业创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但由于数量少、服务范围有限，仍然无法满足中小企业发展的需要。（二） 银行信贷管理体制不利于中小企业融资商业银行加强风险管理以后，在信贷管理中推行的授权授信制度，以及资信评估制度主要是针对国有大中型企业而制定的，是信贷资金流向国有企业和其他大中型企业的意愿得以强化。近几年银行信贷资金向“大城市、大企业、大行业”集中有进一步强化的趋势。受投资价值取向影响，金融部门普遍存在“惜贷”。姬会英.当前我国中小企业融资难的原因及对策探析J. 特区经济. 2011(02)：105-106中小企业主要集中于劳动密集型产业，产品科技含量普遍不高，甚至有些产业属于“两高一低”，不符合银行贷款政策要求，这就制约了银行对中小企业的支持力度。与此同时
