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1、RARO和 EVA指标解读与在商业银行中的应用 目录 2 23. RAROC和EVA在国内商业银行的应用 33.1 RAROC应用于绩效考核 33.2 RAROC应用于资本合理配置 33.3 RAROC应用于贷款定价 33.4 RAROC在全面风险管理中的运用 33.5 EVA的功能分析 44. RAROC和EVA在四大行的应用实例 44.1巴塞尔新资本协议下 EVA、RARO（在交通银行绩效考核体系中的运用现状与建议 44.2风险行业限额管理（农行） 67 84.5工行某某分行营业部防风险优贷款加强资本管理 94.6 EVA在银行经营管理中的实践 910115. RAROC技术对中国银行业的
2、借鉴和启示 125.1 RAROC是现代先进商业银行经营管理的核心技术和有力手段125.2 RAROC技术表现了银行最根本的经营理念 125.3稳健经营的经营理念必须有以RARO（为代表的核心技术 131314RARO（是风险调整后资本收益率 Risk-adjusted Return on Capital 丨的简称，EVA是经济增加值EconomicValue Added的简称，这两个指标是当前管理领先银行中最流行、最核心的绩效评价指标，相关技术构成了现代商业银行内部管理的核心技术。目前我国监管部门正引导商业银行提高RARO（和EVA在经营管理中的应用，在银行业金融机构绩效考评监管指引银监发2
3、01234号中银监会明确要求，商业银行在绩效考评中应当将“风险调整后收益指标作为经营效益类指标的核心指标。RARORisk - AdjustedReturnOnCapital 即风险调整后的资本收益率，又称经济资本回报率，是风险调整后 的净收益与经济资本的比率，它在评价商业银行盈利能力时充分考虑到了风险本钱，计算公式表示为：RAROC风险调整收益/经济资本=收入一经营本钱一预期损失/经济资本上式中，所谓“风险调整收益，就是利用预期损失来对分子的收益加以调整。其中收益可以包括利差收益和 非利息收益如业务收费等；经营本钱是商业银行经营管理本钱；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法， 但它的要素有
4、四个方面，即违约概率PD、违约损失率LD、违约风险值ED和期限Maturity丨；经济资本是根据银行承当风险的最低需要，用以衡量和抵御非预期损失。RARO（指标的核心思想是将风险带来的未来可预计的损失量化为当期本钱，直接对当期盈利进展调整，既反映 了银行的盈利能力，又允分考虑了盈利能力背后承当的风险，把风险与收益严密地联系在一起，实现了业务开展与 风险控制的内在统一。EVA的概念是在20世纪90年代初由斯特恩斯图尔特Stern Stewart丨咨询公司提出的，表示一个公司扣 除资本本钱后的剩余收益，因为只有当资本收益超过获取该资本的全部本钱时才能为股东带来价值。在该指标中， 根据具体目的不同，
5、“资本可以有不同的定义，可以定义为股东投入的资本，可以定义为公司净资产，可以定义 为银行持有的监管资本，还可以定义为某项业务需要的最少监管资本或经济资本等。在银行内部绩效评价中，计算 EVA指标时，资本一般是指经济资本，而资本本钱一般指向股东筹集权益资本时的资本本钱率或指股东投资要求的 最低收益率、目标收益率。EVA指标的一般计算公式如下：EVA静收益-经济资本X资本本钱率=收入-支岀-预期损失-经济资本X资本本钱率一RARO（和EVA都属于“风险调整后指标，对风险应对的根本思路一致风险是银行管理的本质对象，风险意味损失。RARO（和EVA对待风险损失的定义和应对方法是一致的，即用预期损失调整
6、收益，用资本覆盖非预期损失。关于RARO（和EVA采用的风险损失概念可总结归纳为表1。二RARO（和EVA两者的计算公式之间可建立勾稽关系在同一风险和资本概念的前提下，RAROC与EVA可归为同一 X畴，只是分别从相对量和绝对量的不同角度来评价同一对象而已，两者之间可建立 勾稽关系。EVA=收入-支岀-预期损失-经济资本X资本本钱率=收入-支岀-预期损失/经济资本x经济资本-经济资本x资本本钱率=RAROX经济资本-资本本钱率x经济资本=RAROC资本本钱率X经济资本RAROC =收入-支岀-预期损失/经济资本=收入-支岀-预期损失-资本本钱率X经济资本/经济资本+资本本钱率=EVA/经济资本
7、+资本本钱率三RARO（与 EVA在应用时需要相互配合由于RARO（和EVA个是相对指标，一个是绝对指标，所以在具体应用时适用的X围和标准有所不同，需要相互配合。RAROC乍为相对指标，不受规模的限制，可以很公平地在不同规模的机构之间进展评价使用。但假如单纯使用相对指标RARO（容易误导分支机构放弃一些收益率虽低但仍高于银行整体资本本钱率的项目，损害银行整体利益。例如，某银行的一 个分行现有两个独立投资项目A和B，RARO（分别是25%和 20%,该银行整体的资本本钱率是15%假如单纯强调RAROC如此该分行可能会做岀只投资A项目而放弃B项目的决策，这实际上是损害银行整体利益的，因为银行可以用
8、15%的本钱融资，投资 20%的项目是有利可图的。因此，RARO（需要和EVA配合使用。EVA作为一个绝对值指标，采取了包含风险在内的经济本钱的概念，所以只要EVA大于或等于0的项目都是可行的。在计算EVA时，需要预设资本价格相当于应用RAROC旨标时的标准值，这个价格依赖于银行决策层的经营风格，一般可参考的指标有：银行整体的股权资本本钱率、银行股东的目 标投资收益率、银行股东要求的最低投资回报率、银行业平均的净资产收益率等等。资本本钱有时是很 难确定的，RAROC旨标避开了这一难题，在评价互斥项目时比EVA指标有优势，因为只需比拟岀相对优劣即可。随着我国金融体制改革步伐的加快，我国商业银行借
9、鉴国外商业银行以风险调整收益为核心的一系列风险管理 技术与理念，已逐步将 RARO（技术应用于银行经营管理的分析和决策过程，包括制定定价策略、分配经济资本、进 展资产管理和绩效评价等。从绩效考核角度来看，RARO风险管理技术克制了传统绩效考核目标中盈利目标与风险本钱在不同时期的相对 错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一，是基于风险理念下的银行绩效评价方法，将风险因素纳入到银行整 体绩效评价体系中，有利于提升商业银行的整体竞争能力。目前，我国商业银行对各级分支机构与业务管理部门的 绩效考核，一般都侧重于短期的时点数据 ，而不是用风险调整后的反映长期稳定的收益指标来衡量业绩，使得外表 上的高收
10、益与实际收益存在很大差距。而以RARO（作为风险与收益应保持匹配的驱动机制，强调的是资本回报对经营管理的约束，为不同产品、客户和部门的风险建立共同的衡量根底，引导财务资源配置。RARO考核表现长期激励效果，管理者可以采取有效的措施引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行 为，激励他们自觉追求风险可承受情况下盈利最大化的目标。每笔业务在进入审批程序时，首先必须满足资产组合 的限额管理要求和 RARO（指标要求，然后进展进一步的分析和审批决策，单笔业务一旦经过批准即进入动态积极的 组合管理，定期或不定期对组合资产进展盯住市场式的动态监控，一旦发现某些业务或组合的RARO值有所弱化或有明显的
11、不利趋势，就立即采取措施如资产岀售、信用衍生工具或证券化等进展处置，目的是将有限的资源从 资产负债表上释放岀来，为效益更好的业务腾岀空间，实现银行总体在可承受风险下收益的最大化。一方面，通过计算银行总体需要的经济资本并与账面资本进展比拟，商业银行可以评价自身资本充足状况，将 有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间进展分配，计算各类组合资产的RAROC衡量各类组合资产的风险收益，对商业银行的总体风险和各类风险可以进展总量控制。另一方面，通过比拟，明确商业银行总体和各 业务线的目标，明确制定哪些业务扩 X、哪些业务收缩的战略调整计划。商业银行可以依据对各类组合资产RAROC的动态监测，对
12、RAROC旨标恶化或有明显不利趋势的组合资产与时采取措施，通过调整新增资产业务结构，或通过 对存量资产进展岀售、证券化或其他信用衍生工具等方法进展积极的处理，力求在可承受的风险X围内实现收益的最大化。商业银行通常的贷款定价方法忽略了信用资产在其寿命期间信用质量会岀现变化的事实，没有考虑信用资产的 非预期损失，没有将风险与收益统一起来。运用RARO（通过分析客户信用等级与其在还款期限内的转移概率，计算预期损失与非预期损失，计算还款期限内的收益，将RARO（值与商业银行所要求的最低收益率进展比拟，衡量这笔业务的风险与收益是否匹配，据此调整贷款价格，同时决定该笔业务贷与不贷，并确定有关贷款条件。RA
13、RO建立在风险评估的资产组合框架根底上，其结果可以被管理者和各业务部门用来分辨、评估和度量资产 组合的风险，有助于形成对市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险政策的整体认识。经风险因素调整后，将 风险调整后收益目标细化分解到所有的地区、行业、产品、客户等各级各类风险敞口中，使所有承当经营风险的分 支机构、部门和个人都用尽可能少的资本去创造收益，在风险和收益的动态平衡中实现资本的保值增值。3.5 EVA的功能分析EVA运用到企业的实际经营管理中，可以在四个方面发挥作用：评价指标、管理体系、激励制度、理念体系。EVA评价是根底，管理体系是手段，激励制度是核心，理念体系是先导，从而逐渐形成了比 拟
14、全面的价值管理体系。评价指标：准确衡量企业经营业绩的尺度。在计算EVA的过程中，首先对传统收入概念进展一系列调整，消除会计运作产生的异常状况，使其尽量与经营的真实状况相吻合。管理体系：在EVA体系下，管理决策的很多方面都包括在内，如：战略企划、资本分配、并购或撤 资的股价、制定年度计划。创造EVA为经营目标将会使所有的管理人员为股东的利益做岀正确决策，因为增加EVA只有三条根本途径：一是可以更有效地经营现有的业务和资本，提高经营收入；二是投资所 期望回报率超岀公司资本本钱的项目；三是提高资本运用效率。激励制度：在EVA激励制度下，管理人员为自身谋取更多利益的唯一途径就是为股东创造更大的财富。采
15、用EVA激励机制，必将是积极进取的战略方针推动公司执行年度预算，而不是以保守、限制的战 略方针推动公司年度预算。理念体系：在EVA制度下，所有财务营运功能都从同一根底岀发，为公司各部门员工提供了一条互相交流的渠道。为各分支部门的交流合作提供了有利条件，为决策部门和营运部门建立了联系通道。实例巴塞尔新资本协议下 EVA RARO（在 交通银行绩效考核体系中的运用现状与建议一、目前EVA RARO（在交行绩效考核中的运用现状一EVA在交行绩效考核中的运用交行对境内分行的绩效考核体系主要由经营绩效考核方法与绩效奖金分配管理方法组成。绩效奖金分配管理方法明确规定了交行分行的增量绩效奖金与增量经济利润即经济增加值，EVA直接挂钩。具体公式如下：分行增量绩效奖金=本年实现的经济利润-上年实现的经济利润x挂钩系数x绩效考核得分系数。经济利润=拨备后利润-经济资本X经济资本本钱率其中， 经济资本=X调整后每季度表内外加权风险资产x8%+ 4，经济资本本钱率为 15%拨备后利润是扣除贷款预期损失拨备支岀后的利润。当期的经济资本占用是按照标准法计量的表内外加
